机构研报

6月中国进出口数据点评:贸易或存更大不确定性

报告日期:2017-07-14

数据

中国海关总署发布数据显示,以美元计,中国6月贸易顺差427.7亿美元,前值408.10亿美元;进口同比增17.2%,前值增14.8%;出口增11.3%,前值增8.7%。

主要观点

出口较为稳定,但仍然存在风险

6月出口1965.91亿美元,较5月1910亿美元略有上升,外需相对稳定,与亚洲其它出口型国家出口较为类似,其中韩国6月同比增长13.7%,较5月13.3%略有好转,而越南出口同比增幅也从5月的24.76%下降到6月的20.88%。我们之前提示的短期压力现在已经有所显现。虽然从同比增速来看仿佛出口还很稳健,但是绝对值的变化表明外需仅仅目前还好。世界政治形势越来越复杂,对我国出口可能会有更深刻的影响。

6月中国对美国出口同比增长19.85%,高于5月的11.72%,但绝对金额增加26.29亿美元,并且比上月增加3亿美元;对欧盟出口同比为15.17%,高于4月的9.65%,但是绝对金额却从5月的23.51亿美元下降到23.09亿美元;对日本同比增速5.54%,高于4月的3.67%,绝对额上升至3.12亿美元。

以纺织品和鞋帽为代表的劳动密集型产品以及机电产品出口非常稳健。6月我国纺织纱线、织物及制品,箱包,服装以及鞋类出口为314.9亿美元,略高于5月的304.7亿美元。其中,纺织纱线和箱包的出口在下降,而服装和鞋类的出口则在上升。高新技术的出口出现较大增幅,从5月的10.74亿美元增加到50.42亿美元。但是机电产品出口则下降约6亿美元,仅录得46.97亿美元。钢材和煤的出口出现负增长。这些情况表明国外对于原材料的需求同样出现下降。

进口金额在上升,但部分产品进口数量下降较多

6月进口1538亿美元,较5月的1502亿美元增加了36亿美元。从进口量来看,情况并不乐观,6月铁矿砂进口318万吨,而5月则为929万吨。原油进口减少109万吨,而5月为281万吨;天然橡胶减少32万吨,合成橡胶减少429万吨。高新技术产品的进口从5月的41.79亿美元减少到35亿美元。不过,机电产品进口出现增加,从5月的49.72亿美元增加到53.08亿美元。总之,内需并没有太大改善,从这些数据中或许可以一窥端倪。

贸易或存在更大的不确定性。

研究员:华安证券研究所 所属机构:华安证券