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2019年10月23日 星期三

中信建投医改灵活配置混合(002408)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

中信建投医改灵活配置混合基金概况

基金名称 中信建投医改灵活配置混合型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2016-04-06 存续期限  
投资风格 成长型 投资类型 混合型
投资目标 本基金主要投资于医疗改革受益(包括但不限于医疗信息化和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等)股票等权益类资产和债券等固定收益类金融工具,通过灵活的资产配置与严谨的风险管理,力求超越业绩比较基准的投资回报。
投资方向 本基金的投资对象是具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票)、权证、股指期货等权益类金融工具,债券等固定收益类金融工具(包括国债、央行票
投资理念  
投资策略 1、资产配置策略本基金采用自上而下的策略,通过对宏观经济基本面(包括经济运行周期、财政及货币政策、产业政策等)的分析判断,和对流动性水平(包括资金面供需情况、证券市场估值水平等)的深入研究,分析股票市场、债券市场、货币市场三大类资产的预期风险和收益,并据此对本基金资产在股票、债券、现金之间的投资比例进行动态调整。 2、股票投资策略本基金的股票投资策略包括行业配置策略和个股投资策略。 (1)医改主题的界定本基金关注医疗改革带来的红利,与现有医药行业基金投资方向不同。实际上,药品只是未来大健康产业的一部分,越来越多的企业将向医疗服务转型。医改问题涉及产业链长、痛点多,在医保控费和国家鼓励创新的大背景下,本轮改革将改变现有医疗竞争格局和利益分配方式。本基金投资于受益医改带来的结构性红利的行业的股票,包括但不限于医疗信息化和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等子行业。 (2)行业配置策略本基金主要投资于受益医疗改革方向的子行业和个股,并通过分析政策、技术发展阶段、市场热度等因素对相关子行业进行合理资产配置以提高收益。 第一,在未来几年,我国医保将面临以控费和扩大覆盖群体的改革前景,导致国家限制普药、辅助用药,加速淘汰中小仿制药企业,同时政策鼓励创新药的上市。 第二,全球生物制药逐渐替代化学药成为新趋势,观察过去该行业在美国的表现,显现了巨大的成长性,结合中国“十三五”生物医药专项支持,我们相信中国生物制药、创新化学药也将迎来巨大的投资机遇。 第三,随着全球云计算的成熟、计算存储成本的快速下降,以及检测手段数字化、无创化的趋势下,医疗行业和信息技术的结合诞生了许多创新公司,新的技术和商业模式使封闭的医疗行业爆发新增长点。 第四,慢性病成为主要疾病类型,成为困扰各国政府的难题。如何控制慢性疾病的发病率和长期诊疗费用,使慢性病成为控费工作的重点,各国政府都在探索新模式解决慢病管理和养老问题。 第五,随着基因检测的快速普及,使诊断层次进入分子级别。基因诊断、细胞免疫治疗等新方案的产生,精准医疗被列入美国等发达国家的改革目标之一,未来将极大改变医学理念,提高人类预期寿命、改善健康水平。 (3)个股投资策略本基金在个股投资方面采用“自上而下”和“自下而上”相结合的策略,对医改相关子行业优质上市公司及有潜在转型预期的上市公司采取定量、定性分析,以此发掘出有投资价值和成长性的个股。 3、债券投资策略对于固定收益类资产的选择,本基金将以价值分析为主线,在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理,并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次,结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的最优权重。在券种选择上,本基金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券品种。 4、中小企业私募债券投资策略本基金将在严格控制信用风险的基础上,通过严密的投资决策流程、投资授权审批机制、集中交易制度等保障审慎投资于私募债券。本基金依靠内部信用评级,以深入的企业基本面分析为基础,结合定性和定量方法,注重对企业未来偿债能力的分析评估,并及时跟踪其信用风险的变化。 在综合考虑债券信用资质、债券收益率和期限的前提下,重点选择资质较好、收益率较好、期限匹配的中小企业私募债券进行投资。 5、股指期货投资策略本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征,通过资产配置、品种选择,谨慎进行投资,旨在通过股指期货实现基金的套期保值。 (1)套保时机选择策略 根据本基金对经济周期运行不同阶段的预测和对市场情绪、估值指标的跟踪分析,决定是否对投资组合进行套期保值以及套期保值的现货标的及其比例。 (2)期货合约选择和头寸选择策略 在套期保值的现货标的确认之后,根据期货合约的基差水平、流动性等因素选择合适的期货合约;运用多种量化模型计算套期保值所需的期货合约头寸;对套期保值的现货标的Beta值进行动态的跟踪,动态的调整套期保值的期货头寸。 (3)保证金管理 本基金将根据套期保值的时间、现货标的的波动性动态地计算所需的结算准备金,避免因保证金不足被迫平仓导致的套保失败。 6、权证投资策略权证为本基金辅助性投资工具,其投资原则为有利于基金资产增值。本基金在权证投资方面将以价值分析为基础,在采用数量化模型分析其合理定价的基础上,立足于无风险套利,尽量减少组合净值波动率,力求稳健的超额收益。 7、资产支持证券投资策略资产支持证券是指由金融机构作为发起机构,将信贷资产等具有稳定现金流的资产信托给受托机构,由受托机构向投资机构发行,以该财产所产生的现金支付其收益的证券。本基金通过对资产池结构和质量的跟踪考察、分析资产支持证券的发行条款、预估提前偿还率变化对资产支持证券未来现金流的影响,谨慎投资资产支持证券。
投资基准 基金的投资组合比例为:股票资产占基金资产的0-95%;投资于医改主题相关的股票资产的比例不低于非现金基金资产的80%;中小企业私募债占基金资产净值的比例不超过20%;权证投资占基金资产净值的比例不超过3%;每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金以后,现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。
选股基准 本基金的股票投资策略包括行业配置策略和个股投资策略。 (1)医改主题的界定本基金关注医疗改革带来的红利,与现有医药行业基金投资方向不同。实际上,药品只是未来大健康产业的一部分,越来越多的企业将向医疗服务转型。医改问题涉及产业链长、痛点多,在医保控费和国家鼓励创新的大背景下,本轮改革将改变现有医疗竞争格局和利益分配方式。本基金投资于受益医改带来的结构性红利的行业的股票,包括但不限于医疗信息化和数字医疗、生物制药、慢病管理、精准医疗等子行业。 (2)行业配置策略本基金主要投资于受益医疗改革方向的子行业和个股,并通过分析政策、技术发展阶段、市场热度等因素对相关子行业进行合理资产配置以提高收益。 第一,在未来几年,我国医保将面临以控费和扩大覆盖群体的改革前景,导致国家限制普药、辅助用药,加速淘汰中小仿制药企业,同时政策鼓励创新药的上市。 第二,全球生物制药逐渐替代化学药成为新趋势,观察过去该行业在美国的表现,显现了巨大的成长性,结合中国“十三五”生物医药专项支持,我们相信中国生物制药、创新化学药也将迎来巨大的投资机遇。 第三,随着全球云计算的成熟、计算存储成本的快速下降,以及检测手段数字化、无创化的
业绩比较基准 沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。
风险收益特征 本基金属于混合型基金,其预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金,低于股票型基金,属于证券投资基金中中高预期风险、中高预期收益的品种。