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2019年10月20日 星期天

富国中小盘精选混合(000940)基金概况

基本信息: 基金概况 | 招募说明 | 基金经理 | 份额变动 | 持有人统计 | 主要持有人

富国中小盘精选混合基金概况

基金名称 富国中小盘精选混合型证券投资基金 基金类型 契约型开放式
设立日期 2015-01-23 存续期限  
投资风格 平衡型 投资类型 混合型
投资目标 本基金主要通过投资于股票市场中具有较高成长性的中小盘股票,追求基金资产的长期增值。
投资方向 本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市的股票(包括中小板、创业板以及其他经中国证监会批准上市的股票) 、固定收益类资产(国债、金融债、企业债、公司债、次级债、中小企业私募债券
投资理念  
投资策略 三、 投资策略 本基金采用自上而下与自下而上相结合的方法进行主动投资策略,以宏观经 济和政策研究为基础,通过分析影响证券/期货市场整体运行的内外部因素,进 行自上而下的资产配置和组合管理,同时自下而上的精选各个行业中处于快速成 长期、具有良好治理结构、具备核心竞争力以及估值合理的中小盘股票进行投资。 1、大类资产配置策略 本基金采取“自上而下”的方式进行大类资产配置,根据对宏观经济、市场 面、政策面等因素进行定量与定性相结合的分析研究,确定组合中股票、债券、 货币市场工具及其他金融工具的比例。 本基金主要考虑的因素为: (1)宏观经济指标,包括 GDP 增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率 变化、货币供应量、固定资产投资、进出口贸易数据等,以判断当前所处的经济 周期阶段; (2)市场方面指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体 估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化; (3)政策因素,包括货币政策、财政政策、资本市场相关政策等; (4)行业因素:包括相关行业所处的周期阶段、行业政策扶持情况等。 通过对以上各种因素的分析,结合全球宏观经济形势,研判国内经济的发展 趋势,并在严格控制投资组合风险的前提下,确定或调整投资组合中大类资产的 比例。 2、股票投资策略 (1)中小盘股票包括:1)中国 A 股主板市场(不含中小板和创业板)的中 小盘股票;2)深圳证券交易所中小板市场的所有股票;3)创业板市场的所有股 票。主板市场(不含中小板和创业板)的中小盘股票的界定如下:基金管理人每 季度末对 A 股主板市场(不含中小板和创业板)中的股票按流通市值从小到大排 序并相加,累计流通市值达到 A 股主板市场(不含中小板和创业板)总流通市值 的 50%的这部分股票纳入中小盘股票。在此期间对于未纳入最近一次排序范围的 股票(如新股、恢复上市股票等),如果其总市值(对未上市新股而言为本基金 管理人预计的总市值)可满足以上标准,将纳入下一次排序范围。 一般情况下,上述所称的流通市值指的是在国内证券交易所上市交易的股票 的流通股本乘以收盘价。如果排序时股票暂停交易或停牌等原因需要对流通市值 进行修正的,本基金将根据市场情况,取停牌前收盘价或最能体现投资者利益最 大化原则的公允价值计算流通市值。 本基金对于中小盘股票的界定方式将随中国证券市场未来的发展与变革情 况作出相应的调整。管理人变更界定方式后将通过招募说明书更新的方式进行公 告,无须召开持有人大会。 (2)中小盘股票的选股标准 本基金管理人将坚持行业配置策略与个股精选策略相结合,选择处于快速成长期、具有良好治理结构、具备核心竞争力以及估值水平合理的中小盘股票进行 投资。 1)行业生命周期分析 本基金将分析各行业所处的生命周期阶段,重点配置处于快速成长期的行 业,对处于幼稚期的行业保持积极跟踪,对处于衰退期的行业则予以回避。处于 成长期的行业往往体现为需求高速增长,技术渐趋定型,企业进入壁垒较高、用 户群体稳定等。部分行业从大类行业看处于衰退期,但其中某些细分行业通过创 新转型获得新的成长动力,本基金也将对这些细分行业的公司进行投资。 2)公司治理结构良好 公司具有较好的治理结构,公司管理层关心社会股东利益,关联交易按公平 价格或有利于社会股东的价格成交并充分披露,在股息分派、融资、收购兼并、 高管及员工的股权激励等政策制定中都充分考虑到将社会股东的利益放在首位。 3)具备核心竞争力 本基金优先投资具备核心竞争力的企业,核心竞争力是企业所特有的、能够 经得起时间考验的、具有延展性,并且是竞争对手难以模仿的技术或能力。核心 竞争力体现在技术、产品、渠道和差异化的盈利模式等各个方面,建立起核心竞 争力的企业往往难以被复制,具有更高的行业进入壁垒。 4)估值水平合理 本基金将根据公司所处的行业,采用市盈率(PE)、市净率(PB)、企业价值 倍数(EV/EBITDA)、市销率(PS)、每用户平均收入(ARUP)等估值指标,对公 司股票价值进行评估,分析该公司的股价是否处于合理的估值区间,以确定该股 票是否具有足够的安全边际,投资的风险收益比如何。 3、债券投资策略 本基金将采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结 构配置、市场转换、相对价值判断和信用风险评估等管理手段。在有效控制整体 资产风险的基础上,根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析 确定组合整体框架;对债券市场、收益率曲线以及各种债券品种价格的变化进行 预测,相机而动、积极调整。 (1)久期控制是根据对宏观经济发展状况、金融市场运行特点等因素的分析确定组合的整体久期,有效的控制整体资产风险; (2)期限结构配置是在确定组合久期后,针对收益率曲线形态特征确定合 理的组合期限结构,包括采用集中策略、两端策略和梯形策略等,在长期、中期 和短期债券间进行动态调整,从长、中、短期债券的相对价格变化中获利; (3)市场转换是指管理人将针对债券子市场间不同运行规律和风险-收益 特性构建和调整组合,提高投资收益; (4)相对价值判断是在现金流特征相近的债券品种之间选取价值相对低估 的债券品种,选择合适的交易时机,增持相对低估、价格将上升的类属,减持相 对高估、价格将下降的类属; (5)信用风险评估是指基金管理人将充分利用现有行业与公司研究力量, 根据发债主体的经营状况和现金流等情况对其信用风险进行评估,以此作为品种 选择的基本依据。 对于可转换债券的投资,本基金将在评估其偿债能力的同时兼顾公司的成长 性,以期通过转换条款分享因股价上升带来的高收益;本基金将重点关注可转债 的转换价值、市场价值与其转换价值的比较、转换期限、公司经营业绩、公司当 前股票价格、相关的赎回条件、回售条件等。 资产证券化产品的定价受市场利率、发行条款、标的资产的构成及质量、提 前偿还率等多种因素影响。本基金将在基本面分析和债券市场宏观分析的基础 上,对资产证券化产品的交易结构风险、信用风险、提前偿还风险和利率风险等 进行分析,采取包括收益率曲线策略、信用利差曲线策略、预期利率波动率策略 等积极主动的投资策略,投资于资产证券化产品。 4、中小企业私募债券的投资 本基金对中小企业私募债券的投资主要围绕久期、流动性和信用风险三方面 展开。久期控制方面,根据宏观经济运行状况的分析和预判,灵活调整组合的久 期。信用风险控制方面,对个券信用资质进行详尽的分析,对企业性质、所处行 业、增信措施以及经营情况进行综合考量,尽可能地缩小信用风险暴露。流动性 控制方面,要根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模,在力求 获取较高收益的同时确保整体组合的流动性安全。 5、金融衍生工具投资本基金还可能运用组合财产进行权证投资。在权证投资过程中,基金管理人 主要通过采取有效的组合策略,将权证作为风险管理及降低投资组合风险的工 具。 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃 的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用,降低股票仓位频繁调整 的交易成本。
投资基准 基金的投资组合比例为:股票投资占基金资产的比例为 60%-95%,其中投资于中小盘股票不低于非现金基金资产的 80%;权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%,每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。
选股基准  
业绩比较基准 中证 700指数收益率×80%+中债综合财富指数收益率×20%
风险收益特征 本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金与货币市场基金,低于股票型基金,属于中高预期收益和预期风险水平的投资品种。