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2017年06月25日 星期天

机构研报

互联网行业周报:赢家通吃不如留点空间给行业第二第三

报告日期:2016-06-07

本周走势汇总

本周中概股和港股涨幅一般。网络科技领域港股周涨幅超过5%的有IGG、智美体育、网龙、金山软件、慧聪网、飞鱼科技、中国民航信息网络、阿里影业。其中IGG 涨幅11.2%位居首位。中概股周涨幅超过5%的有宜人贷、微博、猎豹移动,其中涨幅最大的是宜人贷(YRD),周涨幅11.1%。

一周主要观点

现在的互联网公司总想赢家通吃,这是互联网行业的误解。要是只剩赢家一家,这个行业就不存在了,只有保护好老二老三,稳住行业发展,联合老二老三一起教育用户、利用老二老三打击老四老五老六等小型竞争者。京东不回应阿苏联合“挑衅”,是京东不想给苏宁易购抬轿子,同时让苏宁保持行业第二位置。2012年815价格战,苏宁的张近东和李斌全力回应京东挑战,其实是为京东抬轿。在80%家电来自线下消费的时候,当时行业老大的苏宁易购和国美在线宣称京东更快更便宜,这起到了教育用户转移线上消费习惯的重要作用。如2011年的千团大战,美团之所以快速突破成长,得益于千团大战普及商家线上化,普及消费者线上团购支付的习惯培养。千团大战加速了商家和用户行为线上化的普及。三四年前的京东618,阿里巴巴是基本无视的,而2016的京东618大促,阿里已完全参与其中。现在来看,中国网购两大节日品牌已经形成,一个是京东618,一个是天猫双十一。

上市公司要闻

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行业资讯

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投资建议

本周推荐标的如下:京东:中国B2C 电商行业领军企业,收入与用户持续高速增长;在物流方面形成优势壁垒,估值较海外同类电商公司有明显折让。亚马逊:拥有的AWS 作为最广泛应用的云计算服务,增速强劲并具有持续爆发的潜力。Salesforce:持续看好企业级服务领域及公司在该领域所处龙头地位。昂纳科技集团:光器件领域将走出中国的“华为中兴”,与世界一流互联网企业对接,提供数据中心的光模块产品,做世界级的高端光器件供应商。

风险提示:系统性风险、业务不达预期、宏观经济影响、产业竞争等。

研究员:王学恒 所属机构:国信证券