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2017年12月18日 星期一

机构研报

方正中期期货铅锌日报

报告日期:2017-10-13

内容摘要及操作建议:

锌,上涨。周四沪锌开盘震荡整理尾盘拉升,市场交投有所好转。1、升贴水方面,伦锌cash-3升水再创新高达77美元/吨,沪锌现货升水重心下移,沪伦现货差异减小,进口套利窗口收窄。2、库存方面,LME库存再度补库2万吨至27万吨,抑制市场投资情绪。3、资金流量方面,沪锌现金流开始回流,沪锌主连沉淀资金处同期中低位,十一沪锌外流避险资金部分收回。综合看,周五锌市观点上涨,伦锌现货走强国内供给缺口扩大,市场囤货心理短期内或继续拉升锌价,25800-27000

铅,震荡。周四沪铅窄幅震荡,市场交投平淡。1、伦铅现货转为中位贴水,cash-3维持在-15美元附近,沪铅现货升水收窄,供需矛盾有所缓解。2、库存方面,LME库存仍在15万吨附近震荡,沪铅库存再度补库至9288吨,虽维持增长势头但库存压力仍属事实。3、资金流量方面,沪铅现金流明显外流,市场追涨情绪衰退。综合看,周四铅市观点震荡,近期多方力量减弱,库存反弹现货短缺仍属事实,采暖季限产等因素短期内继续使铅价维持高位,长期观点偏空,在21500上方布局多单,20300-21200

研究员:方正中期期货研究所 所属机构:方正中期