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2019年07月24日 星期三

招商招悦纯债债券C(003157)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

招商招悦纯债债券C基金概况

基金名称 招商招悦纯债债券型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2016-08-24 存续期限  
投资风格   投资类型 债券型
投资目标 本基金力争在控制投资风险的前提下,实现基金资产的长期稳定增值
投资方向 本基金的投资范围主要为具有良好流动性的固定收益类品种,包括国债、金融债、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、中小企业私募债、资产支持证券、次级债、可分离交易可转债的纯债部分、债券回购、
投资理念  
投资策略 本基金将在基金合同约定的投资范围内,通过对宏观经济运行状况、国家货币政策和财 政政策、国家产业政策及资本市场资金环境的研究,积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、 债券市场相对收益率、券种的流动性以及信用水平,结合定量分析方法,确定资产在非信用 类固定收益类证券(国债、中央银行票据等)和信用类固定收益类证券之间的配置比例。 1、久期策略 本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化,对引起利率变化的相关因素进行跟踪和 分析,进而对债券组合的久期和持仓结构制定相应的调整方案,以降低利率变动对组合带来 的影响。本基金管理人的固定收益团队将定期对利率期限结构进行预判,制定相应的久期目 标,当预期市场利率水平将上升时,适当降低组合的久期;预期市场利率将下降时,适当提 高组合的久期。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目 的。 2、期限结构策略 通过预测收益率曲线的形状和变化趋势,对各类型债券进行久期配置;当收益率曲线走 势难以判断时,参考基准指数的样本券久期构建组合久期,确保组合收益超过基准收益。具 体来看,又分为跟踪收益率曲线的骑乘策略和基于收益率曲线变化的子弹策略、杠铃策略及 梯式策略。 ( 1)骑乘策略是当收益率曲线比较陡峭时,也即相邻期限利差较大时,买入期限位于 收益率曲线陡峭处的债券,通过债券的收益率的下滑,进而获得资本利得收益。 ( 2)子弹策略是使投资组合中债券久期集中于收益率曲线的一点,适用于收益率曲线 较陡时。 ( 3)杠铃策略是使投资组合中债券的久期集中在收益率曲线的两端,适用于收益率曲 线两头下降较中间下降更多的蝶式变动。 ( 4)梯式策略是使投资组合中的债券久期均匀分别于收益率曲线,适用于收益率曲线 水平移动。 3、类属配置策略 本基金对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、市场流动性、市场风险等因素 进行分析,研究同期限的国债、金融债、企业债、交易所和银行间市场投资品种的利差和变 化趋势,制定债券类属配置策略,以获取不同债券类属之间利差变化所带来的投资收益。 4、信用债投资策略 信用品种收益率的主要影响因素为利率品种基准收益与信用利差。信用利差是信用产品 相对国债、央行票据等利率产品获取较高收益的来源。信用利差主要受两方面的影响,一方 面为债券所对应信用等级的市场平均信用利差水平,另一方面为发行人本身的信用状况。 信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债 个券的利差水平产生重要影响,因此,一方面,本基金将从经济周期、国家政策、行业景气 度和债券市场的供求状况等多个方面考量信用利差的整体变化趋势;另一方面,本基金还将 以内部信用评级为主、外部信用评级为辅,即采用内外结合的信用研究和评级制度,研究债 券发行主体企业的基本面,以确定企业主体债的实际信用状况。 5、杠杆投资策略 本基金将在考虑债券投资的风险收益情况,以及回购成本等因素的情况下,在风险可控 以及法律法规允许的范围内,通过债券回购,放大杠杆进行投资操作。 6、资产支持证券的投资策略 资产支持类证券的定价受市场利率、流动性、发行条款、标的资产的构成及质量、提前 偿还率及其它附加条款等多种因素的影响。本基金将在利率基本面分析、市场流动性分析和 信用评级支持的基础上,辅以与国债、企业债等债券品种的相对价值比较,审慎投资资产支 持证券类资产。 7、个券挖掘策略 本部分策略强调公司价值挖掘的重要性,在行业周期特征、公司基本面风险特征基础上 制定绝对收益率目标策略,甄别具有估值优势、基本面改善的公司,采取高度分散策略,重 点布局优势债券,争取提高组合超额收益空间。 8、中小企业私募债投资策略 本基金将根据审慎原则投资中小企业私募债。本基金以持有到期中小企业私募债为主, 以获得本金和票息收入为投资目的,同时,密切关注债券的信用风险变化,力争在控制风险 的前提下,获得较高收益。 9、国债期货投资策略 为更好地实现投资目标,本基金在注重风险管理的前提下,以套期保值为目的,适度运 用国债期货。本基金利用国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点,提高投资 组合运作效率,有效管理市场风险。
投资基准 本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80%;本基金每个交易日日终在扣除国债期货合约需缴纳的交易保证金后,应当保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券,国债期货的投资比例遵循国家相关法律法规。
选股基准  
业绩比较基准 中证全债指数( 收益率)
风险收益特征 本基金为债券型基金,预期收益和预期风险高于货币市场基金,但低于混合型基金、股票型基金,属于中等风险/收益的产品。