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2017年11月24日 星期五

机构研报

每周经济观察:从百日计划到特朗普访华,对外开放的重点有哪些

报告日期:2017-11-13

11月8日至10日特朗普访华期间,中美签署2535亿美元经贸合作项目。回顾第一次“习特会”提出“百日计划”,围绕农产品进口、能源进口和放开金融市场准入为核心取得初步成效。梳理本次中美经贸合作项目,鉴于国内对美牛和大豆等农产品以及清洁能源需求较强,进口中期有利好;更为关键的是,特朗普访华作为“百日计划”的延续和深化拓展,以金融业为开端迈出服务领域开放重要一步,勾勒出中国全面开放新格局的重点将是生产性服务业的开放。具体观点如下:“百日计划”已半载,农产品和能源贸易和金融业开放取得初步进展。4月第一次“习特会”提出“百日计划”至今已过去半年并决定延至一年,以中国加大对美农产品、能源进口和金融开放为核心取得较大进展。贸易方面,“百日计划”决定放开自2003年以来对美国的牛肉进口限制,美国承诺对中国进口天然气待遇将不低于其他非自贸协定贸易伙伴。我国清洁能源对外依存度较高,但在2017年以前,中国从美国进口液化天然气几乎为零,年初以来对美液化天然气进口大幅增长。同时,金融业市场准入放开是“百日计划”的重点。中国决定在7月16日前,允许在华外资金融服务公司提供信用评级服务,放开电子支付市场准入,放开中国银行间债券市场承销和结算准入。

农产品、能源经贸合作利好中期进口。中国商务部宣布,本次特朗普访华期间,中美两国企业共签署合作项目34个,金额达到2535亿美元。梳理本次经贸合作项目,农产品、清洁能源进口的贸易协议占据重要部分,在“百日计划”基础上进一步得到延续和深化。京东、中粮等在未来2-3年内牛肉、大豆等农产品进口金额总计达到70亿美元;以清洁能源液化天然气、页岩气为主的新能源进口与合作开发项目金额1754亿美元,占比达到69%。由于部分协议仍是意向书或备忘录形式,实际落地和采购仍缺细节,同时部分采购协议将在未来2-3年内分期履行,预计对年内进口影响有限,但在国内清洁能源相对缺乏的约束下,农产品和能源进口将利好中期进口贸易。同时,中美在智慧城市、精准药物研发、无人驾驶技术开发等高技术领域采购、合作项目达到17个,未来中国贸易结构向高技术产业倾斜趋势或将加速。

推动形成全面开放新格局,生产性服务领域开放是核心。十九大报告提出,建设现代化经济体系,要推动形成全面开放新格局。金融业作为服务业领域开放重点,在“百日计划”和本次特朗普访华期间得到率先推进。“百日计划”已经放开信用评级、电子支付、银行间债券市场承销和结算市场准入。此次特朗普访华期间,中国决定逐步放开外国投资者直接或间接投资证券、基金、期货公司的投资比例,实施内外一致的银行业股权投资比例规则,三年后逐步取消外国投资者投资设立经营人身保险业务的投资比例。服务领域作为对外开放的“短板”,服务业尤其是生产性服务业开放将成为全面开放新格局的重点。

上周地产销售环比下降,房地产税立法进程有望加速推进;电力耗煤环比小幅回升,同比连续两周下降;库存小幅去化,现货钢价小幅上涨;食品价格环比继续下降,猪价菜价齐跌;央行OMO大幅净回笼,隔夜市场利率上行,金稳会成立后首秀,监管政策或逐步落地;参议院版税改大幅削减减税幅度,美元指数小幅下跌,离、在岸人民币贬值,外汇储备连续9月增长。

研究员:牛播坤 所属机构:华创证券