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2019年10月21日 星期一

*ST天化(000912)公告正文

*ST天化:管理人关于对深圳证券交易所问询函回复的公告

公告日期:2018-02-28

证券简称:*ST 天化          证券代码:000912              公告编号:2018-012


                 四川泸天化股份有限公司
管理人关于对深圳证券交易所问询函回复的公告

    本公司管理人保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏。

    四川泸天化股份有限公司(以下简称 “公司”)于 2018 年 2 月 6

日收到深圳证券交易所公司管理部发来的《关于对四川泸天化股份有

限公司的问询函》(公司部问询函[2018]第 55 号),公司管理人就问

询函中提及问题的具体回复公告如下:

    问题:你公司 2016 年度亏损 6.37 亿元,但 2016 年末你公司计

提的固定资产减值准备仅为 2.47 亿元。对此,我部向你公司发出了

年报问询函[2017]第 90 号,重点关注了资产减值计提的充分性问题。

你公司回复我部年报问询函称,依据会计准则进行减值测试的结果显

示资产减值计提充分。2018 年 1 月 30 日,你公司披露的 2017 年度

业绩预告显示,2017 年度你公司将计提金额高达 10 亿元的资产减值

准备。

    请你公司详细列示前述 10 亿元资产减值的测算过程,并对比

2016 年度的资产减值测算过程,说明你公司 2016 年度资产减值计提

是否充分,此次资产减值损失计提是否合理、相关会计处理是否符合

准则的规定,并在 2 月 9 日前将有关说明材料报送我部。

    回复:公司测算计提 10 亿元资产减值,系下属子公司宁夏和宁

化学有限公司(简称“和宁化学”)设计产能为 63 万吨尿素、33 万吨
液氨、30 万吨甲醇大化肥项目的相关资产(以下简称“和宁化学固定

资产”),现将测算过程等相关情况报告如下:

       一、10 亿元资产减值测算过程

       1、减值迹象判断

       基于以下两方面原因,公司判断和宁化学资产存在明显减值迹

象:

       (1)未来主要动力及原料煤炭价格的上升超过产品价格的上涨

幅度

       由于国家供给侧改革煤炭去产能及安全环保监管力度加强,煤炭

供需关系发生了改变,出现较大幅度的上涨;同时当地煤气化项目投

产增多,以及当地原料煤资源的不足,原计划在当地实现采购的原料

煤大部分需从异地购买,致使原料煤供应紧张、运输成本上升。上述

原因导致和宁化学产能不能完全发挥,同时造成产品生产成本上升幅

度大于产品价格上涨幅度。

       2016-2017 年和宁化学煤炭采购价呈逐步上升趋势,虽然产品价

格逐步上升,但远远不能覆盖煤炭的上涨幅度,具体数据对比情况如

下表所示:
                               单价                                   增长率
    期间
              原料煤    液氨          甲醇    尿素       原料煤   液氨     甲醇     尿素
2016 年均价    300.56   1,717.83   1,419.38    917.83
2017 年均价    458.44   2,007.66   1,868.68   1,215.33   52.53%   16.87%   31.65%   32.41%

       (2)和宁化学破产重整初步评估结果存在较大减值

       由于公司进入破产重整程序,管理人进场开展工作后,随着重整

程序内评估工作的开展,根据重整程序初步评估结果,和宁化学固定
资产存在较大减值。

       基于上述两方面原因,考虑原材料供求关系、市场环境、以及公

司进入破产重整等实际情况的变化,在基于持续经营假设条件下,和

宁化学固定资产存在明显的减值迹象,需按照《企业会计准则第 8 号

——资产减值》的规定提取减值。

       2、减值测算过程

       根据 2017 年生产经营情况,考虑煤炭价格上涨以及供应量不足

对产能的影响,合理预测销售量(即生产量)、销售单价、单位成本。

       本次减值测试根据装置设计产能,预计装置在可生产的周期内按

95%的负荷运行约 320 天来预测产品生产量。按优化排产的方式,优

先满足当地液氨销售量,再对后加工尿素及甲醇进行调整销售。

       公司主要产品年末价格较高,主要系天然气化工企业无气源停车

影响,预计该情形不具有持续性,故销售单价选用 2017 年平均价格

略有上浮。

       因煤炭价格持续上涨,年末价格较高,主要受环保、北方用煤等

影响,考虑周期性波动,产品单位成本选用 2017 年平均成本。具体

数据如下(金额单位人民币万元):
                         2017 年销售    2017 年销售    2017 年销售    2017 年单位    2017 年销售
  产品名称        数量
                             量            单价           收入           成本           成本
尿素              吨       309,373.51       1,215.33      37,599.20       1,298.42      40,169.71
液氨              吨       137,560.68       2,007.66      27,617.51       1,724.10      23,716.90
甲醇              吨       291,727.64       1,868.68      54,514.66       1,605.79      46,845.36
其他业务                                                     539.75                        581.25
           合计                                          120,271.12                    111,313.22

       续上表
                     数    2018 年预计       2018 年预计        2018 年预计      2018 年预计     2018 年预计
      产品名称
                     量      销售量           销售单价           销售收入         单位成本         销售成本
尿素                 吨      300,000.00           1,300.00         39,000.00         1,298.42        38,952.63
液氨                 吨      125,000.00           2,100.00         26,250.00         1,724.10        21,551.31
甲醇                 吨      269,000.00           2,000.00         53,800.00         1,605.79        43,195.78
其他业务             吨
            合计                                                  119,050.00                        103,699.72

         根据生产装置折旧年限 20 年,预计生产装置未来正常运营 18 年

(已正常运营 2 年),18 年后按残值处理。根据预计的 2018 年产品销

售收入、销售成本,考虑公司生产经营情况、未来行情分析等,预计

未来销售收入、销售成本保持 2018 年水平。根据未来 18 年的销售收

入、销售成本情况,合理预计 2018 年-2035 年经营现金流入(等于

销售收入)、经营现金流出(等于经营成本减折旧,折旧保持 2017 年

水平)。具体数据如下(金额单位人民币万元):
序号               项目          2018 年           2019 年          2020 年         2021 年      2022-2035 年
1         经营现金流入           119,050.00       119,050.00        119,050.00      119,050.00       119,050.00
2         经营现金流出            82,085.14         82,085.14        82,085.14       82,085.14        82,085.14
2.1       经营成本               103,699.72       103,699.72        103,699.72      103,699.72       103,699.72
2.2       减:折旧费              21,614.57         21,614.57        21,614.57       21,614.57        21,614.57
3         经营现金流量净额        36,964.86         36,964.86        36,964.86       36,964.86        36,964.86

         因公司进行重整程序,整体融资成本增加,参考同行业投资回报

率,综合考虑选用 8%的折现率,对各年现金流入、流出、资产处置

收益(按残值 5%预计),折现至资产负债表日,并汇总各年现金流量

净额现值。具体数据如下(金额单位人民币万元):
序号               项目            2018 年          2019 年          2020 年        2021 年      2022-2035 年

1         现金流入                119,050.00        119,050.00      119,050.00     119,050.00      144,641.74
1.1       经营现金流入            119,050.00        119,050.00      119,050.00     119,050.00      119,050.00
1.2       处置资产组收入                                                                            25,591.74
2         现金流出                    82,085.14      82,085.14       82,085.14      82,085.14       82,085.14
2.1       经营现金流出                82,085.14      82,085.14       82,085.14      82,085.14       82,085.14
2.2       其他
序号            项目               2018 年        2019 年          2020 年          2021 年        2022-2035 年

3      净现金流量                   36,964.86      36,964.86       36,964.86        36,964.86         62,556.59
       折现率                          8.00%          8.00%           8.00%             8.00%               8.00%
4      折现系数                         0.926          0.857           0.794            0.735               6.060
5      净现值                       34,226.72      31,691.41       29,343.90        27,170.27        230,402.49
6      累计净现值                   34,226.72      65,918.13       95,262.03       122,432.30        352,834.79
6.1    其中:处置收入现值                                                                                 6,404.31


       最后,将汇总的各年现金流量净额现值,作为资产组可收回金额,

与资产组的账面价值进行比较,作出减值测试判断。具体数据如下(金

额单位人民币万元):
序号                   资产名称                    计算过程             金额                       备注
1      资产组账面价值                             1=2-3-4+5+6          459,038.88
1.1    固定资产原值                                    2                511,834.72
1.2    累计折旧                                        3                 42,737.84
1.3    减值准备                                        4                 20,333.26
1.4    库存材料(主要是维修用备品备件等)              5                     3,950.26    不考虑残值
1.5    在建工程                                        6                     6,324.99    不考虑残值
2      资产组可收回金额                              7=8+9             352,834.79
2.1    经营现金流量现值                                8               346,430.48
2.2    资产组处置现金流量现值                          9                     6,404.31
       资产可收回金额大于账面价值(小于
3                                                   10=7-1             -106,204.09          减值
       为负数,存在减值)

       二、与 2016 年度资产减值测算过程比较

       1、预测销售量对比
                                                2016 年末减值测                               2017 年末减值测
产品名称     数量        2016 年实际数据                             2017 年实际数据
                                                   试的数据                                     试预测的数据
尿素            吨                372,224.86          330,000.00               309,373.51             300,000.00
液氨            吨                106,291.18          150,000.00               137,560.68             125,000.00
甲醇            吨                299,453.82          300,000.00               291,727.64             269,000.00

       注:产能是以液氨及甲醇为基础考虑,根据市场情况对尿素进行

调整。

       因 2016 年煤炭价格与供应量均保持稳定,故 2016 年预计的 2017

年及以后期间产品产量将保持稳定。但 2017 年实际情况是煤炭价格
持续上涨,且和宁化学周边原料煤供应量不足,直接影响公司产能发

挥,故预计 2018 年及以后期间产能将下降。

       2、预测销售价对比
                                      2016 年末减值测                       2017 年末减值测
产品名称   数量    2016 年实际数据                       2017 年实际数据
                                         试的数据                            试预测的数据
尿素       元/吨             916.45           1,221.24           1,215.33           1,300.00
液氨       元/吨           1,717.83           1,965.80           2,007.66           2,100.00
甲醇       元/吨           1,424.25           1,965.80           1,868.68           2,000.00

       2016 年前三季度,产品价格均在低价位徘徊,四季度产品价格

上涨,故 2016 年末作测试时,考虑未来产品价格的走向,采用 12 月

平均价格作为预测价格,从 2017 年实际情况来看,当时所作的预测

是合理的。2017 年前三季度,产品价格趋于稳定,因受北方煤改气

影响,天然气化工企业四季度陆续停车,导致市场产品供应量下降,

产品价格在四季度连续上涨。考虑年末产品价格预计不具有持续性,

故预测 2018 年及以后期间产品价格将保持 2017 年平均单价略有上

涨。

       3、预测单位成本对比
                                      2016 年末减值测                       2017 年末减值测
产品名称   数量    2016 年实际数据                       2017 年实际数据
                                         试的数据                            试预测的数据
尿素       元/吨           1,150.93           1,150.93           1,298.42           1,298.42
液氨       元/吨           1,449.90           1,449.90           1,724.10           1,724.10
甲醇       元/吨           1,295.99           1,295.99           1,605.79           1,605.79

       2016 年煤炭价格趋于稳定,在预测 2017 年及以后期间产品单位

成本时,直接用 2016 年产品的平均单位成本。而实际 2017 年煤炭价

格上涨,至四季度已达到装置投产以来的最高价位,但考虑冬季北方

供暖用煤等周期性影响,预测 2018 年及以后期间产品单位成本时,

选用 2017 年的平均单位成本。
    4、预测选择折现率对比

    2016 年作预测时,选用五年期贷款利率 4.9 上浮 20%,即 5.88%

作为折现率。当时分析和宁化学长期借款均享受银行优惠利率,执行

的基准利率下浮 10%,综合考虑其他融资成本,选用 5.88%作为折现

率是合理的。

    由于和宁化学经营持续亏损,资金周转紧张,难以偿还到期债务,

且 2017 年 12 月 14 日进入司法重整程序,目前尚处于重整过程中,

造成对外融资难度加大,融资成本也将增加,使得财务风险加大;另

外母公司泸天化股份也于 2017 年 12 月进入司法重整程序,也会导致

对其资金支持和信用支持的力度减弱,同样使得财务风险加大;和宁

化学进入司法重整程序后,导致重整前形成的债务短期内将不会支

付,这将影响供应商对其在未来采购时的款项支付条件可能出现调

整,从而影响公司的资金周转,导致对资金占用的需求加大,使得经

营风险加大;国家供给侧改革煤炭去产能以及神华银川煤制油项目投

产等因素影响,不得不从内蒙大量采购原料煤进行补充,导致生产装

置的开工率难以保障,且产品价格上涨不能覆盖成本上涨,导致公司

经营风险进一步加剧。公司基于上述风险因素,将资产组的折现率在

2016 年度的基础上进行了调增,确定为 8%。

    三、2017 年末计提资产减值合理性、合规性判断

    综上所述,2016 年末进行资产减值测试时,基于 2016 年实际经

营情况和当时的外部环境进行测算,和宁化学固定资产不存在减值;

2017 年末公司基于主要原料煤及燃料的供求关系变化以及进入破产
重整的情况下自行进行减值测试,目前公司已聘请评估机构进行减值

测试,将根据测试结果履行信息披露义务。



                               四川泸天化股份有限公司管理人

                                         2018 年 2 月 27 日