机构研报

开利财经宏观投资参考

报告日期:2017-07-14

中国6月进出口双双好于预期【开利综合观察】海关总署数据显示,以美元计价,中国6月进口同比增长17.2%,好于预期的14.5%;6月出口同比增长11.3%,也好于预期的8.9%。

6月贸易顺差427.65亿美元,高于预期的426亿美元,前值408.1亿美元修正为407.9亿美元。

以人民币计价,6月进口同比增23.1%,预期22.3%,前值22.1%;6月出口同比17.3%,预期14.6%,前值15.5%;6月贸易帐2943亿,预期2751亿,前值2816亿。

中信证券宏观团队点评称,6月中国对主要发达经济体的出口继续保持强劲增长,与二季度发达经济体复苏的向好相一致。鉴于二三季度美欧日经济出现同步复苏的迹象,预计三季度外需的改善仍将持续。

进口方面,6月进口增速的继续回升也与同期PMI进口指数的反弹相一致,中信证券认为这共同反映出二季度内需再现回暖迹象。

总体而言,考虑到发达经济体在二三季度经济增长的加速,中信证券预计同期中国的外需也将持续得到改善,加上内需再现回暖迹象,预计二季度中国经济增长可能略超市场预期,并且这种温和复苏的态势将在三季度延续。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为,5、6月进口同比的持续走好,反映出4月进口同比的大幅下滑并不可持续,经济“二次探底”仅会是“杞人忧天”。

同时贸易顺差进一步维持在较好的水平,对人民币汇率形成支撑。

从上半年的总体情况来看,以人民币计价上半年出口同比增长15%,进口同比增长25.7%。

海关总署称,国内经济改善推升了中国进口,上半年贸易增速还受去年基数较低影响。

中国外贸出口先导指数环比上升,连续第8个月稳中向好。6月,中国外贸出口先导指数为41.5,较上月上升0.4。

数据还显示,上半年累计贸易顺差1.28万亿元,同比收窄17.7%;二季度贸易额同比增长17.9%。

从进口品种来看,铁矿砂、原油和天然气等大宗商品进口量价齐升。

上半年,中国进口铁矿砂5.39亿吨,增加9.3%;原油2.12亿吨,增加13.8%;大豆4481万吨,增加14.2%;天然气3109万吨,增加15.9%;成品油1503万吨,减少2.8%;铜223万吨,减少18.4%。

同期,中国进口价格总体上涨12.7%。其中,铁矿砂进口均价上涨55%,原油上涨47.9%,大豆上涨18%,天然气上涨10%,成品油上涨35.6%,铜上涨29.5%。

海关总署提到,上半年进出口延续了去年下半年以来的回稳向好走势,下半年外贸运行中面临的不稳定、不确定性因素依然较多,一些深层次矛盾和困难将长期存在,但回稳向好的基本面没有改变。

研究员:开利财经研究所 所属机构:汇聚开利