机构研报

ETP日报:中概互联网QDII回报靓眼,军工板块跌幅较大警惕军工股B下折风险

报告日期:2017-05-18

投资要点:

今日港股大跌,恒生国企指数跌幅1.27%,受权益市场影响,恒生ETF跌幅0.72%,H股ETF跌幅0.71%。

今日分级B中仍有10只基金临近下折,近期值得关注的是转债B级,今日中证转债指数下跌0.10%,当前预估净值为0.474(0.45触发下折),以及体育B和军工股B,当前预估净值分别为0.280和0.345。5月8日国防B发生下折后,国防A折算的新增母基金场内份额37.3亿元(占该基金总规模的22%),近期将面临较大赎回压力,从而可能降低基金持仓规模,对军工板块产生一定负面影响,国防B中重仓的航天发展、航天电子、中直股份也是军工股B重仓股,近日大幅下跌,此外今日军工股B一季度前五大重仓股中国重工、中航飞机、航发动力、海格通信、中国船舶也分别下跌1.27%、1.31%、1.65%、0.00%和1.66%,因此军工股B面临下折风险较大。此外互联网B和创业股B下折后,其A份额折算后的赎回压力也将对体育B 产生相似影响,同样需警惕下折风险。

今日分级A总份额534.49亿份,较昨日减少1.93,成交额在1000万以上的分级A中除互联网A(150194,+0.10%)其余全部下跌,创业板A(150152,-0.38%)、中航军A(150221,-0.34%)、银行A(150227,-0.39%)均跌幅较大。警惕军工板块大幅下跌对于溢价较高的中航军A将会产生一定影响。今日,美债收益率大幅下行提升避险人气,同时央行公布市场操作释放暖风信号,新债发行需求旺盛也提升二级市场人气,10年期国债期货主力合约1709收涨0.36%。

QDII-ETP方面,盘中在岸人民币对美元汇率贬值0.03%,昨天,德国DAX指数下跌1.35%,纳斯达克100下跌2.51%,标普500下跌1.82%,博时标普500ETF下跌1.70%,预估折价率0.44%。近期腾讯控股、新浪微博公告一季度业绩强劲,涨幅较大,中概互联网相关QDII表现优异,今日嘉实全球互联网、华夏移动互联、交银中证海外中国互联网日涨幅领先,分别为4.29%、2.44%、2.29%,其中交银中证海外中国互联网和嘉实全球互联网美元现钞年初至今回报高达33.73%和27.85%。

今日伦敦金盘中下跌0.31%,AU9999上涨0.82%,华安黄金ETF上涨0.83%。特朗普“通俄门”、“干政门”接连爆发,特朗普遭弹劾风险骤升50%,美国政局不稳风险,引发避险需求骤升,黄金相关ETF上涨。

标普全球石油指数下跌0.89%,华安石油与昨日持平,预估溢价率0.26%,标普石油天然气上游股票指数下跌1.38%,华宝油气下跌1%,预估溢价率0.07%。

风险提示:警惕转债B级、军工股B和体育B下折风险。

研究员:宋祖强 所属机构:华宝证券