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2018年01月21日 星期天

云南能投(002053)公告正文

云南能投:中国国际金融股份有限公司关于云南省能源投资集团有限公司要约收购公司之独立财务顾问报告

公告日期:2018-01-13

      中国国际金融股份有限公司
                        关于
    云南省能源投资集团有限公司
                    要约收购
      云南能源投资股份有限公司
                          之
             独立财务顾问报告




独立财务顾问:中国国际金融股份有限公司




北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层


                 二〇一八年一月
                            独立财务顾问声明

       中国国际金融股份有限公司(以下简称“中金公司”)接受云南能源投资股份
有限公司(以下简称“云南能投”或“公司”)董事会委托,担任本次要约收购的
独立财务顾问。

    本报告所依据的有关资料由云南能投等相关机构及人员提供,并由提供方承诺
对其提供的一切书面材料、文件或口头证言的真实性、准确性和完整性负责,并不
存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

    除云南能投提供的相关信息外,本报告所依据的其他信息均来自公开渠道,包
括但不限于云南能投最近三年的年度报告、2017 年三季度报告、资本市场公开数据
等。

    本报告仅就本次云南省能源投资集团有限公司要约收购云南能投的部分股份
事宜发表意见,包括云南能投的财务状况、要约收购条件是否公平合理、收购可能
对公司产生的影响等。对投资者根据本报告做出的任何投资决策可能产生的后果,
本独立财务顾问不承担任何责任。

    截至本报告出具之日,本独立财务顾问与本次要约收购的所有当事方没有任何
关联关系,本独立财务顾问就本次要约收购发表的有关意见完全独立进行;本独立
财务顾问没有委托和授权任何其他机构和个人提供未在本报告中列载的信息和对
本报告做任何解释和说明;本独立财务顾问提请投资者认真阅读云南能投发布的与
本次要约收购相关的各项公告及信息披露资料。




                                      1
                                                                    目录
独立财务顾问声明 ............................................................................................................. 1
目录 ..................................................................................................................................... 2
释     义 ................................................................................................................................. 4
第一节         收购人及其关联方基本情况............................................................................. 5
      一、收购人基本情况 .................................................................................................................... 5
          (一)收购人概况 ................................................................................................................ 5
          (二)收购人股权控制关系 ................................................................................................ 5
      二、收购人控股股东及实际控制人 ............................................................................................ 6
          (一)收购人控股股东情况 ................................................................................................ 6
          (二)收购人实际控制人情况 ............................................................................................ 7
          (三)收购人及其控股股东、实际控制人所控制的核心企业和核心业务、关联企业及
          主营业务的情况 .................................................................................................................... 7
      三、收购人已经持有上市公司股份的种类、数量、比例 ...................................................... 16
      四、收购人的主要业务及最近三年的财务状况 ...................................................................... 17
          (一)收购人主要从事的业务 .......................................................................................... 17
          (二)收购人最近三年财务状况 ...................................................................................... 17
      五、收购人最近五年内的诉讼、仲裁及行政处罚情况 .......................................................... 17
      六、收购人的管理人员情况 ...................................................................................................... 18
          (一)收购人管理人员情况 .............................................................................................. 18
          (二)上述人员最近五年受处罚、涉及诉讼或仲裁的情况 ........................................... 18
      七、收购人及控股股东、实际控制人在境内、境外其他上市公司拥有权益的股份达到或超
      过该公司已发行股份 5%的简要情况 ....................................................................................... 19
      八、收购人及实际控制人持股 5%以上的银行、信托公司、证券公司、保险公司、财务公
      司等其他金融机构的简要情况 .................................................................................................. 19

第二节         本次要约收购概况 ........................................................................................... 20
      一、收购人关于本次要约收购的决定 ...................................................................................... 20
      二、本次要约收购的目的 .......................................................................................................... 20
      三、本次要约收购方案 .............................................................................................................. 20
          (一)被收购公司名称及收购股份情况........................................................................... 20
          (二)要约价格及其计算基础 .......................................................................................... 21
          (三)收购资金总额、资金来源及资金保证、其他支付安排及支付方式 ................... 21
          (四)要约收购期限 .......................................................................................................... 22
          (五)要约收购的约定条件 .............................................................................................. 22
          (六)股东预受要约的方式和程序 .................................................................................. 22
          (七)受要约人撤回预受要约的方式和程序................................................................... 24
          (八)受要约人委托办理要约收购中相关股份预受、撤回、结算、过户登记等事宜的
          证券公司 .............................................................................................................................. 25
          (九)本次要约收购是否以终止被收购公司的上市地位为目的 ................................... 26
      四、未来 12 个月股份增持计划 ................................................................................................ 26

第三节         云南能投主要财务状况 ................................................................................... 27
      一、主要财务数据 ...................................................................................................................... 27
      二、盈利能力分析 ...................................................................................................................... 28
      三、营运能力分析 ...................................................................................................................... 28
      四、偿债能力分析 ...................................................................................................................... 29

                                                                        2
第四节          对本次要约收购价格的分析........................................................................... 30
      一、本次要约收购价格的合规性分析 ...................................................................................... 30
      二、云南能投股票价格分析 ...................................................................................................... 30
      三、挂牌交易股票的流通性 ...................................................................................................... 31
      四、被收购公司社会公众股股东是否接受要约的建议 .......................................................... 31

第五节          独立财务顾问对本次要约收购的基本意见 .................................................. 32
      一、本次要约收购的收购人的主体资格 .................................................................................. 32
      二、收购人实际履约能力评价 .................................................................................................. 32
      三、收购人不存在利用被收购公司的资产或者由被收购公司为本次收购提供财务资助的情
      况 .................................................................................................................................................. 33
      四、本次要约收购对上市公司的影响 ...................................................................................... 33
             (一)本次收购对云南能投独立性的影响....................................................................... 33
             (二)本次收购对云南能投同业竞争的影响................................................................... 35
             (三)本次收购对云南能投关联交易的影响................................................................... 38
      五、本次要约收购的后续计划 .................................................................................................. 42
             (一)在未来 12 个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营业务作出重大调整
             的计划 .................................................................................................................................. 42
             (二)在未来 12 个月内拟对上市公司或其子公司的资产和业务进行出售、合并、与他
             人合资或合作的计划,或上市公司拟购买或置换资产的重组计划 ............................... 42
             (三)改变上市公司现任董事会或高级管理人员的组成的计划 ................................... 42
             (四)对可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款进行修改的计划 ................... 43
             (五)对上市公司现有员工聘用计划作重大变动的计划 ............................................... 43
             (六)对上市公司分红政策修改的计划........................................................................... 43
             (七)其他对上市公司的业务和组织结构有重大影响的计划 ....................................... 43
      六、对本次要约收购价格的评价及对除能投集团及其关联方以外的其他全体股东的建议
      ...................................................................................................................................................... 43
      七、对本次要约收购的结论意见 .............................................................................................. 44

第六节          本次要约收购的风险提示............................................................................... 45
      一、大股东、实际控制人控制风险 .......................................................................................... 45
      二、股票交易价格出现波动的风险 .......................................................................................... 45

第七节 独立财务顾问最近 6 个月内持有或买卖被收购方及收购方股份的情况说明
........................................................................................................................................... 46
第八节          备查文件 ........................................................................................................... 47




                                                                             3
                                      释       义

     在本报告书中,除非另有说明,下列简称具有以下含义:

云南能投、被收购公司、上
                           指   云南能源投资股份有限公司
市公司
                                《中国国际金融股份有限公司关于云南省能源投资
本报告书、独立财务顾问报
                           指   集团有限公司要约收购云南能源投资股份有限公司
告、本报告
                                之独立财务顾问报告》
                                收购人就本次要约收购而编写的《云南能源投资股份
要约收购报告书             指
                                有限公司要约收购报告书》
                                收购人就本次要约收购而编写的《云南能源投资股份
要约收购报告书摘要         指
                                有限公司要约收购报告书摘要》
要约提示性公告、提示性公        《云南能源投资股份有限公司关于控股股东部分要
                           指
告                              约收购公司股票的提示性公告》
要约收购提示性公告日       指   2017 年 12 月 21 日
收购人、能投集团           指   云南省能源投资集团有限公司
新能源公司                 指   云南能投新能源投资开发有限公司
独立财务顾问、中金公司     指   中国国际金融股份有限公司
中国证监会                 指   中国证券监督管理委员会
登记结算公司深圳分公司     指   中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司
深交所                     指   深圳证券交易所
云南省国资委               指   云南省人民政府国有资产监督管理委员会
《公司法》                 指   《中华人民共和国公司法》
《证券法》                 指   《中华人民共和国证券法》
《收购管理办法》           指   《上市公司收购管理办法》
元、万元、亿元             指   人民币元、万元、亿元

     本报告中部分合计数与各加数相加之和在尾数上有差异,这些差异是由四舍
 五入造成的。




                                           4
                第一节    收购人及其关联方基本情况

一、收购人基本情况

(一)收购人概况

企业名称               云南省能源投资集团有限公司

注册地址               云南省昆明市西山区日新中路 616 号云南能投集团集控综合楼

法定代表人             段文泉

注册资本               1165999.762400 万人民币

成立日期               2012 年 02 月 17 日

企业类型               其他有限责任公司

经营期限自             2012 年 02 月 17 日

统一社会信用代码       91530000589628596K
                       电力、煤炭等能源的投资及管理;环保、新能源等电力能源相关
                       产业、产品的投资及管理;参与油气资源及管网项目的投资;其
经营范围
                       他项目投资、经营;与投资行业相关的技术服务、投资策划及其
                       咨询管理,信息服务。
                       云南省投资控股集团有限公司持股 83.08%;云天化集团有限责
股东情况
                       任公司持股 10.15%;云南冶金集团股份有限公司持股 6.77%。
主要办公地点           云南省昆明市西山区日新中路 616 号云南能投集团集控综合楼

通讯地址               云南省昆明市西山区日新中路 616 号云南能投集团集控综合楼

联系电话               0871-64980506

(二)收购人股权控制关系

    截至本报告书签署日,根据《云南省能源投资集团有限公司章程》等有关文
件的规定,收购人直属于云南省国资委管理,云南省国资委是收购人的实际控制
人。

       收购人股权控制结构如下图所示:




                                        5
                                        云南省国资委


                                                     100%
                                                     %
             云天化集团              云南省投资控股集团        云南冶金集团
             有限责任公司                有限公司              股份有限公司


           10.15%                                    83.09%            6.77%




                                云南省能源投资集团有限公司



 二、收购人控股股东及实际控制人

 (一)收购人控股股东情况

     截至本报告书签署日,能投集团控股股东基本信息如下:

企业名称                    云南省投资控股集团有限公司

注册地址                    云南省昆明市拓东路 15 号

法定代表人                  孙赟

注册资本                    2,013,800 万元人民币

成立日期                    1997 年 9 月 5 日

企业类型                    有限责任公司(国有独资)

经营期限自                  2007 年 8 月 27 日

统一社会信用代码            915300002919962735
                            经营和管理省级基本建设资金和省级专项建设基金,对省安排的
                            基础产业、基础设施、优势产业项目以及国务院各部门在我省的
经营范围
                            重要投资项目,采取参股和根据国家批准的融资业务等方式进行
                            投资和经营管理。
股东情况                    云南省人民政府国有资产监督管理委员会持股 100%。

通讯地址                    云南省昆明市拓东路 15 号

联系电话                    0871-63171416




                                                 6
(二)收购人实际控制人情况

      截至本报告书签署日,能投集团实际控制人基本信息如下:

企业名称                  云南省人民政府国有资产监督管理委员会

负责人                    罗昭斌

通讯地址                  昆明市龙井街 1 号

邮政编码                  650031

联系人                    杨大伟

联系电话                  0871-63611064

(三)收购人及其控股股东、实际控制人所控制的核心企业和核心业
务情况

      1、收购人控制的核心企业、核心业务情况

      截至本报告书签署之日,收购人控制的核心企业情况如下:

序号           公司名称         注册地        企业类型           核心业务
           云南省电力投资有限   云南省    其他有限责任
  1                                                      电力相关项目投资与开发
                 公司           昆明市        公司
           云南能投物流有限责   云南省    其他有限责任
  2                                                      国内、外贸易,物资供销业务
                 任公司         昆明市        公司
                                          有限责任公司
           云南能源金融控股有   云南省    (非自然人投   股权债权投资及管理;受托资
  3
                 限公司         昆明市    资或控股的法   产管理;经济信息咨询服务。
                                            人独资)
           云南能投居正产业投   云南省    其他有限责任   投融资管理、智慧社区服务、
  4
               资有限公司       昆明市        公司       酒店及大健康产业
           香港云能国际投资有
  5                                香港          \       主要从事投资管理
                 限公司
                                                         食盐、工业盐、日化盐业、芒
           云南能源投资股份有   云南省    其他股份有限   硝等系列产品的生产销售以
  6
                 限公司         昆明市    公司(上市)   及天然气管网建设、天然气销
                                                         售、入户安装等
                                                         投资、建设有经营权的基础设
           云南能投基础设施投   云南省    有限责任公司   施和公共服务设施建设项目
  7
           资开发建设有限公司   昆明市    (国有独资)   及相关或配套开发,投资、建
                                                         设有经营权的新兴产业综合


                                          7
序号        公司名称          注册地       企业类型             核心业务
                                                       开发,投资、建设有经营权的
                                                       园区土地开发和物业开发
                                                       电力生产,电力输配,电力供
       云南省配售电有限公     云南省   其他有限责任
 8                                                     应,电力调度,电力购售;电
               司             昆明市       公司
                                                       网规划、投资、建设
                                                      电子及输电线路工程总承包、
       云南能投联合外经股     云南省   其他股份有限
 9                                                    船舶建设及港口交通工程总
           份有限公司         昆明市   公司(非上市)
                                                      承包、海外投资及资源开发等
       云能投(北京)投资咨   北京市   有限责任公司
 10                                                    投资咨询;培训
           询有限公司         海淀区   (法人独资)
                                       有限责任公司
       云南能投缘达建设集     云南省
 11                                    (自然人投资    工程施工、承包业务
           团有限公司         昆明市
                                         或控股)
                                                       电子、通信、计算机信息系统
                                                       技术咨询、建设管理、运营维
       云南能投信息产业开     云南省   有限责任公司
 12                                                    护;网络、信息、数据技术服
           发有限公司         昆明市   (国有控股)
                                                       务;云计算平台、云计算应用、
                                                       云计算服务
                                       有限责任公司
                                                       生物质能、风能、地热能、太
       云南能投新能源投资     云南省   (非自然人投
 13                                                    阳能、可再生能源的投资、开
         开发有限公司         昆明市   资或控股的法
                                                       发、建设及技术咨询
                                         人独资)
                                       股份有限公司    系统集成和软件的研发、涉
       云南能投威士科技股     云南省
 14                                    (非上市、国    及、制造、销售、安装和技术
           份有限公司         昆明市
                                         有控股)      咨询
                                                      汽车租赁服务、新能源汽车充
       云南能投智慧能源股     云南省   其他股份有限
 15                                                   电设备生产、销售和运营服务
           份有限公司         昆明市   公司(非上市)
                                                      及汽车驾驶服务
                                       有限责任公司    高新技术研发和应用推广;工
       云南省能源研究院有     云南省   (非自然人投    程设计、咨询、评估;软科学
 16
             限公司           昆明市   资或控股的法    研究、发展规划编制;人才培
                                         人独资)      养及服务等
                                       有限责任公司
                                                       煤炭行业投资与资产管理、煤
       云南能投煤业有限公     云南省   (非自然人投
 17                                                    炭开采和洗选、煤矿经营承包
               司             昆明市   资或控股的法
                                                       业务等
                                         人独资)
                                       有限责任公司    化工产品、净水剂、塑料制品
       云南能投化工有限责     云南省   (非自然人投    的生产;化工产品核定的范围
 18
             任公司           昆明市   资或控股的法    及时限、塑料产品、净水剂、
                                         人独资)      农副产品的销售等
       云能投(上海)能源开   上海自    有限责任公司   能源科技领域的技术开发、技
 19
           发有限公司         由贸易   (自然人投资或   术咨询、技术服务;从事货物


                                       8
序号           公司名称        注册地       企业类型             核心业务
                               试验区        控股)      及技术的进出口业务,石油设
                                                        备用具及炼油技术开发研究
                                                        等
                                                        受托管理股权投资基金;对未
          深圳云能基金管理有
 20                            深圳市   有限责任公司    上市企业进行股权投资;股权
                限公司
                                                        投资,资产管理,创业投资




       2、收购人控股股东控制的核心企业情况

       截至本报告书签署之日,收购人控股股东控制的核心企业情况如下:

序号       公司名称       注册地    企业类型      核心业务
        云南省能源投资    云南省   其他有限责     水电、火电与煤炭、新能源、节能与
 1
        集团有限公司      昆明市     任公司       能源相关其他产业
                                   有限责任公
                                                重点旅游开发项目、旅游基础设施、
         云南省旅游投资   云南省   司(非自然人
 2                                              旅游精品工程以及相关配套产业的投
           有限公司       昆明市   投资或控股
                                                资建设和经营管理
                                   的法人独资)
                                                  铁路投资与资产管理,经营管理升级
                                                  有关铁路基本建设资金,与铁路相关
         云南省铁路投资   云南省   其他有限责
 3                                                的资本运营、实业投资、投资研究及
           有限公司       昆明市     任公司
                                                  服务,国内贸易,仓储;土地开发经
                                                  营等
                                   其他股份有     森林资源开发,培育,造林;纸浆、
         云南云景林纸股   云南省
 4                                 限公司(非上    木片加工,中密度纤维板,锯材,胶
           份有限公司     普洱市
                                       市)        合板,花卉、苗木
         云南省现代农林   云南省   其他有限责     印奇果油生产与销售;核桃贸易、蔬
 5
         投资有限公司     昆明市     任公司       菜贸易等
                                                  城市道路以及基础设施的投资、城市
                                                  旧城改造和房地产开发及房地产咨询
         云南云投建设有   云南省   其他有限责     服务、城市保障性住房建设、城市公
 6
             限公司       昆明市     任公司       共设施和市政工程的投资、房屋建筑
                                                  工程施工总承包、园林绿化工程、建
                                                  筑材料、装饰材料及金属材料的销售
                                   有限责任公     电子采购平台服务;物资采购;工程
         云南云投电子商   云南省   司(非自然人   及配套设施的技术咨询服务;信息系
 7
           务有限公司     昆明市   投资或控股     统运营服务;经济信息、商务信息咨
                                   的法人独资)   询
         云南云投创新投   云南省   有限合伙企     除国家法律禁止和需要前置审批范围
 8
         资中心(有限合   昆明市       业         以外的投资;项目投资及对所投资项


                                        9
序号      公司名称        注册地    企业类型      核心业务
            伙)                                  目进行管理;投融资顾问、财务顾问;
                                                  经济信息、商务信息咨询服务
                                                  医疗项目投资、教育项目投资及对所
                                                  投资项目进行管理、并对项目形成的
       云南省医疗投资     云南省   其他有限责
 9                                                国有资产进行经营管理;企业管理;
       管理有限公司       昆明市     任公司
                                                  老年养护;生物制品、设备的研究、
                                                  开发
                                                  组织文化艺术交流;会议服务;承办
                                                  展览展示;企业策划;影视策划;设
                                   有限责任公
       云投文化发展(北                           计、制作、代理、发布广告;摄影扩
 10                       北京市   司(法人独
         京)有限公司                             印服务;动漫设计、制作;租赁机械
                                       资)
                                                  设备;从事文化经纪业务;销售摄影
                                                  器材
                                                  投资管理,资产管理;承办展览展示
       中视云投文化旅                             活动;会议服务;经济贸易咨询;组
                                   其他有限责
 11    游产业投资有限     北京市                  织文化艺术交流活动(不含演出);
                                     任公司
           公司                                   设计、制作、代理、发布广告;餐饮
                                                  管理
                                   有限责任公
       云南省滇中产业                           对云南省滇中产业新区基础设施、基
                          云南省   司(非自然人
 12    新区开发投资有                           础产业、支柱产业项目进行投资,负
                          昆明市   投资或控股
           限公司                               责对所投资项目的经营管理
                                   的法人独资)
                                                  植物种苗工厂化生产、市政公用、园
                                                  林绿化工程的设计和施工、园林养护、
       云南云投生态环                             工程技术咨询、观赏植物及盆景的生
                          云南省   其他股份有
 13    境科技股份有限                             产、销售及租赁、生物资源开发、生
                          昆明市   限公司(上市)
           公司                                   物技术的开发、应用及推广、植物科
                                                  研、培训、示范推广;园林机械、园
                                                  林资材的销售;项目投资
                                   有限责任公
       云南云投股权投                           发起和设立股权投资企业,募集股权
                          云南省   司(非自然人
 14    资基金管理有限                           投资基金;受托管理股权投资基金、
                          昆明市   投资或控股
           公司                                 从事投融资管理及相关咨询服务
                                   的法人独资)
                                                  机械设备租赁;融资租赁;汽车租赁;
       云投旺世融资租              其他有限责     资产管理;投资管理;企业策划;市
 15                       北京市
         赁有限公司                  任公司       场调查;经济贸易咨询;销售机械设
                                                  备、建筑材料、电子产品、工艺品
                                   有限责任公
       云南石化燃气有     云南省   司(非自然人 成品油零售和批发、天然气生产和销
 16
           限公司         昆明市   投资或控股 售
                                   的法人独资)
 17    云南泰兴矿业有     云南省   其他有限责     矿产品、建筑材料、橡胶及制品、化

                                        10
序号      公司名称        注册地    企业类型      核心业务
           限公司         昆明市     任公司       工产品及原材料、农副土特产、五金
                                                  交电、服装、鞋、帽、百货、日用化
                                                  学品、电子科技产品、计算机设备、
                                                  皮革制品、塑料及其制品、纺织品、
                                                  光学仪器、汽车配件、摩托车配件、
                                                  纸张、办公设备、文化用品、照相器
                                                  材、水产品、机械设备,进出口贸易;
                                                  茶座,预包装食品、散装食品的批发
                                                  兼零售
       云投国际(香港)
 18                        香港         \         实业投资;货物采购与销售
           有限公司
                                                  在国家允许的范围内,以所募集的股
                                                  权投资基金进行股权投资,具体投资
       云南云投国有资
                                                  方式包括新设立企业、向已设立企业
       本运营股权投资     云南省   有限合伙企
 19                                               投资、接受已设立企业投资者股权转
       基金合伙企业(有   昆明市       业
                                                  让以及国家法律法规允许的其它方
           限合伙)
                                                  式;为所投资企业提供管理咨询;经
                                                  登记机关许可的其它有关业务
                                                  住宿和餐饮;物业管理;劳务服务;
       景谷符源贸易服     云南省   其他有限责
 20                                               绿化;其他综合零售;机械设备销售
         务有限公司       普洱市     任公司
                                                  和维修
                                                  承担云南省委、省政府下达的易地扶
                                                  贫搬迁建设项目、扶贫重大民生工程
                                                  和涉农重点项目建设投融资业务,对
                                   云南省扶贫
       云南省扶贫投资     云南省                  批准注入的国有资产和承建项目形成
 21                                投资开发有
       开发有限公司       昆明市                  的国有资产进行经营管理,开展金融
                                     限公司
                                                  股权投资、基金管理与资产管理等业
                                                  务,承担出资人决定的其他投融资业
                                                  务
                                   有限责任公     项目建设投资以及所投资的项目进行
       云南省信息产业     云南省   司(非自然人   管理;商业运营管理;北斗卫星技术、
 22
       投资有限公司       昆明市   投资或控股     云计算技术、计算机软硬件的开发、
                                   的法人独资)   技术咨询、技术服务及技术转让
                                                  投资管理;企业管理;资产管理;商
                                   有限责任公
       云南中以科技创     云南省                  务信息、市场信息等咨询服务;从事
 23                                司(台港澳与
       新发展有限公司     昆明市                  科技领域内的技术开发、技术咨询、
                                     境内合资)
                                                  技术服务、技术转让
                                   有限责任公
       云南省资产管理     云南省   司(非自然人 不良资产收购和处置;资产经营管理;
 24
         有限公司         昆明市   投资或控股 受托管理资产;经济咨询与服务
                                   的法人独资)
 25    云南云投酒店发     云南省   有限责任公     酒店管理、企业管理咨询服务;经济


                                        11
序号          公司名称        注册地          企业类型   核心业务
             展有限公司       昆明市     司(非自然人 信息咨询
                                         投资或控股
                                         的法人独资)
            吴哥国际机场投                               建筑、铁路、机场建设、基础设施建
                              柬埔寨
    26    资(柬埔寨)有限公                      \       设、机场运营管理、公共设施项目建
                              金边
                  司                                     设、临空产业建设、运营、管理

         3、收购人实际控制人控制的核心企业情况

         截至本报告书签署之日,收购人实际控制人云南省国资委控制的核心企业情
况如下:

                                       企业
序号        公司名称      注册地                                 经营范围
                                       类型
                                                资产经营、资产托管、实业投资及相关咨询服务;
                                                企业的兼并、收购、租赁;钢铁冶炼及其压延产
                                                品加工、黑色金属矿采选业、非金属矿采选业、
                                                焦炭及焦化副产品、机械制造及机械加工产品、
                                                耐火材料、建筑材料、工业气体、物资供销业、
                                   有限         冶金高新技术开发、技术服务、通讯电子工程、
                                   责任         计算机硬件、软件、电器机械及器件、电力塔架;
          昆明钢铁控股    云南省   公司         钢结构工程和境内国际招标工程;上述境外工程
1
          有限公司        郎家庄   (国         所需的设备材料出口;企财险、货运险、建安工
                                   有控         险保险兼业代理;矿浆管道输送、管道制造技术
                                   股)         及管道输送技术咨询服务。(以下经营范围仅限
                                                分支机构凭许可证经营):酒店管理;餐饮服务;
                                                住宿;会议会展服务;洗浴服务;预包装食品、
                                                卷烟的零售;洗衣服务;国内贸易、物资供销(依
                                                法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展
                                                经营活动)
                                   有限
                                                经营和管理省级基本建设资金和省级专项建设
                                   责任
          云南省投资控                          基金,对省安排的基础产业、基础设施、优势产
                          云南省   公司
2         股集团有限公                          业项目以及国务院各部门在我省的重要投资项
                          昆明市   (国
          司                                    目,采取参股和根据国家批准的融资业务等方式
                                   有独
                                                进行投资和经营管理
                                   资)




                                                 12
                               企业
序号     公司名称     注册地                             经营范围
                               类型
                                        有色金属及其矿产品、稀贵金属及其矿产品、非
                                        金属及其矿产品的采选冶、加工、销售;化工产
                                        品(国家有特殊规定的除外)、建筑材料批发、
                               有限
                                        销售;进出口业务(按目录经营);矿冶机械制
                               责任
       云南锡业集团                     造;环境保护工程服务;建筑安装;房地产开发;
                      云南省   公司
3      (控股)有限                     劳务服务;技术服务;井巷掘进;水业服务;生
                      红河州   (国
       责任公司                         物资源加工;仓储运输、物流;有色金属深加工
                               有控
                                        及其高新技术产品的开发、生产和销售;固体矿
                               股)
                                        产勘查(乙级);动力电池、光能、太阳能的研
                                        发、生产、销售。(依法须经批准的项目,经相
                                        关部门批准后方可开展经营活动)
                                        投资、投资咨询,管理咨询,经济信息及科技咨
                                        询服务;房屋租赁;经营本企业自产产品及技术
                                        的出口业务;经营化工产品、化肥、塑料及其制
                                        品,玻璃纤维及其制品,磷矿石,压缩气体和液
                                        化气体,易燃液体,易燃固体、自燃物品和遇湿
                                        易燃物品,毒害品,腐蚀品,化工设备;经营原
                                        辅材料、仪器仪表、机械设备、零配件及技术的
                               其他
                                        进出口业务(国家限定公司经营和国家禁止出口
       云天化集团有   云南省   有限
4                                       的商品及技术除外);经营进料加工和“三来一
       限责任公司     昆明市   责任
                                        补”业务。出口化工产品、化肥、塑料及其制品,
                               公司
                                        玻璃纤维及其制品,化工设备。进口原辅料、机
                                        械设备及零配件,磷矿石销售;压力容器、工业
                                        气体、磷矿石加工(限下属企业凭许可经营);
                                        对于自来水的制造及销售、汽车运输、起重货物、
                                        饮食、住宿、学校、幼儿园、医院、物业管理等
                                        进行投资管理,贵金属经营。(依法须经批准的
                                        项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)
                               股份     矿产品、冶金产品、副产品、延伸产品。承包境
                               有限     外有色冶金工程和境内国际招标工程,承包上述
                               公司     境外工程的勘察、咨询、设计和监理项目;上述
       云南冶金集团   云南省
5                              (非     境外工程所需的设备、材料出口;对外派遣实施
       股份有限公司   昆明市
                               上市、   上述境外工程所需的劳务人员;冶金技术开发、
                               国有     转让及培训;冶金生产建设所需材料及设备的经
                               控股)   营;仪器仪表检测及技术服务




                                         13
                               企业
序号     公司名称     注册地                           经营范围
                               类型
                                      煤炭开采加工产业投资和煤化工产品的生产与
                                      销售以及围绕业务开展的各项资产经营;项目投
                                      资;科研开发、技术咨询;委托、租赁、承包经
                                      营;煤炭和城镇燃气用二甲醚销售、各类商品和
                                      技术的国内及进出口贸易(国家限定经营和禁止
                               有限   经营进出口的商品除外)。以下限分公司经营:
                               责任   煤炭、化工产品、建筑材料和矿产品、日用百货、
       云南煤化工集   云南省   公司   机电产品、五金交电、现代办公设备、汽车零配
6
       团有限公司     昆明市   (国   件、化工设备、金属包装物、针编织品、工艺美
                               有独   术品、农副产品、磷及磷制品、腐蚀品、易燃固
                               资)   体、自燃物品和遇湿易燃物品、易燃液体和包装
                                      桶的销售和加工服务;化肥零售;铁路及汽车运
                                      输代理;工程、矿山设计及招标、信息咨询;民
                                      用燃气储运销售;节能新产品的研制、生产和销
                                      售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                                      方可开展经营活动)
                                      民航机场的投资控股参股、建设和经营管理;为
                                      国内外航空运输企业、旅客、货物提供的地面保
                               其他   障业务、代理业务和其他服务业务;经营与民用
       云南机场集团   云南省   有限   机场(包括军民合用机场的民用部分)相关的辅
7
       有限责任公司   昆明市   责任   助业务,包括飞机维修、场道建设与维护、地面
                               公司   运输业务、商贸、旅游、食品、餐饮、宾馆、代
                                      理等,根据国家有关规定,经批准依法从事国内
                                      外投资、融资业务;依法经营经批准的其他业务
                                      经营授权范围内的国有资产;水利水电、公路、
                                      港口、码头、铁路、轨道交通、市政道路、综合
                                      管廊、污水处理、能源、机场等基础设施投资建
                                      设和管理;酒店、旅游产业、文化产业的投资建
                                      设和管理;国内外工程总承包及发包,房屋建筑
                                      工程施工总承包,建筑工程劳务服务,房地产开
                               有限   发及经营,勘察设计,建筑施工及设备施工,商
                               责任   品混凝土、混凝土预制构件、外掺料及其他建筑
       云南省建设投
                      云南省   公司   构件的生产及销售,普通货运及泵送,建筑预构
8      资控股集团有
                      昆明市   (国   件生产及建筑机械制造,自营和代理除国家组织
       限公司
                               有独   统一联合经营的 16 种出口商品和国家实行核定
                               资)   公司经营的 12 种进出口商品以外的其它商品及
                                      技术的进出口业务;对外工程所需设备、材料的
                                      出口,建筑科研开发及技术咨询,承办中外合资
                                      经营、合作生产业务,开展“三来一补”业务,
                                      按国家规定在海外举办各类企业及国内贸易;保
                                      险、银行业的投资。(依法须经批准的项目,经
                                      相关部门批准后方可开展经营活动)


                                       14
                               企业
序号     公司名称     注册地                           经营范围
                               类型
                               有限
                                      热带、亚热带种植业、建筑材料、橡胶制品销售、
                               责任
                                      房地产业、工程设计、产品展销、科技、培训、
       云南农垦集团   云南省   公司
9                                     信息、咨询服务、宾馆,货物进出口、技术进出
       有限责任公司   昆明市   (国
                                      口。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                               有独
                                      方可开展经营活动)
                               资)
                                      物流服务,本系统进出口业务,本系统单位委托
                                      代理进出口业务,承办合资、合作、三来一补及
                               有限
                                      易货贸易及转口业务(按经贸部核准的商品开发
                               责任
                                      经营),金属材料,汽车零部件,轻工原料。建
       云南物流产业   云南省   公司
10                                    筑材料,矿产品,五金交电,农业机械及配件,
       集团有限公司   昆明市   (国
                                      电子产品,冶金产品及炉料,经济信息咨询及中
                               有独
                                      介服务(不含金融、期货及房地产),科技开发,
                               资)
                                      人才培训,百货,农副产品(经营范围中涉及专
                                      项审批的项目凭许可证经营)
                                      城市道路以及基础设施的投资建设及相关产业
                                      经营;给排水及管网投资建设及管理;城市燃气
                                      及管网投资建设及管理;城市服务性项目(学校、
       云南省城市建            有限   医院等)的投资及建设;全省中小城市建设;城
                      云南省
11     设投资集团有            责任   市旧城改造和房地产开发;城市交通(轻轨、地
                      昆明市
       限公司                  公司   铁等)投资建设;城市开发建设和基础设施其他
                                      项目的投资建设;保险、银行业的投资;自有房
                                      屋租赁(依法须经批准的项目,经相关部门批准
                                      后方可开展经营活动)
                                      电力、煤炭等能源的投资及管理;环保、新能源
       云南省能源投            有限   等电力能源相关产业、产品的投资及管理;参与
                      云南省
12     资集团有限公            责任   油气资源及管网项目的投资;其他项目投资、经
                      昆明市
       司                      公司   营;与投资行业相关的技术服务、投资策划及其
                                      咨询管理,信息服务
                               有限   作为战略投资者或财务投资者进行股权投资和
                               责任   项目投资;股权投资和创业投资咨询业务;参与
       云南省国有资
                      云南省   公司   设立创业投资管理顾问机构;发起设立并管理基
13     本运营有限公
                      昆明市   (国   金的各项业务;非金融性资产管理;管理和处理
       司
                               有独   不良资产;投资咨询(不含证券、期货);产业
                               资)   研究;金融研究;房屋出租;物业管理




                                       15
                                企业
序号      公司名称     注册地                           经营范围
                                类型
                                       贵金属及有色金属新材料的研发、生产、销售、
                                       技术服务;货物进出口;技术进出口;贵金属及
                                有限
                                       其矿产品、有色金属及其矿产品的采选冶、加工、
                                责任
        云南省贵金属                   销售、仓储及租赁服务;环境治理及新能源相关
                       云南省   公司
14      新材料控股集                   材料和设备的研发、设计、生产、销售及工程的
                       昆明市   (国
        团有限公司                     设计、施工、运营;项目投资及对所投资项目进
                                有独
                                       行管理;经济信息咨询服务、技术咨询服务、企
                                资)
                                       业管理咨询服务。(依法须经批准的项目,经相
                                       关部门批准后方可开展经营活动)
                                       法律、法规允许范围内的各类产业和行业的投融
                                其他   资业务、资产经营、企业购并、股权交易、国有
        云南省工业投
                       云南省   有限   资产的委托理财和国有资产的委托处置;国内及
15      资控股集团有
                       昆明市   责任   国际贸易;经云南省人民政府批准的其他经营业
        限责任公司
                                公司   务。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                                       方可开展经营活动)
                                有限
                                责任
        云南省交通投
                       云南省   公司   公路开发、建设、管理、经营;酒店管理(涉及
16      资建设集团有
                       昆明市   (国   专项审批的凭许可证经营)
        限公司
                                有控
                                股)
                                       重点水利工程的投资、开发、建设、经营、管理;
                                       地方配电网、中小水电电源等工程投资、开发、
                                其他
        云南省水利水                   建设、管理;水利和地方电力资产的经营管理、
                       云南省   有限
17      电投资有限公                   重组和转让;参与城镇水务项目投资、开发、建
                       昆明市   责任
        司                             设、经营、管理;水利相关的水土资源的综合利
                                公司
                                       用;水利水电行业相关的设计、咨询等服务;项
                                       目投资及所投资项目的管理
                                       国内外建筑工程的勘察、设计、监理、咨询及技
                                       术服务,环境保护技术服务及评估,岩土测试及
                                       化验(涉及专项审批的凭许可证开展经营);安
                                全民
        云南省设计院   云南省          全技术防范工程。 兼营范围:经营本院承担的
18                              所有
        集团           昆明市          国外和国内外资工程项目所需设备、材料及零配
                                制
                                       件的出口业务,按国家规定在国(境)外举办企
                                       业。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后
                                       方可开展经营活动)

三、收购人已经持有上市公司股份的种类、数量、比例

       截至本报告书签署日,能投集团持有云南能投 196,931,018 股,占上市公司
总股本的 35.27%,其所持股份中的 186,627,130 股为限售股。


                                        16
四、收购人的主要业务及最近三年的财务状况

(一)收购人主要从事的业务

    能投集团成立于 2012 年 2 月,经营范围包括电力、煤炭等能源的投资及管
理;环保、新能源等电力能源相关产业、产品的投资及管理;参与油气资源及管
网项目的投资;其他项目投资、经营;与投资行业相关的技术服务、投资策划及
其咨询管理,信息服务。

    能投集团主要从事电力(水电、火电及新能源电力)生产及销售,煤炭生产
及销售,钢材、金属贸易以及金融服务业务等。

(二)收购人最近三年财务状况

    能投集团最近三年主要财务状况如下:

                                                                           单位:万元
     项目         2016 年 12 月 31 日     2015 年 12 月 31 日     2014 年 12 月 31 日

   资产总额               8,440,334.97            7,432,666.21            5,642,902.65

   负债总额               5,408,139.34            4,579,145.45            3,483,496.93

所有者权益总额            3,032,195.63            2,853,520.76            2,159,405.72

  资产负债率                   64.07%                  61.61%                  61.73%

     项目             2016 年度               2015 年度               2014 年度

   营业收入               6,010,633.51            4,186,570.33            3,537,154.03

    净利润                 407,361.95               128,188.78              161,544.42

 净资产收益率                  13.84%                     5.11%                   8.07%
   注:
   1、资产负债率=(期末负债总额/期末资产总额)×100%
   2、净资产收益率=2×净利润/(所有者权益期末数+所有者权益期初数)×100%
   3、上述财务数据已经审计



五、收购人最近五年内的诉讼、仲裁及行政处罚情况

    截至本报告书签署日,能投集团最近五年内没有受过与证券市场明显有关的
行政处罚、刑事处罚,未涉及与民事、经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。

                                         17
此外,根据中国执行信息网的查询结果,能投集团不存在失信被执行人记录,不
属于失信被执行人。

六、收购人的管理人员情况

(一)收购人管理人员情况

                                                                   是否取得其他
    姓名                  职务               国籍   长期居住地     国家或地区居
                                                                       留权
   段文泉            党委书记、董事长        中国   云南省昆明市        否

   邱录军     总裁、党委副书记、副董事长     中国   云南省昆明市        否

   刘文娴        党委副书记、副董事长        中国   云南省昆明市        否

   杨万华       党委委员、副总裁、董事       中国   云南省昆明市        否

    李湘             董事、财务总监          中国   云南省昆明市        否
              党委委员、工会主席、职工董
   耿树伦                                    中国   云南省昆明市        否
                          事
   王永强                外部董事            中国   云南省昆明市        否

   李明秋              监事会主席            中国   云南省昆明市        否

    罗琳               监事会副主席          中国   云南省昆明市        否

    苏麟               监事会监事            中国   云南省昆明市        否
              审计评价中心、风险与法务中
   何娟娟                                    中国   云南省昆明市        否
                  心总经理、职工监事
   范学宁      纪检监察室主任、职工监事      中国   云南省昆明市        否

    江萍               党委副书记            中国   云南省昆明市        否

   翁立志         党委委员、纪委书记         中国   云南省昆明市        否

   杨国文            党委委员、副总裁        中国   云南省昆明市        否

    黄宁             党委委员、副总裁        中国   云南省昆明市        否

   郭曙光            党委委员、副总裁        中国   云南省昆明市        否

(二)上述人员最近五年受处罚、涉及诉讼或仲裁的情况

    截至本报告书签署日,前述人员最近五年内未受过与证券市场明显有关的行
政处罚、刑事处罚或者涉及与经济纠纷有关的重大民事诉讼或者仲裁。此外,根


                                        18
据中国执行信息网的查询结果,前述人员不存在失信被执行人记录,不属于失信
被执行人。

七、收购人及控股股东、实际控制人在境内、境外其他上市公司
拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份 5%的简要情况

    截至本报告书签署日,除云南能投以外,能投集团在境内、境外其他上市公
司直接拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份 5%的简要情况如下:

                                                            发行后持股比例
  证券简称       证券代码      持股方式    持股数量(股)
                                                                (%)
  华能水电      600025.SH      直接持股     5,086,800,000       28.26

    截至本报告书签署日,除云南能投以外,能投集团控股股东在境内、境外其
他上市公司直接拥有权益的股份达到或超过该公司已发行股份 5%的简要情况如
下:

  证券简称       证券代码      持股方式    持股数量(股)   持股比例(%)

  云投生态      002200.SZ      直接持股      38,859,124         21.10

  丽江旅游      002033.SZ      直接持股      50,563,500          9.20

    截至本报告书签署日,能投集团实际控制人不存在直接在境内、境外持股超
过 5%的上市公司。

八、收购人及实际控制人持股 5%以上的银行、信托公司、证券
公司、保险公司、财务公司等其他金融机构的简要情况

    能投集团及实际控制人不存在直接持股 5%以上的银行、信托公司、证券公
司、保险公司、财务公司等其他金融机构。




                                  19
                   第二节      本次要约收购概况

一、收购人关于本次要约收购的决定

    能投集团第一届董事会 2017 年第 20 次临时董事会已于 2017 年 12 月 20 日
下午 3 点召开,作出同意本次部分要约收购的决定。

    能投集团本次部分要约收购已于 2017 年 12 月 20 日取得云南省国资委“云
国资备案[2017]91 号”《国资监管事项备案表》。

二、本次要约收购的目的

    为提高能投集团对云南能投的持股比例,能投集团拟对云南能投进行要约收
购。本次要约收购不以终止云南能投上市地位为目的。

    本次要约收购前,能投集团为上市公司控股股东,持有上市公司 35.27%的
股份。

    根据《证券法》和《收购管理办法》,能投集团以要约方式收购云南能投股
份,向云南能投除能投集团以外的所有股东发出收购其所持有的部分股份的要
约。能投集团拟要约收购 55,832,934 股云南能投股份,占云南能投总股本的 10%,
要约收购价格为 12.10 元/股。

    本次要约收购完成后,能投集团将最多持有云南能投 45.27%的股份。本次
要约收购不会致使云南能投股权分布不具备上市条件。

三、本次要约收购方案

(一)被收购公司名称及收购股份情况

    1、被收购公司名称:云南能源投资股份有限公司

    2、被收购公司股票名称:云南能投

    3、被收购公司股票代码:002053



                                    20
     4、收购股份的种类:人民币普通股

     5、预定收购的股份数量:55,832,934 股

     6、预定收购股份占被收购公司总股本的比例:10%

     7、支付方式:现金支付

     8、要约价格:12.10 元/股

(二)要约价格及其计算基础

     1、要约价格

     本次要约收购的要约价格为 12.10 元/股。

     2、计算基础

     根据《收购管理办法》等相关法规,本次要约收购的计算基础如下:

     (1)在本次要约收购提示性公告日前 6 个月内,能投集团未取得云南能投
的股票。

     (2)本次要约收购提示性公告日前 30 个交易日,云南能投股票每日加权平
均价格的算术平均值为 11.03 元/股。

     (3)本次要约价格不低于要约收购提示性公告日前 6 个月内收购人取得该
种股票所支付的最高价格,也不低于要约收购提示性公告日前 30 个交易日该种
股票每日加权平均价格的算术平均值,符合《收购管理办法》的规定。

     若云南能投在要约收购报告书正式公告之日至要约期届满日期间有派息、送
股、资本公积转增股本等除权除息事项,则要约收购价格或要约收购股份将进行
相应调整,但最终要约价格不得低于《收购管理办法》规定的最低价。

(三)收购资金总额、资金来源及资金保证、其他支付安排及支付方


     基于要约价格为 12.10 元/股的前提,本次要约收购所需最高资金总额为
675,578,501.40 元。本次要约收购所需资金将来源于能投集团自有资金。


                                     21
    收购人已于 2017 年 12 月 22 日将 135,115,701.00 元(相当于收购资金最高
金额的 20%)作为履约保证金存入登记结算公司深圳分公司指定的银行账户。

    收购期限届满,能投集团将根据登记结算公司深圳分公司临时保管的预受要
约的股份数量确认收购结果,并按照要约条件履行收购要约。

(四)要约收购期限

    本次要约收购期限为公告要约收购报告书次一交易日开始的 32 个自然日,
即自 2018 年 1 月 5 日至 2018 年 2 月 5 日。

    本次要约收购期限届满前最后三个交易日(即 2018 年 2 月 1 日、2018 年 2
月 2 日,2018 年 2 月 5 日),预受的要约不可撤回。

    要约收购有效期内,投资者可以在深圳证券交易所网(http://www.szse.cn)
上查询截至前一交易日的预受要约股份的数量以及撤回预受要约的股份数量。

(五)要约收购的约定条件

    本次要约收购为能投集团向云南能投除能投集团以外的所有股东发出收购
其所持有的部分股份的要约,无其他约定条件。

(六)股东预受要约的方式和程序

    1、申报代码:990053

    2、申报价格:12.10 元/股

    3、申报数量限制

    股东申报预受要约股份数量的上限为其股东账户中持有的不存在质押、司法
冻结或其他权利限制情形的股票数量,超过部分无效。被质押、司法冻结或存在
其他权利限制情形的部分不得申报预受要约。

    4、申请预受要约

    云南能投股东申请预受要约的,应当在收购期限内每个交易日的交易时间
内,通过其股份托管的证券公司营业部办理要约收购中相关股份预受要约事宜,
证券公司营业部通过深交所交易系统办理有关申报手续。申报指令的内容应当包

                                       22
括:证券代码、会员席位号、证券账户号码、合同序号、预受数量、收购编码。
要约期内(包括股票停牌期间),股东可办理有关预受要约的申报手续。预受要
约申报当日可以撤销。

    5、预受要约的卖出

    已申报预受要约的股票当日可以申报卖出,卖出申报未成交部分仍计入预受
要约申报。流通股股东在申报预受要约同一日对同一笔股份所进行的非交易委托
申报,其处理的先后顺序为:质押、预受要约、转托管。

    6、预受要约的确认

    预受要约或撤回预受要约申报经登记结算公司深圳分公司确认后次一交易
日生效。登记结算公司深圳分公司对确认的预受要约股份进行临时保管。经确认
的预受要约股票不得进行转托管或质押。

    7、收购要约的变更

    要约收购期限内,如收购要约发生变更,原预受申报不再有效,登记结算公
司深圳分公司自动解除相应股份的临时保管;被收购公司股东如接受变更后的收
购要约,需重新申报。

    8、竞争要约

    出现竞争要约时,预受要约股东就初始要约预受的股份进行再次预受之前应
当撤回原预受要约。

    9、司法冻结

    要约收购期限内预受要约的股份被司法冻结的,证券公司应当在协助执行股
份冻结前通过深圳证券交易所交易系统撤回相应股份的预受申报。

    10、预受要约情况公告

    要约收购期限内的每个交易日开市前,收购人将在深交所网站上公告上一交
易日的预受要约以及撤回预受的有关情况。

    11、余股处理


                                  23
    要约期满后,若预受要约股份的数量不高于 55,832,934 股,则收购人按照收
购要约约定的条件购买被股东预受的股份;若预受要约股份的数量超过
55,832,934 股时,收购人按照同等比例收购预受要约的股份。计算公式如下:

    收购人从每个预受要约股东处购买的股份数量=该股东预受要约的股份数×
(55,832,934 股÷要约期间所有股东预受要约的股份总数)

    收购人从每个预受要约的股东处购买的股份不足一股的余股的处理将按照
登记结算公司深圳分公司权益分派中零碎股的处理办法处理。

    12、要约收购资金划转

    要约收购期满三个交易日内,收购人将含相关税费的收购资金足额存入其在
登记结算公司深圳分公司的结算备付金账户,然后通知登记结算公司深圳分公司
资金交收部,将该款项由其结算备付金账户划入收购证券资金结算账户。

    13、要约收购股份划转

    要约收购期满后,收购人将向深交所法律部申请办理股份转让确认手续,并
提供相关材料。深交所法律部将完成对预受股份的转让确认手续,收购人将凭深
交所出具的股份转让确认书到登记结算公司深圳分公司办理股份过户手续。

    14、收购结果公告

    收购人将在股份过户手续完成后按相关规定及时向深交所公司部提交上市
公司收购情况的书面报告并就收购情况作出公告。

(七)受要约人撤回预受要约的方式和程序

    1、撤回预受要约

    预受要约股份申请撤回预受要约的,应当在要约收购期限内的每个交易日的
交易时间内,通过其股份托管的证券公司营业部办理要约收购中相关股份撤回预
受要约事宜,证券公司营业部通过深交所交易系统办理有关申报手续。申报指令
的内容应当包括:证券代码、会员席位号、证券账户号码、合同序号、撤回数量、
收购编码。要约期内(包括股票停牌期间),股东可办理有关撤回预受要约的申
报手续。撤回预受要约申报当日可以撤销。

                                   24
    2、撤回预受要约情况公告

    要约收购期限内的每个交易日开始前,收购人将在深交所网站上公告上一交
易日的撤回预受要约的情况。

    3、撤回预受要约的确认

    撤回预受要约申报经登记结算公司深圳分公司确认后次一交易日生效。登记
结算公司深圳分公司对撤回预受要约的股份解除临时保管。

    在要约收购期限届满三个交易日前,预受股东可以委托证券公司办理撤回预
受要约的手续,登记结算公司深圳分公司根据预受要约股东的撤回申请解除对预
受要约股票的临时保管。在要约收购期限届满前三个交易日内,预受股东不得撤
回其对要约的接受。

    4、出现竞争要约时,预受要约股东就初始要约预受的股份进行再次预受之
前应当撤回原预受要约。

    5、要约收购期间预受要约的股份被质押、司法冻结或设定其他权利限制情
形的,证券公司应当在协助执行股份被设定其他权利前通过深交所交易系统撤回
相应股份的预受申报。

    6、本次要约收购期限内最后三个交易日,即 2018 年 2 月 1 日、2018 年 2
月 2 日和 2018 年 2 月 5 日,预受的要约不可撤回。

(八)受要约人委托办理要约收购中相关股份预受、撤回、结算、过
户登记等事宜的证券公司

    接受要约的股东通过其股份托管的证券公司营业部办理要约收购中相关股
份预受、撤回、结算、过户登记等事宜。

    收购人已委托红塔证券股份有限公司办理要约收购中相关股份的结算、过户
登记事宜。

    联系地址:云南省昆明市北京路 155 号附 1 号红塔大厦 9 楼

    联系电话:0871-63577947


                                    25
    邮政编码:650000

(九)本次要约收购是否以终止被收购公司的上市地位为目的

    本次要约收购目的为提高能投集团对云南能投的持股比例,不以终止云南能
投上市地位为目的,能投集团亦没有在未来 12 个月内终止云南能投上市地位的
计划。

四、未来 12 个月股份增持计划

    云南能投于 2017 年 7 月开始筹划重大资产重组事项并于 2017 年 12 月 2 日
披露《发行股份购买资产暨关联交易报告书(草案)摘要》,拟以发行股份购买
资产方式购买能投集团全资子公司云南能投新能源投资开发有限公司(以下简称
“新能源公司”)所持有大姚云能投新能源开发有限公司 100%股权、马龙云能投
新能源开发有限公司 100%股权、会泽云能投新能源开发有限公司 100%股权及
泸西县云能投风电开发有限公司 70%股权(以下简称“重大资产重组事项”)。

    截至本报告书签署日,本次重大资产重组事项已经云南省国资委批复、上市
公司股东大会审议通过并已收到《中国证监会行政许可申请受理通知书》。此交
易尚需取得中国证监会的核准实施。

    截至本报告书签署日,除本次要约收购及上述重大资产重组事项外,收购人
尚未有明确计划、协议或安排在未来 12 个月内继续增加或处置其在上市公司中
拥有的权益的股份;若未来发生相关权益变动事项,收购人将在满足相关法律法
规、相关承诺的基础上履行审批及信息披露义务。




                                   26
                     第三节        云南能投主要财务状况

一、主要财务数据

    云南能投 2014-2016 年经审计及 2017 年 1-9 月未经审计的主要财务数据如
下:

                                                                             单位:万元
                                 2014 年 12 月 2015 年 12 月 2016 年 12 月 2017 年 9 月 30
         资产负债表项目
                                     31 日        31 日         31 日           日
资产总额                             383,738.65    404,387.31    327,119.08      346,243.50
负债总额                             285,064.06    206,095.37     91,120.09      101,203.88
净资产                                98,674.60    198,291.94    235,998.98      245,039.62
            利润表项目             2014 年度      2015 年度     2016 年度     2017 年 1-9 月
营业总收入                           187,745.12    166,553.42    145,501.87      112,263.11
利润总额                               5,003.09     10,633.94     32,030.30       15,022.93
净利润                                 3,378.34     11,319.34     26,036.56       12,637.91
归属于母公司所有者的净利润             5,563.31     10,252.88     27,012.68       12,539.15
         现金流量表项目            2014 年度      2015 年度     2016 年度     2017 年 1-9 月
经营活动产生的现金流量净额            25,441.42     32,882.15     43,211.25        -4,623.18
投资活动产生的现金流量净额           -16,169.24    -19,021.49     25,919.27       -62,097.18
筹资活动产生的现金流量净额            -7,195.17     -5,244.33     -2,364.50        1,081.33
现金及现金等价物净增加额               2,077.02      8,616.33     66,766.03       -65,639.03



           财务指标项目            2014 年度      2015 年度     2016 年度     2017 年 1-9 月
毛利率(%)                               34.42         43.67         59.97           42.59
基本每股收益(元)                         0.30          0.49          0.48             0.22
全面摊薄净资产收益率(%)                  6.11          5.41         11.98             5.39
每股经营活动产生的现金流量净
                                           1.37          1.18          0.77            -0.08
额(元)
                                 2014 年 12 月 2015 年 12 月 2016 年 12 月 2017 年 9 月 30
           财务指标项目
                                     31 日        31 日         31 日           日
资产负债率(%)                           74.29         50.96         27.86           29.23
每股净资产(元/股)                        4.90          6.79          4.04             4.16

 注 1:毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入;

                                             27
  注 2:基本每股收益=归属于普通股股东的当期净利润/总股本;

  注 3:全面摊薄净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/期末归属于母公司所有者权益;

  注 4:每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动净现金流量÷总股本;

  注:5:资产负债率=负债合计/资产总计;

  注 6:每股净资产=股东权益/总股数。



二、盈利能力分析

               项目                    2014 年度      2015 年度       2016 年度      2017 年 1-9 月
营业收入(万元)                        187,745.12     166,553.42      145,501.87       112,263.11
利润总额(万元)                          5,003.09       10,633.94       32,030.30       15,022.93
归属于母公司股东的净利润(元)            5,563.31       10,252.88       27,012.68       12,539.15
毛利率(%)                                  34.42           43.67           59.97           42.59
净利润率(%)                                 1.80            6.80           17.89           11.26
加权平均净资产收益率(%)                     6.31            8.71           12.95             5.47
基本每股收益(元/股)                         0.30            0.49            0.48             0.22

  注:2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月数据分别来源于云南能投 2014 年度、2015 年度、2016
年度审计报告及 2017 年三季度报告,其中 2017 年三季度报告未经审计。

     2016 年公司的销售毛利率、销售净利率、净资产收益率均呈上升趋势,主
要系置出持续亏损的氯碱相关业务资产,低毛利的盐化工业务占比降低;同时公
司存量带息负债大幅减少,利息支出大幅下降减少财务费用压力。

     2017 年 1-9 月公司的盈利指标出现较 2016 年出现下滑,主要原因是盐改政
策推行加剧盐产品市场竞争以及省外物流配送业务量增加导致本期销售费用上
涨。

三、营运能力分析

               项目                    2014 年度      2015 年度       2016 年度      2017 年 1-9 月
总资产周转率(次/年)                         0.51            0.42            0.40             0.33
应收账款周转率(次/年)                      41.58           25.16           16.07             5.97
存货周转率(次/年)                           5.55            4.95            3.96             4.54

  注 1:2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月数据分别来源于云南能投 2014 年度、2015 年度、2016
年度审计报告及 2017 年第三季度报告,其中,2017 年第三季度报告未经审计。注 2:上述指标的计算公式
如下:总资产周转率=营业收入/[(资产总额期初数+资产总额期末数)/2];应收账款周转率=营业收入/[(应
收账款期初数+应收账款期末数)/2];存货周转率=营业成本/[(存货期初数+存货期末数)/2]。


                                                28
     2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月,公司应收账款周转率呈现下降
趋势,主要原因为包括置入的天然气公司账面应收账款纳入合并范围以及 2017
年盐改政策实施后市场竞争加剧导致盐产品销售的应收账款账期延长等。公司的
存货周转率指标较为稳定,与公司各期内存货总额波动较小有关。

四、偿债能力分析

               项目                   2014 年度       2015 年度       2016 年度      2017 年 1-9 月
流动比率(倍)                                0.37            0.49            3.69             3.05
速动比率(倍)                                0.25            0.39            3.35             2.71
资产负债率(%)                              74.29           50.96           27.86           29.23
经营活动产生的现金流量净额
                                         25,441.42       32,882.15       43,211.25        -4,623.18
(万元)

  注 1:2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 1-9 月数据分别来源于云南能投 2014 年度、2015 年度、2016
年度审计报告及 2017 年第三季度报告,其中,2017 年第三季度报告未经审计。注 2:上述指标的计算公式
如下: 流动比率=流动资产/流动负债;速动比率=速动资产/流动负债(速动资产=流动资产-存货)。

     公司 2014 年、2015 年、2016 年及 2017 年 9 月流动比率分别为 0.37、0.49、
3.69 和 3.05 倍,速动比率分别为 0.25、0.39、3.35 和 2.71 倍,2016 年、2017 年
公司流动比率、速动比率均显著高于 2014 年、2015 年水平,主要系 2016 年公
司重大资产置换完成后,流动资产大幅增加而流动负债大幅减少所致。

     2014 年、2015 年、2016 年和 2017 年 9 月,公司资产负债率分别为 74.29%、
50.96%、27.86%和 27.73%,公司 2016 年末资产负债率较 2015 年末明显下降,
主要系 2016 年末公司流动负债大幅下降,导致总负债整体下降所致。




                                                29
                第四节   对本次要约收购价格的分析

一、本次要约收购价格的合规性分析

    根据《收购管理办法》第三十五条:收购人按照本办法规定进行要约收购的,
对同一种类股票的要约价格,不得低于要约收购提示性公告日前 6 个月内收购人
取得该种股票所支付的最高价格。

    要约收购价格低于提示性公告日前 30 个交易日该种股票的每日加权平均价
格的算术平均值的,收购人聘请的财务顾问应当就该种股票前 6 个月的交易情况
进行分析,说明是否存在股价被操纵、收购人是否有未披露的一致行动人、收购
人前 6 个月取得公司股份是否存在其他支付安排、要约价格的合理性等。

    在本次要约收购提示性公告日前 6 个月内能投集团未取得云南能投的股票。
在本次要约提示性公告日前 30 个交易日内,云南能投股票每日加权平均价格的
算术平均值为 11.03 元/股。

    本次要约收购价格为 12.10 元/股不低于要约提示性公告日前 6 个月内收购人
取得该种股票所支付的最高价格,也不低于提示性公告日前 30 个交易日该种股
票的每日加权平均价格的算术平均值,符合《收购管理办法》的规定。

    综上,本独立财务顾问认为,本次要约收购的要约价格符合《收购管理办法》
的有关规定。

二、云南能投股票价格分析

    根据《收购管理办法》,云南能投2017年12月21日刊登的《云南能源投资股
份有限公司关于控股股东部分要约收购公司股票的提示性公告》和2018年1月3
日刊登的《云南能投要约收购报告书》和《云南能投关于公告要约收购报告书摘
要》,本次要约收购要约价格与云南能投股票有关期间的价格比较如下:

    1、要约收购价格12.10元,较刊登《提示性公告》前30个交易日内的最高成
交价12.49元折价3.12%,较刊登《提示性公告》前30个交易日内的成交均价11.03
元溢价9.70%;

                                   30
    2、要约收购价格12.10元,较刊登《提示性公告》前一交易日收盘价10.90
元溢价11.01%,较当日成交均价10.99元溢价10.10%。

     3、要约收购价格12.10元,较刊登《提示性公告》至刊登《要约收购报告
书》之间的最高成交价12.44元折价2.73%;

三、挂牌交易股票的流通性

    1、云南能投挂牌交易股票于《提示性公告》公告日前 60 个交易日的日均换
手率为 1.34%;

    2、云南能投挂牌交易股票于《提示性公告》公告日前 30 个交易日的日均换
手率为 1.16%;

    从换手率来看,云南能投的股票具有一定的流通性,挂牌交易股票股东可以
通过二级市场的正常交易出售股票。

四、被收购公司社会公众股股东是否接受要约的建议

    本次要约收购价格符合《收购管理办法》的有关规定。截至本报告签署日,
鉴于:

    1、云南能投挂牌交易股票具有一定的流通性;

    2、本次要约收购的目的旨在提高能投集团对云南能投的持股比例,巩固控
股权,不以终止云南能投的上市地位为目的;

    3、本次要约收购价格较收购人刊登《提示性公告》前 30 个交易日云南能投
股票二级市场的成交均价有一定幅度的溢价,较最高成交价格有一定的折价;较
刊登《提示性公告》前一交易日云南能投股票二级市场的收盘价和成交均价均有
一定幅度的溢价;较收购人刊登《提示性公告》至刊登《要约收购报告书》之间
云南能投股票二级市场的最高成交价有一定的折价。

    本独立财务顾问建议,截至本报告签署日,考虑到公司股票在二级市场价格
低于要约收购价格,对于《要约收购报告书》列明的要约收购条件,建议云南能
投股东予以接受, 同时亦建议云南能投股东在接受要约收购条件时充分关注本
次要约收购期间公司股票二级市场的波动情况。

                                   31
     第五节     独立财务顾问对本次要约收购的基本意见

一、本次要约收购的收购人的主体资格

    收购人能投集团已出具《收购人不存在<收购办法>第六条规定的情形及符
合<收购办法>第五十条规定的说明》,确认:“本公司符合《上市公司收购管理
办法》第五十条等法律法规、规范性文件对收购人的要求,并不存在《上市公司
收购管理办法》第六条规定的不得收购上市公司的下述情形:

    1、收购人负有数额较大债务,到期未清偿,且处于持续状态;

    2、收购人最近三年有重大违法行为或者涉嫌有重大违法行为;

    3、收购人最近 3 年有严重的证券市场失信行为;

    4、法律、法规规定及中国证监会认定的不得收购上市公司的其他情形。”

    根据收购人出具的相关声明并经核查,本独立财务顾问认为,截至本报告书
签署日,本次要约收购的收购人能投集团具备收购云南能投股份的主体资格,不
存在《收购管理办法》第六条规定的情形及法律法规禁止收购上市公司的情形,
能够提供《收购管理办法》第五十条规定的文件。

二、收购人实际履约能力评价

    基于要约价格为 12.10 元/股的前提,本次要约收购所需最高资金总额为
675,578,501.40 元。本次要约收购所需资金将来源于能投集团自有资金。

    收购人已于 2017 年 12 月 22 日将 135,115,701.00 元(相当于收购资金最高
金额的 20%)作为履约保证金存入登记结算公司深圳分公司指定的银行账户。

    收购期限届满,能投集团将根据登记结算公司深圳分公司临时保管的预受要
约的股份数量确认收购结果,并按照要约条件履行收购要约。

    能投集团已就本次要约收购资金来源声明如下:

    “能投集团本次要约收购的资金来源于自有资金,不存在直接或间接来源于
上市公司及其关联方的情况,不存在通过与上市公司进行资产置换或其他交易获


                                   32
取资金的情形。

    能投集团已将 135,115,701.00 元(相当于收购资金总额的 20%)存入登记结
算公司指定银行账户作为履约保证金。能投集团承诺具备履约能力。要约收购期
限届满,能投集团将根据中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司临时保管的
预受要约的股份数量确认收购结果,并按照要约条件履行收购要约。”

    能投集团最近三年经营情况稳定,资产结构合理,具有较好的资信状况;营
业收入近年来保持持续增长,业务盈利能力较强;最近三年内净经营现金流量较
为充足,公司整体财务状况良好。

    根据收购人资金状况及收购人出具的说明并核查,本独立财务顾问认为收购
人具备履行本次要约收购的能力。

三、收购人不存在利用被收购公司的资产或者由被收购公司为本
次收购提供财务资助的情况

    收购人本次要约收购所需资金将来源于能投集团自有资金,不直接或者间接
来源于云南能投或云南能投的其他关联方。

四、本次要约收购对上市公司的影响

    本次要约收购完成后,能投集团仍为云南能投的控股股东。本次收购完成后
对云南能投的影响如下:

(一)本次收购对云南能投独立性的影响

    本次收购前,云南能投严格按照《公司法》和《公司章程》规范运作,在业
务、资产、人员、机构、财务等方面均与控股股东分开,具有独立完整的业务及
面向市场自主经营的能力。本次收购完成后,云南能投将继续保持资产独立、人
员独立、财务独立、业务独立和机构独立。

    能投集团作为云南能投的控股股东,已作出如下承诺:

    “(1)保证上市公司的总经理、副总经理、财务负责人、董事会秘书等高级
管理人员及财务人员专职在上市公司(包括上市公司控制的企业,下同)工作、


                                  33
并在上市公司领取薪酬, 不在本公司及本公司控制的除上市公司外的其他企业
中担任除董事以外的职务,亦不在本公司及本公司控制的除上市公司外的其他企
业领取薪酬。

    (2)保证上市公司的人事关系、劳动关系独立于本公司及本公司控制的除
上市公司外的其他企业。

    (3)保证本公司提名出任上市公司董事、监事和高级管理人员的候选人都
通过合法的程序进行, 本公司不干预上市公司经营管理层、董事会和股东大会已
经做出的人事任免决定。

    2、保证上市公司的财务独立

    (1)保证上市公司建立独立的财务会计部门, 建立独立的财务核算体系和
财务管理制度。

    (2)保证上市公司能够独立做出财务决策, 不干预上市公司的资金使用。

    (3)保证上市公司独立在银行开户, 不与本公司及本公司控制的除上市公
司外的其他企业共用一个银行账户。

    (4)保证上市公司依法独立纳税。

    3、保证上市公司的机构独立

    (1)保证上市公司依法建立和完善法人治理结构, 建立独立、完整的组织
机构, 并与本公司的机构完全分开;上市公司与本公司及本公司控制的除上市公
司外的其他企业之间在办公机构和生产经营场所等方面完全分开。

    (2)保证上市公司独立自主地运作, 本公司不会超越股东大会直接干预其
决策和经营。

    4、保证上市公司的资产独立、完整

    (1)保证上市公司具有独立、完整的经营性资产。

    (2)保证不违规占用上市公司的资金、资产及其他资源,不要求上市公司
为本公司及本公司控制的除上市公司外的其他企业提供任何形式的担保。


                                   34
    5、保证上市公司的业务独立

    保证上市公司拥有独立开展经营活动的资产、人员、资质和能力,上市公司
拥有面向市场自主经营的能力;在采购、生产、销售等方面保持独立,保证上市
公司业务独立。”

(二)本次收购对云南能投同业竞争的影响

    1、业务现状

    (1)截至本报告书签署日,同业竞争情况

    截至本报告书签署日,云南能投所从事的主要业务为盐及其系列产品的生产
销售业务和天然气项目的开发、建设、销售业务。能投集团主要从事电力(水电、
火电及新能源电力)生产及销售,煤炭生产及销售,钢材、金属贸易以及金融服
务业务等。

    2016 年上市公司通过重大资产置换收购能投集团天然气资产,目前主要通
过其全资子公司云南省天然气有限公司从事天然气相关业务。能投集团原先持股
51%的云南能投佳亨燃气产业有限公司(以下简称“佳亨燃气”)经营燃气业务。

    截至本报告书签署日,能投集团已与长沙佳亨实业有限公司签署《产权交易
合同》,将所持有的佳亨燃气 41%的股权以评估作价 976.3535 万元转让给长沙佳
亨实业有限公司,上述转让履行了云南产权交易所进场交易程序,长沙佳亨实业
有限公司已实际支付股权对价,佳亨燃气已非能投集团实际控制的公司。目前该
等转让尚待办理工商变更手续。

    综上所述,截至本报告书签署日,能投集团及其控制的企业所从事的业务与
云南能投的业务之间不存在同业竞争的情形。

    (2)重大资产重组实施完毕后,同业竞争情况

    云南能投正在进行的重大资产重组事项涉及能投集团向云南能投注入资产,
交易标的为能投集团全资子公司新能源公司的风力发电业务板块。本次重大资产
重组待证监会核准实施后,云南能投将通过本次交易的标的公司从事风力发电业
务,因而与能投集团下属其它从事境内电力业务的主体存在同业竞争情形。为解


                                   35
决上述同业竞争问题,能投集团及能投集团下属新能源公司、云南能投对外能源
开发有限公司、云能投怒江州产业开发投资有限公司分别与上市公司签署了托管
协议,同时能投集团并出具了相关承诺。

    综上所述,重大资产重组事项实施后,通过上述安排,能投集团及其控制的
企业所从事业务与云南能投所从事业务之间的同业竞争问题将得到解决,不存在
同业竞争情形。

    2、收购人关于避免同业竞争的安排

    (1)能投集团于 2016 年 2 月 15 日作出如下承诺:

    “一、本公司现持股 51%的佳亨燃气经营燃气业务,但本公司现正在办理佳
亨燃气 41%股权的转让事宜,该等股权转让完成后,佳亨燃气将不再是本公司控
制的企业,本公司承诺将尽快完成上述股权转让。

    二、本次交易及上述股权转让完成后,公司及其控制的企业将不存在从事与
云南盐化或其下属全资或控股子公司(包含能投天然气及其控制的企业)相同或
类似业务的情形,与云南盐化不存在同业竞争。针对本公司及其控制企业未来拟
从事或实质性获得与上市公司同类或相类似业务或商业机会,且该等业务或商业
机会所形成的资产和业务与上市公司可能构成实质性或潜在同业竞争的情况:

    1、本公司未来将不从事与本次交易完成后云南盐化或其下属全资或控股子
公司主营业务相同或相近的业务,以避免对云南盐化的生产经营构成可能的直接
或间接的业务竞争。本公司亦将促使下属直接或间接控股企业不直接或间接从事
任何在商业上对云南盐化或其下属全资或控股子公司主营业务构成竞争或可能
构成竞争的业务或活动;

    2、如本公司或本公司下属直接或间接控股企业存在任何与云南盐化或其下
属全资或控股子公司主营业务构成或可能构成直接或间接竞争的业务或业务机
会,本公司将放弃或将促使下属直接或间接控股企业放弃可能发生同业竞争的业
务或业务机会,或将促使该业务或业务机会按公平合理的条件优先提供给云南盐
化或其全资及控股子公司,或转让给其他无关联关系的第三方。

    3、本公司将严格遵守中国证监会、深交所有关规定及云南盐化《公司章程》


                                   36
等有关规定,与其他股东平等地行使股东权利、履行股东义务,不利用大股东的
地位谋取不当利益,不损害云南盐化和其他股东的合法权益。

    三、自本承诺函出具日起,云南盐化如因本公司违反本承诺任何条款而遭受
或产生损失、开支的,本公司将予以全额赔偿。”

    (2)能投集团于 2017 年 11 月 30 日作出如下承诺:

     “一、本公司及相关下属企业已与上市公司签署《托管协议》,将本公司控
制的可能与本次交易完成后的上市公司构成同业竞争的相关电力业务企业交由
上市公司托管。《托管协议》生效后,本公司及相关下属企业将严格履行上述《托
管协议》约定事项,除上述《托管协议》约定的期限到期或终止条件成立外,本
公司及相关下属企业不得自行解除或终止上述《托管协议》。除上述托管的企业
及下述文山黄家坪水电开发有限责任公司外,本公司不存在与本次交易完成后的
上市公司构成同业竞争的情形。在该等被托管公司业务正常经营、扣非后净利润
为正且 2 年内能够持续盈利,具备注入上市公司条件(包括但不限于产权清晰、
资产合规完整、符合有关法律法规和监管规则等)的 1 年内,本公司及相关下属
企业将与上市公司积极协商启动将上述被托管公司对应股权按经国资主管部门
备案的评估公允价格转让给上市公司的程序。

    二、本公司实际控制的文山黄家坪水电开发有限责任公司正处于对外转让过
程中,目前正在履行场内交易相关程序。如届时该等转让无法按期完成,本公司
将与上市公司签署《托管协议》,将文山黄家坪水电开发有限责任公司交由上市
公司托管。

    三、除上述托管企业外,在本次交易完成后,针对本公司及其控制企业未来
拟从事或实质性获得与上市公司同类或相类似业务或商业机会,且该等业务或商
业机会所形成的资产和业务与上市公司构成同业竞争的情况:

     1、本公司未来将不直接从事与本次交易完成后上市公司或其下属全资或控
股子公司主营业务相同或相近的业务,以避免对上市公司的生产经营构成业务竞
争。本公司亦将促使下属直接或间接控股企业不直接或间接从事任何在商业上对
上市公司或其下属全资或控股子公司主营业务构成竞争的业务或活动;



                                   37
    2、如本公司或本公司下属直接或间接控股企业存在任何与上市公司或其下
属全资或控股子公司主营业务构成竞争的业务或业务机会,本公司将放弃或将促
使下属直接或间接控股企业放弃可能发生同业竞争的业务或业务机会,或将促使
该业务或业务机会按公平合理的条件优先提供给上市公司或其全资及控股子公
司,或转让给其他无关联关系的第三方;

    3、本公司将严格遵守中国证监会、深圳证券交易所有关规定及上市公司《公
司章程》等有关规定,与其他股东平等地行使股东权利、履行股东义务,不利用
大股东的地位谋取不当利益,不损害上市公司和其他股东的合法权益。

    四、自本承诺函出具日起,上市公司如因本公司违反本承诺任何条款而遭受
或产生损失、开支的,本公司将予以全额赔偿。”

(三)本次收购对云南能投关联交易的影响

    截至本报告书签署日前 24 个月内,能投集团及其关联方与上市公司之间的
关联交易具体情况如下:

    1、购销商品、提供和接受劳务的关联交易

                                                                                   单位:万元

商品出售方   商品采购方                                              金额
/劳务提供    /劳务接受        关联交易内容                           2016 年
    方           方                                2017 年 1-11 月                 2015 年度
                                                                       度
能投集团及                运输服务、修理、煤、
              云南能投                                      12.57    6,524.22                  -
 其关联方                 仪表空气、物业服务等
                          运输费用、煤、纯碱、
能投集团及
              云南能投    水电、工程、咨询、物           9,129.51              -               -
 其关联方
                          业服务等
能投集团及                工程物资、设备、供电
              云南能投                                   4,279.40    3,977.68                  -
 其关联方                 施工、物业服务等
             能投集团及
 云南能投                 芒硝、食盐等                           -   5,744.77            8.60
              其关联方
             能投集团及   芒硝、日化盐、工业盐、
 云南能投                                               11,803.72        0.60                  -
              其关联方    食盐等

    2、关联方租赁

                                                                                   单位:万元



                                         38
                                                                                       金额
                                                    租赁资产
         出租方                 承租方
                                                      种类           2017 年          2016 年
                                                                                                     2015 年度
                                                                     1-11 月            度
能投集团及其关联方             云南能投               车辆                   0.15               -               -
能投集团及其关联方             云南能投               车辆                  25.67               -               -
能投集团及其关联方             云南能投          房屋、车辆                176.79        37.19                  -
                                                    房屋建筑
      云南能投          能投集团及其关联方          及附属土                33.78       557.17                  -
                                                      地
                                                    房屋建筑
      云南能投          能投集团及其关联方          及附属土          1,400.32                  -               -
                                                      地

     3、关联担保事项

                                                                                                    单位:万元
                                                                                    借款余额           担保是
                                                担保起始         担保到期       (截至 2017            否已经
    担保方           被担保方      担保金额
                                                      日            日              年 11 月 30        履行完
                                                                                       日)              毕
能投集团(差额
                     云南能投       9,884.60    2016/6/20       2028/12/30           9,884.60            否
补足)

     4、关联方资金拆借

                                                                                                    单位:万元
                                                       拆借期末余额
 资金拆出方       资金拆入方         拆借金额          (截至 2017 年           起始日               到期日
                                                           11 月 30 日)

  能投集团          云南能投              34,600.00             33,314.50     2016/08/18             2031/08/17

    注:根据能投集团与国家开发银行有限公司签订的项目专项借款合同,能有集团将其中属于天然气支
线建设项目专项借款 34,600.00 万元,按其与国家开发银行有限公司的借款利率维持不变转贷给上市公司
子公司云南省天然气有限公司,截至 2017 年 11 月 30 日拆借资金余额为 33,314.50 万元。


     5、关联方利息支出

                                                                                                    单位:万元
                                                                                    金额
  关联方名称        交易内容          支付利息方               2017 年
                                                                              2016 年度             2015 年度
                                                               1-11 月
                    统借统贷
   能投集团                              云南能投                 309.63             179.12                     -
                    利息支出



                                                39
    6、关联方资产转让情况

                                                                                            单位:万元
                                                                               金额
资产出售方       资产购买方            交易内容            2017 年            2016 年
                                                                                                2015 年度
                                                           1-11 月              度
                能投集团及其
 云南能投                                罐车等                          -     400.29                   -
                   关联方
                能投集团及其
 云南能投                           氯碱设备资产等            841.21                    -               -
                   关联方
                能投集团及其
 云南能投                           办公家具、设备等                     -       63.77                  -
                   关联方
能投集团及其                   天然气资产(公司重大
                  云南能投                                               -   95,538.85                  -
  关联方                            资产重组置换)
                能投集团及其   氯碱资产(公司重大资                          110,495.0
 云南能投
                   关联方             产重组置换)                                    9
                                                                             206,498.0
                    合计                                      841.21
                                                                                      0

    7、关联方往来余额

                                                                                            单位:万元
往来款科目         对方单位            交易内容      2017 年 11 月末         2016 年末          2015 年末

                                      煤、纯碱、水
 应付账款      能投集团及其关联方                          1,342.81            1,548.81                 -
                                         电费
                                      工程物资、设
 应付账款      能投集团及其关联方     备及供电施             462.33            3,196.61                 -
                                         工款
                                      食盐款、罐车
 应收账款      能投集团及其关联方     等资产处置                     -          468.34               0.44
                                          款
                                      工业盐、芒硝
 应收账款      能投集团及其关联方                          4,149.60            1,689.81                 -
                                          款

其他应付款     能投集团及其关联方     物业服务费               1.92              96.76                  -

其他应付款     能投集团及其关联方      运输费用            1,291.72            1,363.39                 -

其他应付款     能投集团及其关联方       咨询费                 8.68              10.00                  -

其他应收款     能投集团及其关联方       租赁费                       -               2.00               -

                                      货运站服务
其他应收款     能投集团及其关联方                             14.17                         -           -
                                          费
                                      预收工程物
 预付账款      能投集团及其关联方                            561.70            2,335.79                 -
                                      资采购款及

                                            40
往来款科目         对方单位         交易内容     2017 年 11 月末   2016 年末   2015 年末

                                    预收供电施
                                      工款

 预收账款      能投集团及其关联方    工业盐              237.84

    为规范关联交易,能投集团于 2016 年 2 月 15 日作出如下承诺:

    “一、本公司将尽量避免或减少本公司及本公司实际控制或施加重大影响的
其他企业(以下统称"本公司及所控制的其他企业")与本次交易完成后上市公司
(包括上市公司现在及将来所控制的企业)之间产生关联交易事项,对于不可避
免发生的关联业务往来或交易,将遵循市场交易的公开、公平、公正的原则,按
照公允、合理的市场价格进行交易,并依据有关法律、法规、规范性文件及上市
公司《公司章程》的规定履行关联交易决策程序,依法履行信息披露义务。

    二、本公司保证不会利用关联交易转移上市公司利益,不会通过影响上市公
司的经营决策来损害上市公司及其他股东的合法权益。

    三、本公司及所控制的其他企业将不通过与上市公司的关联交易取得任何不
正当的利益或使上市公司承担任何不正当的义务。

    四、本公司及所控制的其他企业如违反本承诺致使上市公司及能投天然气遭
受损失的(包括直接损失和间接损失),本公司及所控制的其他企业将承担全部
赔偿责任。”

    为规范关联交易,能投集团于 2017 年 11 月 30 日作出如下承诺:

    “一、本公司将尽量避免或减少本公司及本公司实际控制或施加重大影响的
其他企业(以下统称“本公司及所控制的其他企业”)与本次交易完成后上市公
司(包括上市公司现在及将来所控制的企业)之间产生关联交易事项,对于关联
业务往来或交易,将遵循市场交易的公开、公平、公正的原则,按照公允、合理
的市场价格进行交易,并依据有关法律、法规、规范性文件及上市公司《公司章
程》的规定履行关联交易决策程序,依法履行信息披露义务。

    二、本公司保证不会利用关联交易转移上市公司利益,不会通过影响上市公
司的经营决策来损害上市公司及其他股东的合法权益。


                                         41
    三、本公司及所控制的其他企业将不通过与上市公司的关联交易取得任何不
正当的利益或使上市公司承担任何不正当的义务。

    四、本公司及所控制的其他企业如违反本承诺致使上市公司遭受损失的,本
公司及所控制的其他企业将承担全部赔偿责任。”

五、本次要约收购的后续计划

(一)在未来 12 个月内改变上市公司主营业务或者对上市公司主营
业务作出重大调整的计划

    根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,除尚待中国证监会核准
实施的重大资产重组事项外,收购人尚无在未来 12 个月内对云南能投现有资产
及业务进行重大调整的计划。若未来有重大调整计划,收购人将在满足相关法律
法规、相关承诺的基础上履行审批及信息披露义务。

(二)在未来 12 个月内拟对上市公司或其子公司的资产和业务进行
出售、合并、与他人合资或合作的计划,或上市公司拟购买或置换资
产的重组计划

    根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,除尚待中国证监会核准
实施的重大资产重组事项外,收购人尚无在未来 12 个月内拟对上市公司或其子
公司的资产和业务进行出售、合并、与他人合资或合作的计划;上市公司尚无其
他拟购买或置换资产的重组计划。若未来有上述计划,收购人将在满足相关法律
法规、相关承诺的基础上履行审批及信息披露义务。

    为保护上市公司及全体股东的利益,收购人将全力支持上市公司的稳定发
展。

(三)改变上市公司现任董事会或高级管理人员的组成的计划

    根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,收购人尚无改变上市公
司现任董事会或高级管理人员组成的计划,包括更改董事会中董事的人数和任
期、改选董事的计划或建议、更换上市公司高级管理人员的计划或建议;就上市


                                  42
公司董事、高级管理人员的任免不存在任何合同或者默契。若未来有改变上市公
司现任董事会或高级管理人员组成的计划,收购人将在满足相关法律法规、相关
承诺的基础上履行审批及信息披露义务。

(四)对可能阻碍收购上市公司控制权的公司章程条款进行修改的计


     根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,收购人没有对可能阻碍
收购上市公司控制权的上市公司章程条款进行修改的计划及修改的草案。

(五)对上市公司现有员工聘用计划作重大变动的计划

     根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,收购人没有对上市公司
现有员工聘用作重大变动的计划。

(六)对上市公司分红政策修改的计划

     根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,收购人尚无对上市公司
现有分红政策进行重大调整的计划。

(七)其他对上市公司的业务和组织结构有重大影响的计划

     根据收购人出具的书面声明,截至本报告书签署日,除上述披露的信息外,
收购人尚无其他对上市公司的业务和组织结构有重大影响的计划。

六、对本次要约收购价格的评价及对除能投集团以外的其他全体
股东的建议

     本次要约收购价格符合《收购管理办法》的有关规定。截至本报告签署日,
鉴于:

     1、云南能投挂牌交易股票具有一定的流通性;

     2、本次要约收购的目的旨在提高能投集团对云南能投的持股比例,巩固控
股权,不以终止云南能投的上市地位为目的;

     3、本次要约收购价格较收购人刊登《提示性公告》前 30 个交易日云南能投


                                   43
股票二级市场的成交均价有一定幅度的溢价,较最高成交价格有一定的折价;较
刊登《提示性公告》前一交易日云南能投股票二级市场的收盘价和成交均价均有
一定幅度的溢价;较收购人刊登《提示性公告》至刊登《要约收购报告书》之间
云南能投股票二级市场的最高成交价有一定的折价。

    本独立财务顾问建议,截至本报告签署日,考虑到公司股票在二级市场价格
低于要约收购价格,对于《要约收购报告书》列明的要约收购条件,建议云南能
投股东予以接受,同时亦建议云南能投股东在接受要约收购条件时充分关注本次
要约收购期间公司股票二级市场的波动情况。

七、对本次要约收购的结论意见

    本次要约收购符合《收购管理办法》关于要约收购的有关规定;同时收购方
履行了《收购管理办法》及《公司法》、《证券法》等有关法律法规规定的要约收
购的法定程序,其操作程序是合法的。




                                   44
              第六节     本次要约收购的风险提示

一、大股东、实际控制人控制风险

    本次要约收购前,能投集团持有云南能投 35.27%股份。本次要约收购完成
后,能投集团对云南能投的持股比例将会至多上升至 45.27%,控股股东地位进
一步加强,能投集团可能通过公司董事会或通过行使股东表决权等方式对公司的
人事、经营决策等进行不当控制,从而损害公司及公司其他股东的利益。

二、股票交易价格出现波动的风险

    股票价格不仅取决于公司的发展前景、经营业绩和财务状况,还受到国家宏
观经济政策调整、行业经营周期、资本市场整体表现、市场投机行为和投资者的
心理预期波动等多种因素的影响。在要约收购期限届满前 3 个交易日内,预受股
东不得撤回其对要约的接受。由于上述多种不确定因素,公司股价可能会产生一
定幅度的波动,从而给投资者带来投资风险。




                                  45
第七节    独立财务顾问最近 6 个月内持有或买卖被收购方及
                     收购方股份的情况说明

   截至本报告出具日的最近 6 个月内,本独立财务顾问没有持有或买卖被收购
人及收购人的股份。




                                 46
                     第八节      备查文件

1、《云南能源投资股份有限公司要约收购报告书摘要》;

2、《云南能源投资股份有限公司要约收购报告书》;

3、收购人关于本次要约收购的相关决策文件;

4、云南能投 2014 年、2015 年、2016 年年度及 2017 年三季度报告;

5、云南能源投资股份有限公司董事会 2018 年第一次临时会议决议。




独立财务顾问联系方式:

名称:中国国际金融股份有限公司

法定代表人:毕明建

办公地址:北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 及 28 层

电话:010-65051166

传真:010-65051156

联系人:聂磊、何宇佳、汤逊




                               47
(本页无正文,为《中国国际金融股份有限公司关于云南省能源投资集团有限公
司要约收购云南能源投资股份有限公司之独立财务顾问报告》之签字盖章页)




   法定代表人:__________________

                     毕明建




   财务顾问主办人:______________        ______________   ______________

                      聂 磊                  何宇佳           汤 逊




                                                 中国国际金融股份有限公司

                                                             2018年1月12日




                                    48