新闻源 财富源

2019年10月16日 星期三

浙商汇金转型驱动灵活配置混合(001540)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

浙商汇金转型驱动灵活配置混合基金概况

基金名称 浙商汇金转型驱动灵活配置混合型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2015-07-27 存续期限  
投资风格 成长型 投资类型 混合型
投资目标 本基金主要投资于与经济结构转型推动产业升级相关的上市公司,通过精选个股和严格控制组合风险,谋求基金资产的长期稳健增值。
投资方向 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板及其他中国证监会核准上市的股票)、债券、债券回购、银行存款(包括协议存款、定期存款及其他银行存款)等。
投资理念  
投资策略 本基金将充分发挥管理人的投资研究优势,挖掘出主动适应中国经济转型从而迸发出新的成长活力上市公司进行投资,力求基金资产的长期稳健增值。 1、资产配置策略 本基金在大类资产配置中,将主要考虑: (1)宏观经济指标,包括 PPI、CPI、市场利率变化、GDP 增长率和工业增加值等; (2)微观经济指标,包括各行业的行业数据变化情况及主要企业的盈利变化情况及盈利预期等; (3)市场指标,包括股票市场的估值和波动、债券市场的收益率变化、各市场与过往历史的比较和资金的供求关系变化等; (4)政策因素,包括财政政策、货币政策、产业政策及其它影响证券市场的相关政策。 通过定性分析和定量分析互补的研究手段,深入分析上述指标和因素,动态调整基金资产中股票和债券等类别资产的比例,有效的控制不同市场形势下的风险和收益水平。 2、股票投资策略 本基金主要投资于在中国经济结构转型的时代背景下,能够主动通过选择新的经济驱动模式,适应经济增速阶段性回落的新常态,展现自身优势并取得显著业绩增长的行业和上市公司。 1)“转型驱动”股票的界定 中国社会当前的经济特征呈现出“新常态”,主要特点是从高速增长转为中高速增长,经济结构不断优化升级,要素驱动、投资驱动转向创新驱动。基金管理人将重点关注以下几个领域的机会: 金融和财税体制领域推动改革深入,使实体经济尤其是中小企业能够得到资金支持,降低融资成本,适应转型升级的现实需求。比如,为适应需求结构变化,政府加大对与公共需求直接相关的公共领域的投资,加大与长期消费能力直接相关的基础领域投资,以此保持投资的稳定性。全面推行的营改增和消费税的改革,都有利于扩大消费,使得服务业保持良好的增长势头; 破除垄断和国有企业改革,探索发展混合所有制,激活社会资本,使其在经济发展中的地位逐步提高面对已经开放的制造业和工业市场,服务贸易的市场开放还远远不够,伴随着民营资本进入教育、医疗、健康和养老等需求迫切行业的限制逐步解除,平等竞争的格局将会形成,社会资本将成为服务业发展的重要主体; 互联网与移动互联网对于传统产业链条和模式的颠覆及再造,尤其是细分领域的小平台和重度垂直的O2O 领域,比如在线教育、互联网医疗、互联网金融、农资电商、汽车后市场等; 新能源相关产业,主要是新能源汽车、光伏和核电,从长期来看,不仅是与传统能源的比价效应会日渐凸显,对于环境的保护作用更是重中之重; 当前经济增速虽然放缓,但实际增量依然可观,部分企业将逐渐适应新常态,从而在战略上领先一步,基金管理人将持续跟踪因相关政策出台和变更所推动的经济转型,并密切关注转型所驱动的传统产业改革和升级以及新兴产业的快速成长,如果业绩能够保持持续增长,将会把其纳入投资范围。本基金将根据中国经济结构转型和驱动的进程,动态调整投资主题的范畴界定。 2)行业选择 本基金将通过分析以下因素,对各行业的投资价值进行综合评估: ○1高景气 随着国家的产业政策和产业规划的具体实施,对行业的影响力逐步体现,持续跟踪相关行业的发展动向,分析各行业景气度周期的变化,合理预测行业未来盈利的趋势,选择配置有显著增长变化的行业; ○2高成长 密切跟踪行业生命周期、竞争格局和核心技术发生的重大变化,分析行业受益于转型驱动的内在发展潜力,研究行业的运营效率、经营模式对行业整体效益带来的提升,选择配置潜力更大的行业; 由于经济转型对各行业影响的程度不同,所以各行业变化的节奏也有差异,基金管理人将密切关注各行业的转型进度,从而确定并动态调整行业配置比例。 3)个股选择 经济转型将会逐步淘汰低效能企业,驱动企业积极转型,开拓新产品、研发新技术、推出新服务,从而拓展新的成长空间,基金管理人通过传统的定性分析手段,关注行业和公司变化的公开信息,寻找积极战略转型的上市公司,分析公司的研发能力、经营模式、公司治理、行业整合等多方面的运营管理能力,判断公司的核心价值与成长能力; 基金管理人也会从财务状况入手,运用定量分析方法,考察市盈增长比率(PEG )、市盈率(P/E)、市净率(P/B)、企业价值/ 息税前利润(EV/EBIT )、 自由现金流贴现(DCF )等一系列估值指标,选择估值水平相对合理的公司; 通过综合分析,基金管理人将发掘具备高成长能力或潜力的公司,进行重点配置。 3、债券投资策略 本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式,获得与风险相匹配的投资收益,在一定程度上达到规避股票市场系统性风险并保证基金资产流动性的目标。 本基金通过分析市场未来利率变化的趋势及市场信用环境变化的方向,综合考虑不同券种的收益率水平、信用风险、操作风险和流动性要求等因素,构造债券投资组合。在实际的投资运作中,本基金将综合运用久期管理、收益率曲线估值策略、类别配置策略和个券选择等多种策略,选择风险调整后收益较高的组合进行投资,在严格控制投资风险的前提下,力争获取长期稳定的风险回报。 4、股指期货投资策略 本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标,在风险可控的前提下,本着谨慎原则,适当参与股指期货的投资。 利用股指期货流动性好,交易成本低等特点,在市场向下带动净值走低时,通过股指期货快速降低投资组合的仓位,从而调整投资组合的风险暴露,避免市场的系统性风险,改善组合的风险收益特性;并在市场快速向上基金难以及时提高仓位时,通过股指期货快速提高投资组合的仓位,从而提高基金资产收益。
投资基准 本基金的股票资产占基金资产的0%-95% ;扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%;本基金投资于转型驱动相关主题的证券不低于非现金基金资产的80% 。
选股基准 本基金主要投资于在中国经济结构转型的时代背景下,能够主动通过选择新的经济驱动模式,适应经济增速阶段性回落的新常态,展现自身优势并取得显著业绩增长的行业和上市公司。 1)“转型驱动”股票的界定 中国社会当前的经济特征呈现出“新常态”,主要特点是从高速增长转为中高速增长,经济结构不断优化升级,要素驱动、投资驱动转向创新驱动。基金管理人将重点关注以下几个领域的机会: 金融和财税体制领域推动改革深入,使实体经济尤其是中小企业能够得到资金支持,降低融资成本,适应转型升级的现实需求。比如,为适应需求结构变化,政府加大对与公共需求直接相关的公共领域的投资,加大与长期消费能力直接相关的基础领域投资,以此保持投资的稳定性。全面推行的营改增和消费税的改革,都有利于扩大消费,使得服务业保持良好的增长势头; 破除垄断和国有企业改革,探索发展混合所有制,激活社会资本,使其在经济发展中的地位逐步提高面对已经开放的制造业和工业市场,服务贸易的市场开放还远远不够,伴随着民营资本进入教育、医疗、健康和养老等需求迫切行业的限制逐步解除,平等竞争的格局将会形成,社会资本将成为服务业发展的重要主体; 互联网与移动互联网对于传统产业链
业绩比较基准 中证500指数收益率*70%+ 中国债券总指数收益率*30%
风险收益特征 本基金为混合型基金,属于中高预期收益和风险水平的投资品种,预期风险和收益水平低于股票型基金,但高于债券型基金和货币型基金。