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2019年09月17日 星期二

招商安本增利债券(217008)公告正文

招商安本2007年第3季度报告

公告日期 2007-10-26 来源 证券时报

招商安本增利债券型证券投资基金2007年第三季度报告
    
    一、重要提示
    基金管理人招商基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
    基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2007年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
    基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
    基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
    本报告期为2007年7月1日起至2007年9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。
    二、基金产品概况
    1、基金简称: 招商安本增利基金
    2、基金运作方式: 契约型开放式
    3、基金交易代码 217008
    4、基金合同生效日: 2006年7月11日
    5、报告期末基金份额总额: 4,043,783,148.78份
    6、投资目标: 在严格控制风险、维护基金本金安全的基础上,为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。
    7、投资策略:
    1、资产配置
    本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为80%-100%(其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%);股票等权益类品种的投资比例为0%-20%。
    2、组合构建
    (1)货币市场工具投资
    在本基金的货币市场工具的投资过程中,将以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对短期金融工具的组合操作,在保持资产流动性的同时,追求稳定的投资收益。
    (2)债券(不含可转债)投资
    在本基金的债券(不含可转债)投资过程中,本基金管理人将采取积极主动的投资策略,以中长期利率趋势分析为基础,结合中长期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。
    本基金所采取的主动式投资策略涉及债券组合构建的三个步骤:确定债券组合久期、确定债券组合期限结构配置和挑选个券。其中,每个步骤都采取特定的主动投资子策略,以尽可能地控制风险、提高基金投资收益。
    (3)可转债投资
    对于本基金可转债的投资,本基金管理人主要采用可转债相对价值分析策略。通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。
    (4)股票投资
    本基金的股票投资包括股票一级市场投资和股票二级市场投资。
    在参与股票一级市场投资的过程中,本基金管理人将全面深入地把握上市公司基本面,运用招商基金的研究平台和股票估值体系,深入发掘新股内在价值,结合市场估值水平和股市投资环境,充分发挥本基金作为机构投资者在新股询价发行过程中的对新股定价所起的积极作用,积极参与新股的申购、询价与配售,有效识别并防范风险,以获取较好收益。
    当本基金管理人判断市场出现明显的投资机会,或行业(个股)的投资价值被明显低估时,本基金可以直接参与股票二级市场投资,努力获取超额收益。在构建二级市场股票投资组合时,本基金管理人强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合,挖掘价值被低估的股票。
    8、业绩比较基准:  三年期银行定期存款税后利率+20bp
    9、风险收益特征: 本基金为流动性好、低风险、稳健收益类产品,可以满足追求本金安全基础上持续稳定收益的个人和机构投资者的投资需求。
    10、基金管理人: 招商基金管理有限公司
    11、基金托管人: 中国光大银行股份有限公司
    三、主要财务指标和基金净值表现
    下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
    (一)主要财务指标
 单位:元
    1、本期利润 400,638,417.75
    2、本期利润扣减公允价值变动损益后的净额 116,757,409.08
    3、加权平均基金份额本期利润 0.1030
    4、期末基金资产净值 4,849,957,987.14
    5、期末基金份额净值 1.1994
    注:2007年7月1日基金实施新会计准则后,原"基金本期净收益"名称调整为"本期利润扣减公允价值变动损益后的净额",原"加权平均基金份额本期净收益"=第2项/(第1项/第3项)。
    (二)本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
    阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④
    过去3个月 9.35% 0.32% 1.13% 0.01% 8.22% 0.31%
    (三)自基金合同生效以来基金份额净值的变动情况,并与同期业绩比较基准的变动的比较
    招商安本增利债券型证券投资基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图
    (2006年7月11日至2007年9月30日)
    注:根据基金合同第十二条(三)投资方向的规定:本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为80%-100%(其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%);股票等权益类品种的投资比例为0%-20%。截至2007年9月30日,本基金投资于股票等权益类品种占基金净资产为17.98%,投资于债券等固定收益类品种占基金净资产为91.63%,现金或到期日在一年以内的政府债券占基金净资产为57.03% 。
    (四)本基金本报告期的收益分配情况
    权益登记日 每10份基金份额分红数(元)
    2007年7月6日 0.250
    四、管理人报告
    (一)基金经理简介
    胡军华,女,中国国籍,经济学硕士。曾任中国经济开发信托投资公司证券总部研究部副总经理、华鑫证券股份有限公司深圳营业部副总经理、南方证券股份有限公司投资经理。2003年3月加入招商基金管理有限公司。胡军华女士具有14年证券从业经历,拥有中国证监会颁发的基金从业资格。
    (二)报告期内本基金运作的遵规守信情况说明
    本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》、《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》等有关法律法规及其各项实施准则的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
    (三)报告期内的业绩表现和投资策略
    (1)行情回顾及运作分析
    2007年三季度,固定资产投资与信贷增速反弹,管理层延续上半年宏观调控基调,调控措施频频出台:2次上调存款准备金率(存款准备金率已达12.5%,接近上世纪九十年代13%的历史高位),3次上调基准利率(本季度每月一次基准利率调整,基准利率达3.87%),其间间杂着定向央票发行与向商业银行窗口指导等行政性的调控。7月与8月,CPI中猪肉价格同比上行分别达45%与49%,带动8月CPI创出历史新高6.5%。本季度债券发行扩容加速,短期融资券与企业债券等信用债券市场存量有所增加,传统可转债与可分离转债发行为转债市场带来新的交投活力。密集发行的大盘新股一度造成货币市场资金紧张,交易所与银行间回购利率均创出历年新高。在频频出台的宏观调控措施、债券市场发行扩容加速、以及新股密集发行对货币市场利率形成脉冲影响的多因素作用下,债券市场收益率曲线短端上行,后端基本持平,收益率曲线平坦化。
    我们认为伴随猪肉价格的回落,在CPI构成中占主要权重的食品同比将有所回落,8月份CPI可能是年内新高,同时保险公司、商业银行等机构投资者债券投资需求较旺,因此相对于上半年的审慎,本季度我们对债券市场相对乐观,在加强组合的流动性与信用风险管理的同时,适度拉长组合久期,并积极发掘信用产品与可转债产品的投资机会,把握因新股密集发行造成货币市场利率波动带来的投资机会。
    (2)本基金业绩表现
    截至报告期末,本基金份额净值为1.1994元,本报告期份额净值增长率为9.35%,同期业绩比较基准增长率为1.13%,超越业绩比较基准8.22%。三季度宏观调控措施频频,新股扩容发行加速,我们对债券投资相对审慎,在适度提高组合久期的同时,加强组合的流动性管理,积极把握货币市场利率波动带来的投资机会,权益类投资仍是基金超额收益的主要来源。
    (3)市场展望和投资策略
    前三季度,管理层针对宏观经济由偏快转向偏热的趋势,及时采取了包括加息、上调存款准备金率、窗口指导以及调整出口退税等政策措施,保证宏观经济的平稳运行。展望四季度,在人民币升值压力较大的背景下,因流动性冲击造成的信贷投放与固定资产投资反弹的压力依然存在,管理层宏观调控措施仍有出台可能。
    伴随猪肉价格的回落,通胀压力将有所缓解。但是考虑到通胀的本质是通货,即由于基础货币投放过多过快造成,今年以来信贷增速总体偏快,对未来的通胀将形成新的压力。从价格走势来看,由于国际原油价格上行、粮食库存降低、水、电、石油、天然气和土地等资源性产品价格改革会带动资源价格及公用事业产品价格上涨,以及劳动力工资水平上升将带动总体物价水平提高。综合分析,我们认为通货膨胀的压力仍不可小视。
    前三季度,货币紧缩调控措施连续出台,基准利率上调135BP,法定存款准备金率上调350BP,债券收益率快速攀升,债券收益率平均上行近100BP,各期限段债券风险收益分析表明,债券市场投资吸引力逐步增强。美国次级房屋贷款信用风险爆发,信用产品扩容加速,三季度信用产品利差逐渐攀升,风险收益特征比较好。转债市场整体脱离债底保护区间,股性特征增强,伴随传统转债与可分离转债的发行,我们将积极关注新转债的投资机会。四季度,我们将在加强组合的流动性与信用风险管理的同时,适度拉长组合久期,并积极发掘信用产品与可转债产品的投资机会,把握因新股密集发行造成货币市场利率波动带来的投资机会。
    五、投资组合报告
    (一)报告期末基金资产组合情况
    项目 金额(元) 占总资产比例
    股票 870,708,134.98  16.12%
    债券 4,443,779,626.02  82.30%
    其中:资产支持证券 30,000,000.00 0.56%
    权证 1,391,378.50  0.03%
    银行存款和清算备付金合计 28,646,381.21  0.53%
    其他资产 55,254,903.26 1.02%
    合计 5,399,780,423.97  100.00%
    (二)报告期末按行业分类的股票投资组合
    序号 行业分类 市值(元) 占净值比例
    1 A 农、林、牧、渔业 - -
    2 B 采掘业 84,571,335.87 1.74%
    3 C 制造业 24,051,102.29 0.50%
       C0 食品、饮料  1,459,285.52 0.03%
       C1 纺织、服装、皮毛 - -
       C2 木材、家具 - -
       C3 造纸、印刷 - -
       C4 石油、化学、塑胶、塑料 9,004,268.40 0.19%
       C5 电子 1,986,779.46 0.04%
       C6 金属、非金属 6,928,150.86 0.14%
       C7 机械、设备、仪表 4,672,618.05 0.10%
       C8 医药、生物制品 - -
       C99 其他制造业 - -
    4 D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -
    5 E 建筑业 - -
    6 F 交通运输、仓储业 284,843,550.76 5.87%
    7 G 信息技术业 4,503,320.43 0.09%
    8 H 批发和零售贸易 - -
    9 I 金融、保险业 419,191,622.91 8.64%
    10 J 房地产业 53,281,222.72 1.10%
    11 K 社会服务业 265,980.00 0.01%
    12 L 传播与文化产业 - -
    13 M 综合类 - -
     合   计 870,708,134.98 17.95%
    (三)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
    序号 股票代码 股票名称 数量(股) 期末市值(元) 市值占基金资产净值比例
    1 601006 大秦铁路 6,682,377 170,200,142.19 3.51%
    2 601318 中国平安 939,400 126,772,030.00 2.61%
    3 601628 中国人寿 1,934,400 120,725,904.00 2.49%
    4 601919 中国远洋 1,187,580 53,512,354.80 1.10%
    5 600325 华发股份 976,562 53,281,222.72 1.10%
    6 600030 中信证券 488,741 47,266,142.11 0.97%
    7 601333 广深铁路 4,569,089 45,371,053.77 0.94%
    8 601939 建设银行 4,822,200 45,087,570.00 0.93%
    9 601398 工商银行 5,511,200 36,429,032.00 0.75%
    10 601088 中国神华 940,128 34,775,334.72 0.72%
    (四)报告期末按券种分类的债券投资组合
    券种分类 期末市值(元) 市值占净值比例%
    国家债券 70,050,469.30 1.45%
    金融债券 1,678,279,800.00 34.60%
    企业债券 346,934,959.00 7.15%
    可转换债券 10,833,497.72 0.22%
    中央银行票据 2,298,112,900.00 47.39%
    商业银行债券 9,568,000.00 0.20%
    资产支持证券 30,000,000.00 0.62%
    合  计 4,443,779,626.02 91.63%
    (五)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券明细
    序号 债券名称 期末市值(元) 市值占净值比例%
    1 07央行票据80 744,825,000.00 15.36%
    2 07央行票据04 340,340,000.00 7.02%
    3 07央行票据31 320,166,000.00 6.60%
    4 06央行票据74 145,935,000.00 3.01%
    5 07进出07 136,668,000.00 2.82%
    (六)报告期末基金投资前十名资产支持证券明细
    序号 证券名称 期末市值(元) 市值占净值比例%
    1 07浦元1A 20,000,000.00 0.41%
    2 天电收益 10,000,000.00 0.21%
    3 --- --- ---
    4 --- --- ---
    5 --- --- ---
    6 --- --- ---
    7 --- --- ---
    8 --- --- ---
    9 --- --- ---
    10 --- --- ---
    (七)报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
    序号 权证代码 权证名称 数量(份) 成本总额(元) 投资类别
    1 031005 国安GAC1 110,911 577,069.93 被动投资
    (八)报告期内获得的权证明细
    序号 权证代码 权证名称 数量(份) 成本总额(元) 投资类别
    1 031005 国安GAC1 110,911 577,069.93 被动投资
    (九)投资组合报告附注
    1)本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查,在报告编制日前一年内未受到过公开谴责、处罚。
    2)基金投资的前十名股票中,未有投资于超出备选股票库之外的股票。
    3)其他资产的构成
    序号 其他资产 金额(元)
    1 结算保证金 750,000.00
    2 应收证券清算款 ---
    3 应收股利 ---
    4 应收利息 54,354,903.26
    5 应收基金申购款 ---
    6 其他应收款 150,000.00
     合计 55,254,903.26
    4)持有的处于转股期的可转换债券明细
    无。
    六、开放式基金份额变动
    序号 项目 份额(份)
    1 本报告期初基金份额总额 3,788,127,559.42
    2 加:本报告期间基金总申购份额 1,156,691,717.56
    3 减:本报告期间基金总赎回份额 901,036,128.20
    4 本报告期末基金份额总额 4,043,783,148.78
    七、备查文件目录
    (一)备查文件目录
    1、中国证监会批准招商安本增利债券型证券投资基金设立的文件;
    2、《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》;
    3、《招商安本增利债券型证券投资基金招募说明书》;
    4、《招商安本增利债券型证券投资基金托管协议》;
    5、《招商安本增利债券型证券投资基金业务规则》;
    6、《招商安本增利债券型证券投资基金2007年第三季度报告》;
    7、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程;
    8、基金托管人业务资格批件和营业执照。
    (二)存放地点
    招商基金管理有限公司
    地址:中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
    (三)查阅方式
    基金选定的信息披露报纸名称:上海证券报
    登载季度报告的管理人互联网网址:http://www.cmfchina.com



招商基金管理有限公司
二○○七年十月二十六日