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2019年09月22日 星期天

创金合信鑫安保本混合C(002566)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

创金合信鑫安保本混合C基金概况

基金名称 创金合信鑫安保本混合型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2016-05-11 存续期限  
投资风格 保本型 投资类型 混合型
投资目标 本基金通过运用投资组合保险技术控制本金损失的风险,并力争实现基金资产的稳健增值。
投资方向 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会允许基金投资的股票)、权证、股指期货、各类债券(包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业
投资理念  
投资策略 1、保本周期内的投资策略 本基金采用恒定比例组合保险策略(Constant Proportion Portfolio Insurance,即CPPI策略)。基金管理人主要通过数量分析,根据市场的波动来调整和修正安全垫放大倍数(即风险乘数),动态调整安全资产与风险资产的投资比例,以确保基金在一段时间以后其价值不低于事先设定的某一目标价值,从而实现投资组合的保本增值目标。 (1)基于CPPI的资产配置策略根据CPPI策略原理,本基金将根据市场波动、组合安全垫(即基金资产净值超过基金价值底线的数额)的大小动态调整安全资产与风险资产的投资比例,通过安全资产的增值实现保本周期到期时投资本金的安全,通过风险资产的投资力争保本周期内基金资产的稳健增值。 本基金对安全资产和风险资产的配置过程具体可分为以下三步:1)确定安全资产的最低配置比例根据保本周期期末投资组合的最低目标价值(即最低保本金额,本基金的最低保本金额为投资本金的100%)和合理的贴现率,设定当期应持有的安全资产的最低配置比例,即设定基金的价值底线。 2)确定风险资产的最高配置比例根据投资组合现时净值超过价值底线的价值计算组合安全垫,并通过对宏观经济和证券市场运行状况和趋势的判断,结合基金的风险收益情况,决定安全垫的风险乘数,进而根据安全垫和风险乘数计算当期可持有的风险资产的最高配置比例。 3)动态调整安全资产和风险资产的配置比例根据投资组合中安全资产与风险资产的实际投资配比,结合市场实际运行情况制定风险资产投资策略,进行投资组合管理,力争基金财产在本金安全的基础上实现保值增值。 计算缓冲额度Ct :Ct=At-Ft 计算投资风险敞口Et:Et=M×Ct=M×(At-Ft) 计算投资于安全资产的额度:Bt=At-Et 其中,Et表示t 时刻投资于风险资产的额度M 表示风险乘数 At 表示t 时刻投资组合的净资产Ft 表示t 时刻的保险底线或最低保险额度,保险底线表示保本到期时基金资产必须保证的资产总值按合理的利率贴现得到的在该时刻的现值。越接近保本到期日,保险底线越接近要保的本金。 (At - Ft)为最大止损额,又称为安全垫。 (2)债券投资策略 本基金遵循久期控制、相对期限匹配的原则,将通过大类资产配置、类属资产配置和个券选择三个层次自上而下进行安全资产的投资管理,力求在实现保本目标的基础上适当捕捉稳定收益机会。 大类资产配置主要是通过对宏观经济趋势、货币金融政策和利率走势的判断确定稳健资产在利率类、信用类和货币类资产之间的配置比例,同时也对银行间市场和交易所市场进行选择性配置。 类属资产配置主要通过分析债券市场变化、投资人行为、品种间相对价值变化、债券供求关系变化和信用环境等进行具体券种的配置。除了传统的利率类、信用类和货币类品种外,本基金还将在综合考虑风险和收益的基础上审慎进行可转换债券、中小企业私募债、资产支持证券等品种的投资。 1)可转换债券投资策略 可转换债券同时具有债券、股票和期权的相关特性,结合了股票的长期增长潜力和债券的相对安全、收益固定的优势,并有利于从资产整体配置上分散利率风险并提高收益水平。本基金将重点从可转换债券的内在债券价值(如票面利息、利息补偿及无条件回售价格)、保护条款的适用范围、期权价值的大小、基础股票的质地和成长性、基础股票的流通性等方面进行研究,在公司自行开发的可转换债券定价分析系统的支持下,充分发掘投资价值,并积极寻找各种套利机会,以获取更高的投资收益。 2)中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面展开。久期控制方面,根据宏观经济运行状况的分析和预判,灵活调整组合的久期。信用风险控制方面,对个券信用资质进行详尽的分析,对企业性质、所处行业、增信措施以及经营情况进行综合考量,尽可能地缩小信用风险暴露。流动性控制方面,要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模,在力求获取较高收益的同时确保整体组合的流动性安全。 3)资产支持证券投资策略 本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和市场交易机会捕捉等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。 个券选择方面,本基金将首先根据保本周期尽可能地投资于剩余期限匹配的固定收益工具并持有到期,以最大限度控制组合利率风险和流动性风险、实现本金保障;其次,本基金还将通过利率趋势分析、投资人偏好分析、收益率曲线形态分析、信用分析和流动性分析等,筛选出流动性良好、到期收益率有优势且信用风险较低的券种。 (3)股票投资策略本基金采取定性与定量相结合的方式进行股票选择,进而在整体风险预算的框架下,基于多因子模型进行股票组合构建。 从定性角度来看,本基金将综合运用“自上而下”和“自下而上”的投资方法进行个股选择,重点考虑宏观经济和行业景气度以及上市公司成长前景,对个股的预期超额收益进行判断;从定量的角度来看,本基金将主要从基本面因子、技术因子、分析师因子等因子的角度出发,根据各种因子适用的市场条件和因子的实际表现,适时调整各因子类别的具体组合及权重,对股票的超额收益进行预测。 在超额收益预测的基础上,本基金将综合考虑股票超额收益预测值、股票投资组合整体市场风险暴露度、交易成本、冲击成本、流动性以及投资比例限制等因素,通过投资组合优化,构建风险调整后的最优投资组合。 (4)金融衍生品投资策略1)股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 2)权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具。权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。 3)本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具,本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定,制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。 (5)未来,随着市场的发展和基金管理运作的需要,基金管理人可以在不改变投资目标的前提下,遵循法律法规的规定,相应调整或更新投资策略,并在招募说明书更新中公告。 2、到期操作期和过渡期内的投资在到期操作期和过渡期内,除暂时无法变现的基金财产外,基金管理人应使基金财产保持为现金、银行存款或到期日在一年以内的政府债券(无法变现的基金财产,如在到期操作期内具备变现条件的,基金管理人可根据市场情况安排变现)。
投资基准 风险资产占基金资产的比例不高于40%;安全资产占基金资产的比例不低于60%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券投资比例不低于基金资产净值的5%。
选股基准 本基金采取定性与定量相结合的方式进行股票选择,进而在整体风险预算的框架下,基于多因子模型进行股票组合构建。 从定性角度来看,本基金将综合运用“自上而下”和“自下而上”的投资方法进行个股选择,重点考虑宏观经济和行业景气度以及上市公司成长前景,对个股的预期超额收益进行判断;从定量的角度来看,本基金将主要从基本面因子、技术因子、分析师因子等因子的角度出发,根据各种因子适用的市场条件和因子的实际表现,适时调整各因子类别的具体组合及权重,对股票的超额收益进行预测。 在超额收益预测的基础上,本基金将综合考虑股票超额收益预测值、股票投资组合整体市场风险暴露度、交易成本、冲击成本、流动性以及投资比例限制等因素,通过投资组合优化,构建风险调整后的最优投资组合。
业绩比较基准 两年期人民币定期存款利率(税后)+1%
风险收益特征 本基金为保本混合型基金,属证券投资基金中的低风险品种,其预期风险与预期收益率低于股票型基金、非保本的混合型基金,高于货币市场基金。 投资者投资于保本基金并不等于将资金作为存款放在银行或存款类金融机构,保本基金在极端情况下仍然存在本金损失的风险。