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2017年09月20日 星期三

机构研报

2017年6月财政数据点评:收入增速回升,支出显超预期

报告日期:2017-07-15

事件:

6月份,全国一般公共预算收入17,082亿元,同比增长8.9%;全国一般公共预算支出27,016亿元,同比增长19.1%。收入增速回升,支出显超预期。

评论:

1、6月份,全国一般公共预算收入17,082亿元,同比增长8.9%,较5月回升5.2%。其中,中央一般公共预算收入7,568亿元,同比增长10.7%;地方一般公共预算本级收入9,514亿元,同比增长7.4%。全国一般公共预算收入中的税收收入13,720亿元,同比增长12%,较上月回升5.6%;非税收入3,362亿元,同比下降2.4%。

2、受全面推开营改增试点翘尾减收以及去年同期各地清缴营业税导致的高基数等影响,改征增值税下降19.4%,但相比于上月,高基数效应逐步消退,1-6月份,国内增值税4,948亿元,同比增长2.2%;受相关产品价格上涨、部分行业销售收入快速增长等影响,工业增值税、商业增值税分别增长21.9%、30.4%。

3、受企业利润较快增长和居民收入增长、财产转让所得增加等带动,1-6月份企业所得税21,210亿元,同比增长15.6%,个人所得税6,753亿元,同比增长18.6%。进出口数据依然良好,外贸相关税收保持较高增速,1-6月份进口货物增值税、消费税同比增长34%;关税同比增长21.2%。

4、土地和房地产相关税收中,1-6月份契税、土地增值税、房产税、耕地占用税、城镇土地使用税同比增长18.5%、23.9%、18.8%、8%、14.2%,保持较高增速。1-6月地方政府性基金中的国有土地使用权出让收入18,836亿元,同比增长34%,较上月回升1.2%,保持较快增长,房地产拿地意愿仍然较高。

5、6月份,全国一般公共预算支出27,016亿元,同比增长19.1%,较5月大幅上涨近10个百分点,支出显超预期,积极财政力度持续增强。分项支出看,医疗卫生与计划生育、教育、文化体育与传媒、农林水支出增速超10%,社会保障和就业、科学技术、城乡社区支出超20%,债务付息支出增长31%。

6、受工业品价格上涨、企业盈利状况改善、进口价量齐升等多重因素共同影响,上半年公共预算收入增长较快。6月新推出下半年开始实施的进一步降费措施将使非税收入继续降低,房地产调控政策效应也将逐步显现,预计下半年收入增幅或放缓。上半年财政支出进度加快,财政支出为年初预算的53.1%,比去年同期进度提高4.2个百分点,首次在上半年预算完成过半。

研究员:招商证券研究所 所属机构:招商证券