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2019年10月22日 星期二

国寿安保强国智造灵活配置混合(003131)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

国寿安保强国智造灵活配置混合基金概况

基金名称 国寿安保强国智造灵活配置混合型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2016-09-27 存续期限  
投资风格 成长型 投资类型 混合型
投资目标 本基金通过挖掘中国经济结构转型和产业升级大背景下,强国智造主题相关行业的投资机会,在严格控制风险的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资方向 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板和其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货等权益类金融工具,债券等固定收益类金融工具(包括国债、中央银
投资理念  
投资策略 1、资产配置策略本基金通过定量与定性相结合的方法分析宏观经济和证券市场发展趋势,评估市场的系统性风险和各类资产的预期收益与风险,据此合理制定和调整股票、债券等各类资产的比例,在保持总体风险水平相对稳定的基础上,力争投资组合的稳定增值。在大类资产配置上,在具备足够多本基金所定义的投资标的时,优先考虑股票类资产的配置,剩余资产将配置于债券和现金等大类资产上。除主要的股票及债券投资外,本基金还可通过投资衍生工具等,进一步为基金组合规避风险、增强收益。2、股票投资策略《中国制造2025》明确提出,我国下一阶段从工业大国逐步实现成为制造强国的战略方针:即坚持走中国特色新型工业化道路,以促进制造业创新发展为主题,以提质增效为中心,以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线,以推进智能制造为主攻方向,以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为目标,强化工业基础能力,提高综合集成水平,完善多层次多类型人才培养体系,促进产业转型升级,培育有中国特色的制造文化,实现制造业由大变强的历史跨越。同时,放眼全球,新一代科学技术与制造业深度融合,正在引发影响深远的产业变革,形成新的生产方式、产业形态、商业模式和经济增长点,全球各国都在加大产业创新力度。综合《中国制造2025》以及全球产业发展趋势和变化,基金管理人提出基于“强国智造”概念的投资理念,这将是顺应时代和产业发展趋势的投资方向。(1)强国智造类股票的界定“强国智造”具有丰富内涵与广阔外延,融合了工业化、信息化、智能化、绿色化、专业化等要素,界定的标准是:该上市公司属于通过技术的创新和应用或商业模式的构建和改进,使得产业升级、生产运营效率提升、居民生活质量提高的制造业和信息技术业,以及为这类产业提供服务和原材料的上下游相关行业。本基金的股票主要投资于“强国智造”相关的上市公司,具体将围绕但不限于:制造创新能力的提升(关键核心技术、创新设计能力等);信息化、智能化与工业化的深度融合(智能制造和装备等);工业基础能力的强化(核心基础零部件、材料和工艺等);质量品牌的建设(产品品质提升、品牌渠道建设等);绿色制造的推进(节能减排等);制造业重点领域的突破发展(新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等);产业结构调整的深化(技术改造和升级等);向服务型制造和生产性服务业发展(与制造业对接的电子商务服务、科技服务、物流、融资租赁、检验检测等)等投资逻辑寻找符合未来战略方向的产业中所蕴含的投资机会。本基金所投资的行业将根据证监会所划分的上市公司行业分类以及申万宏源证券所划分的行业分类进行选取,包括但不限于:机械设备、电气设备、家电、汽车、轻工制造、国防军工、电子、计算机、通信、纺织服装、化工、建筑装饰、建筑材料、有色金属、采掘、交通运输等行业和其细分子行业。具体投资标的将选择这些行业中符合“强国智造”投资方向的细分子行业及相关上市公司。未来随着经济结构调整和产业升级,与“强国智造”相关的产品和服务也会发生相应变化,本基金将通过对相关产业和行业的跟踪研究,适时调整“强国智造”主题所覆盖的投资范围。(2)行业配置策略本基金将综合考虑经济结构调整、产业升级、需求升级引致的行业景气程度、行业的生命周期、行业定价能力等因素,进行股票资产在各细分产业、行业间的动态配置。1)基于全球视野下的行业发展趋势和行业景气程度的分析和判断本基金着眼于全球视野,借鉴居民需求升级的国际经验,以对国内外行业升级的轨迹分析作为脉络,再结合对国内宏观经济、行业政策、居民收入变化、居民支出变化等经济因素的分析,从而判别国内各行业产业链传导的内在机制,并从中找出最具发展潜力以及处于高景气中的行业。2)基于行业生命周期的分析和判断由于强国智造的外延在不断发展变化,各行业发展成熟度不尽相同,本基金将重点投资处于成长期的相关行业。对于阶段性国家重点扶持和经济转型中产生的行业成长机会也予以重点关注。3)基于行业定位和定价能力的分析和判断本基金将通过毛利率的变化情况深入分析各个相关行业的定位与定价能力,重点关注那些可顺利将上游成本转化、产品提价能力强,保持较高毛利率的行业。(3)个股精选策略本基金在行业配置的基础上,通过定性分析和定量分析相结合的办法,挑选出受惠于强国智造优势的优质上市公司。1)定性分析本基金对上市公司的竞争优势进行定性评估。上市公司在行业中的相对竞争力是决定投资价值的重要依据,主要包括以下几个方面:a、公司的竞争优势:重点考察公司的市场优势,包括市场地位和市场份额,在细分市场是否占据领先位置,是否具有品牌号召力或较高的行业知名度,在营销渠道及营销网络方面的优势和发展潜力等;资源优势,包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源,比如市场资源、专利技术等;产品优势,包括是否拥有独特的、难以模仿的产品,对产品的定价能力等以及其他优势,例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素;b、公司的盈利模式:对企业盈利模式的考察重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度,考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性;c、公司治理方面:考察上市公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略;是否具有合理的治理结构,管理团队是否团结高效、经验丰富,是否具有进取精神等。2)定量分析本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析,以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。a、成长性指标:收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等;b、财务指标:毛利率、营业利润率、净利率、净资产收益率、经营活动净收益/利润总额等;c、估值指标:市盈率(PE)、市盈率相对盈利增长比率(PEG)、市销率(PS)和总市值。3、债券选择策略本基金将采取类属资产配置策略、期限结构策略、久期调整策略、个券选择策略、分散投资策略、回购套利策略、可转换债券投资策略、中小企业私募债投资策略等投资管理手段,对债券市场、债券收益率曲线以及各种固定收益品种价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。(1)类属资产配置策略本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断证券市场对上述变量和政策的反应,并根据不同类属资产的风险来源、收益率水平、利息支付方式、利息税务处理、附加选择权价值、类属资产收益差异、市场偏好以及流动性等因素,采取积极投资策略,定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资产的最优权数。(2)期限结构策略收益率曲线形状变化的主要影响因素是宏观经济基本面以及货币政策,而投资者的期限偏好以及各期限的债券供给分布对收益率形状有一定影响。对收益率曲线的分析采取定性和定量相结合的方法。定性方法为:在对经济周期和货币政策分析下,对收益率曲线形状可能变化给予一个方向判断;定量方法为:参考收益率曲线的历史趋势,同时结合未来的各期限的供给分布以及投资者的期限偏好,对未来收益率曲线形状做出判断。在对于收益率曲线形状变化和变动幅度做出判断的基础上,结合情景分析结果,提出可能的期限结构配置策略。(3)久期调整策略本基金将根据中长期内的宏观经济波动趋势,形成对未来市场利率变动方向的预期,在一定范围内适当对资产组合久期进行动态调整。当预期收益率曲线下移时,适当提高组合久期,以增强投资组合收益;当预期收益率曲线上移时,适当降低组合久期,以规避债券市场下跌带来的风险。(4)个券选择策略本基金将利用公司内部信用评级体系,对债券发行主体所在行业发展以及公司治理、财务状况等信息进行深入研究并及时跟踪。在此基础上,结合债券发行具体条款,对债券的收益性、安全性、流动性等因素进行分析。同时参考债券外部评级,对债券发行人和债券的信用风险细致甄别,做出综合评价,并着重挑选资质良好及信用评级被低估的券种进行投资。(5)分散投资策略本基金将适当分散行业选择和个券配置的集中度,以降低个券及行业信用事件给投资组合带来的冲击。(6)回购策略回购策略是本基金重要的操作策略之一,把信用产品投资和回购交易结合起来,管理人根据信用产品的特征,在信用风险和流动性风险可控的前提下,或者通过回购融资来获取超额收益,或者通过回购的不断滚动来获取信用债收益率和资金成本的利差。(7)可转换债券投资策略由于可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金将选择公司基本面优良、具有较高上涨潜力的可转换债券进行投资,并采用期权定价模型等数量化估值工具评定其投资价值,以合理价格买入并持有。本基金持有的可转换债券可以转换为股票。(8)中小企业私募债投资策略本基金对中小企业私募债的投资策略主要基于信用品种投资略,在此基础上重点分析中小企业私募债的信用风险及流动性风险。首先,确定经济周期所处阶段,研究中小企业私募债发行人所处行业在经济周期和政策变动中所受的影响,以确定行业总体信用风险的变动情况,并投资具有积极因素的行业,规避具有潜在风险的行业;其次,对中小企业私募债发行人的经营管理、发展前景、公司治理、财务状况及偿债能力综合分析;最后,结合私募债的票面利率、剩余期限、担保情况及发行规模等因素,综合评价中小企业私募债的信用风险和流动性风险,选择风险与收益相匹配的品种进行配置。(9)资产支持证券投资策略本基金对资产支持证券的投资,将在基础资产类型和资产池现金流研究基础上,分析不同档次证券的风险收益特征,本着风险调整后收益最大化的原则,确定资产支持证券类别资产的合理配置,同时注意流动性风险,严格控制资产支持证券的总量规模,对部分高质量的资产支持证券可以采用买入并持有到期策略,实现基金资产增值增厚。(10)证券公司短期公司债投资策略基于控制风险需求,本基金将综合研究及跟踪证券公司短期公司债券的信用风险、流动性风险等方面的因素,适当投资证券公司短期公司债券。4、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。本基金将主要投资满足成长和价值优选条件的公司发行的权证。5、融资投资策略本基金将基于策略性投资的需要,依据谨慎原则及在保证风险资产实际投资比例不超过风险资产投资比例上限的前提下,有选择地参与绩优股票的融资交易,提高基金资产投资收益。同时充分考虑融资买入股票的流动性,控制流动性风险。6、股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,以套期保值为目的,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,参与股指期货的投资,以管理投资组合的系统性风险,改善组合的风险收益特性。
投资基准 股票资产占基金资产的比例为0%-95%;本基金不低于80%的非现金基金资产投资于本基金所界定的强国智造相关证券;每个交易日日终在扣除股指期货需缴纳的交易保证金后,持有不低于基金资产净值的5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。 如果法律法规对上述投资比例要求有变更的,本基金将及时对其做出相应调整,并以调整变更后的投资比例为准。
选股基准 《中国制造2025》明确提出,我国下一阶段从工业大国逐步实现成为制造强国的战略方针:即坚持走中国特色新型工业化道路,以促进制造业创新发展为主题,以提质增效为中心,以加快新一代信息技术与制造业深度融合为主线,以推进智能制造为主攻方向,以满足经济社会发展和国防建设对重大技术装备的需求为目标,强化工业基础能力,提高综合集成水平,完善多层次多类型人才培养体系,促进产业转型升级,培育有中国特色的制造文化,实现制造业由大变强的历史跨越。同时,放眼全球,新一代科学技术与制造业深度融合,正在引发影响深远的产业变革,形成新的生产方式、产业形态、商业模式和经济增长点,全球各国都在加大产业创新力度。综合《中国制造2025》以及全球产业发展趋势和变化,基金管理人提出基于“强国智造”概念的投资理念,这将是顺应时代和产业发展趋势的投资方向。(1)强国智造类股票的界定“强国智造”具有丰富内涵与广阔外延,融合了工业化、信息化、智能化、绿色化、专业化等要素,界定的标准是:该上市公司属于通过技术的创新和应用或商业模式的构建和改进,使得产业升级、生产运营效率提升、居民生活质量提高的制造业和信息技术业,以及为这类产业提供服务和原材料的上下游相关行业。本基金
业绩比较基准 沪深300指数收益率*60%+中证全债指数收益率*40%
风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期收益和预期风险高于货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中的中高收益/风险品种。