新闻源 财富源

2019年10月16日 星期三

神州长城(000018)公告正文

ST 中冠B:2008年年度报告(英文版)

公告日期:2009-04-23


    深圳中冠纺织印染股份有限公司
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    2008 Annual Report
    April 20092/130
    Important Notes
    The Board of Directors of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. (hereinafter referred
    to as the Company) and its directors individually and collectively accept responsibility for the
    correctness, accuracy and completeness of the contents of this report and confirm that there are no
    material omissions or errors which would render any statement misleading.
    Mr. Hu Yongfeng, board chairman and General Manager, Mr.Zhang Jinliang, General Manager ,
    Mr. Ren Chengzheng , Manager of Financial Dept of the Company represent and warrant the
    financial report in this report is true and complete.3/130
    Contents
    Section 1. Company Profile
    Section II. Summary of Accounting Highlights and Business Highlights
    Section III Changes in Share Capital and Particulars about Shareholders
    Section IV. Particulars about Directors, Supervisors, Senior Executives and Employees
    Section V Administrative Structure
    Section VI. Particulars about Shareholders’ General Meeting
    Section VII Report of the Board of Directors
    Section VIII Report of the Supervisory Committee
    Section IX Important Events
    Section X. Financial Report
    Section X1. Documents for Reference4/130
    Section I Brief Introduction of the Company
    I. Brief Introduction of the Company
    (I) Name of the Company in Chinese: 深圳中冠纺织印染股份有限公司
    Name in English: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Abbreviation of English name of the Company: VICTOR ONWARD
    (II) Legal Representative: Hu Yongfeng
    (III) Secretary to the Board of Directors : Chen Xing
    Contact address: Room 1308, Hualian Building, No.2008 Shennan Zhong Road ,
    Shenzhen
    Tel:(755)83668254
    Fax: (755) 83668427
    E-mail: szg000018@126.com
    Securities affair representative: Wu Xia
    Contact address: Room 1308, Hualiang Building, No.2008 Shennan Zhong Road,
    Shenzhen
    Tel:(755)83667895
    Fax:(755)83668427
    E-mail: wuxia_08@126.com
    IV. Registered address: 26 Kuipeng Road, Kuiyong Town, Longgang District, Shenzhen
    Business address: 26 Kuipeng Road, Kuiyong Town, Longgang District, Shenzhen
    Contact address: Room 1308, Hualiang Building, No.2008 Shennan Zhong Road,
    Shenzhen
    Zip Code: 518119
    Website: http:// www.chinaszvo.com
    E-mail:szvo@chinaszvo.com
    (V) Designated newspapers for information disclosure: Securities Times and Hong
    Kong Commercial Daily.
    Designated website for information disclosure: http://www.cninfo.com.cn
    The place for preparing and placing the annual report: Office of the board secretary of
    the Company
    (VI) Stock exchange for listing of the stocks of the Company: Shenzhen Stock
    Exchange
    Stock abbreviation: ST Shenzhen Victor Onward A, ST Shenzhen Victor Onward B
    Stock code : 000018, 200018
    VII. Other Relevant Information of the Company5/130
    1. The date and place when and where the Company made its first registration:
    The Company was first registered as Shenzhen Victor Onward Printing and Dyeing Co.,
    Ltd. in Shenzhen in 1984.
    The Company changed its registration and was registered as Shenzhen Victor Onward
    Textile Industrial Co., Ltd. in Shenzhen in 1991.
    2. Registration No. of Legal Entity Business License: 440301501131182
    3. Tax Registration No.: 440301618801483
    4. The name and business address of the Certified Public Accountants engaged by the
    Company
    Name: Shinewing Certified Public Accountants
    Address:Room 4001A,Lianhe Plaza, Futian District, Shenzhen, China
    Section II. Summary of Accounting Highlights and Business Highlights
    I. Main Profit Indicators of 2008
    Unit: RMB
    Items Amount
    Operating profit -26,089,064
    Total profit -26,168,635
    Net profit attributable to the shareholders of the listed
    company -25,957,333
    Net profit after deducting of non-recurring gain/loss
    attributable to the shareholders of listed company -26,977,875
    Cash flow generated by business operation, net 13,621,421
    Difference adjustment statement of accounting staement :
    Net profit Net assets
    This period Same period of last
    year
    Balance of
    period-begin Balance of period-end
    Pursuant to overseas
    accounting standards -25,746,704.00 -124,242,022.00 166,567,448.00 127,788,287.00
    Pursuant to Chinese
    accounting standards -26,057,341.00 -124,579,539.00 170,474,941.00 130,957,788.00
    Subitem and total adjusted pursuant to international accounting standards:
    I. Statement balance of
    the Group compiled by
    Chinese EAS
    -26,057,341.00 -124,579,539.00 170,474,941.00 130,957,788.00
    1. Switch back the part
    of Hong Kong house
    property assessment in
    accordance with IAS
    310,637.00 337,517.00 -3,907,493.00 -3,373,398.00
    Accordance with IAS -25,746,704.00 -124,242,022.00 166,567,448.00 127,584,390.00
    Shinewing Certified Public Accountants has audited the 2008 Accounting Statement compiled
    by the Group in accordance with International Accounting Standard.
    Items of deducting non-recurring gains and losses and the involved amounts are as following:6/130
    Items of non-recurring gains and losses Amount Notes(if applicable)
    Gains and losses of non-recurring -10,878.00
    Except the effective hedge business related to the normal
    operation business of the Company, the profit and loss in the
    changes of fair values caused by the holding of tradable
    financial assets and tradable financial liabilities as well as
    the investment returns in disposal of tradable financial
    assets, tradable financial liabilities and saleable financial
    assets
    151,431.00
    Single impairment test for impairment of receivables
    transferred back to preparation 997,924.00
    Other non-operating income and expenditure beside for
    the above items -68,693.00
    Amount of influence of minority interests -49,242.00
    Total 1,020,542.00 -
    2. Highlights of accounting data and financial indicators in the latest three years
    Main accounting data Unit:RMB
    Year 2008 Year 2007
    Changed
    over last
    year(%)
    Year 2006
    Before
    Adjustment After adjustment
    After
    adjustmen
    t
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    Operating profit 46,881,258.00 103,568,595.00 103,568,595.00 -54.73% 243,278,584.0
    0 243,278,584.00
    Total profit -26,168,635.00 -124,409,530.00 -124,409,530.00 -78.97% 22,892,087.00 21,833,888.00
    Net profit
    attributable to
    the shareholders
    of the listed
    company
    -25,957,333.00 -116,356,882.00 -116,356,882.00 -77.69% 30,057,907.00 28,992,654.00
    Net profit after
    deducting of
    non-recurring
    gain/loss
    attributable to
    the shareholders
    of listed
    company
    -26,977,875.00 -110,655,141.00 -110,655,141.00 -75.62% -48,764,043.0
    0 -48,771,099.00
    Cash flow
    generated by
    business
    operation, net
    13,621,421.00 8,127,432.00 8,127,432.00 67.60% 273,485.00 273,485.00
    End of 2008 End of 2007
    Changed
    over last
    year(%)
    End of 2006
    Before
    Adjustment After adjustment
    After
    adjustmen
    t
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    Gross assets 192,923,851.00 229,451,566.00 229,451,566.00 -15.92% 445,576,711.0
    0 447,899,399.00
    Shareholders’
    equity 130,073,334.00 169,602,112.00 169,602,112.00 -23.31% 292,773,431.0
    0 293,549,081.00
    Capital stock 169,142,356.00 169,142,356.00 169,142,356.00 0.00% 169,142,356.0 169,142,356.007/130
    0
    Main Financial Indicators Unit:RMB
    Year 2008 Year 2007 Changed over
    last year(%) Year 2006
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    After
    adjustment
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    Basic gains per
    share(RMB/Share) -0.15 -0.69 -0.69 -7,826.09% 0.178 0.17
    Diluted gains per
    share(RMB/Share) -0.15 -0.69 -0.69 -7,826.09% 0.178 0.17
    Basic earning per share
    after deducting of
    non-recurring
    gains/losses(RMB/Sha
    re)
    -0.16 -0.64 -0.64 -7,538.46% -0.29 -0.25
    Net income on asset,
    fully diluted(%) -19.96% -68.61% -68.61% 48.65% 10.27% 9.88%
    Net income on asset,
    Weighted(%) -16.34% -49.00% -49.00% 32.66% 10.74% 10.00%
    Net income on asset,
    fully diluted and
    deducted non-recurring
    gain/loss(%)
    -20.74% -65.24% -65.24% 44.50% -16.66% -16.61%
    Net income on asset,
    weighted and deducted
    non-recurring
    gain/loss(%)
    -16.99% -46.00% -46.00% 29.01% -17.43% -15.00%
    Net cash flow per
    share generated by
    business operation
    (RMB/Share)
    0.081 0.048 0.048 68.75% 0.002 0.002
    End of 2008 End of 2007
    Changed over
    last year(%) End of 2006
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    After
    adjustment
    Before
    Adjustment
    After
    adjustment
    Net asset per share
    attributable to
    shareholders of the
    listed
    company(RMB/Share)
    0.77 1.00 1.00 -23.00% 1.731 1.736
    3.Attached Schedule of Profit Statement
    Return on equity
    % Earnings per share
    Profit in the report period
    Fully
    diluted
    Weighted
    average Fully diluted Weighted
    average
    Net profit attributable to the
    shareholders of the parent
    Company
    -0.19 -0.16 -0.15 -0.15
    Net profit after deducting
    non-recuring gains and losses -0.20 -0.17 -0.16 -0.168/130
    attributable to the shareholders
    4. Particulars about Changes in Shareholders' Equity in the Report Period
    Unit:(RMB)
    Owner’s equity Attributable to the Parent Company
    Items Share
    Capital Attributable
    profit Other
    Minor
    shareholders’
    equity
    Total of
    owners’
    equity
    Balance at
    the
    beginning of
    current year
    169,142,356 43,881,067 26,309,287 -89,853,184 20,122,586 872,829 170,474,941
    Changed in
    the current
    year
    -4,686,436 -25,957,333 -8,885,009 11,625 -39,517,153
    Balance at
    the end of
    this term
    169,142,356 39,194,631 26,309,287 -115,810,517 11,237,577 884,454 130,957,788
    Section III. Particulars about Changes in Share Capital and Shareholders
    I. The changes in share capital
    (1) The changes in share capital
    Unit: shares
    Before this change Increase or decrease this time
    (+/-)
    After this change
    Quantity Proportion
    % Other Subtotal Quantity Proportio
    n%
    I. Share with
    conditional
    subscription
    56,963,401
    33.68 -8,457,118 -8,457,118 48,506,283
    28.68
    1.State-owned shares 0 0 0 0 0 0
    2.Staee-owned legal
    person shares 13,822,369 8.17 -8,457,118 -8,457,118 5,365,251 3.17
    3.Other domestic
    shares 43,141,032 25.51 0 0 43,141,032 25.51
    Of which: 0 0
    Domestic legal person
    shares 43,141,032 25.51 0 0 43,141,032 25.51
    Domestic natural
    person shares 0 0 0 0 0 0
    4.Share held by foreign
    investors 0 0 0 0 0 0
    Of which: 0 0 0
    Foreign legal person
    shares 0 0 0 0 0 0
    Foreign natural
    person shares 0 0 0 0 0 0
    II. Shares with
    unconditional
    subscription
    112,178,955
    66.32 8,457,118 8,457,118 120,636,073
    71.329/130
    1.Common shares in
    RMB 42,757,052 25.28 8,457,118 8,457,118 51,214,170 30.28
    2.Foreign shares in
    domestic market 69,421,903 41.04 0 0 69,421,903 41.04
    3.Foregin shares in
    overseas market 0 0 0 0 0 0
    4.Other 0 0 0 0 0 0
    III. Total of capital
    shares 169,142,356 100.00 0 0 169,142,356 100
    Note: The increase or decrease of the quantity of shares in the above table is caused by
    the share holding structure reform carried out by the Company.
    (2).Change in shares subject to sale restriction
    (Unit :shares)
    Name of the
    shareholder
    Conditional
    shares at
    beginning
    of year
    Released
    this year
    Increased
    this year
    Conditional
    shares at
    end of year
    Reason of
    condition
    Date of
    releasing
    Union Holdings
    Co., Ltd.
    43,141,032 0 0 43,141,032
    Share
    structure
    reform
    June 16,2009
    Shenzhen Textile
    (Group)Holdings
    Ltd
    13,822,369 8,457,118 0 5,365,251
    Share
    structure
    reform
    June 16,2008
    June 16,2009
    Union
    Development
    Group Co., Ltd.
    0 0 0 0
    Share
    structure
    reform
    August 28,2007
    Total 56,963,401 8,457,118 0 48,506,283
    II. Share issue and listing
    (1) The Company has never issued shares or derived securities within the previous three years as of
    the end of the report period.
    (2) The total number of the shares of and its structure of the Company remained unchanged within
    the previous three year by the end of the report period.
    III.Introduction to shareholders
    1. Total number of shareholders at the end of the period:
    At the end of 2008, the Company had 11,324 registered shareholders in total including 5,887
    shareholders of A shares and 5,437 shareholders of B shares.
    2. Top 10 shareholders and top 10 holders of unconditional shares10/130
    Unit:shares
    Total number of shareholders 11,324
    Particulars about the shareholding of the top ten shareholders
    Name of the
    shareholder
    Nature of
    sharehold
    er
    Share
    proport
    ion %
    Total
    shares
    Increase or
    decrease in
    the year
    Conditional
    shares
    Pledged or
    frozen
    Union Holdings Co., Ltd. Other 25.51% 43,141,032 0 43,141,032 0
    STYLE-SUCCESS
    LIMITED
    Foreign
    shares
    14.46% 24,466,029 0 0 0
    Shenzhen Textile
    (Group)Holdings Ltd
    State-owne
    d shares 9.29% 15,717,860 -654,509 5,365,251 0
    Union Development
    Group Co., Ltd.
    State-owne
    d shares 3.72% 6,299,185 -84,551 0 0
    Rich Crown Investment
    Co., Ltd.
    Foreign
    shares
    3.62% 6,114,556 0 0 0
    Shing Ying Chieh Foreign
    shares
    3.04% 5,137,061 -130,500 0 0
    Yang Xiaohua Other 1.39% 2,343,637 538,912 0 0
    Chen Weiyu Other 0.91% 1,538,449 0 0 0
    Taifook Securities
    Company
    Limited-Account Client
    Foreign
    shares
    0.79% 1,337,583 -18,034 0
    Yu Aijun Other 0.44% 746,471 0 0 0
    Top 10 holders of unconditional shares
    Name of the shareholder Unconditional shares Type of shares
    STYLE-SUCCESS LIMITED 24,466,029 Foreign shares placed in domestic
    exchange
    Shenzhen Textile (Group)Holdings
    Ltd 10,352,609 RMB Common shares
    Union Development Group Co.,
    Ltd. 6,299,185 RMB Common shares
    Rich Crown Investment Co., Ltd. 6,114,556 Foreign shares placed in domestic
    exchange
    Shing Ying Chieh 5,137,061 Foreign shares placed in domestic
    exchange
    Yang Xiaohua 2,343,637 RMB Common shares
    Chen Weiyu 1,538,449 RMB Common shares
    Taifook Securities Company
    Limited-Account Client 1,337,583 Foreign shares placed in domestic
    exchange
    Yu Aijun 746,471 RMB Common shares
    Zhu Qidi 700,000 RMB Common shares
    Notes to the related
    relationship between the
    shareholders or their
    concerted action
    The controlling shareholder of the above-mentioned largest
    shareholder Shenzhen Union Holdings Ltd.and fifth shareholder
    Rich Crown Investment Co., Ltd.. Is Union Development Group Ltd.
    3. Introduction to the largest shareholder of the Company
    Name of the largest shareholder of the Company: Shenzhen Union Holdings Co., Ltd.
    Legal representative: Dong Binggen
    Date of establishment: September 11, 1989
    Business scope: Production of and dealing in various fabrics, garments chemical fibers
    and textile equipment, domestic commerce, material supply and marketing (excluding
    monopolized commodities), management of self-owned properties, processing with
    imported materials and designs, internal introduction and foreign cooperation,
    assembling with imported spare parts and cooperation in compensation trade.
    Registered capital:RMB 1123.8877 million11/130
    Nature of enterprise: Share-holding system
    Registered address: Shenzhen
    4. Particulars about the actual controller of the Company
    In the report period, the actual controller of the Company remains unchanged.
    Name of the actual controller: Union Development Group Co., Ltd.
    Legal representative: Dong Binggen
    Date of establishment: August. 23, 1983
    Registered capital: RMB 90.61 million
    Business scope: Production and sales of chemical, textile and garment products (the
    license of product site is subject to separate application), import and export business,
    contracting of project construction, import and export of necessary engineering
    equipment and materials, export of labor, external investment, technical consulting
    services, real estate development and sales within the scope of land use right legally
    obtained, property management and lease services and sales of automobiles (including
    cars).
    The property right and controlling relationship between Union Development Group Ltd. and the
    Company is as follows:
    20.89%
    31.32% 99.99%
    4.13%
    25.51% 3.62%
    Statement of Union Group on its shareholders, shareholder structure and actual
    controller:
    Union Group has been a standardized limited liability company since its
    establishment. Despite decentralized equity and large number of shareholders, the
    department in charge of industry and state asset management department has been
    incontrovertible direct administrator because they were all state-owned shareholders
    Union Development Group Co.,
    Union Holdings Co., Ltd.
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Rich Crown Investment Co.,
    Ltd
    3.72%
    Hangzhou Jinjiang Group
    C Ltd12/130
    and engaged in the same industry before 2004. Private capital has entered since 2004
    and its proportion has been unceasingly enlarged. The largest shareholder turned from
    national administrative department into a state-owned enterprise, which was then
    replaced by a private enterprise. The actual controller of Union Group gradually
    changed. The concrete process of change is as follows:
    (1) After the establishment of Union Group and before State-owned Assets
    Commission under the State Council transferred 12.09% equity held by it to OCT
    Group, the relationship of subordination of Union Group was definite. State
    administrative agencies (Ministry of Textile Industry, China Textile Federation,
    industrial commission of national enterprise and State-owned Assets Commission
    under the State Council) exercised management rights. Relevant national departments
    were responsible for the establishment of board of directors, appointment of
    management, audit and supervision.
    (2) From April 2005, OCT Group became the largest shareholder of Union
    Group. The management methods adopted when State-owned Assets Commission
    under the State Council conducted supervision were still adopted in some aspects. For
    examples, Union Group regularly submitted financial data to state assets management
    department and accepted the economy audit by the supervisory committee under the
    State Council. The financial statements of OCT Group consolidated those of Union
    Group. However, changes started in some aspects. The establishment of board of
    directors and the appointment of management were carried out completely according
    to the Articles of Association of Union Group. The shareholders' general meeting and
    the board of directors independently exercised the powers assigned by laws and
    regulations. The reelection of board of directors and the appointment of management
    were no longer reported to relevant department for examination and approval.
    (3) In 2005, Hangzhou Jinjiang Group held 20.89% equity of Union Group
    through acquisition and became the largest shareholder of Union Group by replacing
    OCT Group. Hangzhou Jinjiang Group and OCT Group respectively appointed one of
    8 members of the fifth board of directors reelected in that year.
    (4) In 2007, Union Group did not submit various financial data to OCT Group
    and state-owned regulatory authority. The statements of OCT Group did not
    consolidate those of Union Group. State assets supervision organ did not conduct13/130
    regular economy audit of Union Group either.
    (5) Though private enterprise Hangzhou Jinjiang Group is the largest shareholder,
    only one of 8 members of the board of directors comes from it and it has no
    substantial influence on important decisions of Union Group. Meanwhile, Hangzhou
    Jinjiang Group neither participated in the daily management and operation of Union
    Group, nor required submission of daily financial statements, nor consolidated
    financial statements nor sent personnel to conduct economy audit
    (6) Since Dong Binggen, board chairman of Union Group, held office in 1997, he
    has led cadres and employees to make arduous efforts and realized growth of assets
    and profit of Union Group by big margin in successive years, who has been fully
    acclaimed by shareholders and enjoyed high prestige inside and outside Union Group.
    From the fifth board of directors, Dong Binggen was jointly recommended by all
    shareholders to enter the board of directors and was elected as board chairman. He
    does not represent any shareholder. Instead, he is responsible for all shareholders.
    Based on the above facts, Union Group holds the opinion that Union Group, as a
    limited liability company with a history of 25 years, has formed a standardized mode
    of operation according to law and business management during change of equity and
    its corporate governance structure has been increasingly stable and mature. The
    shareholders' meeting is the highest power organ of the Company. The board of
    directors is responsible to the shareholders' meeting and exercises the right to make
    decisions on important matters of Union Group according to the articles of association.
    The management is responsible for daily operation management of Union Group. At
    present, Union Group does not have administrative department or unit in charge. The
    largest shareholder only holds 20.89% equity of Union Group. No shareholder has
    absolute control over or absolute influence on the shareholders' meeting and board of
    directors of Union Group and is daily operation. The mutual restriction between
    shareholders of Union Group is quite apparent. Therefore, Union Group only has the
    largest shareholder and does not have actual controller at present.
    Enclosed: The equity structure of Union Group is as follows:
    No. Name of shareholder
    Amount of
    capital
    contribution
    Proportion
    of capital
    contribution
    Remarks14/130
    (RMB’0000) (%)
    1 Hangzhou Jinjiang Group Co., Ltd. 1892.812 20.8896 Private
    2 OCT Group 1094.95 12.0842 State-owned
    3
    Zhejiang Kangrun Investment
    Co.,Ltd.
    926.0019 10.2196
    Private
    4
    Shandong Garment, Footwear and
    Headwear Industrial Group
    569.9196 6.2898
    State-owned
    5
    Hebei Textile Industry Supply and
    Sales Company
    531.48 5.8655
    State-owned
    6
    Tianjing Textile Group( Holdings)
    Company
    530.00 5.8492
    State-owned
    7
    Heilongjiang Textile Industry
    Association
    500.00 5.5181
    State-owned
    8 Sichuan Shulian Co., Ltd. 329.024 3.6312 Private
    9
    Hubei Textile Industry Investment
    Promotion Center
    300.00 3.3108
    State-owned
    10
    Shanghai Kangrun Investment
    Management Company
    719.2567 7.918
    Private
    11 Jiangsu Textile (Group) Company 288.6723 3.1859 State-owned
    12
    Liaoning Textile Industry
    Association
    286.44 3.1612
    State-owned
    13 Jiangxi Textile (Group) Company 265.00 2.9246 State-owned
    14 Shenzhen Textile (Group)Holdings Ltd 260.00 2.8604 State-owned
    15
    Xinjiang Textile Industry
    Association
    236.46 2.6096
    State-owned
    16
    Beijing Textile Holdings Co.,
    Ltd.
    215.84 2.3820
    State-owned
    17
    China Textile Machineay
    (Group)Co., Ltd.
    115.1435 1.2707
    State-owned
    Total 9061.00 100.00
    5. Introduction to other legal person shareholders holding over 10% of total shares
    (1) Style-Success Ltd.
    Legal Representative: Miss Amy Wang
    Date of establishment:November 199915/130
    Business scope: Investment
    6. The quantity of shares held by the top 10 shareholders subject to sale restriction and conditions
    of sale restriction
    Unit:Shares
    No Name of conditions
    holder
    Shares with
    conditioned
    subscription
    Date when
    trading allowed
    Newly added
    tradable
    shares
    Conditions
    1 Union Holdings Co.,
    Ltd. 43,141,032 June 16,2009 43,141,032
    36 months after the
    first trading day upon
    the implementation of
    the plan for share
    holding structure
    reform
    June 27,2007 8,457,118
    June 16,2008 8,457,118
    2 Shenzhen Textile
    (Group)Holdings Ltd 22,279,487
    June 16,2009 5,365,251
    12months after the
    first trading day upon
    the implementation of
    the plan for share
    holding structure
    reform
    3 Union Development
    Group Co., Ltd. 6,987,814 August 28,2007 6,987,814
    12 months after the
    first trading day upon
    the implementation of
    the plan for share
    holding structure
    reform
    Section IV Particulars about Directors, Supervisors, Senior Executives
    and Employees
    I Basic information about directors, supervisors and senior executives
    (1)Basic information
    1.Directors, Supervisors and senior executives
    Name
    Se
    x
    Age Title Term of office
    Shares held
    at the
    year-beginn
    ing
    Shares held
    at the
    year-end
    Increase/dec
    rease
    amount
    The total
    amount of
    remuneration
    received from
    the Company in
    the report
    period
    Incentive
    stock option
    vested during
    the reporting
    period
    Hu
    Yongfeng
    Ma
    le
    46
    Board
    chairman/Gen
    eral Manager
    2008.4-2011.4 0 0 No change 38
    No
    Ding Yue
    Ma
    le
    50
    Vice Board
    chairman
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Zhang Mei
    Fe
    ma
    le
    33 Director 2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Shu Yibo
    Fe
    ma
    le
    36
    Vice Board
    chairman
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No16/130
    Feng
    Junbin
    Ma
    le
    46 Director 2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Yu Ligang
    Ma
    le
    49 Independent
    director
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Shen
    Songqin
    Ma
    le
    51 Independent
    director
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Wang
    Tianguang
    Ma
    le
    35 Independent
    director
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Dong
    Binggen
    Ma
    le
    59
    Chairman of
    the
    supervisory
    committee
    2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Huang
    Xiaoping
    Fe
    ma
    le
    51 Supervisor 2008.4-2011.4 0 0 No change 0
    No
    Pan
    Weichao
    Ma
    le
    57 Supervisor 2008.4-2011.4 0 0 No change 8.4
    No
    Zhang
    Jinliang
    Ma
    le
    46
    Deputy
    general
    Manager
    2008.4-2011.4 0 0 No change 15
    No
    Chen Xing
    Ma
    le
    35
    Director/
    Board
    secretary
    2008.4-2011.4 0 0 No change 13.3
    No
    Ren
    Changzhen
    g
    Ma
    le
    33
    Manager of
    Finance Dept
    2008.4-2011.4 0 0 No change 7.3
    No
    Li Zhihua
    Ma
    le
    51
    Vice Board
    chairman
    2003.5-2008.4 0 0 No change 0
    No
    Song Tao
    Ma
    le
    56
    Vice Board
    chairman
    2003.5-2008.4 0 0 No change 0
    No
    Guan
    Tongke
    Ma
    le
    62 Director 2003.5-2008.4 0 0 No change 0
    No
    Sun
    Zhiping
    Ma
    le
    44
    Director/Gen
    eral Manager
    2003.5-2008.4 0 0 No change 6.3
    No
    Mai
    Jianguang
    Ma
    le
    47 Independent
    director
    2003.5-2008.4 0 0 No change
    HKD 30,000 No
    Li Weiping
    Ma
    le
    55 Independent
    director
    2003.5-2008.4 0 0 No change
    HKD30,000 No
    Shu Man
    Fe
    ma
    le
    39 Independent
    director
    2003.9-2008.4 0 0 No change
    HKD 30,000 No
    Gui Liping
    Fe
    ma
    le
    50 Supervisor 2003.5-2008.4 0 0 No change 0
    No
    Cai
    Wanqing
    Ma
    le
    58 Supervisor 2003.5-2008.4 0 0 No change 2.9
    No
    2. Particulars about directors and supervisors holding positions at corporate shareholders
    Name Name of corporate
    shareholders Position Term of office
    Whether
    receiving
    remunerati
    on or
    subsidy
    Dong
    Binggen
    Shenzhen Union Holdings
    Ltd. Board chairman 2007.6-2010.6 No17/130
    Dong
    Binggen
    Union Development Group
    Co., Ltd.
    Secretary of Party
    committee, chairman of
    board of directors and
    GM
    2006.9-2009.9 Yes
    Ding Yue Union Development Group
    Co., Ltd. Deputy general manager 2006.9-2009.9 Yes
    Ding Yue Shenzhen Union Holdings
    Ltd.
    Chairman of the Supervisory
    Committee 2007.6-2010.6 No
    Hu
    Yongfeng
    Union Development Group
    Co., Ltd. Deputy general manager 2006.9-2009.9 No
    Hu
    Yongfeng
    Shenzhen Union Holdings
    Ltd. Vice Board chairman 2007.6-2010.6 No
    Huang
    Xiaoping
    Union Development Group
    Co., Ltd.
    Secretary of Party
    committee, secretary of
    discipline committee
    2006.9-2009.9 Yes
    Feng
    Junbin
    Shenzhen Textile(Holding)
    Co., Ltd. Deputy general manage 2007.1-2010.1 Yes
    Guan
    Tongke
    Shenzhen Textile(Holding)
    Co., Ltd. Consultant 2007.1 till now No
    Gui
    Liping
    Union Development Group
    Co., Ltd.
    Deputy chief accountant
    and manager of Finance
    Dept.
    2006.9-2009.3 Yes
    (II).Particulars about main work experience of present directors, supervisor and senior executives
    Chairman of the Board :
    Hu Yongfeng, male, with bachelor degree, was born in July 1962, Senior Engineer,
    graduated from Southeast Textile Technology Institute in 1983. He is ever took the post
    of section chief of state textile headquarters general office, He now serves as deputy
    general manager of Union Development Group Co., Ltd. and chairman of the Board of
    Union Holdings Co., Ltd., he served as chairman of the Board of the Company from
    Oct., 2000 till now. He served as General manager of the Company since April 2008.
    Director:
    Ding Yue, male, was born in March 1958, with bachelor degree, Senior Economist,
    graduated from Lanzhou University in 1983. He took the turns of deputy section chief
    of personnel labor department of Textile Technology Department, section chief of
    personnel labor department of textile headquarters, deputy director of personnel labor
    department of textile headquarters and concurrently director of talents exchange center
    of Textile Headquarters and chairman of the Board of Union Holdings Co., Ltd., He
    now serves as deputy general manager of Union Development Group Co., Ltd. and
    convener of the supervisory committee of Union Holdings Co., Ltd., and held the
    position of director of the Company from June 2002 till now. He served as Vice
    Chainman board of the Company since April 18, 2008.
    Shu Yibo, Female,was born in February 1970, who is studying for EMBA. ,ever took the post of
    Manager of Sale of Manqi Industry Co., Ltd., Director of Manqi Investment Development Co.,
    Ltd..He is now in charge of Chairman of the board , General Manager of Manqi Industry Co.,
    Ltd.,Chairman of board of Manqi Investment Development Co., Ltd.He served as director of the
    Company since April 18, 2008, He served as Vice Chairman of board of the Company July 29, 2008.18/130
    Zhang Mei, female,was born in February 1975, is a certified public accountant
    with Master's degree, She once worked at Financial Division of China Garment
    Corporation. He now serves as Deputy General manager of Finance Dept of Union
    Development Group Co., Ltd, He served as Director of the Company since April 18,
    2008.
    Feng Junbin, male, was born in July 1962, is a junior college graduate. He has served
    successively as special enterprise controller of Dapu Financial Bureau of Guangdong Province,
    deputy division chief of Fengshun Financial Bureau and director of Audit Dept, Manager of
    Management Dept ,Assistant General Manager, Supervisor of Shenzhen Textile (Holdings) Co., Ltd.
    He now serves as Deputy General Manager of Shenzhen Textile (Holdings) Co., Ltd, He served as
    director of the Company April 18, 2008.
    Chen Xing, male, was born in March 1973, with doctor degree, graduated from Dongbei
    University in 2000; he ever took the post of business manager of operation office of Union
    Development Group Co., Ltd. and held the position of secretary of the Board of the Company from
    March 2002 till now. He served as director of the company since April 18, 2008.
    Independent directors:
    Jin Ligang, male, was born in August 1959, graduated from Beijing Foreign Trade College in
    1980. From 1981 to 1983, he majored in international economy at Rome LUISS Private University.
    He once worked at North America and Oceania Department of Third Bureau of Ministry of Foreign
    Trade and Economic Cooperation, who was in charge of U.S.-related affairs. He has served as
    assistant of board chairman and president and office director of West Europe China Trade Center
    (Hamburg, West Germany), deputy chief and chief of America and Oceania Department of Ministry
    of Foreign Trade and Economic Cooperation, business counselor of Economic and Commercial
    Department of Embassy in U.S. and business counselor of Economic and Business Office of
    Consulate General in New York in succession. He now serves as board chairman of American Stone
    Bridge International Company and director of Beijing Decision Making & Consultation Center. He
    served as Independent directors of the company since April 2008.
    Shen Songqin, male, was born in January 1957, has doctor's degree. In 1980, he graduated
    from Hangzhou University and worked there after graduation. He studied for Master's degree at
    Hangzhou University from 1985 and obtained the degree of master of Arts in 1988. He studied for
    doctor's degree from 1995 and obtained the degree of doctor of literature in 1998. His dissertation
    was appraised "Excellent Dissertation for Doctor's Degree in China in 2000". He now is a professor,
    doctor tutor and deputy dean of Chinese Language Department of Zhejiang University. In 2006, he
    was appraised as Qianjiang Scholor of Zhejiang Province (specially engaged professor). In 2007, he
    was appraised as Middle-aged/Young Expert with Outstanding Contribution in Zhejiang Province".
    He served as independent director of the Company since April 18, 2008.
    Wang Tianguang, male, Was born in May 1973, is a certified public accountant.Lawer. He
    graduated from Economic School of Beijing University. He once served as deputy chief of Listed19/130
    Company Supervision Division of Shenzhen Securities Regulatory Bureau. general manager of
    Shenzhen Investment Banking Dept. He now serves as Deputy General Manger of Investment Bank
    Headquarters of Southwest securities Co., Ltd of Yinhe Securities.He served as Independent direstor
    of the company since April 18, 2008.
    Supervisors:
    Dong Binggen, male, Was born in July 1949, an engineer, with bachelor degree, graduated from East
    China Textile Technology Institute in 1977. He ever took the post of deputy president of Zhejiang
    Silk Technology Institute, general manager of China Clothes Headquarters and board chairperson of
    China Clothes Association, etc.; he is now in charge of secretary of Party Committee, chairman of
    the board and general manager of Shenzhen Union Development Group Co., Ltd. and chairman of
    the Board of Shenzhen Union Holdings Co., Ltd., He served as Charnman and held the position of
    Chairman of the Supervisory Committee of the Company from June 2002 till now.
    Huang Xiaoping, female, Was born in January 1967, an Economist, is a junior college
    graduate,once served as policewoman of Public Security Bureau of Dan County, Hainan, chief staff
    and deputy director of office, deputy chief and chief of Personnel & Labor Division and office
    director of China Garment Industry Corporation, vice chairman of China Garment Association. She
    now serves as deputy secretary of Party committee and secretary of discipline committee of Union
    Development Group Co., Ltd. Co., Ltd. He served as Supervisor of the company since April 18,
    2008.
    Pan Weichao, male,Was born in August 1951, is a junior college graduate., has worked at the
    Company since April 1984. He has served successively as vice chairman of labor union, supervisor
    of General Affairs Dept. and chairman of labor union. Since April 18, 2008, he has served as
    employee-representing supervisor of the Company.
    Deputy general manager:
    Zhang Jinliang, male,was born in May 1962, Senior Accountant, a senior accountant with
    bachelor degree, was born in May 1962. He ever took the post of senior section chief of
    Shenyang Dispatch and Shenzhen Dispatch of Audit Administration, manager of
    operation department of Shenzhen Property Union Holdings Co., Ltd., deputy director
    and director of auditing office of Union Development Group Co., Ltd., deputy general
    manager of Shenzhen Union Holdings Co., Ltd. and general manager of Yuyao Union
    Textile Co., Ltd., and he held the position of deputy general manager of the Company
    from Dec 2004 till now.
    Secretary of the Board of Directors:
    Chen Xing (Refer to director column for details)
    Manager of Finance Dept:
    Ren Changzheng, male, was born in August 1975, He graduated from Guizhou Finance
    University, once worked at Financial Division of Guizhou Yunman Aircraft Factory and Planning20/130
    and Finance Division of Union Development Group Co., Ltd. He now serves as Manager of Finance
    Dept of the Company.
    (III)Annual remuneration
    The total amount of annual remuneration of directors, supervisors and senior
    executives in 2008 is RMB 0.9915 million. Including,The allowance for each
    independent director is HKD 30,000 (including tax) per year, the current independent
    directors did not receive allowance.
    (IV)Particulars about leaving post, engaging and dismissing
    In the report period, the term of office of the fourth board of directors and supervisory
    committee expired. The first provisional shareholders' general meeting of the Company in 2008
    elected the members of new board of directors and supervisory committee. The fifth board of
    directors is composed of directors Hu Yongfeng, Ding Yue ,Zhangmei, Shu Yibo,Feng Junbin and
    Chen Xing and independent directors Jin Ligang ,Shen Songqin and Wang Tianguang. The fifth
    supervisory committee is composed of Dong Bingen, Huang Xiaoping and Pan Weichao who is an
    employee representative. In the report year, the current independent directors did not receive
    allowance.
    The directors of the fourth board of directors who left their post upon expiration of the term of
    office include Li Zhihua, Song Tao, Guan Tongke and Sun Zhiping and independent directors Mai
    Jianguang, Li Weiping and Shu Man. The supervisors of the fourth supervisory committee who left
    their post upon expiration of the term of office include Gui Liping and Cai Wanqing.
    On April 18, 2008, The 1st meeting of the fifth board of directors elected Mr. Hu Yongfeng as
    chairman of the fifth board of directors and Mr. Ding Yue as vice board chairman. According to the
    nomination by the chairman of the board of directors of the Company, Mr. Hu Yongfeng was
    appointed as general manager of the Company and the appointment of Mr. Chen Xing as board
    secretary was renewed. According to nomination by the general manager of the Company, the
    meeting appointed Mr. Zhang Jinliang as deputy general manager of the Company and Mr. Ren
    Changzheng as financial manager of the Company.
    On July 29, 2008, the 3rd meeting of the fifth board of directors elected Ms Shu Yibo as vice
    board chairman of the Company.
    (V). Staffs:
    By the end of the report period, the Company had 35 staff members in total, including 7 managerial
    employees , 3 financial employees, 25 Logistics employees. The Company has provided social
    insurance to its staff according to relevant regulations of the government.
    Section V Administrative Structure
    1.Administrative Status21/130
    The Company has constantly improved its corporate administration structure, established
    modern enterprise system and standardized its operation strictly according to the requirements of the
    Company Law, Securities Law ,Listed Companies in China and relevant laws and regulations of
    CSRC. In the report period, in accordance with relevant stipulations of listed firm
    governance campaign and the on-site inspection requirement of Shenzhen Securities
    Regulatory Bureau of China Securities Regulatory Commission to us, we have revised
    the Articles of Association, laid down the Reception and Promotion Rules, the
    Information Disclosure Management Rules, the Work Rules for General Manager,
    Shares Held by Directors, Trustees and Executives and Management Rules for the
    Change of Shares, further clarified the authorities of board of directors and board of
    trustees, and the decision-making procedures, to ensure they are compliant to the
    Principles for Listed Firm Governance.
    (1). Shareholders and shareholders' general meeting: The Company convened and held
    shareholders' general meeting strictly according to the requirements of Opinions on
    Standardization of Shareholders' General Meeting of Listed Companies, formulated
    Rules of Procedure of Shareholders' General Meeting, ensured all shareholders,
    especially medium and small shareholders, enjoy equal position and can fully exercise
    their own rights.
    (2). Relationship between the controlling shareholder and the Company: The acts of the
    controlling shareholder of the Company were standardized. It did not exceed the
    authority of the shareholders' general meeting to directly or indirectly intervene with the
    decision-making and operating activities of the Company. The Company is independent
    from its controlling shareholder in respect of personnel, assets, finance, organ and
    business. The board of directors, the supervisory committee and internal organ of the
    Company are able to operate independently.
    (3). Directors and the board of directors: The Company elected directors strictly
    according to the director selection and appointment procedure specified in the Articles
    of Association of the Company and will further perfect director selection and
    appointment procedure and actively promote system of cumulative voting. The member
    composition of the board of directors of the Company complied with the requirements
    of laws and regulations. The board of directors of the Company formulated Rules of
    Procedure of the Board of Directors. Directors of the Company were able to attend
    board meetings and shareholders' general meetings with responsible attitude, actively
    participate in relevant training, get familiar with relevant laws and regulations and
    understand the rights, obligations and responsibilities of director. The Company has
    established independent director system according to Guiding Opinions on the
    Establishment of Independent Director System at Listed Companies issued by CSRC.
    The numbers of independent directors are 3 people.
    (4). Supervisors and the supervisory committee: The number and composition of the
    Supervisory Committee of the Company complied with the requirements of laws and22/130
    regulations. The Supervisory Committee of the Company formulated the Rules of
    Procedure of the Supervisory Committee. The supervisors of the Company were able to
    perform their duties seriously, take the attitude of being responsible for all shareholders
    and supervise the legality and regulation conformity of the Company's finance and the
    duty performance of the directors, managers and other senior executives of the
    Company.
    (5). Performance evaluation and encouragement and regulating mechanism The
    Company established the system of subsidy for independent directors and directors and
    remuneration for senior executives. The Company will further improve and perfect
    overall remuneration system, establish fair and transparent performance appraisal
    standard and stimulation and restriction mechanism for directors, supervisors and
    executives.
    (6). Interested parties: The Company was able to fully respect and safeguard the legal
    rights and interests of the interested parties including banks, other creditors, employees
    and consumers and promote its sustained and healthy development together with
    interested parties.
    (7).Information disclosure and transparency: The Company designated the secretary to
    the board of directors to be responsible for information disclosure, reception of
    shareholder and consultation. In the report period, the Company was able to truly,
    accurately, completely and timely disclose relevant information according to the
    provisions of laws, regulations and the Articles of Association of the Company. The
    Company will continue to operate in a standardized way strictly according to the
    requirements of relevant laws and regulations including the Company Law, further
    perfect company administration structure and establish and improve various regulations
    in light of the gap with the requirements of Standards of Administration of Listed
    Companies, ensure the maximization of shareholders' interests and safeguard the lawful
    rights and interests of all shareholders.
    II. Information on governance activities of the company
    1. Information on governance activities of the company
    In accordance with the spirit in Notice on Strengthening Governance Activities of
    Listed Company issued by the China Securities Regulatory Commission, the Notice on
    Strengthening Governance Activities of Listed Company issued by Shenzhen Stock
    Exchange and the Notice on Strengthening Governance Activities of Listed Company in
    Shenzhen issued by Shenzhen Stock Supervision Bureau, and according to self
    conditions, the company conducted governance and self examination. In accordance
    with the spirit in China Securities Regulatory Commission (2008) File 27, the company
    made one-by-one examination on the rectification by referring to the Report of Results
    of Rectification on Special Governance of the Company, and made overall examination
    and summary on the first step of special governance. The Information on Progress of
    Rectification on July 31, 2008. So far, the company had completed the special activities
    of strengthening governance.
    2.According to the Notice on strengthening Management on Listed Company Offering
    Non-public Information to Big Shareholders and Actual Controllers issued by Shenzhen Securities
    Regulatory Commission on March 19, 2007 (SSRC Co. Zi [2007] No.11), the Supplementary Notice
    on Strengthening Supervision on Governance of Offering Non-public Information to Big
    Shareholders and Actual Controllers (SSRC Co. Zi [2007] No.39, hereinafter referred to as "No. 39),
    the company carefully carried out self-examination, the relevant information as follows:23/130
    (1) The company reported monthly financial statements which were examined by the company
    chairman and signed by general manager and marked with "Internal information, confidential". The
    periodic reports as follows: Quarterly statement, semi-annual statement, annual statement must be
    reported after being completed in official financial report of the company, then sent to the Board of
    Directors for approval.
    In addition to the above situations, the company and big shareholders and actual control do not
    have the situations listed as "submitting production investment plans and financial budget, accepting
    appointment from big shareholders and actual controllers on directors and intermediate managers of
    the company, auditing the listed company and its subsidiaries or specific projects, asset purchase of
    listed company and approval of external investment and the implementation of property right
    reporting rules and other governance situations.
    (2)Strengthen the management of internal information, preventing internal transactions
    In accordance with the requirements in File No. 39, the company had reported the Promises in
    Strengthening Management of Non-public Information to Shenzhen Security Regulatory Bureau
    about big shareholders and actual controller, and had informed all directors, supervisors, senior
    managers about requirements from Shenzhen Security Regulatory Bureau, urged all the directors,
    supervisor and senior managers to abide by the Securities Law and Measures to Disclosure of
    Information of Listed Company. They must not disclose relevant information in the company or
    offer relevant information to related shareholders, actual controller and other specific objects.
    The governance activities on listed companies launched by China Securities Regulatory
    Commission in 2007 had reached their desired purposes, and provided rare opportunity
    for the company to improve governance level. The company will take this opportunity
    to improve the standard operation ability and improve governance structures.
    III. Particulars about duty performance of independent directors
    The Company has perfected independent director system in the Articles of Association of the
    Company according to Guiding Opinions on the Establishment of Independent Director System
    at Listed Companies issued by CSRC. The board of directors of the Company now has three
    independent directors, taking up one third of the total number of directors. These Three
    independent directors have consciously performed their duties according to the principles of
    good faith and diligence since they came into office. They expressed independent opinions on
    important matters of the Company including external guarantees, related transactions, corporate
    governance.
    Independent Directors’ attendance of the Boarding meeting
    Name
    Times of
    meeting should
    attend
    Attended
    personally
    (times)
    Attended
    by proxy
    (times)
    Absent
    form
    meeting
    (times)
    Notes
    Ji Ligang 4 4 0 0
    He was elected as
    independent director at
    the time of reelection
    of board of directors in24/130
    April 2008.
    Shen Songqin 4 4 0 0
    He was elected as
    independent director at
    the time of reelection
    of board of directors in
    April 2008.
    Wang
    Tianguang
    4 4 0 0
    He was elected as
    independent director at
    the time of reelection
    of board of directors in
    April 2008.
    Mai Jianguang 1 1 0 0
    His term of office
    expired in April 2008.
    Shu Man 1 1 0 0
    His term of office
    expired in April 2008.
    Li Weiping 1 1 0 0
    His term of office
    expired in April 2008.
    IV. The separation of the Company from its controlling shareholder in five respects
    The Company is independent from its controlling shareholder in respect of personnel, assets, finance,
    organization and business. The particulars are as follows:
    1. Business: The Company has complete business and the ability of independent operation.
    It is completely independent from its controlling shareholder in respect of business.
    2. Personnel: The Company is independent in respect of labor, personnel and wage management.
    the board chairman and general manager of the Company, received remuneration from the actual
    controller, other senior executives received remuneration from the Company, who neither held
    position at nor received remuneration from the controlling shareholder.
    3. Assets: The Company has complete assets. Its property rights are definite and not related to its
    controlling shareholder and other shareholders.
    4. Organization: The Company established an organizational structure that is completely independent
    of its controlling shareholder. The board of directors, the supervisory committee and internal organs
    of the Company are able to operate independently.
    5. Finance: The Company has independent finance. It set up independent finance department and
    established independent financial accounting system. It has standardized and independent financial
    and accounting system and financial control system applicable to branches and subsidiaries. The
    Company independently pays taxes according to law. It opened accounts with banks independently.
    The Company and its controlling shareholder do not use the same bank account.
    V. Self-Appraisal of Internal Control:
    (I). Overview of Internal Control
    1. Update on Rules Building for Internal Control
    To enhance internal control, in accordance with the provisions of the Corporate Law, the25/130
    Securities Law, Stock Listing Rules for Shenzhen Stock Exchange, Guidance of Shenzhen Stock
    Exchange on Internal Control of Listed Firm, other laws & regulations, we have laid down and
    perfected the Articles of Association, Rules of Order for Annual Shareholder Meeting, Rules of
    Order for Board of Directors, Rules of Order for Board of Trustees, Work Rules for Independent
    Directors, the Information Disclosure Affairs Management Rules, other management rules and
    internal control rules, which have produced apparent effects to the operation of our company.
    2. Internal Audit Department for Supervision & Inspection, Work and Staffing of
    Such Department
    We do not have an internal audit department particularly for supervision and
    inspection.
    3. Our Organizational Structure for Internal Control
    We exercise internal control by standardizing and effectively executing the articles
    of association, and authorizing in major operation level layer by layer. The specific
    measures include:
    1) We have clearly stipulated the approval authorities and review procedures of the
    annual shareholder meeting and the board of directors for financial guarantees, which
    has effectively controlled the financial risks and credit risks of our company.
    2) We have clarified the decision authorities for affiliated transactions, and demanded
    stringent review and decision-making procedures to be established.
    3) We have clearly stipulated the definition, procedure, authorized amount and level of
    major investment, contract requirement, matters to be disclosed, etc.
    4) Make analysis and judgment to major internal information, and go through relevant
    procedures in case we are required to fulfill information disclosure obligation.
    The parent company assigns directors and trustees to subsidiaries according to laws,
    regulations and the articles of association, to influence the production & operation
    activities of subsidiaries through directors and trustees, and promote the effective
    execution of duties of all levels by means of professional inspection.
    (II).Key Control Activities
    1. Management Update of Our Controlled Subsidiaries:26/130
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Victor Onward Printing & Dyeing (Hong Kong) Co.,
    Ltd
    Shenzhen Lianchang
    Printing & Dyeing Co.,
    Ltd
    Shenzhen Nanhua
    Printing & Dyeing Co.,
    Ltd
    Shenzhen East Asia Victor
    onward Textile Printing &
    Dyeing Co., Ltd
    Victor Onward Digital
    Printing Co., Ltd
    Zhejiang Hualian
    Hangzhou Bay Startup
    Co., Ltd
    To standardize the relations with controlled subsidiaries, enhance the support, guidance
    and management to controlled subsidiaries, promote controlled subsidiaries to run
    according to modern enterprise rule, and further perfect corporate governance structure:
    (1) Supervise various controlled subsidiaries to establish relevant operation plans and
    risk management procedures.
    (2) Enhance the performance appraisal of various controlled subsidiaries.
    (3) Various controlled subsidiaries execute necessary internal control self-inspections
    according to their operation natures.
    2. Internal Control of Affiliated Transactions:
    We manage affiliated transactions in which we are involved in strict accordance to
    the management rules for affiliated transactions provided in the Internal Control
    Guidance for Listed Firms and the Stock Listing Rules promulgated by Shenzhen Stock
    Exchange, our Articles of Association and our Management Methods for Affiliated
    Transaction. The articles of association provides that the board of directors determines
    relevant affiliated transactions of our company within the power scope authorized in the
    annual shareholder meeting; the board of directors determines the decision authority of
    affiliated transactions and requires stringent review and decision-making procedures to
    be established. Our Management Methods for Affiliated Transaction have made specific
    stipulations to the affiliated individuals, affiliated relations, conditions, decision-making
    procedures and disclosure of affiliated transactions. Affiliated transactions of our
    company taking place in the report period are compliant to the principles of honesty,
    equality, self-willingness, fairness, openness, and do not harm the interests of our27/130
    company and other shareholders. Review procedures, voting avoiding and other
    requirements have been abided by according to relevant laws, administrative regulations,
    departmental regulations, the stock listing rules, etc. Relevant responsible individuals
    have fulfilled approval and report duties to affiliated transactions when they take place
    to our company and controlled subsidiaries.
    3. Internal Control of Financial Guarantees:
    According to the Guidance of Shenzhen Stock Exchange on Internal Control of
    Listed Firm, we have clearly stipulated the approval authorities, review procedures and
    information disclosure requirements of the annual shareholder meeting and the board of
    directors for financial guarantees, which have effectively controlled the financial risks
    and credit risks of our company.
    4. Internal Control of the Use of Raised Capitals:
    We have made clear stipulations to the storage, approval, use, change, supervision
    and other matters of the funds in strict accordance to the Stock Listing Rules
    promulgated by Shenzhen Stock Exchange.
    5. Internal Control of Major Investment:
    According to requirements of the Stock Listing Rules, Guidance on Internal
    Control of Listed Firms and other statutes, we have clearly stipulated the definition,
    procedure, authorized amount and level for major investment, contract requirement,
    disclosure matters, etc. The articles of association have clarified the approval authorities
    relevant review procedures of the annual shareholder meeting and the board of directors
    for major investment. Compared against the relevant provisions of the Guidance of
    Shenzhen Stock Exchange on Internal Control of Listed Firms, we have exercised
    stringent, adequate and effective internal control to investment, and have never violated
    the Guidance on Internal Control of Listed Firms, Stock Listing Rules, etc.
    6. Internal Control of Information Disclosure:
    We have set up a set of effective stringent information management rule, enhanced
    the management of information affairs, ensured the accuracy and confidentiality of
    information, prevented information from being disclosed earlier than scheduled time,
    promoted directors, trustees and executives to fulfill their duties loyally and diligently,
    and guaranteed the truth, accuracy, promptness and fairness of disclosed information.
    We have conducted reception, communications and other investor relation activities and
    ensured the fairness of information disclosure according to the provisions of the
    Guidance of Shenzhen Stock Exchange on the Fair Information Disclosure of Listed28/130
    Firms, the Guidance of Shenzhen Stock Exchange on the Investor Relation Management
    of Listed Firms, etc. Individuals liable to report can promptly report relevant
    information to the board of directors and the secretary of board of directors. The
    secretary of board of directors shall analyze and judge major internal information, and
    promptly report to the board of directors of any matter whose information needs to be
    disclosed, so that the board of directors to go through relevant procedures and disclose
    to external entities.
    (III) Problems of Our Internal Control and Corrective Actions
    (1) Defects and Problems of Our Internal Control.
    The Company’s printing & dyeing plant in Shenzhen ceased production,owadays,
    our mission-critical production equipment and management team intend to move to
    Nanjing, and we hold only 30% shares of Nanjing East Asia Textile Printing & Dyeing
    Co., Ltd. We have an increasingly hollow core business.
    (2) Specific Causes of Internal Control Problems, Current Situation, Corrective actions
    and Measures.
    The Company’s printing & dyeing plant in Shenzhen ceased production, Except that Shenzhen
    East Asia Victor Onward Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. operated normally, daily operation
    was maintained mainly by house property lease. as of December 31, 2008,The capital
    construction project of Nanjing Factory was somewhat delayed and fell behind the original plan.
    Corrective Actions and Measures: Due to the delay of the relocation of our printing
    & dyeing business, our production & operation activities are seriously influenced and
    may not restore to normality within 3 months. Pursuant to the provision of Shenzhen
    Stock Exchange Stock Listing Rules, Article 13.3.1, Shenzhen Stock Exchange
    exercised other special treatment to our stocks since August 27th, 2007. This accident
    has major influence to the production & operation activities and sustainable growth of
    our company. To guarantee the stable operation and sustainable growth of our company,
    we will enhance the coordination of engineering project, and try to implement the
    relocation plan as soon as possible.
    (3) Overall Appraisal to Our Internal Control.
    With all mentioned above, we have established perfect an internal control structure
    and run our business in a disciplined manner according to the requirements of the29/130
    Corporate Law, the Guidance on Internal Control of Listed Firms, the Stock Listing
    Rules, and other laws and regulations. Our annual shareholder meeting, board of
    directors, board of trustees and management have clearly stated duties and operate in a
    disciplined manner. We follow the principles of truth, accuracy, completeness,
    promptness and fairness in term of information disclosure. Meanwhile, in the days to
    come, we will further improve and perfect corporate governance, improve rules building
    and investor relation management, and expand transparency.
    VI Committee of supervisers of Our Board of Trustees to the Self-Appraisal of Our
    Internal Control
    Opinion of committee of supervisers:
    1. We have established and improved an internal control system covering the entire
    production & operation process according to the relevant stipulations of China
    Securities Regulatory Commission and Shenzhen Stock Exchange as well as the
    specific situation of our company, to confirm every work has its rule to follow, and
    form a disciplined management system. Our existing internal control rules provide
    guarantee to the production & operation activities of our company.
    2. We have established and improved a corporate governance structure and internal
    organizational structure compliant to the requirement of modern management, and
    formed a decision-making mechanism, execution mechanism and supervision
    mechanism for the key activities of our internal control, and guaranteed the standardized
    operation of various business activities.
    3. In the report period, we have never violated the Guidance of Shenzhen Stock
    Exchange on Internal Control of Listed Firms and our internal control rules. With all
    mentioned above, the board of trustees deems that our 2008 Annual Internal Control
    Self-Appraisal Report has comprehensively and objectively reflected the actual situation
    of internal control in our company, can show us areas to be improved, has proposed
    corrective actions, and we agree with it.
    VIIComments of Our Independent Directors to the Self-Appraisal of Our Internal
    Control
    Independent director opinion:
    Based on the Circular of Shenzhen Stock Exchange on Doing a Good Annual
    Report Work for Listed Firms in 2007, as independent directors of the company, we
    have carefully read through the 2007 Annual Internal Control Self-Appraisal Report30/130
    submitted by the board of directors, talked to the management and relevant departments,
    referred to the management rules of the company, and now make following comments
    based on our independent stance:
    1. The internal control rules of the company are compliant to relevant national
    regulations and the requirements of securities regulatory authority, and fit for the actual
    situation of production and operation of the company.
    2. The internal control measures of the company have played good roles in the
    various processes and links of the company management.
    3. The 2008 Annual Internal Control Self-Appraisal Report has comparatively
    objectively reflected the true situation of internal control, is comparatively
    comprehensive in summarizing the internal control, and is comparatively clear in areas
    of internal control to be improved.
    4. The 2008 Annual Internal Control Self-Appraisal Report is compliant to the
    actual situation of internal control of our company.
    VIII Performance Appraisal & Incentive Mechanism for Executives, Establishment and
    Implementation of Relevant Rewarding Rules
    We appraise the performance of executives according to relevant index and criterions,
    the results of performance appraisal are recorded in the archives of executives, and are
    linked to the compensations and hiring of executives.
    Section VI. Particulars about Shareholders’ General Meeting
    In the report period,the Company held 2nd shareholders’ general meeting. Relevant
    particulars are as follows:
    (1) 2007 annual shareholders' general meeting of the Company
    1. Notice, convening and holding of shareholders' general meeting
    The Company issued the notice of holding 2007 annual shareholders' general meeting
    on April 30, 2008. 2007 annual shareholders' general meeting of the Company was held
    in the meeting room on the 16/F of Union Building, Shennan Road Central, Shenzhen in
    the morning of May 28, 2008 as scheduled. The meeting was presided over by Mr. Hu
    Yongfeng, the board chairman of the Company. 4 shareholders and shareholders' agents
    attended this meeting, representing 95,738,662 shares which account for 56.6% of the
    total shares of the Company. 2 shareholders holding A shares (agents) attended the
    meeting, representing 65,158,077 shares which account for 65.34% of total voting
    shares held by the Company's shareholders holding A shares. 2 shareholders holding B
    shares (agents) attended the meeting, representing 30,580,585 shares which account for
    44.04% of total voting shares held by shareholders holding B shares of the Company.31/130
    Chen Dong, lawyer of Guangdong Shengdian Law Office attended and witnessed the
    meeting and issued legal opinion.
    2. The resolutions adopted at the shareholders' general meeting and the disclosure of
    resolution announcement
    The meeting examined and voted through the following proposals:
    (1) 2007 annual work report of the board of directors of the Company.
    (2) 2007 annual work report of the supervisory committee of the Company.
    (3) 2007 annual report of the Company and its summary.
    (4) The profit distribution preplan of the Company for 2007 and its profit
    distribution policy for 2008
    (5)The proposal concerning establishment of specialized committees of the board
    of directors and their member composition
    (6) The proposal concerning remuneration of independent directors;
    (7) The proposal for renewing the engagement of Shine Wing Certified Public
    Accountants as the Company's audit body for 2008;
    (8) The proposal for amending part of articles of the Articles of Association of the
    Company;
    (9 (The proposal for revising part of provisions of Rules of Procedure of
    Shareholders' General Meeting.
    The announcement of the resolutions of this meeting was published on Securities
    Times and Hong Kong Commercial Daily on May 29,2008.
    (II) The first provisional shareholders' general meeting of the Company in 2008
    1. The meeting examined and voted through the following proposals:
    1. The Company issued the notice of holding the first provisional shareholders' general meeting
    in 2008 on April 3, 2008. The meeting was convened by the board of directors of the Company. In
    the Morning of April 18, 2008, The first provisional shareholders' general meeting of the
    Company in 2008 was held in the meeting room on the 16/F of Union Building, Shennan Road
    Central, Shenzhen in the morning of April 18, 2008 as scheduled. Mr. Hu Yongfeng, the chairman of
    the board of directors of the Company, presided over this meeting. 5 shareholders and shareholders'
    agents attended this meeting, representing 95,772,162 shares which account for 56.62% of the
    total shares of the Company. 3 shareholders holding A shares (agents) attended the meeting,
    representing 65,193,077 shares which account for 65.37% of total voting shares held by the
    Company's shareholders holding A shares. 2 shareholders holding B shares (agents) attended the32/130
    meeting, representing 30,580,585 shares which account for 44.05% of total voting shares held by
    shareholders holding B shares of the Company. Chen Dong, lawyer of Guangdong Shengdian Law
    Office attended and witnessed the meeting and issued legal opinion.
    2. The resolutions adopted at the shareholders' general meeting and the disclosure of resolution
    announcement
    1. The meeting examined and voted through the following proposals:
    (1) Rectification Plan of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.;
    (2) The proposal for reelecting the Fourth board of directors of the Company;
    (3)The proposal for reelecting the Fourth Supervisory Committee of the Company.
    The announcement of the resolutions of this meeting was published on Securities Times and
    Hong Kong Commercial Daily on April 19, 2008.
    VII Report of the Board of Directors
    I. The discussion and analysis of operation status
    The Company’s printing & dyeing plant in Shenzhen ceased production, Except that
    Shenzhen East Asia Victor Onward Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. is still
    operating normally, other 5 subsidiaries controlled by the Company have stopped
    operation or are maintaining daily operation by house property lease.
    .It plans to invest in Nanjing East Asia Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. with part
    of machinery and equipment in 2007, Due to the reason on the side of the other party of joint
    venture and change of industry prospect,as of December 31, 2008, infrasture project of
    Nanjing factory is slightly delayed comparing to the original plan. the Company set up a
    comtrolling enterprise “ Shenzhen East Asia Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.”
    (hereinafter refered to as “East Asia Victor”) to connect the original printing & dyeing
    business of Company.
    (I) Review of the operating status of the Company in the report period
    1. Overall operating status in the report period
    Unit:RMB
    Items Year 2008 Year 2007
    Amount of
    change and
    percentage
    Proportion of
    change (%)
    Operating Income 46,881,258 103,568,595 -56,687,337 -54.73%
    Operating Profit -26,089,064 -112,501,891 86,412,827 -76.81%
    Total Profit -26,168,635 -124,409,530 98,240,895 -78.97%
    Net profit attributable
    toshareholders of listed
    Company
    -25,957,333 -116,356,882 90,399,549 -77.69%33/130
    Notes:
    (1) Operating income decreased by RMB 56.69 million year on year mainly due to suspense of
    printing and dyeing business by the Company and Nanhua Company, a subsidiary of the Company,
    for rectification in the report year;
    (2) Operating profit increased by RMB 86.41 million mainly due to decrease of relevant asset
    impairment and expenses in the second year of production suspense and rectification. Assets
    impairment loss, administrative expenses, investment income and financial expenses decreased by
    RMB 45.91 million, RMB 25.10 million, RMB 18.75 million and RMB 7.31 million respectively;
    (3) Total profit increased by RMB 98.24 million mainly for the reason mentioned in (2);
    (4) The net profit for the Company increase by RMB 90.40 million year on year mainly due to the
    said factors.
    2. Scope of core business and its operation status
    . The Company is mainly engaged in the production and processing (printing and dyeing) and
    sales of various high-grade fabrics of pure cotton, pure linen, polyester-mixed cotton, linen cotton
    and mixed fiber and finished garments.
    In this report period, the head office and controlled subsidiaries continued production suspense
    and rectification and were mainly engaged in asset preservation, disposal of materials in stock and
    lease of idle properties except that the main operation of Shenzhen East Asia Victor Onward Textile
    Printing and Dyeing Co., Ltd., a subsidiary, was normally carried out.
    (1).The income from main operation earned by the Company in the report period mainly includes
    the income from printing and dyeing business. In the report period, the total income from main
    operation was RMB 46.88 million, an decrease of 54.73% year on year. The Company realized net
    profit of RMB -5.54 million.
    (1) Income from and cost of core business in terms of industry are as follows:
    Unit:Unit:RMB’0000
    The Status of key business in terms of industry of business
    On industry or
    production
    Income from
    key business
    Cost of key
    business
    Key business
    profit ratio
    (%)
    Increase/decre
    ase of key
    business
    turnover(%)
    Increase/decre
    ase of key
    business cost
    (%)
    Change of key
    business profit
    over the same
    period of last
    year(%)
    Fabrics bleaching,
    Printing & dyeing 3,765.00 3,661.00 2.76% -62.19% -68.92% 18.30%
    Lease 923.00 473.00 48.75% 2,483.83% 988.49% -413.99%
    Other 0.00 0.00 0.00% -100.00% -100.00% -16.38%
    Income from and cost of main operation in terms of areas are as follows:
    Unit: Unit:Unit:RMB’0000
    Area Income from key business Increase/decrease of income
    (%)
    Mainland China 1,173.00 -9.70%
    Hong Kong and Overseas 3,515.00 -61.19%34/130
    (2) The line of business or product whose income or profit accounts for over 10% of total income
    from main operation or profit from main operation in the report period
    Unit: RMB’0000
    The Status of key business in terms of industry of business
    On industry or
    production
    Income from
    key business
    Cost of key
    business
    Key business
    profit ratio
    (%)
    Increase/decre
    ase of key
    business
    turnover(%)
    Increase/decre
    ase of key
    business cost
    (%)
    Change of key
    business profit
    over the same
    period of last
    year(%)
    Fabrics bleaching,
    Printing & dyeing 3,765.00 3,661.00 2.76% -62.19% -68.92% 18.30%
    Lease 923.00 473.00 48.75% 2,483.83% 988.49% -413.99%
    Other 0.00 0.00 0.00% -100.00% -100.00% -16.38%
    (3). The profit structure and key business structure in the report period did not change much
    compared with the previous report period.
    (4).Major Suppliers and Customers
    The Company's main products are printing and dyeing products, including various pure cotton, pure
    linen, polyester-mixed cotton, linen-mixed cotton and blended high-grade fabrics. The raw materials
    for the production (grey fibre, dyeing chemicals and fuel) are mainly imported. The products are
    mainly exported to Hong Kong, Japan, Europe and America. Victor Onward Printing and Dyeing
    (Hong Kong) Limited, a wholly-owned subsidiary of the Company, is mainly responsible for supply
    of raw materials and sales of products.
    3.Change in composition of the Company's assets and reasons therefor:
    Unit :RMB
    Items of consolidated
    balance sheet Year 2008 Year 2007
    Amount of
    change and
    percentage
    Proportion
    of change
    (%)
    Monetary fund 61,368,428 52,656,852 8,711,576 16.54%
    Account receivable 2,746,095 6,134,029 -3,387,934 -55.23%
    Inventories 3,510,747 11,151,708 -7,640,961 -68.52%
    Long term share equity
    investment 47,184,759 65,629,837 -18,445,078 -28.10%
    Property investment 48,165,784 29,286,179 18,879,605 64.47%
    Fixed assets 22,737,791 54,202,203 -31,464,412 -58.05%
    Goodwill 3,594,648 - 3,594,648
    Tax payable 4,551,693 2,447,382 2,104,311 85.98%
    (1) Monetary capital increased by RMB 8.71 million and 16.54% mainly due to the Company's
    house rent income and recovery of funds by disposal of inventories;
    (2) Accounts receivable decreased by RMB 3.39 million and 55.23% mainly because the Company
    suspended production for rectification and liquidated accounts receivable in the report year.
    Shengzhong Company, a subsidiary, was deregistered and the Company made full provision for bad
    debts in respect of its accounts receivable of RMB 1,719,936;
    (3) Inventories decreased by RMB 7.64 million and 68.52% mainly because the Company sold
    partial grey fabric at discounted price and made provision for diminution in value for gray cloth35/130
    with long stock age that was not disposable according to the difference between book value and net
    realizable value;
    (4) Long-term equity investment decreased by RMB 18.45 million and 28.10% mainly because the
    net profit of Hangzhou Bay Company was recognized on equity basis and the change of fair value
    of financial assets available for sale of Hangzhou Bay Company was confirmed;
    (5) Real estate for investment increased by RMB 18.88 million and 64.47% mainly because the
    house property of Nanhua Company, a subsidiary of the Company, for overall lease, was accounted
    for as real estate for investment instead of fixed assets;
    (6) Fixed assets decreased by RMB 31.46 million and 58.05% mainly because the house property of
    Nanhua Company, a subsidiary of the Company, for overall lease, was accounted for as real estate
    for investment instead of fixed assets and additional provision of RMB 3.65 million for impairment
    was made in the report year;
    (7) Goodwill increased by RMB 3.59 million mainly because the Company acquired 7.31% equity
    of Nanhua Company, a subsidiary of the Company, held by CITIC Group, at the price of RMB 2.82
    million and paid commission of RMB 15,100. As at December 31, 2007, the amount of 7.31%
    equity of Nanhua Company was RMB - 759,548. So goodwill of RMB 3,594,648 was generated;
    (8) Taxes and levies payable increased by RMB 2.1 million and 85.98% mainly because the
    Company could not process and re-export gray cloth originally imported and made provision for
    value added tax and customs duties to be paid retroactively according to the requirements of the
    customs after inspection.
    4.Reasons for material change in the items of profit and loss statement of the
    Company in the report period:
    Items of profit and
    loss statement Year 2008 Year 2007
    Amount of
    change and
    percentage
    Proportion
    of change
    (%)
    Income from the
    business
    46,881,258.00 103,568,595 -56,687,337 -54.73%
    Cost of the
    business
    41,341,329.00 119,387,919 -78,046,590 -65.37%
    Sales expense 2,629,457.00 8,606,930 -5,977,473 -69.45%
    Administrative
    expense 10,098,033.00 34,992,178 -24,894,145 -71.14%
    Financial expenses -353,989.00 6,951,894 -7,305,883 -105.09%
    Asset impairment
    loss 8,806,636.00 54,718,933 -45,912,297 -83.91%
    Investment gain -10,351,600.00 8,531,392 -18,882,992 -221.34%
    Non-business
    expenses 79,687.00 12,002,260 -11,922,573 -99.34%
    (1)Operating income and operating cost respectively decreased by RMB 56,69 million and RMB
    78.05 million (54.73% and 65.37% ) year on year mainly because the Company and Nanhua
    Company, a subsidiary of the Company, continued production suspense and their business further36/130
    shrank in the report year;
    (2)Selling expenses decreased by RMB 5.98 million and 69.45% mainly due to sharp decrease of
    wage of sales personnel and sales commission with the production suspense of the Company and
    reduction of business and sales personnel;
    (3)Administrative expenses decreased by RMB 24.89 million and 71.14% mainly because the
    Company dismissed most employees and paid dismissal wage of large amount in the previous year
    and there was no such expenditure in the report year. In addition, the provision for fixed assets
    depreciation was accounted for as administrative expenses after production suspense in the previous
    year. In the report year, depreciation expenses decreased because sufficient provision for impairment
    was made for most fixed assets;
    (4)Financial expenses decreased by RMB 7.31 million and 105.09% mainly because many interest
    expenses were paid for many bank loans in the previous year and the interest expenses in the report
    year are the interests accrued for loans borrowed by Nanhua Company, a subsidiary of the Company,
    from Union Group, which have not been paid actually;
    (5)Assets impairment loss decreased by RMB 45.91 million and 83.91% mainly due to adequate
    provision in the previous year and decrease of provision in the report year;
    (6)Investment income decreased by RMB 18.88 million and 221.34% mainly because, Zhejiang
    Union Hangzhou Bay Ventures Co., Ltd., an affiliated company of the Company, is in the stage of
    real estate development and has not made profit;
    (7) Non-operating expenses decreased by RMB 11.92 million and 99.34% mainly because the
    caused by the Company's sales of equity of its subsidiary Weiou Peier Company and promise to
    abandon the claims to Weiou Peier Company caused loss of RMB 9.7 million and production
    suspense and disposal of machinery and equipment caused loss of RMB 2.26 million in the previous
    year while there was no such loss in the report year.
    5. Composition of the cash flow of the Company:
    Year 2008
    Items Amount of cash
    flow
    Proportion to
    the net
    amount of
    cash flow
    from similar
    activities %
    Proportion
    of change in
    cash and
    cash
    equivalents
    %
    Subtotal of cash inflows from
    business activities
    61,853,594.00 454.09% 100.79%
    Subtotal of cash outflows
    from business activitie
    48,232,173.00 354.09% 78.59%
    Net cash flows from
    operating activities
    13,621,421.00 100.00% 22.20%
    Subtotal of cash inflows from
    investing activities
    6,606.00 -0.23% 0.01%
    Subtotal of cash outflows 2,861,451.00 -100.23% 4.66%37/130
    from investing activities
    Net cash flows from
    investing activities
    -2,854,845.00 100.00% -4.65%
    Subtotal of cash inflows from
    financing activities
    Subtotal of cash outflows of
    financing activities
    143,985.00 -100.00% 0.23%
    Net cash flows from
    financing activities
    -143,985.00 100.00% -0.23%
    Influence of the change of
    exchange rate on cash
    -1,911,015.00 -3.11% -3.11%
    Change in cash and cash
    equivalents
    61,368,428.00 100.00% 100.00%
    Items Year 2008 Year 2007
    Amount of
    change and
    percentage
    Proportion of
    change (%)
    Main influencing
    factor
    Cash received from sales
    of goods or rending of
    services
    42,451,326 176,654,559 -134,203,233 -75.97
    Continue
    stopping
    production for
    rectification, sales
    decreased
    Tax returned 7,337,725 6,396,030 941,695 14.72
    The export tax
    returning rate
    increased
    Other cash received from
    business operation 11,822,858 5,547,890 6,274,968 113.11 Rental income
    increased
    Cash paid for purchasing
    of merchandise and
    services
    33,828,569 133,202,385 -99,373,816 -74.60
    Stopped
    production for
    rectification this
    year
    Cash paid to staffs or paid
    for staffs
    4,155,118 28,433,553 -24,278,435 -85.39 Workers reduced
    Taxes paid 2,814,600 12,520,840 -9,706,240 -77.52
    Other cash paid for
    business activities
    7,433,886 9,573,077 -2,139,191 -22.35 Operation
    activities reduced
    Net cash retrieved from
    disposal of fixed assets,
    intangible assets, and other
    long-term assets
    116 12,169,848 -12,169,732 -100.00
    Resulted by
    disposal of fixed
    assets in last year
    Cash paid as investment 2,835,100 2,835,100
    Accepted the
    7.31% equity of
    Nanhua Company
    held by TITIC
    Group
    Cash received from
    investment retrieving
    1,470,000 -1,470,000 -100.00
    Shenzhen Victor
    Onward Textile
    Industrial Co.,
    Ltd. was founded
    in previous year
    Cash to repay debts 143,985 62,000,000 -61,856,015 -99.77 Bank loans38/130
    returned in
    previous year
    Cash paid as dividend,
    profit, or interests
    2,265,015 -2,265,015 -100.00
    Bank interest for
    the loans in
    previous year
    5. Status of equipment utilization of the Company:
    The Company suspended production for rectification in February 2007 and plans to
    relocate factory. Its equipment has been in idle status.
    6.The operating status of main controlling subsidiaries and joint ventures
    Except that Shenzhen East Asia Victor Onward Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. is still operating
    normally,
    other 5 subsidiaries controlled by the Company have stopped operation or are maintaining daily operation by
    house
    property lease.
    (II) Forecast of the Company's future development
    1. The development trend of the industry the Company is engaged in and the situation
    of market competition confronted by the Company
    The Company controlled subsidiary Nanhua Printing & Dyeing and the Company ownerd Printing &
    Dyeing Factory are continuously suspended for rectification. The Company is actively promoting the
    transfer of printing and dyeing industry to inland areas.
    2. Development opportunities and challenges in the future and business plan for the new year:
    The Company mainly made efforts to promote the transfer of printing and dyeing industry to
    inland areas.
    3. The fund needed by the Company to realize the strategy of sustainable development, the plan to
    use funds and fund source
    Nil
    4,Main risk factors and countermeasures
    At present, the Company only holds 30% equity of Nanjing East Asia Textile Printing and
    Dyeing Co., Ltd. The Company has faced the situation of no main operation. Due to delay of basic
    construction, Nanjing Factory failed to commence production as scheduled at the end of September.
    There is no sign of improvement of the Company's printing and dyeing business in the near future
    and the Company is facing an operation predicament.
    2. Investment in the report period
    (I) There were neither funds raised in the report period nor those raised in previous periods
    whose use continued in the report period.
    (II) In the report period, there were no investment projects utilizing non-raised funds.
    3. Notes to the unqualified auditor's report with paragraph of emphasized matters issued
    by Shine Wing Certified Public Accountants for the Company's financial report for
    2008.
    (I) Basic information about the matters involved in non-standard unqualified audit
    opinions:
    Shine Wing Certified Public Accountants issued unqualified auditor's report with paragraph of39/130
    emphasized matters for the Company's financial statements for 2008. Basic information of
    emphasized matters: Since March 2007, Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    stopped production and dismissed most of workers. And most subsidiaries of the company had
    stopped production and it maintained daily operation by house leasing. Shenzhen Victor Onward
    Textile Industrial Co., Ltd. had disclosed its improvement measures in Note 15 of Financial
    Statement, but its sustainable operation ability is still uncertain. This paragraph does not affect audit
    opinions that have been given.
    (II) Basic opinions of certified public accountants on such matter:
    Shine Wing Certified Public Accountants accepted entrustment, completed the audit of the
    financial statements of the Company for 2008 and issued unqualified auditor's report with paragraph
    of emphasized matters for the Company's financial statements for 2008. In accordance with No. 14
    Rule for Preparation and Report of Information Disclosure by Companies Publicly Issuing Securities
    - Non-standard Unqualified Audit Opinions and Treatment of Matters Involved Therein, relevant
    notes are as follows:
    As noticed by Shine Wing Certified Public Accountants during audit, the land of the Company for
    the factory building and office building located at 26 Kuipeng Road, Baishigang, Kuichong Town,
    Longgang District, Shenzhen, was leased and the lease term will expire on March 31, 2009,
    According to the city planning of Shenzhen Municipal Government, printing and dyeing business for
    textile industry is no longer allowed in this area.Since March 2007, Shenzhen Victor Onward Textile
    Industrial Co., Ltd. stopped production and dismissed most of workers. The company currently only
    had some agent import and export business and house leasing business.
    Except that Shenzhen East Asia Victor Onward Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. is still
    operating normally, other 5 subsidiaries controlled by the Company have stopped operation or are
    maintaining daily operation by house property lease. It plans to invest in Nanjing East Asia Textile
    Printing and Dyeing Co., Ltd. with part of machinery and equipment in 2007, Due to the reason on
    the side of the other party of joint venture and change of industry prospect.
    we believe that the sustainable operation ability of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial
    Co., Ltd. is still uncertain, so I emphasized the situation in the audit reports and issued unqualified
    auditor's report with paragraph of emphasized matters.
    This special statement is issued by us according to relevant regulations of CSRC and shall not be
    used for other purpose. We and the C.P.A. who performed this service shall not bear any liability for
    the consequences caused by its improper use.
    (III) The opinions of the board of directors, supervisory committee and management of
    the Company on this matter:
    The board of directors, Supervisory Committee and managers believed that the
    printing and dyeing plant of the company had stopped operation or maintained daily
    operation by house leasing. The company was about to invest Nanjing East Asia Textile
    Printing & Dyeing Co., Ltd., but the infrastructure projects was delayed.40/130
    (IV) Extent of influence of this matter on the Company:
    This matter will generate significant influence on the Company's production and
    operating activities and continuous development.
    (V) The possibility of eliminating this matter and its influence:
    Though the transfer of printing and dyeing business has been somewhat delayed,
    but the overall relocation plan of the company had not changed. It is still being
    undertaken step by step, The Company can eliminate this matter and its influence to a
    great extent.
    (VI) The concrete measures of eliminating this matter and its influence
    The Company will strengthen the management and coordination of engineering
    construction and try to implement the transfer plan as soon as possible.
    IV. Routine work of the board of directors
    1. Board meetings and resolutions in the report period:
    In the report period, the board of directors of the Company held five meetings in total.
    1. In the Morning of April 1, 2008, the 25th meeting of the fourth board of directors
    of the Company was held through voting by correspondence. The announcement of
    the resolutions of this meeting was published on Securities Times and Hong Kong
    Commercial Daily on April 3, 2008.
    2. In the Morning of April 18, 2008, the first meeting of the fifth board of directors
    of the Company was held in the meeting room on the 16/F of Union Building ,
    Shennan Road Central, Shenzhen. The announcement of the resolutions of this
    meeting was published on Securities Times and Hong Kong Commercial Daily on
    April 19, 2008.
    3. In the Morning of April 28, 2008, the second meeting of the fifth board of
    directors of the Company was held by correspondence. The announcement of the
    resolutions of this meeting was published on Securities Times and Hong Kong
    Commercial Daily on April 30, 2008.
    4. In the Morning of July 29, 2008, the 3rd meeting of the fifth board of directors of
    the Company was held by correspondence. The announcement of the resolutions of
    this meeting was published on Securities Times and Hong Kong Commercial Daily
    on July 31, 2008.
    5. In the Morning of October 28, 2008, the 4th meeting of the fifth board of
    directors of the Company was held by correspondence. The announcement of the
    resolutions of this meeting was published on Securities Times and Hong Kong41/130
    Commercial Daily on October 30, 2008.
    (2)Implementation by the board of directors of the resolutions of the shareholders'
    general meeting
    The board of directors of the Company strictly implemented the resolutions of
    shareholders' general meetings and the matters authorized by shareholders' general
    meetings according to the provisions of the Company Law and the Articles of
    Association of the Company.
    1. 2007 annual shareholders' general meeting of the Company examined and
    adopted the proposal for the profit distribution of the Company for 2008: The Company
    is neither to distribute dividends nor capitalize capital surplus for 2008.
    2. The first provisional shareholders' general meeting of the Company in 2008
    adopted rectification plan and the proposal for reelecting the fourth board of directors
    and supervisory committee.
    (3)Performance introduced of the Special Committee of the Board of Directors
    In the report period, In accordance with the Work Rules for Audit committee of the
    Board of Directors, the Audit Committee of the Board of Directors conducted
    supervision on audit work of the company in 2008, and on November 19, 2008,
    independent directors, audit committee and the registered accountant in Xingyong
    Zhonghe Accountants Firm held the meeting of communication before conducting
    auditing, and determined annual audit work arrangement in 2008; the annual audit
    accountants communicated the problems found in the audit; after issuing preliminary
    audit views, they re-examined financial statement, and at the same time, the audit
    committee summarized the audit work conducted by Xingyong Zhonghe accountants,
    and advised continuing to employ Xingyoug Zhonghe Accountants Firm to conduct
    audit in 2009.
    4. Profit distribution preplan for 2008
    As audited by Shinewing Certified Public Accountants, the total profit of the Company for 2008 is
    RMB -26,168,635 , After deduction of minority gains and losses of RMB -100,008 and
    income tax expenses of RMB -111,294, net profit is RMB-25,957,333,the total year-end
    undistributed profit is - RMB -115, 810,517. The Company is neither to distribute profit nor to
    capitalize capital surplus for the current year.
    Profit Distribution Policy for 2009: Due to the demand of funds in respect of operation
    and investment, the Company also will not distribute the profit and undistributed profit
    for 2009. The Board of Directors determines the distribution preplan for 2009 according42/130
    to the actual situations of the Company, and makes the corresponding adjustment
    according to the Company’s operation development.
    Section VIII Report of the Supervisory Committee
    I. The meetings of the supervisory committee
    In the report period,the supervisory committee of the Company held five meetings
    in total.
    (1)In the afternoon of April 1, 2008, the 15th meeting of the fourth supervisory
    committee of the Company was held through voting by correspondence. The meeting
    was presided over by Mr. Dong Binggen, the convener of the supervisory committee of
    the Company. 3 supervisors were supposed to attend the meeting and 2 of them were
    actually present. The meeting examined and adopted the following resolutions:
    (1) Rectification Plan of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.;
    (2) The proposal for reelecting the fourth supervisor commttee of the Company;
    (2)In the morning of April 18, 2008, the 1st meeting of the fifth supervisory
    committee of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. was held on 16/F of Union
    Building, Shennan Road Central, Shenzhen. The meeting examined and adopted the proposal
    for electing Mr. Dong Binggen as chairman of the fifth supervisory committee of the Company.
    (3) In the morning of April 28, 2008, the second meeting of the fifth supervisory
    committee of the Company was held through voting by correspondence . The meeting
    examined and adopted the following resolutions:
    1. 2007 Work Report of the Company;
    2. 2007 Auditor's Report of A shares and B shares of the Company ;
    3. Profit Distribution Preplan of the Company for 2007 and Its Profit Distribution
    Policy for 2008;
    4. 2007 Annual Report and 2007 Annual Report (Summary) of the Company;
    5.The proposal for retroactive adjustment of related items of balance sheet and amount at the
    beginning of 2007;
    6. Special Statement on Matters Involved in Unqualified Auditor's Report with Highlighted
    Matter Paragraph for 2007;43/130
    7. The First Quarterly Report 2008
    8. The proposal for revising part of provisions of Rules of Procedure of Shareholders'
    General Meeting.
    (4)In the morning of July 29, 2008, the 3rd meeting of the fifth supervisory committee of the
    Company was held through voting by correspondence. The meeting examined and adopted the
    following resolutions: 2008 Semiannual Report of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co.,
    Ltd and its Summary.
    (5)In the morning of october 28, 2008, the 4th meeting of the fifth supervisory
    committee of the Company was held through voting by correspondence. The meeting
    examined and adopted the following resolutions: The Report of Shenzhen Victor Onward
    Textile Industrial Co., Ltd. for the Third Quarter of 2008.
    II. In the report period,the supervisory committee seriously performed its duties and
    expressed independent opinions in respect of the following matters:
    1. The operation of the Company according to law.
    In the report period, the Company operated strictly according to Company Law,
    Securities law and the Articles of Association of the Company and other relevant laws
    and regulations. The Company's procedure of decision was legal and its internal control
    system was sound. The directors and managers of the Company all did their duties
    during their work and none of their acts were found to violate the laws, regulations and
    the Articles of Association or harm the Company's interests.
    2. Inspection of the financial status of the Company.
    The Supervisory Committee carefully checked and examined the financial data of the Company
    including the financial report of the Company for 2008 audited by Shine Wing Certified Public
    Accountants and held the opinion that the unqualified auditor's report of the Company for
    20078with paragraph of emphasized matters issued by Shine Wing Certified Public Accountants
    was true and gave a true view of the financial position and operating results of the Company.
    3. The Company did not raise funds in the report period. The funds last raised after
    listing were invested in such projects as promised in Prospectus.
    4. Neither insider trading nor act that caused harm to the rights and interests of part of
    shareholders or the loss of the Company's assets was found in respect of the transaction
    price of the assets purchased or sold by the Company.
    5. The related transactions between the Company and associated enterprises
    (companies) were conducted in a fair manner and at market prices. The joint investment
    made by the Company and related enterprises is in keeping with the interests of the
    Company. Relevant voting procedure complied with relevant provisions of the Articles
    of Association of the Company and Stock Listing Rules of Shenzhen Stock Exchange
    and related directors observed the regulations on absence during vote. The related
    transactions were fair and reasonable and did not harm the interests of the Company and
    middle and small shareholders.44/130
    6. In the report year, Shine Wing Certified Public Accountants issued unqualified
    auditor's report with paragraph of emphasized matters for the Company's financial
    report for 2008. Company board of supervisors that: the cost in printing & dyeing
    industry is continuinghigh in Shenzhen. the printing & dyeing business of the Company
    and Productions & operations are in serious difficulties and are hard to continue normal
    operation. the Company controlled subsidiary Nanhua Printing & Dyeing and the
    Company ownerd Printing & Dyeing Factory are continuously suspended for
    rectification. As the transfer of the Company's printing and dyeing business is somewhat
    delayed, the production and operating activities of the Company have been seriously
    affected, In accordance with the provisions of 13.3.1 of Stock Listing Rules of
    Shenzhen Stock Exchange, Shenzhen Stock Exchange carried out special treatment of
    the stocks of the Company from August 27, 2007.
    Section IX Important Events
    I. The Company did not get involved in any material lawsuit or arbitration in the report
    period.
    II. The acquisition and disposal of assets and merger by absorption in which the
    Company was involved in the report period.
    The second provisional meeting of the fourth board of directors of Shenzhen Victor Onward
    Textile Industrial Co., Ltd. was held by email. The meeting examined and adopted the resolution for
    acquiring 7.31% equity of Shenzhen Nanhua Printing and Dyeing Co., Ltd. held by China
    International Trust & Investment Corporation. On May 4, 2008, both parties signed equity
    assignment agreement and the Company acquired 7.31% equity of Shenzhen Nanhua Printing and
    Dyeing Co., Ltd. at the price of RMB 2.82 million.
    III. Related transactions.
    (I) Related transactions related to daily operation
    1.Related leased
    In the report year, the Company leased Room 1307 and 1308 of Union Building owned by Union
    Group. The term of tenancy is from March 1, 2008 to February 28, 2009. The monthly rent is RMB
    6800. The rent was determined according to market price.
    (2) Fund transfer between the Company and related parties45/130
    Related party
    Amount of
    period-end
    Amount of
    period-begin
    Account receivable
    Shenye Union(Hong Kong) 325,644 370,988
    Other payable
    Union Group 20,492,359 16,310,435
    Union Property 3,473,200 3,003,528
    3. Other material related transactions
    No other material related transaction.
    4. Significant contracts and their performance
    (I) The Company did not hold in trust or contract for or lease the assets of other
    companies nor did other companies hold in trust or contract for the assets of the
    Company in the report period.
    (2). Significant guarantee:
    (A) In the report period, the Company did not provided the external guarantee mentioned in ZJF
    (2003) No. 56 Document issued by CSRC. There was no significant guarantee that was provided in
    previous periods but continued to be valid in the report period. The Company will actively
    implement the gist of ZJF No. 56 Document strictly according to the requirements of laws and
    regulations of the Company Law, the Securities Law, Stock Listing Rules and the Articles of
    Association of the Company, further standardize the fund transfer between the Company and the
    controlling shareholder and other related parties, lower operation risk and protect the legitimate
    rights and interests of investors.
    (B) The special statement and independent opinions of the independent directors on the external
    guarantee of the Company.
    According to the gist of ZJF (2003) No. 56 Document - Circular on Certain Issues Relating to
    Standardization of Fund Transfer Between Listed Companies and Their Related Parties and
    Guarantees Provided by Listed Companies ("the Circular") issued by CSRC, we, as the Company's
    independent directors,seriously examined the status of the external guarantee provided by the
    Company with practical attitude and hereby give our opinions on relevant issues:46/130
    According to the result of our prudent investigation,as of December 31, 2008,the Company did not
    provide guarantee to its controlling shareholder, other related parties of which the Company holds
    less than 50% equity, any unincorporate entity or individual against regulations nor did the
    controlling shareholder and other related parties force the Company to provide guarantee to others as
    of the end of the report period. In the report period,the Company specified the examination and
    approval procedure of external guarantee and the credit standards for the object of guarantee
    according to the gist of the Circular, added the same to the revised Articles of Association of the
    Company, strictly observed the provisions of the Articles of Association of the Company and strictly
    controlled the risks of its external guarantee.
    (3)The Company did not entrust others to manage its cash assets in the report period.
    (4)Other significant contracts
    The first provisional shareholders' general meeting of Shenzhen Victor Onward Textile
    Industrial Co., Ltd. in 2007 held on April 6, 2007 adopted the proposal for increasing
    capital of Nanjing East Asia Textile Printing and Dyeing Co., Ltd.
    Nanjing East Asia Textile Printing and Dyeing Co., Ltd. ("Nanjing East Asia") is a
    sino-foreign equity joint venture legally registered in Nanjing. The Company plans to
    operate Nanjing East Asia as a joint venture through increasing share capital of Nanjing
    East Asia. The Company is to increase capital of Nanjing East Asia with material
    objects valued at RMB 30 million as registered capital (full payment of subscribed
    registered capital is subject to the appraised value accepted by both parties), which
    accounts for 30% of total registered capital. The original shareholders of Nanjing East
    Asia are to invest RMB 70 million in Nanjing East Asia as registered capital (Full
    payment of subscribed registered capital is subject to audited amount accepted by both
    parties), which accounts for 70% of total registered capital. After completion of share
    capital increase, Nanjing East Asia will be renamed as NAN JING VICTOR ONWARD
    PRINTING & DYEING CO.LTD .
    The said share capital increase has been approved by the department in charge of
    foreign capital in Nanjing. The relevant procedures are being processed.
    (5) In accordance with the notice of Shenzhen Stock Exchange about Fair Information Disclosure
    of Listed Companies, the Company improved internal control system and procedure for information
    disclosure and formulated reception and introduction system, information disclosure, reference and
    registration system. The Company and relevant information disclosure obligors strictly
    abode by the principle of fair information disclosure, neither implemented
    discriminatory policy nor disclosed, revealed or divulged non-open significant
    information to specific objects.
    Reception Place Mode Object Discussion issue and47/130
    offered information
    Year 2008 Office of
    board
    secretar
    y of the
    Comapny
    Telephone Individual
    investor
    The Company communicated
    with investors in respect of
    its production and
    operation status, special
    treatment of trading of its
    stocks and its
    reorganization and listened
    to the opinions of
    investors.
    (VI)Commitment made by the Company or shareholders holding over 5% of shares
    of the Company.
    1.Capital commitments
    1.As of December 31, 2008, Group has signed a contract but there are still
    outstanding major agreement total foreign investment RMB 30 million .Specific
    conditions are as follows:
    Name Investment
    amount
    Payable
    amount
    of
    investm
    ent
    Non-payable
    amount of
    investment
    Investme
    nt Period
    Notes
    Investment in
    machinery and
    equipment in
    Nanjing East
    asia Textiles
    Co., ltd.
    30 million - 30 million
    Not because
    of the
    other
    production
    sites can
    not be
    completed
    relocation
    2.The Signed or is ready to carry out the contract of large contracts
    As of December 31, 2008,The Group still has signed the agreement but did not pay large
    amounts of letting contracts total RMB 1.71 million. Specific conditions are as follows:
    Name Investment
    amount
    Payable
    amount of
    investment
    Non-payab
    le amount
    of
    Investment
    Period
    Notes48/130
    investment
    The
    lelocation
    of
    production
    equipment
    as a whole
    works
    1,710,000 855,000 855,000
    Not because of
    the other
    production
    sites can not
    be completed
    relocation
    3.According to the signed contract or provision to carry lease contract and financial impact.
    On December 31, 2008(T), According to the signed irrevocable contract for operating lease, the
    lowestrent to be paid in the future is as follow:
    Period Business lease
    T+1 year 371,944
    T+2 years 29,862
    T+3 years
    Over T+3 year -
    Total 401,806
    2. Union Management Co., Ltd, the largest shareholder of the Company, made special commitment
    during the Company’s share holding structure reform: The original non-negotiable shares shall not
    be listed and sold through Shenzhen Stock Exchange within 36 months after the date of execution of
    share holding structure reform. At present, this commitment is under fulfillment.
    (VII)Engagement and ismission of Certified public Accountants
    In the report period, The Company still engaged Shine Wing Certified Public
    Accountants to do the auditing work .The annual auditing fees totaled RMB 0.30
    million, Shine Wing Certified Public Accountants has providing auditing service for 3
    years for the Company in succession.
    (VIII) Punishment to the Company , its Directors, Supervisors and senior Managment
    and rectification in the reporting period.
    In the report period, none of the Company, its Directors,Supervisors, senior
    Management , Shareholders or actual controllers was subject to investigation by
    cometent authorities, enforcement measures by judicial and regulatory authorities,
    transfer to judicial departments or prosecution for criminal liability, inspection or
    administrative punishment by CSRC, non-admission to securities market, or
    punishment by other administrative departments or public condemnation by the49/130
    Zhenzhen Exchange as a result of being identified as an inappropriate candidate.
    ..............................................................
    (IX) Future issues of balance sheet
    The land of the Company for the factory building and office building located at 26 Kuipeng
    Road, Baishigang, Kuichong Town, Longgang District, Shenzhen, was leased and the lease term will
    expire on March 31, 2009,The company had applied to Shenzhen Municipal Planning
    Bureau for historical issue, and on January 7, 2009, approved and reviewed by
    Shenzhen Municipal Planning Bureau the Coastal Branch and the company acquired the
    "program plan of land for construction purposes", currently the official procedures was
    undergoing.
    In addition to the above matters in items after balance sheet date, this Group had no
    other significant matters after the balance sheet date.
    (X) Other material events
    Since March 2007, Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. stopped
    production and dismissed most of workers. The company currently only had some agent
    import and export business and house leasing business.
    Except that the Shenzhen Dongya Company was operating normally, the other five subsidiaries
    controlled by the company had stopped the operation and were depending on house lease to maintain.
    In 2007 the company intended to invest part of machineries and equipments to Nanjing Dongya
    Textile Printing & Dyeing Co., Ltd. But due to the reasons of the joint venture party and the prospect
    change in the industry, the investment plan was delayed.
    The company mainly made efforts to promote the transfer of printing and dyeing mill project, the
    company will strengthen construction direction coordination work,in order to carry out the
    transfer project as soon as possible.
    Section X Financial Report
    Auditor’s report
    XYZH/2008SZA1013-1
    To the shareholders of Shenzhen Victor onward Textile Industrial Co., Ltd.:
    We audited accompanying consolidated financial statements and financial statements of
    the parent company of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co.,
    Ltd.(hereinafter referred to as "the Company"), including balance sheet as at
    December 31, 2008, profit statement, cash flow statement and statement of50/130
    changes in shareholders' equity for the year then ended and the notes to financial
    statements.
    I. Management’s responsibility for the financial statements
    Management is responsible for the preparation and fair presentation of these consolidated
    financial statements in accordance with international Financial Reporting Standards. This
    responsibility includes: designing, implementing and maintaining internal control relevant to the
    preparation and fair presentation of consolidated financial statements that are free from material
    misstatement, whether due to fraud or error; selecting and applying appropriate accounting polices;
    and making accounting estimates that are reasonable in the circumstances.
    II. Auditor’s responsibility
    Our responsibility is to express an opinion on these consolidated financial statements based on our
    audit and to report our opinion solely to you, as a body, and for no other purpose. We conducted our
    audit in accordance with International Standards on Auditing, Those standards require that we
    comply with ethical requirements and plan and perform the audit to obtain reasonable assurance
    whether the consolidated financial statements are free from material misstatement.
    An audit involves performing procedures to obtain audit evidence about the amounts and
    disclosures in the consolidated financial statements. The procedures selected depend on the auditor’s
    judgment, including the assessment of the risks of material misstatement of the consolidated
    financial statements, whether due to fraud or error, In making those risk assessments, the auditor
    considers internal control relevant to the Group’s preparation and fair presentation of the
    consolidated financial statements in order to design audit procedures that are appropriate in the
    circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Group’s
    internal control. An audit also includes evaluating the appropriateness of accounting policies used
    and the reasonableness of accounting estimates made by management, as well as evaluating the
    overall presentation of the consolidated financial statements.
    We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis
    for our audit opinion.
    III. Opinion
    In our opinion, the consolidated financial statements give a true and fair view of the financial
    position of the Group as of 31 December 2008, and of its profit and cash flows for the year then
    ended in accordance with International Financial Reporting Standard.
    IV. Matters emphasized
    We remind the users of financial statements to pay attention to the fact that the Company stopped
    production and dismissed most of workers since March 2007. And most subsidiaries of
    the company had stopped production and it maintained daily operation by house leasing.
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. had disclosed its improvement
    measures in Note 15 of Financial Statement, but its sustainable operation ability is still
    uncertain. This paragraph does not affect audit opinions that have been given.
    Shine Wing Certified public Accountants C. P.A:
    C.P.A:
    Beijing Chian
    April 21, 200951/130
    Consolidated Balance Sheet
    December 31, 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Assets Notes Amount of
    period-end
    Amount of
    period-begin
    Current assets:
    Monetary funds VIII.1 61,368,428 52,656,852
    Settlement provisions
    Capital lent
    Transaction finance assets VIII.2 36,687 140,423
    Bill receivable VIII.3 850,000 -
    Accounts receivable VIII.4 2,746,095 6,134,029
    Accounts in advance VIII.5 1,815,897 54,712
    Insurance receivable
    Reinsurance receivables
    Contract reserve of reinsurance receivable
    Interest receivable VIII.6 91,087 -
    Dividend receivable
    Other receivables VIII.7 614,673 8,860,543
    Purchase restituted finance assets
    Inventory VIII.8 3,510,747 11,151,708
    Non-Current assets within one year
    Other Current assets
    Total currents assets 71,033,614 78,998,267
    Non-current assets
    Granted loans and advances
    Finance assets available sales VIII.9 207,255 836,861
    Held-to maturity securities
    Long-term account receivable
    Long-term equity investment VIII.10 47,184,759 65,629,837
    Investment property VIII.11 48,165,784 29,286,179
    Fixed assets VIII.12 22,737,791 54,202,203
    Construction in progress
    Engineering material
    Disposal of fixed assets
    Consumable biological assets
    Oil and gas assets
    Intangible assets VIII.13 - 498,219
    Expense on research and development
    Goodwill VIII.14 3,594,648 -
    Long-term expenses to be apportioned
    Deferred income tax assets
    Other non-current assets
    Total non-current assets 121,890,237 150,453,29952/130
    Total assets 192,923,851 229,451,566
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Consolidated Balance Sheet(Cont’d)
    December 31, 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Liabilities and shareholders' equity Notes Amount of
    period-end
    Amount of
    period-begin
    Current liabilities
    Short-term loan
    Bill payable
    Account payable VIII.16 6,175,741 4,936,984
    Accounts received in advance VIII.17 5,281,103 5,833,758
    Selling financial assets of repurchase
    Commission charge and commission payable
    Employees’ wage payable VIII.18 599,884 776,560
    Tax payable VIII.19 4,551,693 2,447,382
    Interest payable
    Dividend payable VIII.20 1,322,737 1,404,480
    Other account payable VIII.21 30,064,983 28,418,511
    Reinsurance payables
    Insurance contract reserve
    Security trading of agency
    Security sales of agency
    Long-term liabilities due within1 year
    Other current liabilities 1,137,304 1,265,701
    Total current liabilities 49,133,445 45,083,376
    Non-current liabilities:
    Long-term loans VIII.22 1,674,164 1,928,557
    Bonds payable
    Long-term accounts payable VIII.23 9,232,220 9,802,757
    Special accounts payable
    Projected liabilities
    Deferred income tax liabilities VIII.24 1,015,950 1,195,397
    Other non-current liabilities VIII.25 910,284 966,538
    Deferred income 12,832,618 13,893,249
    Total liabilities 61,966,063 58,976,625
    Owner’s equity(or shareholder’s equity):
    Share capital VIII.26 169,142,356 169,142,35653/130
    Capital public reserve VIII.27 39,194,631 43,881,067
    Less:Inventory shares
    Surplus public reserve VIII.28 26,309,287 26,309,287
    Provision of general risk
    Retained profit VIII.29 -115,810,517 -89,853,184
    Balance difference of foreign currency translation 11,237,577 20,122,586
    Total owner’s equity attributable to parent company 130,073,334 169,602,112
    Minority interests VIII.30 884,454 872,829
    Total owner’s equity 130,957,788 170,474,941
    Total liabilities and owner’s equity 192,923,851 229,451,566
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Consolidated Profit statement
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Items Notes Report period Same period of the
    previous year
    I.Total business income 46,881,258 103,568,595
    Incl:Business income VIII.31 46,881,258 103,568,595
    Interest income
    Insurance fee earned
    Fee and commission received
    II.Total business cost 62,315,391 224,659,687
    Incl:Business cost VIII.31 41,341,329 119,387,919
    Interest expense
    Fee and commission paid
    Insurance discharge payment
    Net claim amount paid
    Net insurance policy reserves
    Insurance policy dividend paid
    Reinsurance expenses
    Business tax and surcharge VIII.32 458 1,833
    Sales expense VIII.33 2,629,457 8,606,930
    Administrative expense VIII.34 10,098,033 34,992,178
    Financial expenses VIII.35 -353,989 6,951,894
    Asset impairment loss VIII.36 8,806,636 54,718,933
    Add:Gains from change of fair value (“-”for loss) VIII.37 -96,798 57,809
    Investment gain(“-”for loss) VIII.38 -10,351,600 8,531,392
    Incl: investment gains from affiliates -10,599,828 3,331,782
    Gains from currency exchange(“-”for loss)
    III. Operational profit(“-”for loss) -26,089,064 -112,501,891
    Add:Non-business income VIII.39 116 94,621
    Less:Non business expenses VIII.40 79,687 12,002,260
    Incl:Loss from disposal of non-current assets 2,258,18154/130
    IV.Total profit(“-”for loss) -26,168,635 -124,409,530
    Less:Income tax expenses VIII.41 -111,294 170,009
    V. Net profit(“-”for net loss) -26,057,341 -124,579,539
    Of which: the net profit realized by the party being
    merged before the merger
    Net profit attributable to the owners of parent company -25,957,333 -116,356,882
    Minority shareholders’ gain & loss -100,008 -8,222,657
    VI. Earnings per share:
    (I)Basic earnings per share VIII.42 -0.15 -0.69
    (II)Diluted earnings per share VIII.42 -0.15 -0.69
    Notes: Net profit attributable to the owners of parent company+ Minority shareholders’ gain & loss =Net
    profit
    If there is no subsidiary newly joined in corporate merger under same control this year, then
    delete "of which: the net profit realized by the party being merged before the merger"
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Consolidated Cash flow statement
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Items Notes Report period Same period of the
    previous year
    I.Cash flows from operating activities
    Cash received from sales of goods or rending of
    services
    42,451,326 176,654,559
    Net increase of trade financial asset disposal 241,685 3,258,808
    Tax returned 7,337,725 6,396,030
    Other cash received from business operation VIII.43 11,822,858 5,547,890
    Sub-total of cash inflow 61,853,594 191,857,287
    Cash paid for purchasing of merchandise and
    services
    33,828,569 133,202,385
    Cash paid to staffs or paid for staffs 4,155,118 28,433,553
    Taxes paid 2,814,600 12,520,840
    Other cash paid for business activities VIII.43 7,433,886 9,573,077
    Sub-total of cash outflow from business activities 48,232,173 183,729,855
    Cash flow generated by business operation, net 13,621,421 8,127,432
    II.Cash flow generated by investing
    Cash received from investment retrieving
    Cash received as investment gains 6,490 6,918
    Net cash retrieved from disposal of fixed assets,
    intangible assets, and other long-term assets
    116 12,169,848
    Net cash received from disposal of subsidiaries or
    other operational units
    900,55755/130
    Other investment-related cash received
    Sub-total of cash inflow due to investment activities 6,606 13,077,323
    Cash paid for construction of fixed assets, intangible
    assets and other long-term assets
    26,351 1,189,290
    Cash paid as investment 2,835,100
    Net cash received from subsidiaries and other
    operational units
    Other cash paid for investment activities
    Sub-total of cash outflow due to investment activities 2,861,451 1,189,290
    Net cash flow generated by investment -2,854,845 11,888,033
    III.Cash flow generated by financing
    Cash received as investment 1,470,000
    Incl: Cash received as investment from minor
    shareholders
    1,470,000
    Other financing –related ash received
    Sub-total of cash inflow from financing activities - 1,470,000
    Cash to repay debts 143,985 62,000,000
    Cash paid as dividend, profit, or interests 2,265,015
    Incl: Dividend and profit paid by subsidiaries to minor
    shareholders
    Other cash paid for financing activities
    Sub-total of cash outflow due to financing activities 143,985 64,265,015
    Net cash flow generated by financing -143,985 -62,795,015
    IV.Influence of exchange rate alternation on cash and
    cash equivalents -1,911,015 3,764,504
    V.Net increase of cash and cash equivalents 8,711,576 -39,015,046
    Add: balance of cash and cash equivalents at the
    beginning of term 52,656,852 91,671,898
    VI. Balance of cash and cash equivalents at the end of
    term 61,368,428 52,656,852
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng56/130
    Consolidated Statement on Change in Owners’ Equity
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Owner’s equity Attributable to the Parent Company
    Items Share
    Capital
    Capital
    reserves
    Surplus
    reserves
    Attributable
    profit
    Different of
    foreign
    currency
    translation
    Minor
    shareholders’
    equity
    Total of
    owners’ equity
    I.Balance at the end of last year 169,142,356 43,881,067 26,309,287 -89,853,184 20,122,586 872,829
    170,474,941
    Add: Change of accounting policy -
    Correcting of previous errors -
    Other
    II.Balance at the beginning of current year 169,142,356 43,881,067 26,309,287 -89,853,184 20,122,586
    872,829 170,474,941
    III.Changed in the current year -4,686,436 - -25,957,333 -8,885,009 11,625 -39,517,153
    (I) Net profit - -25,957,333 -100,008 -26,057,341
    (II) Gains losses accounted into owners’
    equity directly -4,686,436 - - -8,885,009 111,633 -13,459,812
    1.Change in fair value of sellable financial
    assets, net -580,899 -580,899
    2.Influence of change in other owners’ equity
    of invested enterprises on equity basis -4,160,758 -4,160,758
    3.Influence of income tax related to owners’
    equity items -
    4.Other - 55,221 -8,885,009 111,633 -8,718,155
    Total of (I) and (II) - -4,686,436 - -25,957,333 -8,885,009 11,625 -39,517,153
    (III)Investment or decreasing of capital by
    owners -
    1.Investment by owners -
    2.Amount of shares paid and accounted as
    owners’ equity -
    3.Other - - - - - - -
    (IV)Profit allotment -
    1.Providing of surplus reserves -
    2.Providing of common risk provisions -57/130
    3.Allotment to the owners(or shareholders) -
    4.Other - - - - - - -
    (V)Internal transferring of owners’ equity
    1.Capitalizing of capital reserves(Or to
    capital )
    2.Capitalizing of surplus reserves (Or to capital
    shares)
    3.Making up losses by surplus reserves
    4.Other
    IV.. Balance at the end of this term 169,142,356 39,194,631 26,309,287 -115,810,517 11,237,577 884,454
    130,957,788
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Consolidated Statement on Change in Owners’ Equity
    Year 2007
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Owner’s equity Attributable to the Parent Company
    Items Share
    Capital
    Capital
    reserves
    Surplus
    reserves
    Attributable
    profit
    Different of foreign
    currency translation
    Minor
    shareholders’
    equity
    Total of
    owners’ equity
    I.Balance at the end of last year 169,142,356 34,902,008 26,309,287 27,459,127 35,736,303 7,956,207
    301,505,288
    Add: Change of accounting policy
    Correcting of previous errors
    Other
    II.Balance at the beginning of current
    year 169,142,356 34,902,008 26,309,287 27,459,127 35,736,303 7,956,207 301,505,288
    III.Changed in the current year - 8,979,059 - -117,312,311 -15,613,717 -7,083,378 -131,030,347
    (I) Net profit -116,356,882 -8,222,657 -124,579,539
    (II) Gains losses accounted into
    owners’ equity directly - 8,979,059 - -955,429 -15,613,717 1,139,279 -6,450,808
    1.Change in fair value of sellable financial
    assets, net -58/130
    2.Influence of change in other owners’
    equity of invested enterprises on equity basis
    557,907 557,907
    3.Influence of income tax related to
    owners’ equity items 8,421,152 8,421,152
    4.Other -955,429 -15,613,717 1,139,279 -15,429,867
    Total of (I) and (II) - 8,979,059 - -117,312,311 -15,613,717 -7,083,378 -131,030,347
    (III)Investment or decreasing of capital by
    owners
    1.Investment by owners
    2.Amount of shares paid and accounted as
    owners’ equity
    3.Other - - - - - - -
    (IV)Profit allotment
    1.Providing of surplus reserves
    2.Providing of common risk provisions -
    3.Allotment to the owners(or shareholders) -
    4.Other - - - - - - -
    (V)Internal transferring of owners’ equity
    1.Capitalizing of capital reserves(Or to
    capital )
    2.Capitalizing of surplus reserves (Or to
    capital shares)
    3.Making up losses by surplus reserves
    4.Other
    IV.. Balance at the end of this term 169,142,356 43,881,067 26,309,287 -89,853,184 20,122,586 872,829
    170,474,941
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng59/130
    Parent Company Balance sheet
    December 31, 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Assets Notes Year-end balance Year-beginning
    balance
    Current asset:
    Monetary fund 30,750,018 31,467,687
    Trading financial assets
    Bill receivable
    Account receivable IX.1 714,042 5,779,780
    Prepayments
    Insurance receivable
    Dividend receivable
    Other account receivable IX.2 82,236,725 83,780,414
    Inventories 2,625,685 9,351,476
    Non-current asset due in 1 year
    Other current asset
    Total of current assets 116,326,470 130,379,357
    Non-current asset
    Disposable financial asset
    Expired investment in possess
    Long-term receivable
    Long term share equity investment IX.3 39,974,858 39,438,551
    Property investment 6,972,363 7,792,700
    Fixed assets 18,441,088 23,501,210
    Construction in progress
    Engineering material
    Fixed asset disposal
    Production physical assets
    Gas & petrol
    Intangible assets
    R & D petrol
    Goodwill
    Long-germ expenses to be amortized
    Differed income tax asset
    Other non-current asset
    Total of non-current assets 65,388,309 70,732,461
    Total of assets 181,714,779 201,111,818
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng60/130
    Parent Company Balance Sheet(Cont’d)
    December 31, 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. Unit:RMB
    Liabilities and shareholders' equity
    Notes
    Year-end
    balance
    Year-beginning
    balance
    Current liabilities
    Short-term loans
    Trade off financial liabilities
    Bill payable
    Account payable 1,867,796 2,770,633
    Received in advance 2,464,838 1,718,419
    Employees’ wage payable 560,676 532,758
    Tax payable 3,864,340 2,321,268
    Interest payable
    Dividend payable
    Other account payable 720,894 697,981
    Non-current liability due in 1 year 0
    Other current liability 1,137,304 1,180,756
    Subtotal of current liability 10,615,848 9,221,815
    Non-current liabilities:
    Long-term loan
    Bond payable
    Long-term payable
    Deferred income 910,284 966,538
    Projected liabilities
    Deferred income tax liabilities 3,519,356 3,736,846
    Other non-current liabilities
    Subtotal non-current liabilities 4,429,640 4,703,384
    Total liabilities 15,045,488 13,925,199
    Owner’s equity(or shareholder’s equity):
    Share capital 169,142,356 169,142,356
    Capital public reserve 31,606,598 31,606,598
    Less:Inventory shares
    Surplus public reserve 26,309,287 26,309,287
    Retained profit -68,418,602 -58,671,452
    Balance difference of foreign currency translation 8,029,652 18,799,830
    Total owner’s equity 166,669,291 187,186,619
    Total liabilities and owner’s equity 181,714,779 201,111,818
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng61/130
    Parent Company Profit statement
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd Unit:RMB
    Items
    Notes
    Report period Same period of the
    previous year
    I. Operating income IX.4 20,308,550 35,373,188
    Less:operating cost IX.4 20,208,219 53,160,389
    Operating tax and extras
    Sales expenses - 345,817
    Administration expenses 6,359,263 23,959,653
    Financial expenses -4,540,128 -1,149,489
    Losses of devaluation of assets 8,256,535 43,443,769
    Add:changing income of fair value
    Investment income IX.5 241,685 4,158,808
    Including:Investment income on affiliated company and
    joint venture
    III.Operating profit -9,733,654 -80,228,143
    Add:non-operating income
    - 6,053
    less:non-operating expense 13,496 11,883,777
    Including:disposal loss of non-current assets 2,170,205
    IV. Total profit -9,747,150 -92,105,867
    Less:expense of income tax
    - 645,554
    V. Net profit -9,747,150 -92,751,421
    VI. Earnings per share
    (i)basic earnings per share
    (ii)Diluted earnings per share62/130
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Parent Company Cash Flow Statement
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd Unit:RMB
    Items
    Notes
    Report period Same period of the
    previous year
    I. Cash flows arising form operating activities:
    Cash received from selling commodities and providing labor
    services 20,013,418 80,561,425
    Net increase of disposal of transaction financial assets 241,685 3,258,808
    Write-back of tax received 840,576 1,992,380
    Other cash received concerning operating activities 4,283,430 1,707,413
    Subtotal of cash inflow 25,379,109 87,520,026
    Cash paid for purchasing commodities and receiving labor
    service
    16,769,837 49,604,146
    Cash paid to/for staff and worker 1,964,505 15,450,483
    Taxes paid 1,284,079 1,496,602
    Other cash paid concerning operating activities 3,011,613 21,360,481
    Subtotal of cash outflow 23,030,034 87,911,712
    Net cash flows arising form operating activities 2,349,075 -391,686
    II. Cash flows arising form investing activities
    Cash received form recovering investment
    Cash received form investment income
    Net cash received form disposal of fixed , intangible
    and other long-term assets
    3,100,000
    Net cash received from disposal of subsidiaries and
    other units
    900,000
    Other cash received concerning investing activities
    Subtotal of sash inflow - 4,000,000
    Cash paid for purchasing fixed, intangible and other
    long-term assets
    Cash paid for investment 2,835,100 1,530,000
    Net cash received from subsidiaries and other units
    Other cash paid concerning investing activities
    Subtotal of cash outflow 2,835,100 1,530,000
    Net cash flows arising from investing activities -2,835,100 2,470,000
    III. Cash flows arising from financing activities63/130
    Cash received from absorbing investment
    Cash received from loans
    Other cash received concerning financing activities
    Subtotal of cash inflow - -
    Cash paid form settling debts 37,000,000
    Cash paid for dividend and profit distributing or interest
    paying 116,072
    Other cash paid concerning financing activities
    Subtotal of cash outflow - 37,116,072
    Net cash flows arising from financing activities - -37,116,072
    IV. Influence on cash due to fluctuation in exchange rate -231,644 -265,147
    V.Net increase of cash and cash equivalents -717,669 -35,302,905
    Add:Balance of cash and cash equivalents at the period
    -begin 31,467,687 66,770,592
    VI. balance of cash and cash equivalents at the period-end. 30,750,018 31,467,687
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng64/130
    Parent Company Statement on Change in Owners’ Equity
    Year 2008
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd Unit:RMB
    Items
    Share
    Capital
    Capital
    reserves
    Surplus
    reserves
    Attributable
    profit
    Other
    Total of owners’
    equity
    I.Balance at the end of last year 169,142,356 31,606,598 26,309,287 -58,671,452 18,799,830 187,186,619
    Correcting of previous errors
    Other
    II.Balance at the beginning of current
    year
    169,142,356 31,606,598 26,309,287 -58,671,452 18,799,830 187,186,619
    III.Changed in the current year - - - -9,747,150 -10,770,178 -20,517,328
    (I) Net profit -9,747,150 -9,747,150
    (II) Gains losses accounted into
    owners’ equity directly
    - - - - -10,770,178 -10,770,178
    1.Change in fair value of sellable financial
    assets, net
    2.Influence of change in other owners’
    equity of invested enterprises on equity basis
    3.Influence of income tax related to owners’
    equity items
    4.Other -10,770,178 -10,770,178
    Total of (I) and (II) - - - -9,747,150 -10,770,178 -20,517,328
    (III)Investment or decreasing of capital by
    owners
    - - - - - -
    1.Investment by owners65/130
    2.Amount of shares paid and accounted as
    owners’ equity
    3.Other
    (IV)Profit allotment - - - - - -
    1.Providing of surplus reserves
    2.Allotment to the owners(or shareholders) -
    3.Other
    (V)Internal transferring of owners’ equity - - - - - -
    1.Capitalizing of capital reserves(Or to
    capital )
    2.Capitalizing of surplus reserves (Or to
    capital shares)
    3.Making up losses by surplus reserves
    4.Other
    IV.. Balance at the end of this term 169,142,356 31,606,598 26,309,287 -68,418,602 8,029,652 166,669,291
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng
    Parent Company Statement on Change in Owners’ Equity
    Year 2007
    Prepared by: Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd Unit:RMB
    Items
    Share
    Capital
    Capital
    reserves
    Surplus
    reserves
    Attributable
    profit
    Other
    Total of owners’
    equity66/130
    I.Balance at the end of last year 169,142,356 31,606,598 26,309,287 34,079,969 35,711,646 296,849,856
    Correcting of previous errors
    Other
    II.Balance at the beginning of current
    year
    169,142,356 31,606,598 26,309,287 34,079,969 35,711,646 296,849,856
    III.Changed in the current year - - - -92,751,421 -16,911,816 -109,663,237
    (I) Net profit -92,751,421 -92,751,421
    (II) Gains losses accounted into
    owners’ equity directly
    - - - - -16,911,816 -16,911,816
    1.Change in fair value of sellable financial
    assets, net
    2.Influence of change in other owners’
    equity of invested enterprises on equity basis
    3.Influence of income tax related to owners’
    equity items
    4.Other -16,911,816 -16,911,816
    Total of (I) and (II) - - - -92,751,421 -16,911,816 -109,663,237
    (III)Investment or decreasing of capital by
    owners
    - - - - - -
    1.Investment by owners
    2.Amount of shares paid and accounted as
    owners’ equity
    3.Other
    (IV)Profit allotment - - - - - -
    1.Providing of surplus reserves
    2.Allotment to the owners(or shareholders) -67/130
    3.Other
    (V)Internal transferring of owners’ equity - - - - - -
    1.Capitalizing of capital reserves(Or to
    capital )
    2.Capitalizing of surplus reserves (Or to
    capital shares)
    3.Making up losses by surplus reserves
    4.Other
    IV.. Balance at the end of this term 169,142,356 31,606,598 26,309,287 -58,671,452 18,799,830 187,186,619
    Legal representative: Financial controller The person in charge of the financial
    Department:
    Hu Yongfeng Zhang Jinliang Ren Changzheng深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    13
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    Notes to the Accounting Statements
    January 1,2008 to December 31,2008
    (Referring to notes to consolidated financial statements unless separately stated.
    Currency: RMB)
    1.Basic Information of the Company
    Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. (hereinafter referred to as "the
    Company"), grew out of the Xingnan Printing Factory Co., Ltd, founded in 1980, was
    the first wholly foreign-owned enterprise in Shenzhen. In April 1984, Xingnan Printing
    Factory Co., Ltd was changed into foreign joint venture, and was renamed Shenzhen
    Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. . On November 19, 1991, the Company was
    reorganized into a joint stock limited company and renamed Shenzhen Victor Onward
    Textile Industrial Co., Ltd. pursuant to the approval of Shenzhen Municipal
    Government.
    The domestically listed RMB ordinary shares ("A shares, Stock code: 000018" ) and
    domestically listed foreign investment shares ("B shares ,stock code: 200018") issued
    by the Company were listed on Shenzhen Stock Exchange in 1992.
    By December 31, 2008, the total share capital was 169,142,356 million shares, of which
    circulating A-share 51,214,170 million shares, limit-sale A-share 48,506,283 million
    shares, circulating B-share 69,421,903 million shares, of which Union Holdings Co., Ltd.
    (hereinafter referred to Union Holdings ) holding 43,141,032 shares, accounting for
    25.51% of the total equity, is the controlling shareholder of the company, Union
    Development Group Co., Ltd. (hereinafter referred to Union Group)holding 6,299,185
    shares, accounting for 3.72% of the total equity, Union Group holds 31.32% of equity of
    Hualian Holdings and has the right to control Union Holdings, thus Union Group is the
    actual controller of the Company.
    By December 31, 2008, Victor Onward printing and dyeing (Hong Kong) Co., Ltd.
    (hereinafter referred to as "Hong Kong Victor Onward"), Hong Kong Victor Onward
    Digital Printing Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Victor Onward Digital Printing"),
    Shengzhong Industrial Co., Ltd. (hereinafter referred to as "Shengzhong") , Shenzhen
    Vea opel Garment Co., Ltd (hereinafter referred to as "Vea opel") ,Shenzhen East Asia
    Victor onward Holding (hereinafter referred to as “East Asia Company)and Shenzhen
    Nanhua Printing and Dyeing as well as its wholly-funded subsidiary Nanhua Xingye
    Co., Ltd (hereinafter referred to as "Nanhua Xingye") are all subsidiaries of the
    Company. The Company and its subsidiaries are collectively referred to as "the Group".深圳中冠纺织印染股份有
    限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    14
    The Group is mainly engaged in the production and processing (printing and dyeing) and sales of
    various high-grade fabrics of pure cotton, pure linen, polyester-mixed cotton, linen cotton and mixed
    fiber and finished garments. Registered address: 26 Kuipeng Road, Kuiyong Town,
    Longgang District, Shenzhen Legal Representative: Hu Yongfeng
    II. Basis for the preparation of financial statements
    The financial statements was prepared on the basis of the Group's continuous operation.
    III.Complying with the statements in Accounting Standards for Business Enterprises
    The financial statements of the Group comply with the requirements of Accounting
    Standards for Business Enterprises, truly reflect the integrity of the financial situation,
    operating results and cash flows, and other relevant information of the company.
    IV. Accounting policies, accounting estimation and the method of preparing
    consolidated financial statements
    No changes in accounting policies and estimates happened this year, and no
    significant pre-errors were found this year.
    V. Accounting policies, accounting estimation and the method of preparing consolidated
    financial statements
    (1)Fiscal year
    The fiscal year of the Group starts on January 1 and ends on December 31 on the
    Gregorian calendar.
    (2)Standard currency for book keeping
    Except for Shenzhen East Asia Company and Veaopel taking RMB as the standard
    currency for bookkeeping, the Company and other subsidiaries of the Group all take
    HKD as the standard currency for bookkeeping.
    (3) Basis for bookkeeping and costing principle
    The Group's basis for bookkeeping is accrual system. Except that the financial assets for
    transaction, the financial liabilities for transaction, and financial assets available for sale
    are accounted by fair value, generally, account by historical cost.
    (4) Cash and cash equivalents
    The cash stated in cash flow statement refers to cash in hand and bank deposits usable for
    payment at any time. Cash equivalent refers to the investments with holding period of less than
    3 months and strong liquidity that are readily convertible to known amount of cash and subject深圳中冠纺织印
    染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    15
    to insignificant risk of changes in value.
    (5)Foreign currency Convert
    (1)Foreign currency Transactions
    The foreign currency transactions the Group were accounted according to the
    amount of foreign currency on the first day of the current month converting to the
    amount of bookkeeping currency. On the balance sheet date, foreign currency monetary
    items would be converted into RMB by using the spot exchange rate on the balance
    sheet date, the conversion differences produced shall be directly included in the current
    loss and gain except the exchange differences produced by foreign currency special
    loans borrowed for purchasing or production of the assets which meet the capitalization
    conditions. The foreign currency non-monetary items measured by fair value shall be
    converted into RMB by the spot exchange rate on the fair value date, the conversion
    differences produced shall be directly included in current loss and gain as fair value
    changes. The foreign currency non-monetary items measured by historical costs shall be
    converted by using the spot exchange rate on the transaction date, and its RMB amount
    will not be changed.
    (2)Foreign currency statement Convert
    The financial statements of the company and the subsidiaries making HK dollars as
    bookkeeping currency shall be converted into RMB. In the course of conversion, the
    assets & liabilities items shall be converted by using the spot exchange rate on the
    balance sheet date, the items of shareholders equity except for the retained profit shall
    be converted according to the spot exchange rate, the items of incomes and expenses in
    the profit statement shall be converted by the approximate exchange rate of spot
    exchange rate on the transaction date. The conversion differences of foreign currency
    statements produced in the above conversions shall be individually listed under the item
    of shareholders equity.
    The cash flow in the cash flow statement are converted by the average exchange rate of the
    market rates announced in the accounting period. The influences on cash flow from the changes
    of exchange rate are separately listed in cash flow statement.
    6. Financial assets
    (1). Classification of financial assets:
    According to investment purposes and economic nature, the financial assets of the
    Group can be divided into the financial assets measured by fair value and the changes
    included in the current loss and gain, the expired investments held, receivables and
    financial assets for sale, the four categories.
    1). The financial assets measured by fair value and the changes included in the current
    loss and gain: mainly refer to the financial assets for sale in short term, which shall be深圳中冠纺织印染股
    份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    16
    listed in balance sheet in transactional financial assets.
    2). The expired investments held: refer to the non-derivative financial assets which have
    fixed expire date and fixed or determined recovering amount, and the management level
    has the intention or ability to hold the assets.
    3). Receivables: refer to the non-derivative financial assets which have no quotation in
    active market but have fixed or determined recovering amount, including notes
    receivable, accounts receivable, interest receivable, dividends receivable and other
    receivables.
    4). Financial assets for sale: include the non-derivative financial assets which are
    recognized as for sale when they are initially confirmed, and the financial assets which
    are not divided into other categories.
    (2) Confirmation and measurement of financial assets:
    Financial assets are conducted initial confirmation by at fair value. The relevant
    expenses to obtain the financial assets measured by fair value and the changes included
    in the current loss and gain shall be included in the current loss and gain, the relevant
    transactional expenses of other financial assets shall be the initial confirmation amount.
    When the contract right of a financial asset is ended or the risk and reward of ownership
    of the financial asset are transferred to the corresponding party, the confirmation of
    financial assets shall be ended.
    At fair value and changes in their gains and losses included in the current period of
    financial assets and financial assets to be sold in accordance with the fair value of
    follow-up measures; receivables and investments held to maturity using the effective
    interest method to share more than the cost listed.
    The changes of fair values of financial assets measured by fair value and the changes
    included in the current loss and gain shall be included in the changing loss and gain of
    fair value; all the interest and cash dividends obtained during the period holding the
    assets shall be confirmed as investment income; upon the disposal of the assets, the
    differences between the fair value and initial bookkeeping amount shall be confirmed as
    investment loss and gain, and at the same time, the changing loss and gain of fair value
    shall be adjusted.
    The changes of fair values of financial assets for sale shall be included in equity of
    shareholders; during the holding period, the interest accounted by actual interest rate
    shall be included in the investment income; the cash dividends of equity tool investment
    for sale shall be included in investment income upon the invested unit’s declaration of
    distributing dividends; upon the disposal, the differences between the price and book
    value deducting the fair value originally included in shareholders equity shall be
    included in investment loss and gain.
    (3). Impairment of financial assets:
    Except for the financial assets measured by fair value and the changes included in深圳中冠纺织印染股份有限公
    司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    17
    the current loss and gain, on the financial sheet date, the Group will check the book
    value of other financial assets on the balance sheet date, if there is objective evidence
    showing that impairment has happened on a financial asset, provision for the
    impairment shall be drown. If dramatic or non-temporary decline has happened on the
    financial assets for sale, the accumulative loss originally included in shareholders equity
    shall be included in the impairment loss. The equity tool investments which the
    impairment loss has been confirmed and are related to the events of conformation of
    impairment loss shall be included in the equity of shareholders. The impairment loss of
    equity tool investments which have no quotation in the active market and the fair value
    can not be reliably measured, will not be transferred back.
    7. Account receivable and provisions for bad debts
    The Group adopted the method of counter compensation for the possible bad debt
    losses, which were drown provision for bad debt by the method of individual
    recognition at period end and were included in the current loss and gain. The receivables
    which were not to be recovered, after being approved by the Group, would be regarded
    as bad debt loss and the provision for bed debt would be written off.
    The individual amount of receivable over 1 million yuan will be recognized as a
    major receivable, when there is evidence showing that the Group will not be able to
    recover all the money in accordance with the original item of receivable, provision for
    bad debt shall be drown according to the differences of future cash flow lower than the
    book value after impairment test.
    The non-significant single receivables and the receivables without impairment will be
    divided into a number of combinations in accordance with credit risk characteristics.
    The provision for bad debts to be drown in this year will be accounted to the actual loss
    rate with the similar credit risk characteristics in the previous year and combining the
    present situations to determine the ratio of provision for impairment of this year.
    The Group divided the receivables which were not to be recovered with evidence
    or probably not to be recovered as special asset particular asset portfolio and provision
    for bad debt would be fully accounted.
    The accounting ratios for provision for bad debts which were divided accounting to
    account age were as follows:
    Age Proportion深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    18
    Winthin 1 year 3%
    1-2 years 10%
    2-3 years 50%
    Over 3 years 100%
    The Group shall make special provision for bad debts in respect of other receivables on
    case-by-case basis.
    8. Inventory
    (1)The inventories of the Company include raw materials, work-in-process, finished
    products, low-value and easily-worn articles and packing articles and are stated at the
    lower of cost and net realizable value.
    Perpetual inventory system was implemented for inventory, the inventory would be
    priced according to actual cost; upon receiving or sending inventory, weighted average
    method would be used. The low value consumable products would be amortized by
    method of one-time writing off.
    The inventory at year end can be priced by depending on which is lower between cost
    and realizable net value if the inventory were damaged or full or partly unused or the
    sale price lower than cost and other reasons. The provision for devaluation of finished
    products and big raw materials shall be drown according to the difference which the
    cost of individual inventory item higher than the realizable net value; other raw
    materials with large quantity and low unit price shall be drown provision for devaluation
    according to categories.
    Goods in stock, products in production and other materials directly for the sale, the
    amount of the realizable net value shall be determined according to the estimated sale
    price deducting the estimated sale expenses and relevant taxes; the amount of realizable
    value of material inventory for production shall be determined according to the
    estimated sale value of finished products deducting the estimated cost which will
    happen before the completion and estimated sale cost and relevant taxes. The inventory
    holding for the implementation of sale contract or service contract, the realizable net
    value shall be accounted on the basis of contract price; if the quantity of inventory held
    by enterprise is bigger than the quantity ordered in the sale contract, the realizable net
    value of the excess inventory shall be accounted on the basis of general sale price.
    9.Long-term equity investment
    Long-term equity investments mainly include the equity investments which are held by
    the Group and the ones that the units being invested can be controlled or jointly
    controlled, or the equity investments which have not quotation in active market and the
    fair value can not be reliably measured.深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    19
    Joint control refers to the control that common control on some economic activities
    according to contract. The references for the determination of common control are the
    business activities which any operating party can not be controlled independently; the
    decisions relating to basic operating activities of the joint venture enterprise are to be
    agreed by all joint parties.
    Significant impact refers to having the right to participate in decision making on
    financial and operating policies of the units being invested but can not control or jointly
    control the making of these policies. The determining reference of significant impact is
    to own 20% (inclusive) or more but less than 50% of the voting shares directly owned
    by the Group or owned through subsidiaries, unless there is clear evidence that under
    that circumstance the production operating decision can not be participated and no
    major influence will formed.
    The long-term equity investments obtained through merger of companies under same
    control the merger were the owner's equity book value of the shares as a long-term
    equity investment of initial investment cost. The long-term equity investments obtained
    through merger of companies under different control shall make the fair value which
    made on the merger (purchase) to pay the control of the assets or liabilities as the
    merger cost. On the merger (purchase) date, in accordance with the merger costs as a
    long-term equity investment of initial investment cost.
    Apart from the long-term equity investments stated above, the long-term equity
    investment obtained by cash, the initial investment obtained by cash will be determined
    according to the price actually paid, initial investment costs include the direct costs, tax,
    and other necessary expenses to obtaining long-term investment; the long-term equity
    investment obtained by issuing equity securities, the initial investment will be
    determined according to the fair value of the equity securities issued; the long-term
    equity investments invested by investors, the initial investment cost shall be determined
    according to contract value; the long-term equity investment obtained by debt
    restructuring, non-monetary assets or other methods, the initial investment cost shall be
    determined according to the relevant accounting standards.
    If the subsidiary uses the cost method to account, adjustment shall be conducted
    according to equity method when prepare the consolidated financial statements; the
    joint venture and joint venture investment using the equity method; for the long-term
    equity investments which have no control or joint control or significant influence and no
    price in an active market, the method of cost shall be adopted to account; the long-term
    equity investments which have no control or joint control or significant influence, there
    are quotations in an active market and the fair value can be reliably measured, shall be
    accounted as financial assets for sale.
    When using the method of cost accounting, the long-term equity investments were深圳中冠纺织印染股份有限公司财
    务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    20
    priced by the initial investment costs. When the investment incomes are only limited to
    the distribution amount of accumulated net profit after the unit being invested accepting
    the investment, and the profit or cash dividends declared by the unit being invested will
    be recovered as initial investment cost to reduce the book value of the investment.
    When using the equity method accounting, the current investment gains and losses are
    the share of net losses and gains to be owned or shared and achieved in the current year
    by the unit being invested. When determining the share to be shared by the unit being
    invested, on the basis of the fair value of the identifiable assets, according to the
    accouting policy and accounting period of the Group, offsetting the internal transaction
    loss and gain and the part that the equity proportion attributable to the joint enterprise
    and united enterprise, and confirm the net profit of the unit being invested after profit
    adjustment.
    When confirming the net loss to be shared by the unit being invested, reduce the book
    value of long-term equity investment and other long-term equity of the unit being
    invested to zero. In addition, if the Group bears the obligation to undertake additional
    loss for the units being invested, then confirm the predicted liability according to
    predicted obligation and be included in the current loss and gain. The profit achieved by
    the units being invested in future period, will be reconfirmed as income shares after the
    Group recovered the losses not confirmed.
    For the long-term equity investments on joint venture enterprises and joint owned
    enterprises held before the first implementation date, if existing the debit difference
    relating to the equity investment, the debit difference of equity investment, after
    deducting the investment loss and gain according to the original remained period,
    should be confirmed as investment gains and losses.
    10. Investment real estate
    The investment real estates of the Group are the rental buildings.
    The investment real estates are accounted by the cost, the purchased investment real
    estates include the cost of the purchase price, related taxes and fees and other expenses
    which can be directly attributable to the assets; the costs of investment real estate self
    constructed include the necessary expenses to construct the asset to reach the predicted
    use state.
    The Group adopts the cost method to conduct follow-up measurement on
    investment real estates are accounted devaluations and amortized. The expected service
    life, net residual rate and value depreciation rates of investment real estate are as
    follows:深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    21
    Type Evpected useful
    life(Year)
    Estinated
    residual value
    rate
    Annual depreciation rate(%)
    Real estate in
    Hongkong
    20-50 years
    0% 2%-5%
    Real estate in
    China
    20-30 years
    10% 3%-4.5%
    If the investment real estate is changed to self use, since the date of change,
    investment real estate shall be converted into fixed assets or intangible assets. The
    function of self-use real estate is to earn rent or capital appreciation, then since the date
    of change, the fixed assets or intangible assets shall be converted into investment real
    estate. When the conversion happens, the book value before the conversion will be the
    book value after the conversion.
    When the real estate investment is disposed or will never be used, and economic
    interests can not be obtained from the disposal, the confirmation of the investment real
    estate shall be terminated. The amount of the income from the sale, transfer, disposal of
    the investment in real estate deducting the book value and related taxes and fees shall be
    included in the current loss and gain.
    11. Fixed assets
    Fixed assets refer to the tangible assets which have the following characteristics at
    the same time, namely, held for production of goods, providing services, leasing or
    operation and management, and the life span shall not be more than a year, and the unit
    value is high.
    Classification of fixed assets: houses and buildings, machinery and equipments,
    transportation equipments, office equipments and others.
    The fixed assets shall be measured according to the actual cost to obtain them, including,
    the cost of purchasing the fixed assets including the purchase price, value-added tax,
    import tariffs and other related taxes, and other expenses happened to reach the
    predicted use state; the cost of building the fixed assets, which are composed of the
    expenses to reach the predicted use state of the assets; the fixed assets invested by
    investors, the value on the contract or agreement shall be the accounting value, but if the
    contract or agreement value is not fair, the fair value shall be accounted; the fixed leased
    assets, the lower amount of the fair value of leased assets and the present value of the
    lowest lease payment shall be as the accounting value.深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    22
    Follow-up expenditures on fixed assets, including major repair expenses, expenses on updated
    improvement and other, To confirm compliance with the conditions of fixed assets, it shall be
    included in the cost fixed assets, the recognition of book value of replaced the part shall be
    terminated; If not meeting the conditions of confirming fixed assets, they should be
    included in the current period.
    In addition to the fixed assets which depreciation and impairment had already fully
    accounted and the lands which are separately accounted, the Group accounts
    depreciation on all fixed assets. The method of average number of years will be used
    when accounting depreciation which will be included in the costs and expenses of the
    relevant assets. The predicted net residual rate, classified depreciation years and
    depreciation rates are as follows:
    No
    Type Evpected useful
    life(Year)
    Estinated residual
    value rate
    Annual depreciati
    on rate(%)
    1
    Real estate in Hong
    Kong
    20-50 Years
    0% 2%-5%
    2
    Real estate in
    China
    20-30 years
    10% 3%-4.5%
    3
    Machinery and
    equipment
    5-14 years
    10% 6%-18%
    4
    Transportation
    Equipment
    4-5 years
    10% 18%-22.5%
    5
    Office equipment
    and other
    5 years
    10% 18%
    At the end of each year, the Group shall recheck the predicted service life of fixed
    assets, the predicted net residual value and depreciation method, if changes happen, then
    it shall be treated as accounting estimate.
    When the fixed assets were disposed, or expected to be used or the disposal can not
    have economic interests, the confirmation of the fixed assets shall be terminated. The
    income from the sale, transfer or damage of the fixed assets deducting the book value
    and related taxes shall be included in the current loss and gain.
    12. Construction in progress
    The price of the construction project: determine the costs according to the actual
    expenditure on the project. Measure the price of the self-operated projects according to
    the direct materials, direct wages, direct construction costs; Measure the turnkey深圳中冠纺织印染股份有限公
    司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    23
    projects according to the price should be paid on the project; measure the project of
    equipment installation according to the value, of the equipment, installation costs, and
    the expenditures on the trial operation to determine the project costs. The costs of
    projects under construction also include the cost of borrowing to be capitalized and
    exchange gain and loss.
    The time for the construction project converted to the fixed assets: the fixed assets of the
    company reached the predicted state, according to the budget of the project, construction cost or the
    actual cost of the project, transfer the fixed assets according to the predicted price, account the
    depreciation from the next month on. Upon finishing the procedures, make relevant adjustment.
    13.Borrowing costs
    Borrowing costs include interest on borrowings, amortization of discount or premium,
    as well as the supporting costs and exchange difference due to foreign currency
    borrowing. The borrowing costs which can be directly attributed to capitalized condition,
    and taken place in the capital expenditure, borrowing costs have taken place, in order to
    meet the assets available for sale or purchase of the necessary state of construction or
    production activities, the capitalization begins; when the construction or purchase of the
    conditions of production in line with the capital assets reached the sale state, the
    capitalization should stop. And the rest borrowing costs should be recognized as
    expenses in the current period.
    The expenses on interests for the specialized loan happened in current period
    deducting the interest income from the bank or the investment income from temporary
    investment should be capitalized; the general assets of the borrower in accordance with
    the cumulative excess of expenditure over the assets of the specialized part of the
    borrower multiplied by the weighted average expenditure occupied by the weighted
    average borrowings to determine the amount of capitalization, until the restart of
    construction or purchase of assets.
    The assets which meet capitalization conditions, refer to the fixed assets, investment
    real estates and other inventories which are constructed for a long time (usually more
    than one year) to achieve the intended use or sale of state to.
    If meet the capitalization conditions or non-normal breaks occurred in the course of
    production and the break time is more than three months, then the capitalization of
    borrowing costs shall be suspended; when the acquisition or construction or production
    meet the conditions of capitalization and achieve the predicted use or sale state, the
    capitalization of borrowing costs shall be stopped.
    14. Intangible assets
    The intangible assets of the Group include land use rights and computer software. Including:
    For the intangible assets purchased, the actual purchase price was the actual cost; For the intangible深圳
    中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    24
    assets invested by investors, The actual cost of intangible assets invested by investors, shall be
    determined according to the contract or agreement value, but if the contract or agreement values are
    not fair, the actual costs shall be determined according to the fair value.
    Since the date of selling land use rights, they are amortized according to the years
    sold; patent technology, non-patent technology and other intangible assets are amortized
    in accordance with the expected number of years, the benefited years specified in the
    contract and the effective length according to law. The amount to be amortized will be
    included in the related asset costs and current loss and gain according to the benefited
    targets.
    The predicted service life of the intangible assets and amortization methods should
    be rechecked and adjusted at the end of each year. Recheck the intangible assets with
    uncertain service life in each accounting period should be rechecked, if there is evidence
    showing that the service life of the intangible asset is limited, then estimate its service
    life and amortized it within the predicted service life.
    15. Impairment in non-financial assets
    The Group conducts inspection on long-term equity investments, fixed assets,
    construction in progress, intangible assets with limited service life on every balance
    sheet date. when exist the following signs showing that the assets may have impairment,
    the Group will conduct impairment test. The intangible assets without certain service
    life, whether it has impairment signs, impairment tests shall be conducted at the end of
    each year. If the recoverable amount of single asset can not be tested, it shall be tested
    on the basis of the asset group the asset belong to or the asset combination.
    After the impairment test, if the book value of the asset exceeds its recoverable amount,
    the deficiency is recognized as the impairment loss, upon the confirmation of the above
    assets, they will not be transferred back in the following accounting period. The
    recoverable amount of the asset refer to the net amount of the fair value of the asset
    deducting disposal cost of assets and the present value of the expected future cash
    flows.
    The signs of impairment as follows:
    (1). Current market value of assets decreased significantly, the decline is significantly
    higher than the decline due to time passage or normal use.
    (2) The economic, technical or legal environment of the company and the market of the
    assets will have significant change in the current period or in the near future, therefore
    negative impact on the enterprise.
    (3) Market interest rates or other market return rate of investment in the current period
    have been increased, thus affecting the discount rate of the predicted cash flow, and
    resulting in the significant reduction in the amount of recoverable assets.
    (4) There is evidence showing that the assets were actually obsolete or damaged.
    (5). The assets have been or will be idle, ended the use or disposed in advance.
    (6). There are evidences of internal report showing that the economic performance of
    the assets has been lower than or less than what expected, such as the net cash flow深圳中冠纺织印染股份有限
    公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    25
    created by assets or the operating profits (or losses) realized are far below (or above)the
    expected amount.
    (7). Other signs showing the assets may have or have had impairment.
    16.Goodwill
    Goodwill refers to the difference of equity investment under the control of the same cost
    or merger of enterprises should enjoy more than the cost or a merger of the investment
    was the purchase of flats or net assets in order to obtain.
    The goodwill related to subsidiaries shall be individually listed in the consolidated
    financial statements, the goodwill related to joint companies and associated companies
    shall be included in the book value of long-term equity investments.
    17.Long-term amortized expenses
    The long-term expenses of the Group to be amortized refer to all the expenses
    already paid but should be undertaken in the current period or in the coming period with
    amortization period more than 1 year (not including 1 year), the expenses will be
    amortized averagely in the benefit period. If the long-term prepaid expenses can not
    benefit from subsequent accounting period, then all amortization value of the project not
    amortized should be transferred to the current loss and gain.
    18. Employee’s salary
    During the accounting period, workers’ salary shall be recognized as liability, and be
    included in relevant cost and expenses according to the beneficiary target of the service
    provided by workers, and shall be included in the relevant cost and expenses. The
    compensations for the cancelation of workers’ labor relationship shall be included in the
    current loss and gain.
    Including wages, bonuses, allowances and subsidies, welfares, social insurance and
    housing accumulation fund, union fee and workers’ education fund, and other related
    expenses related to obtain services provided by employees.
    19. Predicted liabilities
    When the external security, commercial acceptance bill discount, pending
    litigation or arbitration, product quality assurance or business related matters subject to
    the following conditions at the same time, the Group will identify it as liabilities: the深圳中冠纺织印染股
    份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    26
    obligation is a present obligation of the Group; the enforcement of the obligation is
    likely to lead to the outflow of economic benefits; the amount of the obligation can be
    measured reliably.
    Predicted liabilities shall be conducted initial measurement according to the best estimates of
    related existing liabilities, and comprehensively consider risks, uncertainties and the time value of
    money and other factors relating to contingent events. Time value of money has the greatest
    influence, the best estimates shall be determined by future cash outflow. On the balance sheet,
    recheck the book value of predicted liabilities, adjust the book value to reflect the current best
    estimates if there are any changes.
    20. Principle for confirmation of income
    The Group's revenues mainly include: incomes from sales of goods and transferring
    assets use right. The principle of income confirmation is as follows:
    When the Group had transferred the ownership of the risks and rewards of the
    commodities to the buyer, the Group does not keep the management right relating to
    ownership and does not implement effective control on the commodities sold out, the
    income amount can be reliably measured, and the related economic benefit will possibly
    flow into the enterprise, and when the related costs may happen or had happened can be
    measured reliably, the realization of the commodity sold out should be confirmed.
    The economic interests relating to transaction can flow into the company, and the
    relevant incomes and costs can be reliably measured, the sales income of transferring
    assets use right shall be confirmed.
    21. Lease
    At the beginning date of lease, the Group divided leasing into financing lease
    and operating lease.
    Financing lease essentially refers to the lease that transferred all the risks and rewards relating
    to asset ownership. As the lessee, on the beginning date of lease, the Group took lower one in the
    cash of the fair value and the lowest lease payment as the book-keeping value of the fixed assets
    leased in by financing, and the lowest lease payment as the accounting value of the long-term
    payment, and the difference between the them will be recorded as financing costs not confirmed.
    Operating lease refers to the other lease apart from financing lease. As the lessee,
    during the lease period, the Group included the related asset cost and current losses and
    gains by the straight-line method during the lease period. The rent of the Group will be
    confirmed as income during the lease period by the straight-line method.
    22. Government subsidies
    Government subsidies, when the Group can meet the conditions attached and can
    receive, shall be confirmed. If government subsidies are monetary assets, they shall be深圳中冠纺织印染股份
    有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    27
    measured according to the amount received; the subsidies allocated according to rated
    standards, they shall be measured according to the amount receivable. If government
    subsidies are non-monetary assets, they shall be measured according to fair value; if the
    fair value can not be reliably measured, they shall be measured according to nominal
    amount (1 yuan).
    The government subsidies relating to assets shall be recognized as deferred income, and
    be averagely distributed within the service life of relevant assets, and be included in
    the current loss and gain. If the government subsidies relating to income are used to
    compensate the related expenses and losses, they shall be confirmed as deferred income
    and be included in the current loss and gain in the period of confirming relevant
    expenses. If used to compensate the relevant expenses and losses happened, they shall
    be included in the current loss and gain.
    23. Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities
    Deferred income tax assets and deferred income tax liabilities shall be confirmed
    according to the difference between the tax base of assets and liabilities and their book
    value (temporary differences). The loss and tax which can be offset in the future years
    shall be recognized as temporary differences to determine the corresponding deferred
    income tax assets. On the balance sheet date, deferred income tax assets and deferred
    income tax liabilities shall be measured by the predicted application rate.
    The Group shall determine the deferred income tax assets produced by the deductible
    temporary differences within the amount limit of payable taxes which are likely used to
    deduct the temporary differences. The book value of the recognized deferred income tax
    assets shall be deducted when the deferred income tax assets produced by the deductible
    temporary differences within the amount limit of payable taxes which are likely used to
    deduct the temporary differences. When enough payable tax can be obtained, the
    deducted amount shall be transferred back.
    24.Accounting of income tax
    The accounting of income tax of the Group shall use the method of debt of balance
    sheet. The income tax expenses include current income tax and deferred income tax.
    The current income tax and deferred income tax relating to the transactions and events
    directly included in shareholders equity shall be included in shareholders equity, except
    the book value of deferred income tax adjustment goodwill, the rest current income tax
    and deferred income tax or income shall be included in the current loss and gain.
    Current income tax cost refers to the amount of payable income tax which shall be paid
    to tax department according to the current transactions and events determined according
    to tax provisions; deferred income tax refers to difference between deferred income tax
    balance sheet debt in accordance with the law shall be recognized deferred income tax
    assets and deferred income tax liabilities in the amount originally confirmed.深圳中冠纺织印染股份有限公司财
    务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    28
    25.Corporate consolidation
    Corporate consolidation refers to two or more separate companies merge and form a transaction
    or event of report subject. The consolidation day or purchase day or the consolidation date of
    obtaining the assets or liabilities, shall be confirmed as the date of obtaining the control right of the
    party being merged or purchased.
    The corporate consolidation under same control: the assets and liabilities obtained
    by the consolidation party in the merger shall be measured according to the book
    value of merged party on the consolidation day. The difference between the book
    value of net assets obtained by the consolidation party and the book value of the
    consolidation price paid, the capital public reserve shall be adjusted; if the capital
    public reserve is not enough to be deducted, the retained earnings shall be adjusted.
    The corporate consolidation under different control: the consolidation cost is the fair
    value of equity stocks issued and the assets and debts paid to obtain the control right of
    the purchased party on the purchase day. The difference between the consolidation cost
    and fair value of recognizable net asset, shall be confirmed as goodwill; if the
    consolidation cost is smaller than the fair value of recognizable net asset of the
    purchased party, the difference shall be included in current loss and gain upon
    confirmation.
    26.Determination of fair value of financial tools
    If the financial tools exit in the active market, the fair value shall be determined according to
    the price in active market. If the financial tools do not exit in the active market, the fair value shall
    be determined by value estimating technologies. Value estimating technologies include the price
    used in market transactions, referring the current fair value of other financial assets which are
    actually the same, cash flow discount and option pricing model. When use the value estimating
    technologies, the market parameters shall be used as much as possible, and the parameters which are
    related to the Group will not be used.
    27.Methods for compilation of consolidated financial statements
    (1). Principles to determine the scope of merger:
    The Group will include the subsidiaries which have actual controlling right and the
    subjects which have special purpose into the scope of consolidated financial statements.
    (2). Accounting methods adopted in consolidated financial statements:
    The consolidated financial statements of the Group shall be compiled in accordance
    with Enterprise Accounting Standards No. 33 - Consolidated Financial Statements and
    the related provisions, the major internal transaction in the scope of consolidation and
    transactions shall be offset. The part of shareholders equity of the subsidiary which does
    not belong to the parent company, shall be individually listed as equity of minority
    shareholders in the consolidated financial statement.
    If the accounting policy and accounting period of the subsidiary and the company深圳中冠纺织印染股份有限公司
    财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    29
    are not consistent, when compile consolidated financial statement, the financial
    statement of the subsidiary shall be adjusted according to the accounting policy and
    accounting period of the company.
    For the subsidiary obtained by corporate merger under different control, when prepare
    consolidated financial statements, the individual financial statement shall be adjusted on
    the basis of fair value of the net assets on the purchase day; for the subsidiary obtained
    by corporate merger under same control, it will be taken as having been existed at the
    year beginning, its assets, liabilities, operating results and cash flow shall be
    consolidated in the financial statement according to original book value since the year
    beginning of the consolidation period.
    VI.Taxation
    The Group is subject to the following taxes and tax rates:
    1. Corporate income tax
    The interest rate of corporate income tax of the company and subsidiaries in China
    mainland is 15%, according to the State Council on December 26, 2007, of the [2007]
    No. 39 Notice on the Implementation of Enterprise Income Tax Preferential Policies for
    the Transition, the enterprise income tax rate of the Company and the subsidiaries in
    China mainland gradually transited from 15% to 25%, the company implement the
    transition rate of 18% in 2008. the interest rate of the income from Hong Kong of the
    subsidiaries in Hong Kong is 16.5%.
    2.VAT
    The sales interest rate of processing income and sale income of printing products
    of subsidiaries in China mainland and the company is 17%, export products will be
    adopted the method of "free, credit and rebate", the tax rebate rate is 11%(January-June
    2008), 13%( July-September 2008) and 14% (October-December 2008). The purchase
    of raw materials such as VAT input tax paid by the amount of output tax can be offset,
    the tax rate is 17%. Of which: the input tax of VAT for export products can pply for
    payment of rebate. VAT taxable amount is the balance of the current output tax
    offseting the current input tax.
    The subsidiaries of the Company in Hong Kong do not need to pay VAT.
    3. Business tax
    The housing rental income of the company and Nanhua Printing & Dyeing Company深圳中冠纺织印染股份有限公司财务
    报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    30
    shall be applied to business tax, applicable rate 5%. The subsidiaries of the Company in
    Hong Kong do not need to pay business tax.
    4. City construction tax and education additional expenses
    City construction tax of the Company is based on the value-added tax, business tax, applicable
    interest rate 1%, the company does not need to pay education additional expenses..
    The subsidiaries of the company in Hong Kong do not need to pay City construction tax
    and education additional expenses, subsidiaries in mainland China, the applicable City
    construction tax rate is 1%, applicable education additional tax rate of 3%.
    5. Property tax
    70% of the original value of property of the subsidiaries of the Company in China
    mainland shall be the tax basis, applicable tax rate 1.2%, subsidiaries in Hong Kong do
    not pay property taxes.深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    31
    VII.Corporation Consolidation and Consolidation Financial statement
    (1)Main subsidiaries
    Proportion%
    Name
    Registration
    plance
    Quality
    Registered
    capital
    Business scope
    Investment
    amount Direct
    Indirect Vote right
    Proportion%
    Whether
    the merger
    of
    statement
    Notes
    Hong Kong
    Victor Onward
    Co.
    Hong Kong Trade
    2,400,002
    (HKD)
    Purchase of raw materials,
    marketing of printed and dyed
    woven fabrics, investment and
    holding business
    2,400,002
    (HKD)
    100%
    100% Yes 1
    Victor Onward
    Digital Printing Hong Kong Trade
    2,000,000
    (HKD)
    Digital printing
    1,500,000
    (HKD)
    75% 75% Yes 2
    Victor Onward
    Digital Printing Hong Kong Trade
    1,000,000
    (HKD)
    Sales of corduroy, dyed goods
    and printed cloth
    1,000,000
    (HKD)
    100% 100% Yes 3
    Nanhua
    Company
    Shenzhen Trade
    85,494,700
    (HKD)
    Production and sales of printed
    cloth and dyed cloth
    16,874,255
    HKD+2,835,100RMB
    51.16% 14.62% 65.78% Yes 4
    Xinye
    Company
    Hong Kong Trade
    10,000
    (HKD)
    Sales of printed cloth and dyed
    cloth
    10,000
    (HKD)
    100% 100% Yes 5
    Shenzhen
    East Asia
    Co.
    Shenzhen Trade
    3,000,000
    (RMB)
    Textilet,Printing and
    dyeing industry and
    Raw
    materials ,Machinery
    equipment and other
    1,530,000
    (RMB)
    51%
    51% Yes 6深圳中冠纺织印染股份有限公司财务报表附注
    2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
    (本财务报表附注除特别注明外,金额单位均为人民币元)
    32
    fabrics33
    1. The Company invested 2,400,002 Hong Kong dollars in 1984 to establish
    Hong Kong Victor Onward Company in Hong Kong.
    2. Digital printing company was established in April 18, 2002, registered capital 2
    million Hong Kong dollars, Hong Kong Victor Onward holding 75% equity, East Asia
    Development (Hong Kong) Ltd holding 25% equity.
    3. Shengzhong Company was established in November 9 1993, registered capital 1
    million Hong Kong dollars, Hong Kong Victor Onward holding 100% equity.
    4. Nanhuan Company was established in July 21, 1988, registered capital 85.49 million Hong Kong
    dollars, by December 31, 2008 the shareholding structure as follows:
    Name of investor
    Year-beginning
    amount
    Proportion% Year-end amount Proportion
    CITIC Group 6,249,662.57 7.31% - -
    Shenzhen Nanyou(Group)
    Company 3,129,106.02 3.66% 3,129,106.02 3.66%
    Shenye Union
    (Hongkong)Co., Ltd. 26,127,180.32 30.56% 26,127,180.32 30.56%
    The Company * 37,489,425.95 43.85% 43,739,088.52 51.16%
    Hong Kong Victor Onward Co. 12,499,325.14 14.62% 12,499,325.14 14.62%
    Total 85,494,700.00 100.00% 85,494,700.00 100.00%
    * In may 4, 2008, The Company signed by CITIC Group share transfer agreement, the
    company price 2.82 million transferee CITIC Group holds 7.31% of the Nanhua
    Company of the equity, as of December 31, 2008, the Company directly held There are
    the Nanhua shares increased from 43.85 % to 51.16 %.
    5. Xinye Company invested HKD10,000 to establish Industry Company in Hong Kong
    in December 1996. Nanhua Company Holding’s 100% of the equity.
    6. Shenzhen East Asia Company was established in February 28, 2007, registered capital 3 million
    yuan, the company invested 1.53 million yuan, holding 51% equity, Nanjing East Asia Textile Co.,
    Ltd. invested 1.47 million yuan, holding 49% equity.
    (2) Change of consolidation scope
    There is no change in the consolidated financial statement of this year.
    (I). Foreign currency translation
    Except that Shenzhen Dongya Company has RMB as basic accounting currency, the34
    company and other subsidiaries have Hong Kong dollars as basic accounting currency.
    The financial statements are reflected after conversion of RMB and the foreign currency
    conversion methods were described in Note V, 5, of which the spot exchange rate of HK
    dollar to RMB was 0.9364 at year beginning, and the spot exchange rate at year end was
    0.8819, the approximate exchange rate of the spot exchange rate uses the current
    average exchange rate 0.8933.
    VIII. Notes to the main items of consolidated financial statements and the Company's
    financial statements
    The following financial statements disclosed below, except where indicated otherwise,
    "year beginning" means January 1, 2008, "year end" means December 31, 2008, "this
    year" means from January 1, 2008 to December 31, "last year" means from January 1,
    2007 to December 31, the currency unit RMB.
    1.Monetary Capital
    Year-end balance Year-beginning balance
    Items Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Stock cash 117,278 273,448
    RMB 117,028 1.0000 117,028 273,448 1.0000 273,448
    HKD 283 0.8819 250
    Bank deposit 51,085,519 29,113,125
    RMB 24,298,396 1.0000 24,298,396 8,720,938 1.0000 8,720,938
    HKD 30,342,936 0.8819 26,759,435 18,451,541 0.9364 17,278,023
    USD 4,051 6.8346 27,688 426,329 7.3046 3,114,164
    Other monetary
    capital 10,165,631 23,270,279
    RMB 10,133,914 1.0000 10,133,914 23,237,188 1.0000 23,237,188
    HKD 35,964 0.8819 31,717 35,339 0.9364 33,091
    Total 61,368,428 52,656,852
    * Transactional equity tools are the shares which are to be cashed at any time
    purchased by the subsidiary of the company Hong Kong Victor Onward Company, priced
    by fair value, its cash has no major restrictions.
    2.Financial assets for transection
    Item Year-end balance Year-beginning balance
    Equity tool investment for
    transaction. 36,687 140,423
    Total 36,687 140,42335
    Transactional equity tools are the shares which are to be cashed at any time purchased
    by the subsidiary of the company Hong Kong Victor Onward Company, priced by fair value,
    Changed income RMB 103,736, its cash has no major restrictions.
    3. Bill receivable
    (1)Type of Bill receivable
    Type Year-end balance Year-beginning balance
    Bank acceptance 850,000 -
    Total 850,000 -
    (1).The Group had no notes receivable for pledge.
    (2) At year end, the Group had endorsed the other party the notes not due with amount of 750,000
    yuan, the due time from February 18, 2009 to April 25,
    4.Account receivable
    (1) Age of account receivable
    Year-end balance Year-beginning balance
    Items
    Amount Proportion%
    Provision for
    bad debts Amount Proportion%
    Provision for
    bad debts
    Within
    1 year 4,600,129 29.69 138,004 4,186,342 19.83 18,474
    1-2
    years 18,866 0.12 1,734,896 7,331,486 34.72 5,627,787
    2-3
    years 5,712,851 36.88 5,712,851 2,127,388 10.08 1,936,433
    Over 3
    years 5,160,475 33.31 5,160,475 7,468,803 35.37 7,397,296
    Total 15,492,321 100.00 12,746,226 21,114,019 100.00 14,979,990
    * The original value of 1-2 years of accounts receivable were less than the amount of
    provision for bad debts because the subsidiary of the company Songzhong Company would be
    written off, so the company accounted provision for bad debt on the accounts receivable RMB
    1,719,936. The accounts receivable were offset at the merger, but the corresponding provision for
    bad debts was not offset.36
    (2) Risk classification of accounts receivable
    Year-end balance Year-beginning balance
    Book Balance
    Provision
    for bad
    debts
    Book Balance
    Provision
    for bad
    debts
    Items
    Amount Proportion% Amount Amount Proportion% Amount
    Receivables
    with large
    individual
    amount. 3,749,167 24.20 4,057,382 7,217,868 34.19 3,699,398
    Receivables
    without large
    individual
    amount, but with
    great risk after
    combined
    according to
    risk
    characteristics
    9,126,271 58.91 8,610,337 11,651,883 55.19 11,216,798
    Other minor
    receivables
    2,616,883 16.89 78,507 2,244,268 10.62 63,794
    Total 15,492,321 100.00 12,746,226 21,114,019 100.00 14,979,990
    If the individual amount is not important but accounts receivable with big amount
    of credit risk identified as follows: According to the characteristics of the company, the
    accounts receivable more than 1 year have higher risk to be recovered, so the individual
    amount less than one million yuan with more than 1 year of accounts receivable or the
    amount less than one million yuan with less than 1 year of account age, and there were
    clear indications that the other party can not repaid on time, will be under the portfolio
    of accounts receivable.
    The accounts receivable at year end with significant single amount or the
    insignificant amount which were tested separately.
    Name December 31, Provision for Proportion% Age Reasons37
    2008 bad debts
    Shengzheng Company 1,719,936 1,719,936 100.00
    1-2
    Years
    Insolvent
    company, to be
    written off
    TAIYANG ENTERPRISE
    CO.,LTD.
    1,098,754 1,098,754 100.00
    2-3
    years
    The unit with
    insignificant amount
    and account age 1-3
    years
    4,628,624 4,628,624 100.00
    2-3
    years
    The company had
    stopped
    production, and
    no business
    contact for a
    long time.
    The unit with
    insignificant amount
    and account age more
    than 3 years
    5,160,475 5,160,475 100.00
    Over 3
    years
    Account 100%
    according to
    account age
    Total 12,607,789 12,607,789 100.00
    (2) Full provision for bad debts had accounted in the previous years, but the
    amount of accounts receivable recovered this year was RMB 919,964. The reason for
    the provision for bad debts was due to a long account age, and had no business
    connection for a long time, and part of funds was recovered this year. Specific
    information as follows:
    Items
    Nature of
    Accounts
    Receivable
    Balance of
    Accounts
    Receivable at
    the end of
    last year
    The amount
    recovered
    this year
    Guonian Textiles Co., Ltd. goods 1,239,913 617,330
    Fengrun Company goods 520,314 146,761
    Rotary Textiles (Int'l) Co Ltd goods 142,916 142,916
    Tongzhou Huarun Textiles Co.,
    Ltd. goods 9,939 9,939
    TAL Apparel Ltd goods 21,879 3,018
    Total 1,934,961 919,964
    (3) The accounts receivable of the subsidiary of the company was RMB
    2,448,426, which had been fully accounted the provision for bad account in the
    previous years. Because the Huanan Company had stopped production, the above funds38
    were the ending funds in a number of customers, without connection, the account age
    more than 3 years, so they were written off this year with approval.
    (4)In the receivables at the period end, no loans of the shareholders holding 5%
    (inclusive of a 5%) or more voting right and other related units.
    ( 5)The amount of top five debtor was RMB 4,188,213, accounting for 27% of the total.
    (6)Accounts receivable include the following foreign currency balances
    Foreign goods December 31,2008 December 31,2007
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 12,223,604 0.8819 8,881,870 17,491,056 0.9364 16,378,625
    USD 501,763 6.8346 3,429,349 - - -
    Total 12,311,219 16,378,625
    5.Prepayments
    goods December 31,2008 December 31,2007
    Name amount Proportion
    (%)
    amount Proportion
    (%)
    Within 1 year 1,815,897 100 54,712 100
    Total 1,815,897 100 54,712 100
    (1) The prepayments at year end increased RMB 1,761,185 over those in the
    year beginning, with increases rate 3219%, mainly due to the subsidiary of the
    prepayments of the company Shenzhen East Asia Company increased.
    (2)The large prepayments at year end are as follows:
    Company Name
    Relation with
    the Company
    Amount of
    loans
    Time of
    Loans
    Causes
    Anqing Dacheng Printing &
    dyeing Co., Ltd.
    Non-Related
    parties
    828,070
    Within 1
    year
    Payments
    for goods
    not paid
    Shenzhen Yingxingjia
    Garments Co., Ltd. Non-Related
    parties 302,691
    Within 1
    year
    Payments
    for goods
    not paid
    Total 1,130,761
    Ratio to the total
    prepayments
    62%39
    (3)In the receivables at the period end, no loans of the shareholders holding 5%
    (inclusive of a 5%) or more voting right and other related units.
    (4) Prepayments include the following foreign currency balances
    Foreign Year-end balance Year-beginning balance
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 29,900 0.8819 26,368 58,428 0.9364 54,712
    Total 26,368 54,712
    6. Interest receivable
    Items December
    31,2007
    Increase decrease December
    31,2008
    Fixed
    deposits
    - 91,087 - 91,087
    Total - 91,087 - 91,087
    The interests receivable was the ones for the subsidiary of the company Hong Kong
    Zhongguan Bank’s deposits, with principal about 20 million Hong Kong dollars, the due
    dates were January 29, 2009 and February 6,2009.
    7. Other receivables
    (1) Account Age
    Year-end balance Year-beginning balance
    Items
    Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts
    Within
    1 year 207,441 4.32 - 8,820,325 87.45 -
    1-2
    years 3,375,113 70.32 2,519,915 26,067 0.26 26,067
    2-3
    years * 18,044 0.38 546,411 - - -
    Over 3
    years 1,199,018 24.98 1,118,617 1,239,422 12.29 1,199,204
    Total 4,799,616 100.00 4,184,943 10,085,814 100.00 1,225,271
    The other receivables will use the method of individual conformation to account
    bad debts.
    *The reason for the 2-3 years other receivables which were less than bad debts was that40
    the digital printing of the subsidiary will be written off, the company accounted RMB
    546,411 for the provision for bad debts, and offset the other accounts receivable and the
    corresponding provision for bad debts was not offset. *
    (1)Risk classification of other receivable
    December 31,2008 December 31,2007
    Book account
    Provision for
    bad debts
    Book account
    Provision
    for bad
    debts
    Items
    Amount Proportion% Amount Amount Proportion% Amount
    Receivables
    with large
    individual
    amount.
    3,382,539 70.48 3,382,539 8,091,040 80.22 1,080,023
    Receivables
    without large
    individual
    amount, but with
    great risk after
    combined
    according to
    risk
    characteristics
    1,232,967 25.69 802,404 69,256 0.69 69,256
    Other minor
    receivables
    184,110 3.83 - 1,925,518 19.09 75,992
    Total 4,799,616 100.00 4,184,943 10,085,814 100.00 1,225,271
    If the individual amount is not important but accounts receivable with big amount of
    credit risk identified as follows: According to the characteristics of the company, the
    accounts receivable more than 1 year have higher risk to be recovered, so the individual
    amount less than one million yuan with more than 1 year of accounts receivable or the
    amount less than one million yuan with less than 1 year of account age, and there were
    clear indications that the other party can not repaid on time, will be under the portfolio
    of accounts receivable.
    (2)In the receivables at the period end, no loans of the shareholders holding 5%
    (inclusive of a 5%) or more voting right and other related units.41
    (3)The amount of top five debtor was RMB 4,341,333, accounting for 87% of the total.
    (4) The balance at year end of the amount receivable in related parties was RMB
    203,897, as shown in Note 12, (3).
    (5) Other receivables include the following foreign currency balances
    Foreign December 31,2008 December 31,2007
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 324,711.95 0.8819 286,363.00 2,007,441 0.9364 1,879,768
    Total 286,363.00 1,879,768
    8. Inventories and provision for impairment of inventories
    (1)Inventories
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    Raw materials 9,479,427 20,479,177
    Work-in-process - 2,261,023
    Stock 1,076,055 2,003,027
    Total 10,555,482 24,743,227
    The Inventories at year end decrease RMB 14,187,745, with reduction proportion
    57%, because production was stopped, no longer dealing with the procurement of raw
    materials and inventory stock.
    (2)Provision for impairment of inventories
    Items
    December
    31,2007
    Increase in
    the current
    period
    Decrease in
    the current
    period
    Exchange
    rate
    changes
    December
    31,2008
    Raw materials 11,854,175 1,053,023 5,454,940 -598,514 6,853,744
    Work-in-process 1,280,980 - 1,186,325 -94,655 -
    Stock 456,364 - 241,898 -23,475 190,991
    Total 13,591,519 1,053,023 6,883,163 -716,644 7,044,735
    The method for Provision for impairment of inventories , see Note V,8.42
    The increase in this year was due to the raw materials with long age in the cargo of
    cloth and it is difficult to deal with more than book value in accordance with the net
    realizable value of the amount of provision for decline in value of preparation, this year
    is to reduce the provision for decline in value this year, sales have been out of stock, so
    the corresponding provision for preparation was accounted.
    9. Financial assets for sale
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    Equity tools for sale. 207,255 836,861
    Total 207,255 836,861
    The equity tools for sale are the shares held by the subsidiary of the company Hong Kong Victor
    Onward , because they are not to be cashed in a short term, so they are classified in this item, the
    change of fair value in the current period RMB 588,408 has been included in the public capital
    reserve.
    10.Long-term equity investment
    (1)Long-term equity investment
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    The cost of long-term equity
    investment accounting - -
    The equity method long-term
    equity investment 47,184,759 65,629,837
    Total of long-term equity
    investment 47,184,759 65,629,837
    Less : Long-term equity
    investments for impairment -
    Net value long-term equity
    investment 47,184,759 65,629,837
    (2) The equity method long-term equity investment
    Name
    Proportion
    %
    Vote
    proportion
    %
    initial
    amount
    December
    31,2007
    change
    Exchange
    rate
    change
    December
    31,2008
    1.Zhejiang
    Union Hangzhou
    Bay Chuangye
    Co., Ltd.
    25% 25% 58,588,403 65,629,837 -14,625,316-3,819,76247,184,759
    2. Shenzhen 37.5% 37.5% 1,403,456 - - - -43
    Lianchang
    Printing &
    dyeing Co.,
    Ltd.
    Total 59,991,859 65,629,837 -14,625,316-3,819,76247,184,759
    Zhejiang Hualian Hangzhouwan Ventures Limited (hereinafter referred to as
    "Hangzhouwan Company"). The changes in this year include the loss of Hangzhouwan
    Company this year RMB 10,464,557 and the fair value loss for the financial assets for
    sale held by Hangzhouwan Company RMB 4,160,759.
    Shenzhen Lianchang Printing & Dyeing Co. Ltd. was in loss for many years, its net assets
    were negative, the operation of the company has stopped, the balance of long-term equity investment
    has been adjusted to zero.
    (3) Information of the units being invested.
    Name Registration
    Place
    Quality
    Total net
    assets
    Total
    business
    income
    Net profit
    1.Zhejiang Union
    Hangzhou Bay
    Chuangye Co., Ltd.
    Hangzhou
    Real
    estate
    204,018,087 1,087,855
    -41,858,227
    2. Shenzhen
    Lianchang Printing
    & dyeing Co., Ltd.
    Shenzhen
    Printing
    & dyeing
    -4,881,960 - -
    Total
    199,136,127 1,087,855
    -41,858,227
    11. Property investment
    The investment in real estate companies use the cost model measures
    items
    Amount of
    year-beginning Increase decrease
    Exchange
    rate
    change
    Amount of
    year-end
    Original Value 52,882,781 56,041,084 - -3,793,042 105,130,823
    House, Building 52,882,781 56,041,084 -3,793,042 105,130,823
    Accumulated
    amortisation 23,596,602 35,190,892 - -1,822,455 56,965,039
    House, Building 23,596,602 35,190,892 -1,822,455 56,965,03944
    Impairment
    Provision
    House, Building
    Book value 29,286,179 20,850,192 - -1,970,587 48,165,784
    House, Building 29,286,179 20,850,192 -1,970,587 48,165,784
    The increase in real estate investments were the transfer of the houses of Huanan
    Printing Co. to lease, the corresponding fixed assets were adjusted as investment real
    estates.
    12. Fixed assets
    (1) Fixed assets
    Items
    Amount of
    year-beginning Increase decrease
    Exchange
    rate change
    Amount of
    year-end
    Original
    Value. 248,133,252 35,648 56,224,350 -13,704,570 178,239,980
    House and
    building 114,466,383 - 56,041,084 -5,946,951 52,478,348
    Machine and
    Equipment 116,014,128 - - -6,752,210 109,261,918
    Transportation
    Equipment 6,036,317 - 109,939 -334,439 5,591,939
    Office equipment
    and other 11,616,424 35,648 73,327 -670,970 10,907,775
    Accumulated
    amortisation 162,376,646 2,560,589 33,722,817 -9,035,845 122,178,573
    House and
    building 62,895,288 2,202,642 33,550,544 -3,260,557 28,286,829
    Machine and
    Equipment 87,025,524 34,648 - -5,065,469 81,994,703
    Transportation
    Equipment 4,719,811 254,760 98,946 -263,568 4,612,057
    Office equipment
    and other 7,736,023 68,539 73,327 -446,251 7,284,984
    Impairment
    Provision 31,554,403 3,652,340 - -1,883,127 33,323,616
    House and
    building 17,245,822 589,750 - -1,011,261 16,824,311
    Machine and
    Equipment 11,761,439 2,462,148 - -715,956 13,507,63145
    Items
    Amount of
    year-beginning Increase decrease
    Exchange
    rate change
    Amount of
    year-end
    Transportation
    Equipment 2,184 - - -127 2,057
    Office equipment
    and other 2,544,958 600,442 - -155,783 2,989,617
    Book value 54,202,203 22,737,791
    House and
    building 34,325,273 7,367,208
    Machine and
    Equipment 17,227,165 13,759,584
    Transportation
    Equipment 1,314,322 977,825
    Office equipment
    and other 1,335,443 633,174
    *1 The lands of plants and offices of the company at No. 26, Kuipeng Road, Baishigang, Kuiyong
    Town, Longgang, Shenzhen were obtained by leasing, lease period by March 31, 2009. The
    company was processing the procedures for land use, see Notes 14.
    *2 Houses building reduced due to the transfer of the house of Huanan Company to
    lease, transferring from fixed assets to investment real estates.
    *3 The Company shutdown for consolidation on March 2007, part of machinery and equipments
    were to be used for foreign investment, so the company fully accounted provision for impairment
    on residual value of housings, accounted 40% provision for impairment from the machinery and
    equipments, and accounted provision for impairment from the full value of residual value of other
    machinery and other equipments.
    RMB 3,652,340 was accounted for the provision for devaluation for fixed assets,
    causes as follows:
    Items
    Amount
    accounted
    this year
    Causes
    House and building 589,750
    The decoration of houses and buildings set aside
    the original fee of 10% of the net residual value,
    and actually no non-recoverable value, fully
    accounted the provision for impairment.
    Machine and
    Equipment—To be
    investment
    1,809,747
    This part of the equipments were to be invested as
    foreign investment, starting in September 2007 as
    holding for sale of fixed assets accounting, from46
    the cessation of depreciation from the month, but
    postponed their investment plans, from September
    2007 to the end of this year, the full provision for
    impairment should be accounted.
    Machine and
    Equipment—other
    652,401
    Book value of machinery and equipment was in
    accordance with the expected sale price which is
    higher than the difference of the provision for
    impairment.
    Office equipment and
    other
    600,442 10% was pre-set aside for the other equipments in
    which the original accounts of the ancillary
    facilities no actual non-recoverable value, the full
    provision for impairment was accounted.
    Total 3,652,340
    (2)Details of temporary idle fixed assets are as follows:
    Items
    Book
    Original
    value
    Accumulated
    depreciation
    Impairment
    provision Book Net value
    House and building 48,453,887 27,384,459 16,824,311 4,245,117
    Machine and
    Equipment 109,261,918 81,994,703 13,507,631 13,759,584
    Transportation
    Equipment 3,583,634 3,243,180 - 340,454
    Office equipment and
    other
    9,103,678 5,788,719 2,989,617 325,342
    Total 170,065,803 118,212,915 30,804,075 21,048,813
    The original value of the temporarily idle machinery and equipments to be invested
    in Nanjing Textile Printing & dyeing Co., Ltd. was RMB 82,908,265, Accumulated
    amortisation was RMB 60,270,320, Impairment Provision was RMB 10,841,830,
    Book value was RMB 11,796,115.
    13. Intangible assets
    Items
    Amount of
    year-beginning Increase decrease
    Exchange
    rate
    change
    Amount of
    year-end
    Original Value 12,729,070 - - -740,852 11,988,218
    Land use
    right 11,957,977 - - -695,973 11,262,004
    software 771,093 - - -44,879 726,21447
    Items
    Amount of
    year-beginning Increase decrease
    Exchange
    rate
    change
    Amount of
    year-end
    Accumulated
    amortisation 11,968,469 469,222 - -696,584 11,741,107
    Land use
    right 11,459,758 469,222 - -666,976 11,262,004
    software 508,711 -29,608 479,103
    Impairment
    Provision 262,382 - - -15,271 247,111
    Land use
    right - - - - -
    software 262,382 - - -15,271 247,111
    Book value 498,219 - 469,222 -28,997 -
    Land use
    right 498,219 - 469,222 -28,997 -
    software - - - - -
    14. Goodwill
    Items Amount of year-end Amount of
    year-beginning
    For the goodwill formed from
    holding shares of Nanhua
    Company,
    3,594,648 -
    Total 3,594,648 -
    The company bought the 7.31% equity of Nanhua Company held by the CITIC
    Group, with a price RMB 2.82 million, at the same time paid the processing fees RMB
    15, 100, bought 7.31% of equity of Rianhua Company with equity amount RMB 759,
    548, so it generated goodwill RMB 3,594,648.
    15. Impairment of assets schedule48
    Decrease in the current
    period
    Items
    Amount
    of
    year-begi
    nning
    Accrual
    amount
    Switchbac
    k
    Other
    Transfer
    out
    Exchange
    rate
    change
    Amount
    of
    year-end
    Provision for bad
    debts 16,205,261 5,099,197 997,924 2,480,077 -895,288 16,931,169
    Stock
    Impairment
    Provision 13,591,519 1,053,023 - 6,883,163 -716,644 7,044,735
    Impairment of
    fixed assets 31,554,403 3,652,340 - - -1,883,127 33,323,616
    Impairment of
    Intangible assets 262,382 - - - -15,271 247,111
    Total 61,613,565 9,804,560 997,924 9,363,240 -3,510,330 57,546,631
    The provision for bad debts transferred back RMB 919,964 was the accounts
    receivable with provision for bad debts accounted, as shown in Note 8 (4),
    Another RMB 77,960 was the provision for bad debts for other receivables
    transferred back. The other transfers were that the subsidiary of the company Nanhua
    Company wrote off the provision for bad debts for accounts receivable last year. The
    cause for the inconsistency with Note 8(4) was due the conversion of foreign currency.
    The cause for the transfer out for provision for inventory devaluation was that the
    inventory with provision for impairment originally accounted transferred out the
    corresponding provision for devaluation.
    16. Account payable
    (1)Account payable
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    Total 6,175,741 4,936,984
    Including:over 1 year 1,796,627 227,033
    The accounts payable increased RMB 1,238,757 at the end of this year over the year
    beginning, an increase of 25%, mainly due to the settlement of procurement money of
    Company's subsidiary Shenzhen Dongya Company this year was not settled in time.
    Accounts payable with age over one year included a number of accounts, without
    single significant amount of accounts payable.
    Of the prepayments at the end of period, there were none owed by corporate49
    shareholders of the Company holding over 5% (including 5%) of its total shares with
    voting rights.
    (2)Accounts payable include the following foreign currency balances.
    Foreign December 31,2008 December 31,2007
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 551,336 0.8819 486,223 757,424 0.9364 709,252
    Total 486,223 709,252
    17. Advanced account
    (1)Advanced account
    Items December 31,2008 December 31,2007
    Total 5,281,103 5,833,758
    Including:over 1 year 2,234,901 -
    Advanced account more than 1 year was mainly the sale fund for the wasted
    materials from the relocation of the company, and due to delays in the overall relocation
    plan, the money paid in advance was temporarily suspended.
    Of the prepayments at the end of period, there were none owed by corporate
    shareholders of the Company holding over 5% (including 5%) of its total shares with
    voting rights.
    (2)Advanced Accounts include the following foreign currency balances.
    Foreign December 31,2008 December 31,2007
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 595,522.23 0.8819 525,191 20,231 0.9364 18,944
    USD 199,748.46 6.8346 1,365,201 - - -
    Total 1,890,392 18,944
    18. Wage payables to employees
    Items
    December
    31,2007
    Increase in
    current period
    Decrease in
    current
    period
    December
    31,200850
    Wage (Including reward ,
    allowance and subsidy) 584,656 3,222,667 3,291,599 515,724
    Welfarism For employees 109,655 54,476 164,131 -
    Social insurance premiums -704 794,324 793,620 -
    Including :
    Medical insurance premiums 1,452 54,519 55,971 -
    Basic old-age insurance
    premiums -2,808 699,057 696,249 -
    Annuity payment - 35,448 35,448 -
    Unemployment insurance
    expenses 214 2,318 2,532 -
    Industrial injury insurance
    premiums 367 1,478 1,845 -
    Childbirth insurance premiums 71 1,504 1,575 -
    Housing accumulation fund 244 17,799 18,043 -
    Trade union outlays and
    employee education outlays 82,709 23,933 22,482 84,160
    Other - 46,022 46,022 -
    Total 776,560 4,953,545 5,129,517 599,884
    At the period end, the company had no wages payable that belong to arrears.
    19. Fees and taxes payables
    Items Tax rate Year-end balance Year-beginning balance
    VAT 17% 1,626,945 681,383
    Business tax 5% 235,420 172,769
    Enterprise income tax 18%、16.5% 1,441,086 1,027,431
    Tax on city maintenance
    and construction 1% 751 -127
    Property tax 1.2%和12% 294,194 308,141
    Individual income tax - 604
    Tariff 10% 711,084 -
    Stamp tax 242,213 257,181
    Total 4,551,693 2,447,382
    The taxes payable at the year end increased RMB 2,104,311 than the beginning of
    the year, with increase proportion 86%, mainly due to imports of cloth of the Company
    can no longer be re-exported, in accordance with the requirements from the customs, we
    need to pay VAT and customs duties, In addition, The Company's subsidiary, Hong
    Kong Zhongguan pre-paid the income tax at the end of last year, the payable income tax
    had credit balance, the debit balance will result in a balance increase due to corporate
    income tax.51
    20. Dividend payable
    Items Year-end balance Year-beginning
    balance
    Reasons of
    arrears
    State Development &
    Investment Co., Ltd*2
    264,547
    280,896
    CITIC Group*2 264,547 280,896
    Shenzhen Nanyou (Group)
    Company
    132,274
    140,448
    Shenye Union(Hongkong)
    Co., Ltd.
    132,274
    140,448
    Changzhou Dongfeng
    Printing and dyeing plant
    *2
    529,095
    561,792
    Capital tense
    Total 1,322,737 1,404,480
    *1 The above payable dividends were the payable dividends of Nanhua Company, a subsidiary of the
    company, the change in balance mainly due to the change of exchange rate. Because Nanhuan
    Company’s capital was more tension and the shareholders did not ask for the fund, the payable
    dividends have not been paid. The payable dividends reduced at the end of the period mainly due to
    the change of exchange rate.
    *2 The above three companies are the former shareholders of Nanhuan Company, the
    subsidiary of the company.
    21. Other accounts payable
    (1)Other accounts payable
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    Total 30,064,983 28,418,511
    Including:Over 1 year 25,582,982 22,168,622
    (2)Other payables which are longer than one year mainly were the
    loans borrowed by Nanhuan Company the subsidiary of the company from
    related companies, which have not been paid because of capital tension.
    (3)Of the Other payables at the end of period, there were none owed by corporate
    shareholders of the Company holding over 5% (including 5%) of its total shares with
    voting rights.
    (4) Other accounts payable by aging are as follows52
    Items Arrears
    amount Age
    Nature or
    content
    Union Group 20,492,359
    Within 1 year or
    over 3 years Between loan
    Shenzhen Union property
    Group Co., Ltd. 3,473,200 2-3 years Between loan
    State Development & Investment
    Co., Ltd 2,999,660 Over 3 years Between loan
    Total 26,965,219
    (5)Other payable Accounts include the following foreign currency
    balances.
    Year-end balance Year-beginning balance
    Foreign
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 1,839,964.93 0.8819 1,622,665 2,920,295 0.9364 2,734,565
    Total 1,622,665 2,734,565
    22.Long-term loans
    Type December 31, 2008 Decembr 31,2007
    HKD 1,674,164 1,928,557
    Total 1,674,164 1,928,557
    .. The long-term borrowing was the installment payment for the housing in Hong Kong
    bought by the subsidiary of the company Xingye Company, the mortgage article was the
    house purchased. The installment payment was HKD 2,366,000 , which paid in 240
    month, the year loan interest rate 5.1%, monthly payment HKD 12,365. As of December
    31, 2008,Principal amount of HKD 1,898,360.68 (RMB 1,674,164)
    23.Long-term payable
    Items Time Year-end balance Year-beginning
    balance
    Assess the value of
    assets Non-time 9,232,220 9,802,757
    Total 9,232,220 9,802,757
    * The company was authorized by People's Bank of China when it was reorganized into
    joint-stock company, the revaluation of the assets of the revaluation gain attributable to the
    restructuring of the Company before the shareholder. The asset was re-assessed on January 31, 1992,
    which generated about 14,754,000 HKD revaluation gain, recorded on account as long-term payable
    subject, part of them have been used to offset the bad debts prior to listing (about 4,285,000 HKD ).53
    The shareholders before the reorganization have agreed not to require the company to pay such
    amounts with cash, to offset each other when purchase stocks of the company in the future, the
    decrease of long-term payables mainly due to the change of exchange rate.
    24. Deferred income tax liabilities
    (1)The confirmed Deferred income tax liabilities.
    Items December 31, 2008 Decembr 31,2007
    The income tax of taxable
    temporary difference.
    1,015,950 1,195,397
    Total 1,015,950 1,195,397
    (2)THE temporary difference
    Item of the taxable temporary December 31, 2008 Decembr 31,2007
    Assets assessment appreciation 6,157,273 6,830,841
    Total 6,157,273 6,830,841
    Tax rate 16.5% 17.5%
    Confirmation of the Deferred
    income tax liabilities. 1,015,950 1,195,397
    * When the company was reorganized into joint-stock company, the company was approved by
    the People's Bank of China, the added value of the assets of the subsidiary of the company Hong
    Kong Victor Onward Company, according to Hong Kong Standards, can not be adjusted, and was not
    to be deducted when accounting the income tax, resulting in the differences in net value of fixed
    assets and accounting basis. *
    25.Other non-current liabilities
    Items December
    31,2007
    Increase in
    current period
    Decrease in
    current period
    December
    31,2008
    ERP Information
    construction 263,601 - 15,342 248,259
    Digital printing
    technology
    subsidies 702,937 - 40,912 662,025
    Total 966,538 - 56,254 910,284
    The above funds were the special subsidies received from Shenzhen Department of
    Finance in 2004 for the digital jet printing projects and for the construction of enterprise
    information. The deal must be accepted by the Financial Bureau before accounting, so it
    was suspended. The reduction was due to the change in exchange rates.54
    26. Share capital
    December 31,2007 December 31,2008
    Name/Type
    Amount Proportion%
    Change
    Amount Proportion%
    .Shares w
    conditional
    subscription
    State-owned
    legal person
    shares 13,822,369 8.17% -8,457,118 5,365,251 3.17%
    Other domestic
    shares 43,141,032 25.51% - 43,141,032 25.51%
    Incl : domestic
    legal person
    shares 43,141,032 25.51% - 43,141,032 25.51%
    Total Shares
    with conditional
    subscription 56,963,401 33.68% -8,457,118 48,506,283 28.68%
    Shares with
    unconditional
    subscription
    Common shares
    in RMB 42,757,052 25.28% 8,457,118 51,214,170 30.28%
    Foreign shares in
    domestic market 69,421,903 41.04% - 69,421,903 41.04%
    Total Shares
    with
    unconditional
    subscription 112,178,955 66.32% 8,457,118 120,636,073 71.32%
    Total of capital
    shares 169,142,356 100.00% - 169,142,356 100.00%
    27. Capital common reserve
    Items December
    31,2007
    Increase in
    current period
    Decrease in
    current period
    December
    31,2008
    Share capital
    Premium 29,718,829 - - 29,718,829
    Other Capital common
    reserve 14,162,238 55,221
    4,741,657 9,475,802
    Total 43,881,067 55,221 4,741,657 39,194,63155
    The capital surplus increased this year was the part which was attributable to the
    change in equity in Shenzhen Dongya Company, RMB 4,160,758 reduced in this year for
    the loss of fair value of financial assets for sale this year, 0 yuan was for the reduction in
    other rights and interests of the joint enterprises.
    28. Surplus common reserve
    Items December
    31,2007
    Increase in
    current period
    Decrease in
    current period
    December
    31,2008
    Statutory Surplus
    common reserve
    26,309,287
    - -
    26,309,287
    Total 26,309,287 - - 26,309,287
    29. Retained profit
    Items Amount Proportion(%)
    Balance at the end of last period -89,853,184
    Add:The beginning of the undistributed
    profits adjustments -
    Including:Change of accounting policy -
    Correcting previous errors -
    Change of consolidated scope -
    Other adjustments -
    Balance at the beginning of current year -89,853,184
    Add:Increase Net profit at the current period -25,957,333
    Less : Withdrawing statutory surplus public
    reserve
    Withdrawing discretionary surplus reserve
    Common stocks dividends payable
    Stock dividend transferred in stock
    capital
    Balance at the end of current year -115,810,517
    Including:Distribute cash dividend -
    30. Minority shareholders equity
    Name of Subsidiary Proportion% Year-end balance Year-beginning
    balance
    Digital printing 25% - -56
    Company*
    Nanhua Company* 34.22% - -
    Shenzhen East Asia
    Company 49%
    884,454
    872,829
    Total 884,454 872,829
    * The two subsidiaries had excess losses, because the constitution and agreement of the
    company agreed that small shareholders bear the obligations of the excess losses, so the equity of
    minority shareholders was reduced to zero, the excess losses were fully beard by the Company.
    31. Business income, Business cost
    (1)Business income,Business cost
    Items In the report period The same period of
    last year
    Key business income 37,649,438 100,468,588
    Other business income 9,231,820 3,100,007
    Total 46,881,258 103,568,595
    Key business cost 36,612,766 117,236,227
    Other business cost 4,728,563 2,151,692
    Total 41,341,329 119,387,919
    (2)Type
    In the report period The same period of last year
    Content Business
    income
    Business cost
    Business
    income
    Business cost
    Cloth bleaching, printing and
    dyeing 37,649,438 36,612,766 100,468,588 117,236,227
    House lease 9,231,820 4,728,563 2,646,533 1,762,034
    Other cost - - 453,474 389,658
    Total 46,881,258 41,341,329 103,568,595 119,387,919
    (3)The total sale incomes of the top five customers was RMB 22,955,956 ,
    representing 61% of the main business income in this year.
    (4)The operating income and operating cost in this year, reduced RMB 56,687,337
    and RMB 78,046,590 over the previous year, respectively 55% and 65%, mainly due to
    the Nanhuan Company continues to halt the operation of business, so the business
    further declined.57
    32. Business tax and supertax
    Items Proportion% In the report period The same period of
    last year
    City Construction
    Tax 1%
    -
    458
    Education surcharge 3% 458 1,375
    Total 458 1,833
    33.Sale Expenses
    Sales expense in this year was RMB 2,629,457, RMB 5,977,473 reduced over the last
    year, with reduction proportion 69%, mainly due to lower sales, so the corresponding
    sale costs decreased significantly.
    34. Management expenses
    The management cost in this year was RMB 10,098,033, decreased RMB 24,894,145
    over the last year, decrease proportion 71%, mainly because most of the staff members
    laid off last year, there were large amounts of staff severance costs, and there is no such
    expenditures this year. In addition, since the production was stopped last year, fixed
    assets depreciation was included in the management costs, and this year most fixed
    assets were accounted provision for devaluation, so the depreciation costs reduced.
    35. Financial expenses
    Items In the report period The same period of
    last year
    Interest expenses 1,277,319 4,834,706
    Less:Interest income 667,773 589,809
    Add:Exchange rate loss -1,007,131 2,550,162
    Add:Other expenses 43,596 156,835
    Total -353,989 6,951,894
    The financial cost reduced RMB 7,305,883 over last year, with reduction proportion
    105%, mainly due to there were more borrowings last year, so the corresponding
    interest payments increased, and interest payments this year the interests accounted
    from Hualian Group by Nanhua Company, actually unpaid.
    36. Asset impairment losses
    Items In the report period The same period of58
    last year
    Bad debt losses 4,101,273 12,792,532
    Inventory devaluation losses 1,053,023 8,947,576
    Fixed asset impairment losses 3,652,340 32,706,860
    Intangible asset impairment losses - 271,965
    Total 8,806,636 54,718,933
    37.Changes income in fair value /loss
    Items In the report period The same period of
    last year
    Trading financial assets- Changes loss in
    fair value
    -96,798
    57,809
    Total -96,798 57,809
    The reason for the difference for the balance change of transactional financial assets
    was due to the difference in translation.
    38. Investment income
    (1)Investment income generated by the sources listed
    Items In the report period The same period of
    last year
    Stock investment income 248,229 3,258,808
    The amount of net increase of owner’s equity of
    the invested unit adjusted at the year end. -10,599,829 3,331,782
    Income from transfer of equity investment - 1,940,802
    Total -10,351,600 8,531,392
    * This year's money has decreased tremendously is because affiliated company
    is still under exlpoitation of real estate, and still has no profit, the reason
    for the difference amount 135,272 yuan from note 8 (10) of Long term share equity
    investment lost is because the exchange rate for report is different.
    There were no major restrictions in the investment income at the period end.
    (2)Equity method
    Items In the report period The same period of
    last year
    Total -10,599,829 3,331,782
    Including:Hangzhou Bay Company -10,599,829 3,331,78259
    39.Non-operating income
    Items In the report period The same period of
    last year
    Net income disposition fixed assets 116 48,530
    Other - 46,091
    Total 116 94,621
    40.. Non-operating expense
    Items In the report period The same period of
    last year
    Loss disposition Non-current assets 10,994 2,258,181
    Debt restructuring loss - 9,706,099
    Donate expenses 19,905 -
    Other 48,788 37,980
    Total 79,687 12,002,260
    41. Income tax expenses
    Items In the report period The same period of last
    year
    The current income tax expense - 775,455
    Deferred income tax expense -111,294 -605,446
    Total -111,294 170,009
    42. Calculation process for Basic gains per share and Diluted gains per shares
    Items
    No
    In the report
    period
    The same
    period of last
    year
    Net profit attributable to
    shareholder of the Parent
    Company
    1 -25,750,800 -116,356,882
    non-recurring gain/loss
    attributable to the
    shareholders of the Parent
    Company
    2 1,020,542 -5,668,14260
    Items
    No
    In the report
    period
    The same
    period of last
    year
    Attributable to the
    shareholders of the Parent
    Company, Net profit after
    deducting of non-recurring
    gain/loss    3=1-2 -26,977,875 -110,688,740
    Total of shares at
    year-beginning 4
    169,142,356 169,142,356
    Public reserve was
    transferred as capital
    and share increase
    from dividend
    distribution(Ⅰ)
    5 - -
    The issuance of new
    shares or increase the
    number of shares and
    other debt-equity swap
    (Ⅱ)
    6 - -
    Increase in the shares
    (Ⅱ)from the next month to
    the end month of the
    reporting period
    7 - -
    Shares decreased in the
    reporting period due to
    repurchase.
    8 - -
    Decrease in the shares
    from the next month to the
    end month of the reporting
    period
    9 - -
    Number of months of the
    reporting period
    10 - -
    The weighted average
    number of ordinary shares
    issued out.
    11=4+5+6×7÷10
    -8×9÷10
    169,142,356 169,142,356
    Basic gains per share(Ⅰ) 12=1÷11 -0.15 -0.69
    Diluted gains per share
    (Ⅱ) 13=3÷11
    -0.16
    -0.6561
    Items
    No
    In the report
    period
    The same
    period of last
    year
    The interest of ordinary
    shares which was
    confirmed as costs
    14 - -
    Conversion costs 15 - -
    Income tax rate 16 18% 15%
    Warrants, shares with
    equity right increase
    17 - -
    Diluted gains per share
    (Ⅰ)
    18=[1+(14-15)×(1-16)]÷(11+17) -0.15 -0.69
    Diluted gains per share
    (Ⅱ)
    19=[3+(14-15)×(1-16)]÷(11+17) -0.16 -0.65
    43. Cash flow statement
    (1)cash and cash equivalents
    Items In the report period The same period of
    last year
    Cash 61,368,428 52,656,852
    Including :Stock of cash 117,278 273,448
    The bank deposits which can be used at any
    time 51,085,519 29,113,125
    The other monetary funds which can be used
    at any time 10,165,631 23,270,279
    The funds deposited in the central bank
    which be used - -
    The funds deposited in the same industry - -
    The funds offered by the same industry - -
    Cash equivalents - -
    Including : Debt investments which will due
    within three months - -
    Balance of cash and cash equivalents at the
    period end 61,368,428 52,656,852
    Including : the restricted cash and cash
    equivalents used by the parent company or
    subsidiary of the Group - -
    (2)Reveive/payable other /Investment/cach of financing activities62
    1)Other cash received relating to financing activities
    Items In the report period The same period of last
    year
    Rental income 9,093,398 2,646,533
    Between units and individuals 45,356 2,311,548
    Interest income 576,686 589,809
    Deposit and Water and electricity fees 1,402,199 -
    Profits tax paid in advance will have prepaid tax
    returned 567,051 -
    Other 138,168 -
    Total 11,822,858 5,547,890
    2)Other cash paid relating to operating activities
    Items In the report period The same period of
    last year
    Sales commission - 2,193,282
    Rental fee 715,743 362,021
    Society fees 655,805 963,790
    Between units 412,655 800,000
    Transportion fees 341,584 635,377
    Audit fees 624,144 1,105,630
    Packing fees - 62,163
    Office fees 339,075 247,536
    Insurance premium 194,234 472,789
    Travel fees 609,541 406,714
    Telephone fees 223,003 223,024
    Securities management expenses 216,911 223,969
    Commodity inspection expenses - 41,259
    Water and electricity fees 1,549,417 191,935
    Land use expenses 96,951 223,038
    Parking fees 165,654 219,082
    Tariffs on trial charge 40,634 40,952
    Lawyer fees 49,082 249,741
    Courier charges 33,326 62,269
    Advertising - 76,345
    Property management fees 209,786 53,29463
    Items In the report period The same period of
    last year
    Repair fees 168,714 -
    Deposit 33,273 -
    Other 754,354 718,867
    Total 7,433,886 9,573,077
    (3)Supplement information of Consolidated Flow Statement
    Items In the report
    period
    The same period
    of last year
    1. Adjusting net profit to net cash flow in operating
    activities:
    Net profit -26,057,341 -124,579,539
    Add: Provision for impairment of assets 8,806,636 54,718,933
    Fixed assets depreciation 4,028,664 8,534,949
    Amortization of intangible assets 469,222 838,806
    Amortization of long-term expenses to be amortize - -
    The losses on the disposal of fixed assets, intangible assets
    and other long-term assets 10,878 2,209,651
    Loss on retirement of fixed assets -
    Loss on changes of Fair value 96,798 -57,809
    Financial expenses 1,911,015 4,834,706
    Investment losses 10,351,600 -8,531,392
    Decrease of deferred income tax asset - -
    Increase of deferred income tax liability -179,447 -351,641
    Decrease in inventory 14,187,745 58,790,418
    Decrease in operating receivable -4,136,161 27,400,836
    Increase in operating payables 4,131,812 -15,680,486
    Other -
    Net cash flows from operating activities 13,621,421 8,127,432
    2.Investing and financing activities that do not involve cash
    receipts and payments
    Conversion of debt into capital
    Convertible bonds to be expired within one year
    Fixed assets under financial lease
    3.Net increase in cash and cash equivalents
    Cash at the end of the period 61,368,428 52,656,85264
    Items In the report
    period
    The same period
    of last year
    Less:Cash at the beginning of the period 52,656,852 91,671,898
    Add: Cash equivalents at the end of the period
    Less:Cash equivalents at the beginning of the period
    Net increase in cash and cash equivalents 8,711,576 -39,015,046
    The financial cost due to change in exchange rate and the impact on cash and cash equivalents RMB
    1,911,015, the financial cost of interest payments was the loan interest of the related parties, reflected
    in
    business activities.
    IX. Parent company Notes of financial statements
    1. Accounts receivable
    (1)Account receivable age
    Year-end balance Year-beginning balance
    Items
    Amount Proportion%
    Provision
    for bad debts Amount Proportion%
    Provision
    for bad debts
    Within
    1 year 736,126 5.56 22,084 2,069,986 11.51 -
    1 - 2
    years 1,719,937 13.00 1,719,937 7,367,587 40.97 3,909,130
    2 - 3
    years 5,669,146 42.85 5,669,146 1,932,265 10.74 1,733,603
    Over 3
    years 5,105,730 38.59 5,105,730 6,613,800 36.78 6,561,125
    Total 13,230,939 100.00 12,516,897 17,983,638 100.00 12,203,858
    (2) Risk classification of Account receivable
    Year-end balance Year-beginning balance
    Book Balance Book Balance
    Items
    Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts
    Amount Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts
    Amount
    Receivables
    with large
    individual
    amount.
    4,013,720 30.34 4,013,720 9,044,094 50.29 3,699,399
    Receivables
    without large
    individual
    amount, but
    8,481,093 64.10 8,481,093 8,939,544 49.71 8,504,45965
    with great risk
    after combined
    according to
    risk
    characteristics
    Other minor
    receivables
    736,126 5.56 22,084 - - -
    Total 13,230,939 100.00 12,516,897 17,983,638 100.00 12,203,858
    (1)The drawing methods and ratio of provision for bad debt are described in Note 8(4)
    (2) The total amount of the top five accounts receivable at the period end was RMB 5,254,055 ,
    accounting for 40% of the total accounts receivable.
    (3) Other Account receivable include the following foreign currency balances
    Foreign Year-end balance Year-beginning balance
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 12,955,677 0.8819 11,425,612 17,870,726 0.9364 16,734,148
    Total 11,425,612 16,734,148
    2. Other receivables
    (1) Age of account receivable
    December 31, 2008 December 31, 2007
    Items
    Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts Amount Proportion%
    Provision
    for bad
    debts
    Within
    1 year 22,488,425 26.19 - 83,777,367 98.64 -
    1 - 2
    years 62,227,913 72.46 2,486,951 35,001 0.04 35,001
    2 - 3
    years 35,000 0.04 32,964 - - -
    Over
    3
    years 1,123,919 1.31 1,118,617 1,124,061 1.32 1,121,014
    Total 85,875,257 100.00 3,638,532 84,936,429 100.00 1,156,015
    (2)Risk classification of other receivable
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    Book Balance Provision
    for bad
    Book Balance Provision
    for bad66
    debts
    debts
    Amount Proportion% Amount Proportion% 比例% Amount
    Receivables with
    large individual
    amount. 84,585,569 98.50 3,319,691 83,809,610 98.67 1,080,023
    Receivables without
    large individual
    amount, but with
    great risk after
    combined according
    to risk characteristics 898,054 1.04 318,841 - - -
    Other minor
    receivables 391,634 0.46 - 1,126,819 1.33 75,992
    Total 85,875,257 100.00 3,638,532 84,936,429 100.00 1,156,015
    The total amount of the top five accounts receivable at the period end was RMB 83,814,454 ,
    accounting for 97 of the total accounts receivable. Mainly due to receivable of the Company
    subsidiary current account.
    (3) The total amount of the accounts receivable at the period end was RMB 203,897 , See Notes 12,
    13.
    Other Account receivable include the following foreign currency
    balances
    Foreign December 31, 2008 December 31, 2007
    currency
    Name
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    Original
    currency
    Exchange
    rate
    RMB
    equivalent
    HKD 75,848,108 0.8819 66,890,447 68,779,926 0.9364 64,405,523
    Total 66,890,447 64,405,523
    3. Long-term equity investment
    (1)Long-term equity investment
    Items Year-end balance Year-beginning balance
    The cost of long-term equity
    investment accounting 39,974,858 39,438,55167
    Total of long-term equity
    investment 39,974,858 39,438,551
    Less : Long-term equity
    investments for impairment - -
    Net value long-term equity
    investment 39,974,858 39,438,551
    (2) (3)The method for cost
    Name Proportion%
    Vote
    proportion%
    Initial
    amount
    December
    31, 2007
    Increase/decrease
    in this period
    Exchange
    rate
    change
    December
    31, 2008
    Dividend
    The
    method
    for cost:
    Hong Kong
    Victor
    Onward 100% 100% 2,411,282 24,503,501 - 1,426,144
    23,077,357 -
    Nanhua
    Printing
    and
    dyeing 43.85% 43.85% 23,082,831 13,487,886 2,835,100 788,422
    15,534,564 -
    East
    Asia 51% 51% 1,470,000 1,447,164 - 84,227
    1,362,937 -
    Total 26,964,113 39,438,551 2,835,100 2,298,793 39,974,858
    Mainly accounts receivable from the subsidiaries.
    The increase this year was due to the acquisition of minority shareholder held by
    China CITIC Group 7.31% stake.
    (4) Business income, Business cost
    (1)Business income, , Business cost
    Items December 31, 2008 December 31, 2007
    Key Business income 19,313,029 34,426,195
    Other business income 995,521 946,993
    Total 20,308,550 35,373,18868
    Key Business cost 19,836,688 52,158,843
    Other business cost 371,531 1,001,546
    Total 20,208,219 53,160,389
    (1) Type
    In the report period The same period of last year
    Items Business
    income
    Business cost
    Business
    income
    Business cost
    Cloth bleaching, printing and
    dyeing
    19,313,029 19,836,688
    34,426,195 52,158,843
    Lease income 995,521 371,531 946,993 1,001,546
    Ttal 20,308,550 20,208,219 35,373,188 53,160,389
    (2) The total amount of the top five sale income at the period end
    was RMB 13,407,081, accounting for 69% of the total sale income .
    (5) Investment income
    Items In the report period The same period of
    last year
    Investment income from disposal of
    long-term equity investment
    - 900,000
    Investment income obtained from
    disposal of transactional financial assets
    241,685 3,258,808
    Total 241,685 4,158,808
    X. Contingent events
    The external investment contracts and the related financial expenditures which have signed or not
    yet completely fulfilled.
    X1. Leasing
    (1) Business in leasing assets
    Type Year-end balance Year-beginning
    balance
    Original Value 105,130,823 52,882,781
    Including :House, Building 105,130,823 52,882,78169
    Accumulated amortisation 56,965,039 23,596,602
    House, Building 56,965,039 23,596,602
    Impairment provision - -
    House, Building - -
    The book value 48,165,784 29,286,179
    House, Building 48,165,784 29,286,179
    (2) Significant operating lease minimum lease payments
    Exchange liquidation
    By December 31, 2008, The leasing of office space of the Group requires for
    non-cancellable operating lease commitments in the following period as follows:
    The remaining lease period
    Minimum lease
    payments
    Within 1 year(including 1 year) 371,944
    Over 1 year and within 2 years(Including 2 years) 29,862
    Over 2 years and within 3 years(Including 3 years) -
    Over 3 years -
    Total 401,806
    XII. Related party relationship and related transactions
    (一) Related party relationship
    1. Related party relationship
    (1)The related parties with controlling relationship
    Parent
    company
    Type
    Registered
    address
    Legal
    repres
    Nature
    Relations
    hip
    Organi
    zation
    Code
    Union
    Holding
    s
    Issue
    company
    11/F,Union
    Bulding,
    Shennan Zhong
    Road,Shenzhe
    n
    Dong
    Bingg
    en
    Production
    and sale ofclothing
    and textiles, and
    real estate
    developin
    Controll
    ing
    sharehol
    der
    19247150070
    Union
    Group
    Limited
    liabilit
    y Company
    Union
    Bulding,Shenna
    n Zhong Road,
    Shenzhen
    Dong
    Bingg
    en
    Import & export
    business
    “processing with
    materials” and
    processing with
    imported materials
    Actual
    controller
    190337957
    (2) The registered capital of the related parties with controlling relationship
    and the change thereof.
    Parent company Balance in year
    beginning
    Increase of
    this period
    decrease of
    this period
    Balance in year
    end
    Union Group 90,606,000 - - 90,606,000
    Union
    Holdings 1,123,887,712 - - 1,123,887,712
    (3) The related parties without controlling relationship
    Shares amount Holding proportion% Vote proportion%
    Parent
    company
    Amount in
    year end
    Amount
    in year
    beginning
    Proportion
    in year end
    Proportion
    in year
    beginning
    Proportion
    in year end
    Proportion
    in year
    beginning
    Union
    Group 6,299,185 6,383,736 3.72% 3.77% 3.72% 3.77%
    Union
    Holdings 43,141,032 43,141,032 25.51% 25.51% 25.51% 25.51%
    ** Union Group holds 31.32% of equity capital of Union Holdings, it controls Union Holdings, and
    Union Holdings is a controlling shareholder of the company, thus Union Group is the actual
    controller of the company
    1.Subsidary company
    The subsidiaries of the Company as described in Note 7
    2.Joint venture and affiliated company.see Notes( 8)
    (4) Other Related party71
    Type Name
    Related
    transactions
    The related parties controlled
    the same Actual controller
    Shenye Union(HongKong)Co.,
    Ltd.
    Current balance
    The related parties controlled
    the same actual controller
    Shenzhen Union real estate
    Group Co., Ltd.
    Current balance
    (5) Related transactions
    1. Lease assets to the related parties
    In the report year, the Company leased Room 1307 and 1308 of Union Building owned by Union
    Group. The term of tenancy is from March 1, 2008 to February 28, 2009. The monthly rent is RMB
    6800. The rent was determined according to market price.
    2. Balance current related parties
    related parties
    December 31, 2008 December 31, 2007
    Account receivable
    account receivable 325,644 370,988
    Other payable
    Union Group 20,492,359 16,310,435
    Shenzhen Union real estate Group Co.,
    Ltd. 3,473,200 3,003,528
    1. XIII. Commitment events
    1. The external investment contracts and the related financial expenditures which have signed or not
    yet completely fulfilled.
    By December 31, 2008,The Group still has the major external investments RMB 30 million which
    have signed but still not paid, as follows:
    Names of
    investment
    projects
    Contract
    ual
    investme
    nt
    amount
    Prepai
    d
    invest
    ment
    amount
    Unpaid
    investmen
    t amount
    Expecte
    d
    investm
    ent
    period
    Remarks72
    Invest Nanjing
    East Asia
    Textile Co.,
    Ltd with
    machinery and
    equipments
    30 million - 30million
    Unsurene
    ss
    Can not be
    relocated
    because the
    fields
    uncompleted
    1. The big contract which has been signed or is ready to be carried out
    By December 31, 2008, The Group still has big contract which has been signed but not paid, a
    total of 1.71 million yuan, as follows:
    Names of
    investmen
    t projects
    Contractu
    al
    investmen
    t amount
    Prepaid
    investm
    ent
    amount
    Unpaid
    investm
    ent
    amount
    Expected
    investment
    period
    Remarks
    Relocatio
    n of
    productio
    n
    equipment
    s as a
    whole
    1,710,000 855,000 855,000 Unsureness
    Can not be
    relocated
    because the
    fields
    uncompleted
    2. The lease contract which is under performance or is ready to be performed and its financial
    influences
    See Note 11,Leaseing .
    3 Except for the events described above, By December 31, 2008,the Group has no other significant
    commitment events.
    XIV . Events after balance sheet date
    The land for the factory building and office building located at 26 Kuipeng Road, Baishigang,
    Kuichong Town, Longgang District, Shenzhen, was leased and the lease term will expire on March
    31, 2009. The company had applied to Shenzhen Municipal Planning Bureau for
    historical issue, and on January 7, 2009, approved and reviewed by Shenzhen Municipal
    Planning Bureau the Coastal Branch and the company acquired the "program plan of
    land for construction purposes", currently the official procedures was undergoing.
    In addition to the above matters in items after balance sheet date, this Group had no
    other significant matters after the balance sheet date.
    XV. Other Significant Events73
    Since March 2007, Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd. stopped production and
    dismissed most of workers. The company currently only had some agent import and export business
    and house leasing business.
    Except that the Shenzhen East Asia Company was operating normally, the other five
    subsidiaries controlled by the company had stopped the operation and were depending
    on house lease to maintain. In 2007 the company intended to invest part of machineries
    and equipments to Nanjing East Asia Textile Printing & Dyeing Co., Ltd. But due to
    the reasons of the joint venture party and the prospect change in the industry, the
    investment plan was delayed.
    The company mainly made efforts to promote the transfer of printing and dyeing mill
    project, the company will strengthen construction direction coordination work,in order to
    carry out the transfer project as soon as possible.
    XVI, Supplement information
    1.Statement of Non-current gain and loss
    In accordance with the provisions in the No. 1 Announcement on Explanation of
    Information disclosure For Companies Publicly Issuing Securities - Non-business Profit
    and Loss, the amount of non-business gain and loss of the company in the current period
    as follows:
    Items
    In the report
    period
    The same
    period of last
    year
    Gain/loss form disposal of non-current assets -10,878 -2,209,195
    Gain/loss form Debt restructuring -9,706,099
    Except the effective hedge business related to the normal
    operation business of the Company, the profit and loss in the
    changes of fair values caused by the holding of tradable financial
    assets and tradable financial liabilities as well as the investment
    returns in disposal of tradable financial assets, tradable financial
    liabilities and saleable financial assets
    151,431 3,258,808
    Single impairment test for impairment of receivables transferred
    back to preparation 997,924 -
    Net amount of non-operating income and expense except the
    aforesaid items -68,693 7,655
    Other non-recurring Gains/loss items - 1,940,802
    Subtotal 1,069,784 -6,708,029
    Amount of influence of minority interests - -1,006,288
    Total of non-recurring Gains/loss items 1,069,784 -5,701,74174
    Including:attributabletocommon shareholders of the parent 1,020,542 -5,668,142
    2.Net asset income rate and the income of each share
    The net asset income rate and the income of each share were accounted according to the No. 9
    of Information Disclosure Rules for Companies which are Publicly Listed - Net Asset Income Rate
    and the Calculation and Disclosure of Each Share issued by China Securities Regulatory
    Commission:
    (1) Year 2008
    Return on net assets(%) Earnings per share(RMB)
    Profit of the report period
    Fully
    diluted
    Weighted
    average
    Fully diluted
    Weighted
    average
    Net profit attributable to the
    owners of parent Company. -0.20 -0.17 -0.15 -0.15
    Net profit attributable to the
    owners of Parent Company
    after deducting of
    non-recurring gain/loss.
    -0.21 -0.18 -0.16 -0.16
    (2) Year 2007
    Return on net assets(%) Earnings per share(RMB)
    Profit of the report period Fully
    diluted
    Weighted
    average
    Fully diluted
    Weighted
    average
    Net profit attributable to the
    owners of parent Company. -0.69 -0.49 -0.69 -0.69
    Net profit attributable to the
    owners of Parent Company
    after deducting of
    non-recurring gain/loss.
    -0.65 -0.47 -0.65 -0.65
    XVII. The approval of financial reports
    The report of the financial statements was approved by all directors of the board of
    directors of the Company on April 21,2009.
    Section X1. Documents for Reference75
    1.Financial statements bearing the seal and signature of legal representative, financial
    controller and the person in charge of the accounting organ.
    2. Original of the Auditors Report carrying the seal of PricewaterhouseCoopers
    Zhongtian Certified Public Accountants and the personal signatures of the C.P.A.
    3.The original of all the Company's documents and the original manuscripts of
    announcements publicly disclosed on the newspapers designated by China
    Securities Regulatory Commission in the report period.
    The Board of Directors of Shenzhen Victor Onward Textile Industrial Co., Ltd.
    April 21, 2009