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2020年02月25日 星期二

泰达宏利风险预算混合(162205)公告正文

荷银预算:2008年第三季度报告

公告日期 2008-10-24 来源 证券时报

基金代码:162205           基金简称:荷银预算

                泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2008年第三季度报告
 
    一、重要提示
    基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年10月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书(更新)。
    本报告期间为2008年7月1日至2008年9月30日。
    本报告财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    基金名称:泰达荷银风险预算混合型证券投资基金
    基金简称:荷银预算
    基金交易代码:162205
    基金运作方式:契约型开放式
    基金合同生效日:2005年4月5日
    报告期末基金份额总额:142,877,060.85份
    基金投资目标:本基金通过风险预算的投资策略,力争获取超过业绩比较基准的长期稳定回报,分享市场向上带来的收益,控制市场向下的风险。
    基金投资策略:本基金的投资管理全面引进一种全新的投资策略――风险预算。风险预算是指基金在投资组合构建和调整前基于对市场信心度的判断来分配风险,然后根据风险的分配限制来调整具体资产的投资策略,使未来的投资组合满足风险预算的要求,也就是说投资组合在构建和调整前其风险就已锁定。风险预算的策略将体现在投资的各个环节。大量应用数量化的事前和事后的风险控制手段是本基金的重要特色。投资组合资产配置比例的一个重要参考来自于数理化的风险预算。
    基金业绩比较基准:5%×新华雷曼中国国债指数+15%×新华雷曼中国金融债指数+10%×新华雷曼中国企业债指数+20%×新华富时A200指数+50%×税后一年期银行定期存款利率。
    基金风险收益特征:基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险中低的证券投资基金。
    基金管理人名称:泰达荷银基金管理有限公司
    基金托管人名称:交通银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    (一)主要财务指标(单位:元)
    主要财务指标 报告期(2008年07月01日-2008年09月30日)
    1.本期已实现收益 -9,901,585.57
    2.本期利润  533,446.01
    3.加权平均基金份额本期利润 0.0036
    4.期末基金资产净值 182,873,397.84
    5.期末基金份额净值 1.2799
    注:1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
    2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    (二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
    过去三个月 0.40% 0.64% -3.01%  0.52% 3.41%  0.12%
    (三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较(截至2008年9月30日)
    四、基金管理人报告
    (一)基金经理情况
    许杰先生,2001年4月毕业于美国Pepperdine University, 取得MBA (with concentration in Finance)学位。在校期间,任Pepperdine University Student Investment Fund助理基金经理职位。毕业后在Walt Disney公司任金融分析师。2002年3月加入泰达荷银基金管理有限公司,并先后担任研究部研究员,2004年1月起,担任泰达荷银周期类行业证券投资基金基金经理助理;2005年4月起担任泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金经理助理;2006年5月起担任研究部副总经理。自2006年12月至今担任泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金经理。自2008年9月起至今担任泰达荷银集利债券型证券投资基金基金经理。许杰先生于2006年4月取得了CFA(特许金融分析师)资格。6年基金从业经验,具有基金从业资格。
    沈毅先生,工商管理硕士、计量金融硕士。2002年9月至2004年2月任职嘉实基金投资部,担任固定收益投资经理及社保基金投资组合经理。2004年4月至2007年9月任职光大保德信基金管理公司,先后担任高级组合经理及资产配置经理、货币市场基金经理、投资副总监、代理投资总监、固定收益投资总监等职务。自2006年1月至2007年9月担任光大保德信货币市场基金基金经理。2007年10月至2008年1月任职长江养老保险股份有限公司,担任投资部总经理职务。2008年2月起任职于泰达荷银基金管理公司,担任固定收益部总经理。自2008年3月至今担任泰达荷银货币市场基金(荷银货币基金)和泰达荷银风险预算混合型证券投资基金(荷银预算基金)基金经理。自2008年9月起至今担任泰达荷银集利债券型证券投资基金基金经理。6年基金投资从业经验,具有基金从业资格。
    (二)遵规守纪情况
    本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规,没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
    本基金管理人建立了公平交易制度和流程,并严格执行制度的规定。在投资管理活动中,本基金管理人公平对待不同投资组合,确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会;严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离;在交易环节实行集中交易制度,并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续;交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先,价格优先的原则严格执行所有指令,未发生任何利益输送的情况。本基金管理人亦建立了对异常交易的控制制度,在本报告期内未发生因异常交易而受到监管机构处罚的情况。
    (三)投资策略与业绩表现说明
    截止报告期末,本基金份额净值为1.2799元,本报告期份额净值增长率为0.40%,同期业绩比较基准增长率为-3.01%。
    1、股票市场方面:
    三季度股票市场继续大幅下跌,沪深300指数下跌19.66%。本基金做到了0.41%的正收益,在晨星保守配置型基金中排名第一。
    作为保守配置型的基金,本基金总体上在三季度保持了较低的股票配置比例,同时出于对宏观和政策发生变化的判断,在上证指数跌至2100点左右时加仓,一定程度上抓住了市场反弹的机会。在行业配置上,二季度主要持有的铁路建设、铁路运输、证券、工程机械、小家电等行业大多战胜了市场的总体表现。
    从经济周期的演进来看,目前已经进入到了经济继续下行但通货膨胀也开始下行的阶段。该阶段的重要特征是政府为了避免经济进入大幅衰退,往往会采取扩张的货币和财政政策。我们研究了中外历史上该阶段的股市表现,发现该阶段通常存在股市大幅反弹的机会。中国目前已经开始实行的降息等宽松的货币政策,将提升股票市场的估值水平(贴现率降低)。即将推出的扩张性的财政政策,会对实体经济产生正面的影响。从估值水平来看,目前按照传统的Fed Model来计算,市场也进入了低估值区间。因此,本基金判断第四季度存在较大的反弹机会。但是目前国际金融市场出现了1929年以来最大的危机,反弹的前提应该是国际金融市场的大风暴逐渐平息。
    本基金在下一季度的操作中,将密切关注国际金融危机发展的情况,择机增加股票的仓位。将继续重点关注未来几年有确定性高增长的公司,这些公司主要集中在通信设备、电气设备、铁路建设、稳定消费等行业。同时关注受益于财政刺激政策的机械等行业,以及受益于降息以及政策改变的房地产等行业。
    2、债券市场方面:
    2008年三季度,国内宏观调控思路发生转变,由防经济过热和防通胀的"双防"转向"一保一控",在内需、外需不振的背景下,宏观调控的重心开始明显转向了保经济增长。9月15日央行宣布下调贷款利率和中小金融机构的法定存款准备金率。这意味着今年初以来所实施的"从紧"货币政策正式结束,宏观经济政策转向扩张性方向的过程拉开了序幕。宏观调控的放松,加上相对宽松的市场资金供求状况为三季度债券市场提供了很好的机会。在此大背景下,三季度,我们的总体操作思路是加大固定收益投资组合的债券的剩余期限,以及优质企业债券的投资比例,压缩新股申购的投资比例,力争在保证安全性的基础上,为投资者谋求更高的收益。
    展望2008年四季度,由于国际、国内需求的减弱,原油等大宗商品的价格回落具备良好的基础,国内食品价格由于供需改善价格继续大幅上涨的可能性减弱,我们预计今年四季度通胀压力要低于预期。保经济增长依然是四季度甚至是未来一段时间内宏观调控的重心,预计央行将会继续采取下调存款准备金率、降息等手段。值得注意的是热钱流入减弱的迹象比较明显。商业银行由于信贷额度的放松可能加大信贷投放力度,债券市场资金供应可能会有所收紧。总体来看,四季度固定收益市场存在较大的机会,在操作中,我们仍将在保证安全性的基础上,适度提高收益率。
    (四)本投资组合与基金管理人其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
    我公司旗下十只基金,其中:六只股票型基金(包括合丰成长、合丰周期、合丰稳定、荷银精选、荷银首选、荷银市值基金),两只混合型基金(荷银预算、荷银效率基金),一只货币市场基金,一只债券型基金(集利债券型基金)。
    按照晨星基于2007年年报数据进行的股票投资风格箱分类标准,我公司旗下六只股票型基金的投资风格分别为:合丰成长基金、合丰稳定基金、合丰周期基金、荷银精选基金属于中盘-成长型投资风格,荷银首选基金、荷银市值基金属于中盘-平衡型投资风格;两只混合型基金的投资风格分别为:荷银效率基金属于中盘-成长型投资风格,荷银预算基金属于中盘-平衡型投资风格。荷银预算基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
    五、投资组合报告
    (一)报告期末基金资产组合
    序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
    1 权益类投资 51,118,713.70 27.75
    其中:股票  51,118,713.70 27.75
    2 固定收益投资  50,335,903.05 27.33
    其中:债券   50,335,903.05 27.33
    资产支持证券   - 0.00
    3 金融衍生品投资 - 0.00
    4 买入返售金融资产  - 0.00
    其中:买断式回购的买入返售金融资产   - 0.00
    5 银行存款和结算备付金合计  81,519,326.87 44.26
    6 其他资产   1,223,667.31 0.66
    7 合计     184,197,610.93    100.00
    (二)报告期末按行业分类的股票投资组合
    代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
    A 农、林、牧、渔业 - 0.00
    B 采掘业 - 0.00
    C 制造业 14,860,782.64 8.13
    C0 食品、饮料 - 0.00
    C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00
    C2 木材、家具 - 0.00
    C3 造纸、印刷 1,735,023.50 0.95
    C4 石油、化学、塑胶、塑料 - 0.00
    C5 电子 1,198,921.94 0.66
    C6 金属、非金属 - 0.00
    C7 机械、设备、仪表 11,926,837.20 6.52
    C8 医药、生物制品 - 0.00
    C99 其他制造业 - 0.00
    D 电力、煤气及水的生产和供应业 - 0.00
    E 建筑业 9,821,046.84 5.37
    F 交通运输、仓储业 1,805,161.50 0.99
    G 信息技术业 10,495,677.36 5.74
    H 批发和零售贸易 3,097,095.36 1.69
    I 金融、保险业 6,685,200.00 3.66
    J 房地产业 4,353,750.00 2.38
    K 社会服务业 - 0.00
    L 传播与文化产业 - 0.00
    M 综合类 - 0.00
    合计 51,118,713.70 27.95
    (三)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
    1 000063 中兴通讯 292,876 8,745,277.36 4.78
    2 601390 中国中铁 1,340,564 7,761,865.56 4.24
    3 600030 中信证券 270,000 6,685,200.00 3.66
    4 002242 九阳股份 109,060 3,915,254.00 2.14
    5 000800 一汽轿车 489,924 3,331,483.20 1.82
    6 000157 中联重科 160,000 2,353,600.00 1.29
    7 000402 金 融 街 270,000 2,349,000.00 1.28
    8 000951 中国重汽 110,000 2,326,500.00 1.27
    9 601186 中国铁建 219,998 2,059,181.28 1.13
    10 600048 保利地产 135,000 2,004,750.00 1.10
    (四)报告期末按券种分类的债券投资组合
    序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
    1 国家债券 19,517,224.50 10.67
    2 央行票据 28,848,000.00 15.77
    3 金融债券 - 0.00
    其中:政策性金融债 - 0.00
    4 企业债券 1,970,678.55 1.08
    5 企业短期融资券 - 0.00
    6 可转债 - 0.00
    7 其他 - 0.00
    8 合计 50,335,903.05 27.53
    (五)报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细(单位:元)
    序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
    1 010110 21国债⑽ 100,000 9,846,000.00 5.38
    2 0801104 08央票104 100,000 9,616,000.00 5.26
    3 0801095 08央票95 100,000 9,616,000.00 5.26
    4 0801101 08央票101 100,000 9,616,000.00 5.26
    5 010004 20国债⑷ 70,000 7,107,100.00 3.89
    (六)报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产(单位:元)
    序号 名称 金额(元)
    1 存出保证金 601,282.05
    2 应收证券清算款 -
    3 应收股利 -
    4 应收利息 336,844.77
    5 应收申购款 285,540.49
    6 其他应收款 -
    7 待摊费用 -
    8 其他 -
    9 合计 1,223,667.31
    4、报告期末基金未持有处于转股期的可转换债券。
    5、报告期末前十名股票中无流通受限股票。
    6、报告期内基金未主动投资权证,也未在报告期末持有权证。
    7、报告期末基金未持有资产支持证券。
    8、由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。
    六、本基金管理人运用固有资金投资本基金情况
    本报告期间未发生本基金管理人运用固有资金投资本基金的情况;截止本报告期末,本基金管理人未持有本基金份额。
    七、开放式基金份额变动
    单位:份
    报告期期初基金份额总额 154,769,824.02
    报告期期间基金总申购份额 9,771,584.41
    报告期期间基金总赎回份额 21,664,347.58
    报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"填列) -
    报告期期末基金份额总额 142,877,060.85
    八、备查文件目录
    (一)中国证监会核准泰达荷银风险预算混合型证券投资基金设立的文件;
    (二)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金合同》;
    (三)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金招募说明书》;
    (四)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金托管协议》。
    查阅方式:投资者可通过指定信息披露报纸(《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》)或登陆基金管理人互联网网址(http://www.aateda.com)查阅。
    存放地点:基金管理人和基金托管人的住所。

    泰达荷银基金管理有限公司
    2008年 10月24日