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2020年02月16日 星期天

泰达宏利风险预算混合(162205)公告正文

荷银风险2007年第4季度报告

公告日期 2008-01-18 来源 证券时报

基金代码:162205 基金简称:荷银预算

泰达荷银风险预算混合型证券投资基金2007年第四季度报告

    一、重要提示基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 
    基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2008年1月16日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期间为2007年10月1日至2007年12月31日。
    本报告财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    基金名称:泰达荷银风险预算混合型证券投资基金
    基金简称:荷银预算
    基金交易代码:162205
    基金运作方式:契约型开放式
    基金合同生效日:2005年4月5日
    报告期末基金份额总额:134,639,204.46份
    基金投资目标:本基金通过风险预算的投资策略,力争获取超过业绩比较基准的长期稳定回报,分享市场向上带来的收益,控制市场向下的风险。
    基金投资策略:本基金的投资管理全面引进一种全新的投资策略――风险预算。风险预算是指基金在投资组合构建和调整前基于对市场信心度的判断来分配风险,然后根据风险的分配限制来调整具体资产的投资策略,使未来的投资组合满足风险预算的要求,也就是说投资组合在构建和调整前其风险就已锁定。风险预算的策略将体现在投资的各个环节。大量应用数量化的事前和事后的风险控制手段是本基金的重要特色。投资组合资产配置比例的一个重要参考来自于数理化的风险预算。
    基金业绩比较基准:5%×新华雷曼中国国债指数+15%×新华雷曼中国金融债指数+10%×新华雷曼中国企业债指数+20%×新华富时A200指数+50%×税后一年期银行定期存款利率。
    基金风险收益特征:基金的投资目标和投资范围决定了本基金属于风险中低的证券投资基金。
    基金管理人名称:泰达荷银基金管理有限公司
    基金托管人名称:交通银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    (一)主要财务指标
    基金本期利润总额 896,245.59
    本期利润总额扣减公允价值变动损益后的净额 12,478,800.64
    加权平均基金份额本期利润总额   0.6387
    期末基金资产净值 238,635,520.00
    期末基金份额净值 1.7724
    (二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    荷银预算
    阶段 净值增长率
    ① 净值增长率标准差             ② 业绩比较基准收益率             ③ 业绩比较基准收益率标准差       ④ ①-③ ②-④
    过去三个月 0.57% 0.88% -0.34% 0.39% 0.91% 0.49%
    (三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较
    四、基金管理人报告
    (一)基金经理情况
    许杰先生,2001年4月毕业于美国Pepperdine University, 取得MBA (with concentration in Finance)学位。在校期间,任Pepperdine University Student Investment Fund助理基金经理职位。毕业后在Walt Disney公司任金融分析师。2002年3月加入泰达荷银基金管理有限公司,并先后担任研究部研究员,2004年1月起,担任泰达荷银周期类行业证券投资基金基金经理助理;2005年4月起担任本基金基金经理助理;2006年5月起担任研究部副总经理。自2006年12月起,担任本基金经理。许杰先生于2006年4月取得了CFA(特许金融分析师)资格。5年基金从业经验,具有基金从业资格。
    彭泳先生,2002年毕业于北京大学经济学院金融学专业,获金融学硕士学位,同年加入泰达荷银基金管理有限公司,曾担任董事会秘书、2004年3月起担任研究部宏观和固定收益研究员、2005年11月起担任泰达荷银货币市场基金基金经理助理、2006年12月起担任泰达荷银货币市场基金基金经理、2007年3月起担任本基金基金经理。5年基金从业经验,具有基金从业资格。
    (二)遵规守纪情况
    本报告期内,本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定,本基金运作整体合法合规,没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
    (三)投资策略与业绩表现说明
    截止报告期末,本基金份额净值为1.7724元,本报告期份额净值增长率为0.5731%,同期业绩比较基准增长率为-0.3381%。
    1、股票市场方面:
    今年四季度股票市场出现了较大幅度的调整,前期涨幅较大的有色、煤炭等资源类股票以及受国家政策调控影响较大的地产、有色行业的股票跌幅较大,而接近年底时以医药、化工为代表的小盘股表现较为出色。
    根据晨星的统计,本基金第四季度总回报率为0.57%,在晨星保守配置型基金中排名第二。本基金在本季度操作比较成功之处包括:在10月初综合各种信息判断市场将出现较大幅度的调整,因而果断大幅降低了股票部分的仓位至33%;根据数量等方面的分析结果,后期加大了小盘股的投资比例。然而,本基金可以在一些地方做得更好:10月初股票部分的仓位比例还可以进一步调低;对部分行业例如医药、科技行业的重视程度不够。
    新的一年将对本基金提出新的挑战。尽管中国经济增长的动力仍然十分强劲,但美国经济的大幅放缓也必然一定程度上影响到中国的经济。上市公司的业绩增幅将放缓。无论从绝对估值,还是从历史&国外相对估值比较来看,中国市场的估值已经不再便宜。从资金面来看,流动性依然充裕,但货币紧缩政策将使这种流动性逐渐衰退。因此,总体上我们判断,2008年的中国股市将是结构性牛市,出现2006年和2007年几乎单边上扬的牛市格局的可能性不大。
    2008年年初小盘股将继续有良好的表现,微利股、亏损股、概念股难免出现类似去年5.30之前的疯狂炒作,但其结局也难免摆脱同样的暴跌。08年1季度也为建仓长线的绩优成长股票提供了机会。在1季度本基金将一方面重点关注钢铁、零售等行业的股票,以及部分成长性良好的小盘股票,同时逐渐买入具有长期竞争力的地产等行业的公司。
    2、债券市场方面:
    四季度在国内宏观经济继续保持高速增长的同时,CPI也不断创出新高。受到通货膨胀压力不断放大和信贷投放持续高速增长的影响,央行继续采取了紧缩的货币政策,通过上调存款准备金率和加息来抑制通货膨胀和信贷投放规模。
    在紧缩预期和资金面变化的双重影响下,四季度债券市场先抑后扬,呈现两个阶段的走势。十一长假之后,债券市场没有出现预期的反弹行情,反而遭受了较大的冲击,收益率曲线大幅上扬。原因主要是两个方面,首先是资金面的影响,在经过了三季度大盘新股发行的洗礼后,10月份中国石油的发行对于资金市场的冲击再度超出了市场预期,资金市场替代现券市场成为了债券市场的关注焦点。其次,在CPI不断创出新高的同时,年初以来被不断强化的紧缩预期继续加重,市场心态的恐慌成为制约债券市场反弹的主要因素。市场压抑的格局持续到11月中下旬,进入12月份,在资金的推动下,市场出现了一波反弹行情,主要原因是年末到期资金和财政存款的释放,使得资金较为宽裕。
    基于我们对债券市场的判断,我们在四季度初维持了年初以来谨慎的操作策略,将组合久期控制在较低水平。而从12月份开始,我们适当加长了组合久期,谨慎参与了债券市场的反弹行情。
    展望2008年一季度,我们总体上仍将保持谨慎态度。我们认为通货膨胀压力仍然存在,但在全球普遍降息的大环境下,央行继续加息的空间有限,因此更可能采取调整存款准备金率等数量型的紧缩手段。另外,一季度债券发行规模较小,而大规模新股发行的可能性也不大,因此债券市场的资金面可能会相对宽裕。总体来看,我们认为一季度债券市场保持平稳的可能性较大。根据这一判断,我们将维持中性组合久期配置,、并保持投资组合的高流动性,严格控制利率风险和流动性风险。
    五、投资组合报告
    (一)报告期末基金资产组合
    项目 金额(元) 占基金总资产比例
    股票 98,421,102.80 40.78%
    债券 52,689,649.50 21.83%
    银行存款和清算备付金 78,589,551.37 32.56%
    权证 0.00 0.00%
    其它资产 11,665,043.31 4.83%
    合计 241,365,346.98 100.00%
    (二)报告期末按行业分类的股票投资组合
    行业分类  市值(元) 占基金净值比例
    A 农、林、牧、渔业  6,385,947.24 2.68%
    B 采掘业  10,039,663.00 4.21%
    C 制造业  38,079,557.28 15.97%
    C0 食品、饮料  2,425,500.00 1.02%
    C1 纺织、服装、皮毛  0.00 0.00%
    C2 木材、家具  0.00 0.00%
    C3 造纸、印刷  6,075,120.00 2.55%
    C4 石油、化学、塑胶、塑料  2,394,103.50 1.00%
    C5 电子  0.00 0.00%
    C6 金属、非金属  12,851,132.18 5.39%
    C7 机械、设备、仪表  14,333,701.60 6.01%
    C8 医药、生物制品  0.00 0.00%
    C99 其他制造业  0.00 0.00%
    D 电力、煤气及水的生产和供应业  4,191,537.00 1.76%
    E 建筑业  0.00 0.00%
    F 交通运输、仓储业  0.00 0.00%
    G 信息技术业  2,229,150.00 0.93%
    H 批发和零售贸易  4,980,390.00 2.09%
    I 金融、保险业  23,594,052.80 9.89%
    J 房地产业  8,920,805.48 3.74%
    K 社会服务业  0.00 0.00%
    L 传播与文化产业  0.00 0.00%
    M 综合类  0.00 0.00%
    合计 98,421,102.80 41.24%
    (三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
    股票代码 股票名称  数量(股)  市值(元) 市值占净值比例
    600030 中信证券 76,400 6,820,228.00 2.86%
    000829 天音控股 242,259 6,385,947.24 2.68%
    000910 大亚科技 408,000 6,075,120.00 2.55%
    601666 平煤天安 130,000 6,034,600.00 2.53%
    600036 招商银行 148,000 5,865,240.00 2.46%
    601318 中国平安 54,968 5,832,104.80 2.44%
    600005 武钢股份 247,406 4,873,898.20 2.04%
    600396 金山股份 210,630 4,191,537.00 1.76%
    600547 山东黄金 23,700 4,005,063.00 1.68%
    000898 鞍钢股份 129,911 3,920,713.98 1.64%
    (四)报告期末按券种分类的债券投资组合
    债券类别   市值(元)  市值占净值比例
    国家债券投资 24,852,425.60 10.41%
    央行票据投资
    企业债券投资 1,893,400.00 0.79%
    金融债券投资
    可转换债投资 25,943,823.90 10.87%
    合计 52,689,649.50 22.07%
    (五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细(单位:元)
    债券名称  市值(元)  市值占净值比例
    99国债⑻ 7,564,500.00 3.17%
    20国债⑷ 7,284,200.00 3.05%
    21国债⒂ 6,989,925.60 2.93%
    巨轮转债 6,621,838.20 2.77%
    中海转债 5,967,391.40 2.50%
    (六)报告附注
    1、报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
    2、基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
    3、其他资产(单位:元)
    项目 金额(元)
    交易保证金 601,282.05
    应收证券清算款 10,334,414.35
    应收股利
    应收利息 457,125.24
    应收申购款 272,221.67
    其它应收款
    买入返售证券
    待摊费用
    合计 11,665,043.31
    4、基金持有处于转股期的可转换债券明细。
    转债代码  转债名称   市值(元)  市值占净值比例
    128031 巨轮转债 6,621,838.20 2.77%
    125960 锡业转债 5,144,580.00 2.16%
    110078 澄星转债 4,485,867.10 1.88%
    110232 金鹰转债 3,524,866.80 1.48%
    5、报告期内基金未主动投资权证,也未在报告期末被动持有权证。
    6、报告期末基金未持有资产支持证券。
    六、开放式基金份额变动
    荷银预算
    期初基金份额 149,790,416.01
    期间总申购份额 25,731,222.16
    期间总赎回份额 40,882,433.71
    期末基金份额 134,639,204.46
    七、备查文件目录
    (一)中国证监会核准泰达荷银风险预算混合型证券投资基金设立的文件;
    (二)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金基金合同》;
    (三)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金招募说明书》;
    (四)《泰达荷银风险预算混合型证券投资基金托管协议》。
    查阅方式:投资者可通过指定信息披露报纸(《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》)或登陆基金管理人互联网网址(http://www.aateda.com)查阅。
    存放地点:基金管理人和基金托管人的住所。
    
    泰达荷银基金管理有限公司
    2008年 1月18日