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2019年12月14日 星期六

广发对冲套利定期开放混合(000992)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

广发对冲套利定期开放混合基金概况

基金名称 广发对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2015-02-06 存续期限  
投资风格 平衡型 投资类型 混合型
投资目标 本基金追求长期稳定的绝对收益。在有效控制系统性风险的基础上,通过量化模型构建市场中性投资组合,对冲市场系统风险,力争实现超越业绩比较基准的绝对收益。
投资方向 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票、债券、权证、货币市场工具、股指期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具
投资理念  
投资策略 本基金主要采用对冲套利的投资策略,坚持模型驱动的纪律性,运用基金管理人自主研发的量化多因素选股模型,选取具备投资价值的股票构建投资组合,并做空股指期货进行对冲操作,有效的规避市场涨跌的系统性风险,获取选股的超额收益,力争实现基金资产长期稳健的增值。 (一)股票投资策略 本基金采用量化选股的方法,利用基金管理人自主研发的量化多因素选股模型进行股票投资价值定量分析,并在此基础上构建股票投资组合。在实际管理运作中,基金管理人将紧密跟踪模型的有效性和市场环境,及时对模型进行定期或不定期的修正,以降低投资风险。 本基金采用的量化选股模型建立在海外市场上广泛应用的多因素量化选股模型框架的基础之上,针对国内A股市场的实际情况,通过对中国市场运作规律的长期研究以及对大量历史数据的统计分析和实证检验,开发出的更具备本土适应性和有效性的A股量化选股模型。该模型按照对股票超额收益的区分能力、解释强度和稳健度为目标,从多个维度构建定量分析指标,包括估值水平、成长能力、盈利能力、分析师预期、市场因素等五大类指标。 具体来讲,估值水平指标包含静态、动态的市盈率、市净率、市销率等;成长能力指标主要包括长期主营业务收入增长率、长期利润增长率等;盈利能力指标主要包括净资产收益率、主营业务利润率、资产净利率等;分析师预期指标主要考虑股票评级的变动情况以及盈利预测的变动情况等;市场因素指标主要包括技术面和动量反转类等指标。 (二)股指期货对冲策略 在通过以上的量化多因素模型进行选股、构建股票组合的基础上,本基金利用优化程序对个股的权重进行优化配置,以提高股票投资组合与股指期货的价格走势的相关性,然后通过卖空股指期货对冲组合的系统性风险,从而分离出组合的超额收益。 具体来讲,根据完全套保的原则,首先通过股票投资组合的市值计算卖空股指期货合约的数量;然后综合考虑股指期货不同合约之间的价差关系、套利机会、流动性以及保证金要求等各种因素,在各股指期货合约之间进行动态配置和临近到期合约的展期操作,以提升组合收益和套期保值的效果。 本基金做空的股指期货合约价值与股票投资组合的市值相匹配,权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范围在90%—110%之间,从而基本上保持市场中性。 (三)事件驱动套利策略 事件驱动策略投资于发生特殊事件或转变时能带来超额收益的股票,例如发生高送转、定向增发、ETF指数基金定期调样等事件。通过定量分析,该类事件的发生会大概率引起证券价格的短期波动,通过买入事件驱动的股票,获得低风险下的投资收益。主要有以下几类: 1、指数成分调整套利策略 在指数每年两次的成份股调整期间,根据需要调入指数的股票相对于指数一般有更好的表现这一特征,在调整实施日前提前买入需要调入的股票,从而获得超额收益。 2、股指期货基差套利策略 利用股指期货与股票现货指数之间价差(通常称为基差)的运行规律,在期货价格高出指数现货价格一定范围时,买入现货指数成分股(或者ETF),并同时做空期货对冲,等基差收敛时再卖掉股票现货(或者ETF)、平掉期货实现收益。 3、可转债转股套利策略 在可转换债券的转换期间内,由于未来股价涨跌具有不确定性,当可转换债券或股票交易波动较大时,可能出现可转换债券与正股之间存在套利机会的现象或者出现可转换债券流动性暂时不足的现象,采用可转换债券转股策略,即:将持有的可转换债券在转换期内转股抛售以获得套利收益,实现可转换债券投资收益最大化。 (四)其他投资策略 1、债券投资策略 在债券投资上,本基金将坚持稳健投资原则,对各类债券品种进行配置。本基金将通过自上而下的宏观分析以及对个券相对价值的比较,发现和确认市场失衡,把握投资机会;在良好控制利率风险及市场风险、个券信用风险的前提下,为投资者获得稳定的收益。 2、中小企业私募债投资策略 本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全性、收益性和流动性等方面特征进行全方位的研究和比较,对个券发行主体的性质、行业、经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分析,选择具有优势的品种进行投资,并通过久期控制和调整、适度分散投资来管理组合的风险。 3、权证投资策略 权证为本基金辅助性投资工具,投资原则为有利于加强基金风险控制,有利于基金资产增值。 根据有关规定,本基金投资权证遵循下述投资比例限制: 1)本基金在任何交易日买入权证的总金额,不超过上一交易日基金资产净值的千分之五。 2)本基金持有的全部权证,其市值不超过基金资产净值的百分之三。 3)本基金管理人管理的全部基金持有的同一权证,不超过该权证的百分之十。 若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按最新规定执行。
投资基准 本基金权益类空头头寸的价值占本基金权益类多头头寸的价值的比例范围在90%—110%之间。其中:权益类空头头寸的价值是指融券卖出的股票市值、卖出股指期货的合约价值及卖出其他权益类衍生工具的合约价值的合计值;权益类多头头寸的价值是指买入持有的股票市值、买入股指期货的合约价值及买入其他权益类衍生工具的合约价值的合计值。 在开放期的每个交易日日终,本基金持有的买入期货合约价值和有价证券市值之和,不得超过基金资产净值的95%,封闭期内的每个交易日日终,本基金持有的买入期货合约价值与有价证券市值之和,不得超过基金资产净值的100%。其中,有价证券指股票、债券(不含到期日在一年以内的政府债券)、权证、资产支持证券、买入返售金融资产(不含质押式回购)等。 在开放期,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,保持现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。在封闭期内,本基金不受上述5%的限制。
选股基准  
业绩比较基准 1年期银行定期存款税后收益率
风险收益特征 本基金为特殊类型的混合型基金,主要采用追求绝对收益的市场中性策略,与股票市场表现的相关性较低。相对股票型基金和一般的混合型基金,其预期风险较小。本基金实际的收益和风险主要取决于基金投资策略的有效性,因此收益不一定能超越业绩比较基准。