机构研报

8月外贸数据点评:出口增速再降,顺差规模缩窄

报告日期:2017-09-11

数据表现:

根据海关总署的统计,美元计价下,我国8月出口总额同比增加5.5%,进口同比增加13.3%。8月贸易顺差419.9亿美元,顺差小幅降低。我们的观点是:

出口增速再降,顺差规模缩窄。

我们的观点:

一、出口增速再降。8月我国以美元计价出口同比5.5%,增速继续回落,主要是对发达经济体出口同比下滑。

二、外需继续回落。从主要国别和地区来看,8月对美国(8.4%)、欧盟(5.2%)和日本(1.1%)等发达经济体出口增速继续回落。对新兴市场出口增长平稳,对韩国(7.7%)、东盟(6.0%)和香港(-0.1%)出口改善,对印度(8.5%)出口同比略降。

三、进口增速回升。8月我国对大豆(10.2%)和原油(3.4%)进口数量下降,对铁矿石(1.1%)进口数量小幅回升。从金额看,8月进口原油(9.8%)同比回落,但由于价格再度上涨进口铁矿石(15.9%)和铜(34.6%)金额同比明显增加。8月进口同比增速回升到13.3%。

四、顺差规模缩窄,汇率短期仍强。8月我国贸易顺差419.9亿美元,规模较上月缩窄,为半年来首次。8月美元指数维持弱势,外储余额回升108.1亿美元,人民币汇率短期仍强。

研究员:姜超 所属机构:海通证券